(ბლუმბერგი) - ობლიგაციების მზარდი შემოსავალი უკვე ერთი წელია აწუხებს ინვესტორებს. რატომ წარმოადგენენ ისინი პრობლემას ადამიანებისთვის, რომლებიც მიჯაჭვულნი არიან ისეთივე არასტაბილურ აქტივზე, როგორიც აქციებია, ეს შეიძლება დავინახოთ აქციების შეთავსებით მსოფლიოში ყველაზე უსაფრთხო ფასიან ქაღალდებთან.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
სახაზინო ობლიგაციები იშვიათად გამოიყენება სიმდიდრისკენ მიმავალ გზაზე, მაგრამ ახლა მათი ანაზღაურება თითქმის ისეთივე მაღალია, როგორც იგივე მარკერი კაპიტალის სივრცეში: S&P 500 კომპანიების მიერ გამომუშავებული მოგება. მიუხედავად იმისა, რომ შედარება არ არის ვაშლი-ვაშლი, ეს არის მოდელი, რომელიც ზოგჯერ გამოიყენება აქტივების კლასებში შედარებითი ღირებულების განცდის მისაღებად.
კონკრეტულად, ექვსთვიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავალი ამჟამად 5%-ზე დაბალია, რაც ყველაზე მაღალია 2007 წლიდან. იმავდროულად, S&P 500 შემოსავალი დაახლოებით 5.08%-ს შეადგენს. მათ შორის უფსკრული არის ყველაზე მცირე უპირატესობა, რაც აქციებს აქვთ 2001 წლიდან.
მსგავსი ნაოჭები ჩვეულებრივი ხდება, რაც არღვევს გაანგარიშებას ფულის მენეჯერებისთვის, რომლებიც უყურებდნენ 2023 წლის აქციების მღელვარებას ყოყმანით. წებოვანი ინფლაციის ნიშნები და ფედერალური სარეზერვო კამპანიის ჩასახშობად განაახლეს შეშფოთება მოახლოებული ეკონომიკური ვარდნის შესახებ, ხოლო ბნელი შემოსავლების ბოლო რაუნდმა ხარებს მცირე საკვები მისცა.
ამ ფონზე, ნაღდი ფულის შედარებით წვნიანმა შემოსავალმა - რომელიც პრაქტიკულად ნულოვანი საკრედიტო ან ხანგრძლივობის რისკს შეიცავს - შეიძლება ერთ დღეს აცდუნოს ფული, რომელიც ახლა მიედინება აქციებში.
”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ მივდივართ ეკონომიკურ გაუარესებამდე და ბაზარზე არსებული ცვალებადობა საკმარისია იმისათვის, რომ ვიყოთ ძალიან ფრთხილად აქციებში და თქვენ იღებთ ფულს, რომ დაელოდოთ ნაღდი ფულით”, - თქვა ჯერი ბრააკმანმა, ინვესტიციების მთავარმა ოფიცერმა. პირველი ამერიკული ტრასტის. ”ასე რომ, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ამ ეტაპზე მიმზიდველი ადგილია ფიქსირებულ შემოსავალში ყოფნა აქციების წინააღმდეგ.”
2023 წელს აქციებმა დამაჯერებელი ზრდა დაფიქსირდა. 2022 წლის 19%-ზე მეტი დაცემის შემდეგ, S&P 500 ამ წელს 8%-ით გაიზარდა, რაც ეწინააღმდეგება შემოსავლების გაუარესებას და იმის ნიშნებს, რომ ფედერაციას მოუწევს გააგრძელოს პოლიტიკის გამკაცრება ჯერ კიდევ ცხელ ინფლაციასთან საბრძოლველად. . მიუხედავად იმისა, რომ ბოლო ორი კვირის განმავლობაში ობლიგაციებით მოვაჭრეები მიდრეკილნი არიან Fed-ის დინამიკების უხეში შეტყობინებების მიმართ და ფასების უფრო მაღალი ტერმინალის განაკვეთი აქვთ ბოლო ორი კვირის განმავლობაში, S&P 500 მხოლოდ თებერვალში 1.8%-ით მაღალია.
რალის სიჩქარე აბრკოლებს სტრატეგიებს, რომლებმაც იწინასწარმეტყველეს, სულ მცირე, ორი ათწლეულის განმავლობაში პირველად, რომ საორიენტაციო ინდექსი შემცირდებოდა 2023 წელს. S&P 500, შვიდიდან მეხუთე კვირაში ამაღლებული ტემპით, ამჟამად ვაჭრობს დაახლოებით 4,150-ზე მეტი. წლის ბოლოს საშუალო სამიზნე 4,050.
წაიკითხეთ მეტი: DeFi Champions Pivot საწყისი არამატერიალური სახსრებიდან ხაზინამდე, მძიმე აქტივებამდე
Penn Mutual Asset Management-ის Zhiwei Ren-ის თქმით, ინვესტორები ფულს აგროვებენ აქციებში, მიუხედავად ობლიგაციების ბაზრის საშინელი შეტყობინებებისა, გამოტოვების შიშის გამო. მიუხედავად იმისა, რომ სახაზინო ობლიგაციებში კუპონების ამოკვეთა უფრო მიმზიდველი წინადადებაა, ვიდრე ეს იყო ათწლეულების განმავლობაში, მოგონებები S&P 500-ის 27%-იან ზრდას ჰგავს 2021 წელს კაპიტალის მენეჯერებს მცირე არჩევანს ტოვებს, გარდა იმისა, რომ აედევნონ აქციას.
„თუ შეფასების თვალსაზრისით შევხედავთ, ობლიგაციები გაცილებით მიმზიდველია აქციებთან შედარებით. მაგრამ პრობლემა ის არის, რომ აქციების მენეჯერები მართავენ აქციებს, ობლიგაციების მენეჯერები მართავენ ობლიგაციებს“, - თქვა რენმა, Penn Mutual Asset Management-ის პორტფელის მენეჯერმა. „საფონდო მენეჯერებისთვის მოტივაციაა არ გამოტოვონ აქცია, ან არ დაკარგონ. ეს არის ერთი დიდი მძღოლი იმ ძლიერი რალის უკან, რომელიც ჩვენ ვნახეთ“.
ადრე: დამწვარი საფონდო მკვლევარები თხრიან ორ ათწლეულს გაუტეხელ აურზაურობას
JPMorgan Chase & Co.-ის მარკო კოლანოვიჩის თქმით, იმის გათვალისწინებით, თუ რას იძლევა ახლა მოკლევადიანი დავალიანება, მათი ფლობის რისკის ჯილდო აქციების შემოსავლებთან შედარებით უკეთესია, ვიდრე ოდესმე ჩანს დიდი ფინანსური კრიზისის შემდეგ. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, სპრედი ორწლიან და სააქციო შემოსავლებს შორის ყველაზე ვიწროა 2007 წლის შემდეგ.
„გადახედეთ, თუ რა შემოსავალს ვიღებთ ფიქსირებული შემოსავლის ბაზრების ფრონტზე, თუ თქვენ ფლობთ ICSH, რომელიც ძირითადად მოგცემთ 4.6%-ზე მეტ შემოსავალს, ეს ძალიან ლოგიკურია“, - გარგი ჩაუდჰური, iShares-ის ინვესტიციის ხელმძღვანელი. ამერიკის კონტინენტის სტრატეგია, ნათქვამია Bloomberg Television-ზე, BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF-ზე მითითებით. „გვერდითი ფული დევს კაპიტალის ბაზარს, განსაკუთრებით კაპიტალის ბაზრის უფრო მზარდ ნაწილებს, რომლებიც ასე ცუდად მოიქცნენ - უნდა არსებობდეს რაიმე სახის გაანგარიშება“.
-ლუ ვანგის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/p-500-haters-now-surging-212133400.html