ნობლის საყვარელი ციტატა ამ დღეებში არის ოსკარ უაილდისგან: „სულელი არის ის, ვინც იცის ყველაფრის ფასი და არაფრის ღირებულება“.
ჯორჯ ნობლი
„ხალხი მეკითხება, რა ვიყიდო? პასუხი ისაა, რომ თქვენ უნდა იყოთ ნაღდი ფულით, რათა მოემზადოთ „წინ ბევრი, ბევრად, გაცილებით დაბალი დონისთვის“.
ჯორჯ ნობლმა დაიწყო თავისი კარიერა Fidelity Investments-ში 1980-იანი წლების დასაწყისში, მუშაობდა მარაგების შემგროვებელ ლეგენდასთან პიტერ ლინჩთან, შემდეგ კი მართავდა ყველაზე წარმატებულ Fidelity Overseas Fund-ს. მოგვიანებით მან გამოუშვა საკუთარი ჰეჯ-ფონდი, რომელიც 2009 წელს შემცირდა, როდესაც ის ძალიან მალე გახდა ზრდის ტენდენცია. ახლა უკვე 65 წლის ნობლმა იპოვა ცხოვრების ახალი მიზანი, ჯვაროსნული ლაშქრობა - დაეხმარა ინვესტორებს ნავიგაციაში ჩავარდნაში, რასაც ის უწოდებს "ყველაზე დიდი ბუშტი", რომელიც ოდესმე მინახავს, ბუშტი, რომელიც ააფეთქეს ცენტრალური ბანკების მიერ, "ყველაზე უგუნური მონეტარული პოლიტიკის მატარებელი. რეალური განაკვეთების ნულზე დაბლა დაწევით, ხოლო ფედერალურმა პანდემიის სტიმულმა 5 ტრილიონმა დოლარმა შეამცირა ჭარბი ლიკვიდობა აშშ-ს ეკონომიკაზე.
იმედგაცრუებული იმით, რასაც ის მიიჩნევს, რომ გულისრევად არასკეპტიკური ქომაგობაა CNBC-ზე (რომელსაც ის მოიხსენიებს, როგორც მულტფილმების ქსელი), ნობლი გასულ წელს მტრედს შეეხო სოციალურ მედიაში და შექმნა საკუთარი ფორუმი Twitter Spaces-ზე, Clubhouse და YouTube, სადაც მას 4,000-ზე მეტი გამომწერი ჰყავს თავისი დაურედაქტირებული, საათობით საუბრების ბაზრის მავან მეგობრებთან. Noble-ს მოაქვს ნიუ ჯერსიში დაბადებული მიდგომა SPAC-ების, NFT-ების, კრიპტოვალუტების, ტექნიკური აქციების და მათი პრომოუტერების გასაკრიტიკებლად. ცხრა თვის წინ მან მოუწოდა ონლაინ საბროკერო პლატფორმა Robinhood "ცეცხლოვანი ნაგავსაყრელის ცხელი ჰაერის ბუშტი". მას შემდეგ აქცია 85%-ით დაეცა.
ბაზრის ფართო ვარდნა ჯერჯერობით მხოლოდ დასაწყისია. ”ეს კლება შოკში იქნება,” - ამბობს ის. „საპროცენტო განაკვეთები და შემოსავალი იზრდება. აქციები სადღეგრძელოა“. რბილი დაშვება არ იქნება. „ისინი არ აპირებენ ინფლაციის შემცირებას, სანამ ეკონომიკა არ დაირღვევა“, მაგრამ ფედერაციას არჩევანი არ აქვს. ”თუ ისინი არ გაზრდიან განაკვეთებს, ჩვენ ვაიმარისკენ მიმავალ გზაზე ვართ.” ის, რა თქმა უნდა, გულისხმობს ვაიმარის გერმანიის ჰიპერინფლაციას, სადაც 2023 წლისთვის საქონელი ტრილიონჯერ მეტი ღირს, ვიდრე ხუთი წლის წინანდელი.
დასამალი არსად არის. ტრადიციულად, როდესაც აქციების ზიგირებული ობლიგაციები იკეცებოდა - ამგვარად, ტრადიციული 60/40 პორტფელის მიმზიდველობა იყოფა ამ ორ ძირითად აქტივებს შორის. "60/40 მოდელი მკვდარია", - აცხადებს ნობლი. „ამჟამად აქციები და ობლიგაციები ურთიერთკავშირშია. აქციები იკლებს, რადგან განაკვეთები იზრდება. არ არის ბუფერი.”
ობლიგაციების ფასები, რა თქმა უნდა, მოძრაობს შემოსავლების საპირისპირო მიმართულებით, ასე რომ, როდესაც Fed ზრდის განაკვეთებს ინფლაციის შესაკავებლად და სურსათზე და საწვავზე გადაჭარბებული მოთხოვნის შესამცირებლად, ობლიგაციები კარგავს ღირებულებას. და კიდევ ბევრის დაკარგვას აპირებენ. თუ მარსიდან ჩამოხვედით და დაინახავთ, რომ ინფლაცია იყო 8%, ხოლო 10 წელი 3%, ყალბი CPI რიცხვი, თქვენ იფიქრებთ, რომ ეს სიგიჟეა. თუნდაც ინფლაცია იყოს 4%, რას აკეთებს 10 წელი 3%-ზე?”
ფედერალური სარეზერვო სისტემა ახლა იწყებს მუშაობას რაოდენობრივი გამკაცრება ციკლი, რომელიც საშუალებას აძლევს მის მიერ ბოლო წლებში შეძენილი ტრილიონ დოლარის ობლიგაციებს დამწიფდეს და არ ჩაანაცვლოს ისინი. ეს ხსნის ლიკვიდობის ძირითად წყაროს ბაზრებზე. „ხალხი მეკითხება, რა ვიყიდო? პასუხი ისაა, რომ ნაღდი ფულით უნდა იყოთ“. მომავალი ქარიშხლისთვის მოსამზადებლად. ის ხედავს „წინ ბევრად, ბევრად უფრო დაბალ დონეებს“ აქციებისა და ობლიგაციებისთვის და კრიპტოვალუტების გაქრობას, როგორიცაა tether"მსოფლიოს ისტორიაში ყველაზე დიდი პონზის სქემა, მედოფზე დიდი."
რატომ უნდა მოვუსმინოთ ამ ბიჭს? ნობლმა თავისი კარიერა დაიწყო 1980 წელს, როგორც სტაჟიორი Fidelity Investments-ში, მუშაობდა ლეგენდარულ პიტერ ლინჩთან, როდესაც კომპანიას მხოლოდ 8 მილიარდი დოლარის მართვა ჰქონდა (ახლა ეს $4.5 ტრილიონია). მისი ყველაზე ძვირფასი ლინჩური გაკვეთილი: „იცოდე, რა გაქვს“, ამბობს ნობლი. „ეს არ არის ლატარიის ბილეთი. თქვენ ფლობთ კომპანიის ნაწილს. ” ნობლმა მოახერხა Fidelity Overseas Fund-ის საუკეთესო შემოსავალი (137% 5 წლის განმავლობაში) და იარა იაპონიის ბუმი. ის იხსენებს, რომ ჯერ კიდევ 1980-იან წლებში იაპონიის ბაზრები სარგებლობდნენ „სამმაგი დამსახურების სცენარით“ საპროცენტო განაკვეთების შემცირებით, დოლარის დაცემით და ენერგეტიკული ფასების დაცემასთან ერთად, რაც გაერთიანდა აქტივების შეფასებაზე. მაგრამ როდესაც ეს გადაიზარდა „სამმაგი უკმარისობის სცენარში“, სადაც ტარიფები, ნავთობი და დოლარი ყველა ტანდემში იზრდებოდა (როგორც დღეს), ის 1991 წელს დაცემულ მდგომარეობაში აღმოჩნდა და იაპონიის შემცირება სურდა; Fidelity-ის დამფუძნებელმა ნედ ჯონსონმა უთხრა Noble-ს, რომ Fidelity მხოლოდ დიდი ხნის მაღაზია იყო, ამიტომ მან დატოვა და დაიწყო პირველი 1 მილიარდ დოლარზე მეტი ჰეჯ-ფონდიდან. მან ააფეთქა მეორე 2009 წელს, როდესაც გლობალური ფინანსური კრიზისის დაშლის შემდეგ ძალიან მალე გახდა ზრდის ტენდენცია, რაც მას მიაჩნია ძვირფას გამოცდილებად 2022 წლის ნავიგაციისთვის. „ჩვენ გვექნება ყველაფრის დათვი ბაზარი“ და ის გაგრძელდება მანამ, სანამ დისბალანსი არ დამთავრდება. წავიდა. ”ბაზრები ბოლოშია, როდესაც ის, რაც ბაზარს ძირს უთხრის, ჩერდება და უკან იხევს.”
გასულ ზაფხულს მან დაიწყო ბევრი ტვიტერის დაწერა, „აიძახა bullsh*t“. მან გამოსცადა Clubhouse აპი, სოციალური მედიის ფორუმი მხოლოდ მოწვევით საუბრებისთვის, მაგრამ ეს იყო „ძალიან პატარა აუზი“. მან აღმოაჩინა, რომ უპირატესობას ანიჭებდა Twitter-ის სივრცეებს და დაიწყო ძველი მეგობრების მოწვევა სასაუბრო ოთახში, რომელსაც ის აღიარებს, რომ ის ასე მუშაობს წვნიანი ნაცისტური პერსონაჟი ზაინფელდზე. ნობელს სიამოვნებს ახალი ხმის მიტანა ფულის მენეჯერების თაობისთვის, რომლებმაც გრძნობდნენ, რომ ხმა დაკარგეს სოფლის მოედანზე. "არსებობს ცოდნის მთელი ნაწილი, რომელიც დაიკარგა," ამბობს ის. ეს არის ლეგიტიმური ინვესტიციის ავტორიტეტები, როგორიცაა მარკ კოოდესი, ჯიმ ჩანოსი, მარტი ფრიდსონი, მაიკლ ბელკინი, გრანტ უილიამსი, ბენეტ ტომლინი და ალექსანდრე სტაჰელი. გასულ შაბათ-კვირას ის ნავთობის გურუ ანას ალჰაჯის ორი საათის განმავლობაში ესაუბრა. მათ გააპროტესტეს კონგრესის იდეა ნავთობზე რაიმე მოულოდნელი მოგების გადასახადის დაწესების შესახებ. "რატომ არ არის მოულოდნელი გადასახადი Apple-ზე, რომელსაც აქვს ბევრად მეტი მოგება და მარჟა?" საუბრები დაარქივებულია YouTube-ზე, Spotify-ზე და Apple-ის პლატფორმაზე. კეთილშობილური ახლა აქვს 33,000 Twitter-ის მიმდევარიერთი წლის წინ 2,000-დან.
მას არ ერიდება იმ ადამიანების სახელების დასახელება, რომლებსაც ცუდ მსახიობებად მიიჩნევს. ხაზინის მდივნის ჯანეტ იელენის მსგავსად: „იგივე ადამიანები, რომლებიც გეუბნებიან, რომ ახლა პიკს აღწევს, იგივეა, ვინც თქვა, რომ ეს იყო გარდამავალი გასულ წელს. რატომ უნდა გჯეროდეს მათი?” და ჯიმ კრამერმა CNBC-დან, რომელმაც მაისის ბოლოს თქვა:ძალიან კარგი ზაფხული იქნება” აქციებისთვის. საუბრები აკრიტიკებს ბილ ჰვანგს, რომლის Archegos ჰეჯ-ფონდი შარშან საოცრად გაჩაღდა; SPAC-მეფე Chamath Palihapitiya რომლის კომპანიებიც 75%-ზე მეტით შემცირდა; და Chase Coleman of Tiger Global, რომელმაც დაკარგა 50%-ზე მეტი ფსონები არალიკვიურ ტექნიკურ კომპანიებზე.
კეთილშობილური გროვა შეურაცხყოფს კეტი ვუდს ARK Invest-დან, რომლის ძირითადი ფონდი გასული წლის შემდეგ 70%-ზე მეტით არის შემცირებული, მაგრამ თქვა ცოტა ხნის წინ, ის მოელის სამომავლოდ 50%-იანი წლიური ანაზღაურების წარმოქმნას. (ნობლი ფიქრობს, რომ ჯერ კიდევ არის ფულის შოვნა ხანგრძლივი ენერგიის წყვილის ვაჭრობით, მოკლე-ARKK.) და შემდეგ არის ტესლა. ნობლი ამბობს, რომ SEC და სხვა მარეგულირებლები ჯერ არ დაუჭერიათ ილონ მასკს, რადგან მათ სძულთ დადანაშაულება "ჭარბი ლიკვიდობის უდიდესი სიმბოლოს ნარატიულ ბაზარზე". Noble ზოგადად არ იძლევა საფონდო რჩევებს, მაგრამ პროგნოზირებს Tesla-ს $200 წლის ბოლოსთვის ($650 / აქცია ეს ნოემბრის შემდეგ 50%-ით შემცირდა).
ეს სახელები, მისი პროგნოზით, დაიმახსოვრდება იმავე კუთხით, როგორც 2000 წლის ტექნიკური ბუმის აჟიოტაჟი. გარეტ ვან ვაგონერი, კევინ ლენდისი, რაიან ჯეიკობი, ჰენრი ბლოჯეტი, ალბერტო ვილარი.
სახალისოა იყო გუდფლაი, განსაკუთრებით მაშინ, როცა უარყოფითი მხარე შეზღუდულია. Noble არ მართავს ფულს ვინმესთვის, გარდა საკუთარი თავისა, და ის თავს იკავებს იმის გარკვევის მცდელობებზე, თუ როგორ მოახდინოს მისი ახალი მიმდევრების მონეტიზაცია მჭიდროდ კურირებული კვლევითი პლატფორმის გახსნით ან შესაძლოა საბირჟო ვაჭრობის ფონდის გაშვებითაც კი. მსმენელთა გულუხვობის შესამოწმებლად, გასულ თვეში მან 220,000 ინდივიდუალური დონორისგან 700 XNUMX დოლარი შეაგროვა შეფ ხოსე ანდრესისთვის. მსოფლიო ცენტრალური სამზარეულო, რომელმაც 40 მილიონზე მეტი კვება მიაწოდა გაჭირვებულ ადამიანებს კატასტროფის ზონებში, როგორიცაა ჰაიტი და უკრაინა.
Noble ახლა წუხს იმის გამო, რომ ინვესტორები არ აფასებენ ამჟამინდელი ბაზრის საფრთხეებს, ან დაბრუნდებიან მანამ, სანამ სანაპირო გაირკვევა. ”ამჟამად გასაქცევი სარქველი არ არის”, - თქვა მან ორშაბათს. ”თუ თქვენ დაარეგულირებთ საპროცენტო განაკვეთებს, ბაზარი უფრო ძვირია, ვიდრე პარასკევს იყო.”
წყარო: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/06/14/star-stockpicker-finds-new-crusade-raging-against-the-everything-bubble/