S&P 500 ეკონომიკურმა მოგებამ დაამყარა რეკორდები, მაგრამ WACC არის დრამატული

ეკონომიკური შემოსავალი გაიზარდა ყოველწლიურად (წელი) ყველა სექტორისთვის, ერთის გარდა, ბოლო თორმეტი თვის განმავლობაში (TTM), რომელიც დასრულდა 1Q22.[1]

ეს ანგარიში არის S&P 500 ეკონომიკური მოგების დაწესების ჩანაწერების შემოკლებული ვერსია, მაგრამ WACC არის Drag, ჩემი კვარტალური სერია ფუნდამენტური ბაზრისა და სექტორის ტენდენციებზე.

ეკონომიკური შემოსავალი იძლევა უფრო ზუსტ სურათს ბიზნესის რეალური ფულადი ნაკადების შესახებ, ვიდრე GAAP-ის შემოსავალი.

ეკონომიკური მოგება 1-ე კვარტალში ახალ მაქსიმუმამდე გაიზარდა

S&P 500-ის ეკონომიკური შემოსავალი გაიზარდა 537.5 მილიარდი აშშ დოლარიდან 1 კვარტალში 21 მილიარდ დოლარამდე 933.7 კვარტალში, ხოლო GAAP მოგება გაიზარდა 1 ტრილიონი დოლარიდან 22 ტრილიონ დოლარამდე იმავე დროს. ეკონომიკური და GAAP შემოსავალი უმაღლეს დონეზეა 1.2 წლიდან, რაც ჩემი ანალიზის ყველაზე ადრეა ხელმისაწვდომი.

თუმცა, S&P 500-ის მზარდი ეკონომიკური შემოსავალი, სავარაუდოდ, მალე შეცვლის ტენდენციას, როგორც მე დეტალურად ვხსნი S&P 500 და სექტორები: ROIC ხვდება ახალ მწვერვალს, მაგრამ შეიძლება გაგრძელდეს?.

მართლაც, ეკონომიკური შემოსავლის მთავარი წინააღმდეგობაა მზარდი WACC, რომელმაც პირველ კვარტალში $84.5 მილიარდი დაამატა კაპიტალის ღირებულებას. ინფლაცია მიდრეკილია მხოლოდ გაზარდოს GAAP-ის შემოსავლები და ინვესტორებს შეუძლიათ დაიცვან თავი ასეთი ცრუ სიგნალებისგან ეკონომიკურ მოგებაზე მეტი ყურადღების მიქცევით. ეს მაჩვენებელი ითვალისწინებს მოსალოდნელ ინფლაციას, როგორც ეს აისახება ფირმის WACC-ში.

ძირითადი დეტალები შერჩეული S&P 500 სექტორების შესახებ

S&P 500-ის თერთმეტი სექტორიდან ათმა წლიურად გაუმჯობესდა ეკონომიკური შემოსავლები.

ენერგეტიკის სექტორმა დაფიქსირდა ყოველწლიურად ყველაზე დიდი გაუმჯობესება, 138.6 მილიარდი აშშ დოლარი, ეკონომიკურ მოგებაში, რომელიც გაიზარდა -93.1 მილიარდი აშშ დოლარიდან 1 კვარტალში 21 მილიარდ დოლარამდე 45.6 წლის პირველ კვარტალში.

ტექნოლოგიების სექტორი გამოიმუშავებს ყველაზე ეკონომიკურ შემოსავალს ნებისმიერი სექტორიდან და გაიზარდა ეკონომიკური შემოსავალი 31%-ით წელიწადში 1-ლი კვარტალში. მეორეს მხრივ, კომუნალური მომსახურების სექტორს აქვს ყველაზე დაბალი ეკონომიკური შემოსავალი და იყო ერთადერთი სექტორი, სადაც 22 წლის 1 კვარტალში ეკონომიკური შემოსავლების კლება დაფიქსირდა.

ქვემოთ, მე ხაზს ვუსვამ ჯანდაცვის სექტორს, რომლის ეკონომიკური შემოსავალი გაუმჯობესდა 54.2 მილიარდი დოლარით წელიწადში 1Q22-ში.

ნიმუშის სექტორის ანალიზი: ჯანდაცვა

დიაგრამა 1 გვიჩვენებს ჯანდაცვის სექტორის ეკონომიკურ შემოსავალს, $173.9 მილიარდ დოლარად, გაიზარდა 45%-ით ყოველწლიურად 1 კვარტალში, ხოლო GAAP-ის შემოსავალი, $22 მილიარდი, გაიზარდა 225.4%-ით იმავე დროს.

დიაგრამა 1: ჯანდაცვის ეკონომიკური შემოსავალი Vs. GAAP: 2004 – 1Q22

ჩემი ეკონომიკური შემოსავლების ანალიზი ეფუძნება აგრეგირებულ TTM მონაცემებს სექტორის შემადგენელი ნაწილისთვის თითოეულ საზომ პერიოდში.

16 წლის 2022 მაისის საზომი პერიოდი აერთიანებს ფინანსურ მონაცემებს კალენდრიდან 1Q22 10-Q, რადგან ეს არის ყველაზე ადრეული თარიღი, რომლისთვისაც ხელმისაწვდომი იყო ყველა კალენდარული 1Q22 10-Qs S&P 500 შემადგენელისთვის.

გამჟღავნება: დევიდ ტრენერი, კაილ გუსკე II და მეთიუ შულერი არ იღებენ კომპენსაციას, რომ დაწერონ რაიმე კონკრეტული მარაგი, სტილი ან თემა.

დანართი: გაანგარიშების მეთოდოლოგია

მე გამოვიყვან ეკონომიკურ შემოსავლებსა და GAAP-ის მოგების მეტრიკას ზემოთ თორმეტთვიანი S&P 500-ის ინდივიდუალური შემადგენელი მნიშვნელობების შეჯამებით ეკონომიკური შემოსავლისა და GAAP მოგების თითოეულ სექტორში თითოეული საზომი პერიოდისთვის. მე ამ მიდგომას ვუწოდებ "აგრეგატულ" მეთოდოლოგიას.

მთლიანი მეთოდოლოგია იძლევა პირდაპირ გადახედვას მთელ სექტორზე, განურჩევლად ბაზრის ზღვრის ან ინდექსის წონისა და ემთხვევა იმას, თუ როგორ S & P Global (SPGI) ითვლის S&P 500– ის მეტრულ მონაცემებს.

[1] ეს ანგარიში ეფუძნება უახლეს აუდიტებულ ფინანსურ მონაცემებს, რაც უმეტეს შემთხვევაში არის 1Q22 10-Q. ფასის მონაცემები 5.