გადადგით მომავალში ამ სამი სტრიმინგის სერვისის აქციებით

ამერიკელები ტოვებენ ტრადიციულ საკაბელო და სატელიტური ტელევიზიის სერვისებს უფრო სწრაფად, ვიდრე ოდესმე, ციფრული ნაკადის სერვისების სასარგებლოდ. ვიდეო ნაკადის სერვისები მომხმარებლებს საშუალებას აძლევს უყურონ ფილმებს და ტელევიზორს ნებისმიერ დროს და სადაც სურთ. სტრიმინგის პროვაიდერების კატალოგები მუდმივად იზრდება და ბევრი სთავაზობს ათასობით არჩევანს.

გლობალური ვიდეო ნაკადის ბაზრის ზომა 59.14 წელს 2021 მილიარდ დოლარად შეფასდა და მოსალოდნელია გაფართოვდეს წლიური ზრდის რთული ტემპით (CAGR) 21.3%-ით 2022 წლიდან 2030 წლამდე. ინოვაციები, როგორიცაა ბლოკჩეინის ტექნოლოგია და ხელოვნური ინტელექტი (AI) გამოიყენება. გააუმჯობესოს ვიდეოს ხარისხი, რაც, სავარაუდოდ, ხელს შეუწყობს ინდუსტრიის განვითარებას. უფრო მეტიც, მობილური ტელეფონების სწრაფი მიღება სოციალური მედიის პლატფორმების და სხვა ციფრული საშუალებების მზარდი პოპულარობის გამო, ბრენდინგისა და მარკეტინგისთვის მოსალოდნელია ბაზრის ზრდას.

გარდა ამისა, კორონავირუსის პანდემიამ დადებითად იმოქმედა გლობალური ბაზრის ზომაზე. მხოლოდ 2021 წელს გლობალური სტრიმინგის ბაზარი 25%-ით გაიზარდა. Motion Picture Association-ის 2020 წლის ანგარიშის მიხედვით, ონლაინ ვიდეოს მოთხოვნით (VoD) მომხმარებელთა რაოდენობა დაახლოებით 1.1 მილიარდამდე გაიზარდა და 2 წლისთვის სავარაუდოდ 2023 მილიარდს მიაღწევს.

დიდი ხნის წინ წავიდა დრო, როცა სჭირდებოდა iPod ან MP3 პლეერი მუსიკის მოსასმენად. სმარტფონებმა და ციფრული მუსიკის სტრიმინგის ზრდამ გაამარტივა თქვენი საყვარელი სიმღერების მოსმენა, ვიდრე ოდესმე. უმსხვილესი მუსიკის ნაკადის სერვისები, Spotify და Apple Music, თითოეულს აქვს 50 მილიონზე მეტი სიმღერა ხელმისაწვდომი აბონენტებისთვის, რომლებიც იხდიან მცირე ყოველთვიურ გადასახადს. ამ პლატფორმებიდან ბევრი ასევე საშუალებას აძლევს მომხმარებლებს მოუსმინონ პოდკასტებსა და აუდიო წიგნებს.

მუსიკის სტრიმინგის ინდუსტრია, მიუხედავად იმისა, რომ ფასდება მხოლოდ ვიდეოს სტრიმინგის დაახლოებით ნახევარზე, აძლიერებს ორთქლს, პროგნოზირებული CAGR 14.7% 2022 წლიდან 2030 წლამდე. 5G კავშირის მზარდი გამოყენება გახდა ერთ-ერთი ყველაზე პოპულარული ტენდენცია გლობალურში. ბაზარი, რომელიც სერვისის პროვაიდერებს საშუალებას აძლევს შესთავაზონ უკიდურესად მაღალი ხარისხის აუდიო ნაკადი.

საერთო ჯამში, ნაკადის სერვისის პროვაიდერები სწრაფად გაიზარდა ბოლო წლებში და სავარაუდოდ გაიზრდება ბევრად უფრო სწრაფი ტემპით, ვიდრე სხვა ინდუსტრიების უმეტესობა. ტექნოლოგიებისა და ჭკვიანი მოწყობილობების განვითარებამ მომხმარებლებს საშუალება მისცა მოიხმარონ მეტი ციფრული და აუდიო კონტენტი, ვიდრე ოდესმე. ეს, ხელმისაწვდომ ფასებთან ერთად, იძლევა შესაძლებლობას აიღოთ კონტროლი ტრადიციული სატელევიზიო და რადიო სერვისის პროვაიდერებისგან, რაც განაპირობებს ნათელ პერსპექტივას ნაკადის სერვისის პროვაიდერებისთვის.

სტრიმინგის სერვისის აქციების შეფასება AAII-ის A+ საფონდო შეფასებებით

კომპანიის გაანალიზებისას სასარგებლოა გქონდეთ ობიექტური ჩარჩო, რომელიც საშუალებას მოგცემთ შეადაროთ კომპანიები იმავე გზით. ეს არის ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც AAII-მ შექმნა A+ საფონდო კლასები, რომელიც აფასებს კომპანიებს ხუთი ფაქტორის მიხედვით, რომლებიც აჩვენა, რომ გრძელვადიან პერსპექტივაში ბაზრის მომგებიანი აქციების იდენტიფიცირება ხდება: ღირებულება, ზრდის, იმპულსი, შემოსავლების შეფასების გადახედვა (და სიურპრიზები) და ხარისხი.

A+ საფონდო კლასების გამოყენებით, შემდეგი ცხრილი აჯამებს სამი სტრიმინგ სერვისის აქციების მიმზიდველობას - Disney, Netflix და Spotify, მათი საფუძვლებიდან გამომდინარე.

AAII-ის A+ საფონდო კლასის შეჯამება სამი სტრიმინგის სერვისის აქციებისთვის

რას ავლენს A + საფონდო შეფასებები

Walt Disney
DIS
არის მსოფლიო გასართობი კომპანია. მისი სეგმენტები მოიცავს Disney Media and Entertainment Distribution (DMED) და Disney Parks, Experiences and Products (DPEP). DMED სეგმენტი მოიცავს კომპანიის გლობალურ ფილმებსა და ეპიზოდურ სატელევიზიო კონტენტის წარმოებას და დისტრიბუციას. DMED ბიზნესის ხაზები შედგება ხაზოვანი ქსელებისგან, პირდაპირ მომხმარებელზე და შინაარსის გაყიდვები/ლიცენზირება. DPEP სეგმენტის ბიზნესი მოიცავს თემატურ პარკებში მისაღების გაყიდვას, მის თემატურ პარკებსა და კურორტებზე საკვების, სასმელების და საქონლის გაყიდვას, საკრუიზო არდადეგების გაყიდვას, დასასვენებელი კლუბის საკუთრების გაყიდვასა და გაქირავებას, ჰონორარს მისი ინტელექტუალური საკუთრების ლიცენზირებიდან (IP ) სამომხმარებლო საქონელზე გამოსაყენებლად და ბრენდირებული საქონლის გასაყიდად. კონტენტის გაყიდვების/ლიცენზირების ბიზნესი მოიცავს ფილმებისა და ეპიზოდური სატელევიზიო კონტენტის გაყიდვას სატელევიზიო და სააბონენტო ვიდეო მოთხოვნით (TV/SVOD) და სახლის გართობის ბაზრებზე.

უფრო მაღალი ხარისხის აქციას გააჩნია თვისებები, რომლებიც დაკავშირებულია აღმავალ პოტენციალთან და შემცირებულ რისკთან. ხარისხის შეფასების უკანა ტესტირება აჩვენებს, რომ უფრო მაღალი კლასის აქციები, საშუალოდ, აჯობებდნენ დაბალი კლასის აქციებს 1998 წლიდან 2019 წლამდე პერიოდში.

Disney-ს აქვს ხარისხის B ხარისხი 64 ქულით. A+ ხარისხის შეფასება არის აქტივების ანაზღაურების პროცენტული რანგის საშუალო პროცენტული მაჩვენებელი (ROA), ინვესტირებულ კაპიტალზე (ROIC), მთლიანი მოგება აქტივებზე, ყიდვა. სარგებელი, აქტივების მთლიანი ვალდებულებების ცვლილება, აქტივების დარიცხვა, Z გაკოტრების რისკის ორმაგი ძირითადი (Z) ქულა და F-ქულა. ქულა ცვლადია, რაც იმას ნიშნავს, რომ მას შეუძლია რვავე საზომი განიხილოს ან, თუ რვა საზომიდან რომელიმე არ არის მართებული, მოქმედი დარჩენილი ზომები. თუმცა, ხარისხის ქულის მინიჭებისთვის, აქციებს უნდა ჰქონდეთ მოქმედი (არანულო) საზომი და შესაბამისი რეიტინგი რვა ხარისხის საზომიდან მინიმუმ ოთხისთვის.

კომპანია ძლიერ ადგილს იკავებს მთლიანი ვალდებულებების აქტივების და F-Score ცვლილების თვალსაზრისით. დისნეის აქვს ცვლილება მთლიანი ვალდებულებების აქტივებთან -1.4%-ით და F-Score 7. ინდუსტრიის საშუალო ცვლილება მთლიანი ვალდებულებების აქტივებთან არის 2.2%, მნიშვნელოვნად უარესი, ვიდრე დისნეის. F-Score არის რიცხვი ნულიდან ცხრამდე, რომელიც აფასებს კომპანიის ფინანსური პოზიციის სიძლიერეს. იგი ითვალისწინებს კომპანიის მომგებიანობას, ბერკეტს, ლიკვიდობას და ოპერაციულ ეფექტურობას. თუმცა, დისნეი ცუდად იკავებს აქტივებს მთლიანი შემოსავლის თვალსაზრისით, 29-ე პროცენტულში.

Disney-ს აქვს იმპულსის ხარისხი D, რომელიც ეფუძნება მომენტის ქულას 32. ეს ნიშნავს, რომ იგი ცუდად იკავებს თავისი შეწონილი ფარდობითი სიძლიერის თვალსაზრისით ბოლო ოთხი კვარტალში. ეს ქულა მიღებულია საშუალოზე მაღალი ფარდობითი ფასის სიძლიერიდან 0.6% მეორე ყველაზე ბოლო კვარტალში და –2.5% მეოთხე უახლეს კვარტალში, კომპენსირდება საშუალოზე დაბალი ფარდობითი ფასის სიძლიერით –22.2% და – 14.7% ერთი და სამი კვარტლის წინ, შესაბამისად. ქულები არის 28, 65, 22 და 71 ზედიზედ ბოლო კვარტალში. შეწონილი ფარდობითი ფასის ოთხი მეოთხედი არის –12.2%, რაც ითარგმნება როგორც 32 ქულა. წონა 40% და თითოეული სამი წინა კვარტლიდან მოცემულია 20%.

კომპანიას აქვს F Value Grade, მისი ღირებულების ქულის მიხედვით 82, რომელიც ითვლება ულტრა ძვირად. ეს გამომდინარეობს ძალიან მაღალი ფასი-მოგების (P/E) თანაფარდობიდან 72.6 და ფასისა და ფულადი სახსრების თავისუფალ ნაკადის (P/FCF) თანაფარდობიდან 126.7, რომელიც 94-ე პროცენტულშია. Disney-ს აქვს ზრდის ხარისხი D-ზე დაფუძნებული ძლიერი კვარტალური წლიური საოპერაციო ფულადი ნაკადების 27.2%-იანი ზრდის საფუძველზე, რომელიც კომპენსირდება თითო აქციაზე (EPS) ცუდი ხუთწლიანი შემოსავლის ზრდის ტემპით -28%.

Netflix
NFLX
არის გასართობი მომსახურების კომპანია. კომპანიას აქვს ფასიანი სტრიმინგის წევრობა 190-ზე მეტ ქვეყანაში და ის წევრებს საშუალებას აძლევს უყურონ სხვადასხვა სატელევიზიო სერიალებს, დოკუმენტურ ფილმებს, მხატვრულ ფილმებს და მობილური თამაშების სხვადასხვა ჟანრებსა და ენებზე. წევრებს შეუძლიათ ნებისმიერ დროს ნახონ რამდენიც სურთ. წევრებს შეუძლიათ რეკლამის გარეშე თამაში, შეჩერება და ყურების განახლება. გარდა ამისა, კომპანია სთავაზობს თავის DVD-by-mail სერვისს აშშ-ში. იგი გთავაზობთ ნაკადის წევრობის მრავალფეროვან გეგმებს, რომელთა ფასი განსხვავდება ქვეყნებისა და გეგმის მახასიათებლების მიხედვით. მისი გეგმების ფასი თვეში დაახლოებით $2-დან $27-მდე მერყეობს. წევრებს შეუძლიათ უყურონ სტრიმინგ კონტენტს ინტერნეტთან დაკავშირებული მრავალი მოწყობილობის მეშვეობით, მათ შორის ტელევიზორები, ციფრული ვიდეო პლეერები, ტელევიზორის გადამღები და მობილური მოწყობილობები. კომპანია იძენს, ლიცენზირებს და აწარმოებს კონტენტს, მათ შორის ორიგინალურ პროგრამირებას.

მოგების შეფასების გადასინჯვა გვთავაზობს მითითებას, თუ როგორ უყურებენ ანალიტიკოსები ფირმის მოკლევადიან პერსპექტივებს. Netflix-ს აქვს შემოსავლის შეფასების რევიზიის ხარისხი B, რომელიც დადებითად ითვლება. შეფასება ეფუძნება მისი ბოლო ორი კვარტალური შემოსავლის სიურპრიზის სტატისტიკურ მნიშვნელობას და მის კონსენსუსის შეფასების პროცენტულ ცვლილებას მიმდინარე ფისკალური წლისთვის გასული თვის და ბოლო სამი თვის განმავლობაში.

Netflix-მა გამოაცხადა დადებითი შემოსავლის სიურპრიზი 2022 წლის პირველ კვარტალში 22% -ით, ხოლო წინა კვარტალში 62% -ით. გასული თვის განმავლობაში, 2022 წლის მეორე კვარტლის კონსენსუსის შემოსავლის შეფასება შემცირდა $3.007-დან $2.966-მდე აქციაზე 12 ზევით და 18 დაღმავალი გადასინჯვის გამო. ბოლო სამი თვის განმავლობაში, კონსენსუსის შემოსავლების შეფასება 2022 წლის სრული წლისთვის გაიზარდა 0.1%-ით 10.890 დოლარიდან 10.901 დოლარამდე აქციაზე, 17 აღმავალი და 18 დაღმავალი რევიზიის საფუძველზე.

კომპანიას აქვს C ღირებულების შეფასება, მისი ღირებულების ქულის მიხედვით 59, რომელიც ითვლება საშუალოდ.

Netflix-ის Value Score რეიტინგი დაფუძნებულია რამდენიმე ტრადიციულ შეფასების მეტრიკაზე. კომპანიას აქვს ქულა 44 აქციონერთა სარგებელისთვის, 37 საწარმოს ღირებულების თანაფარდობასთან მოგებამდე პროცენტის, გადასახადების, ამორტიზაციის და ამორტიზაციის (Ebitda) და 54 ქულა ფასი-მოგების კოეფიციენტისთვის (გახსოვდეთ, რაც უფრო დაბალია ქულა მით უკეთესი ღირებულებისთვის. ). კომპანიას აქვს აქციონერთა სარგებელი –0.2%, EV/Ebitda კოეფიციენტი 8.5 და 17.9 ფასი-მოგების კოეფიციენტი. უფრო დაბალი ფასი-შემოსავლის კოეფიციენტი ითვლება უკეთეს ღირებულებად, ხოლო Netflix-ის ფასი-შემოსავლის კოეფიციენტი 21.1-ის სექტორის მედიანაზე დაბალია. ფასი-გაყიდვის თანაფარდობა და ფასი-სააღრიცხვო-ღირებულების თანაფარდობა არის ერთადერთი შეფასების მეტრიკა კომპანიისთვის, რომელიც უარესია ინდუსტრიის მედიანაზე.

ღირებულების შეფასება არის ზემოხსენებული შეფასების მეტრიკის საშუალო პროცენტული რანგის პროცენტული რანგი ფასის თავისუფალ ფულად ნაკადთან თანაფარდობასთან ერთად.

Netflix-ს აქვს ხარისხის A ხარისხი, რომელიც დაფუძნებულია მისი ხარისხის ქულის 83-ზე, რომელიც ითვლება ძალიან ძლიერად. ეს დაფუძნებულია ინვესტირებულ კაპიტალზე მაღალ ანაზღაურებაზე 95.4% და აქტივებზე მაღალ ანაზღაურებაზე 87 ქულაზე. აქტივების ანაზღაურება მიუთითებს რამდენად მომგებიანია კომპანია მის მთლიან აქტივებთან მიმართებაში. რაც უფრო მაღალია აქტივების ანაზღაურება, მით უფრო ეფექტური და პროდუქტიულია კომპანია თავისი ბალანსის მართვაში მოგების მისაღებად. ერთადერთი ხარისხის მეტრიკა კომპანიისთვის, რომელიც უარესია ინდუსტრიის მედიანაზე, არის დარიცხვები აქტივებზე 6 ქულით.

Spotify Technology SA (SPOT) არის ლუქსემბურგში დაფუძნებული კომპანია, რომელიც გთავაზობთ ციფრული მუსიკის ნაკადის სერვისებს. კომპანია საშუალებას აძლევს მომხმარებლებს აღმოაჩინონ ახალი რელიზები, რომლებიც მოიცავს უახლეს სინგლებს და ალბომებს; დასაკრავი სიები, რომელიც მოიცავს მზა პლეილისტებს, რომლებიც შედგენილია მუსიკის ფანებისა და ექსპერტების მიერ და მილიონობით სიმღერას, რათა მომხმარებლებმა შეძლონ თავიანთი ფავორიტების დაკვრა, ახალი სიმღერების აღმოჩენა და პერსონალიზებული კოლექციის შექმნა. მომხმარებლებს შეუძლიათ აირჩიონ Spotify Free, რომელიც მოიცავს მხოლოდ შერეულ თამაშს, ან Spotify Premium, რომელიც მოიცავს უამრავ მახასიათებელს, როგორიცაა ჩარევა, რეკლამის გარეშე, შეუზღუდავი გამოტოვება, ოფლაინ მოსმენა, ნებისმიერი ჩანაწერის დაკვრის შესაძლებლობა და მაღალი ხარისხის აუდიო. კომპანია ოპერირებს რამდენიმე შვილობილი კომპანიის მეშვეობით, მათ შორის შპს Spotify და იმყოფება 20-ზე მეტ ქვეყანაში.

Spotify-ს აქვს ხარისხის B ხარისხი 69 ქულით. კომპანია ძლიერ ადგილს იკავებს მისი მთლიანი შემოსავლის აქტივების და F-Score-ის მიხედვით. Spotify-ს აქვს აქტივების მთლიანი შემოსავალი 38.6% და F-Score 8. ინდუსტრიის საშუალო მთლიანი შემოსავალი აქტივებზე არის 26.9%, მნიშვნელოვნად უარესი, ვიდრე Spotify-ის. Spotify-ის F-Score არის ყველა აქციების 95-ე პროცენტულში, სექტორის მედიანური 3. თუმცა, Spotify დაბანდებული კაპიტალის უკუგების თვალსაზრისით ცუდად იკავებს ადგილს, 28-ე პროცენტულში.

Spotify-მა გამოაცხადა დადებითი შემოსავლის სიურპრიზი 2022 წლის პირველი კვარტლისთვის 187.9%-ით, ხოლო წინა კვარტალში 50.6%-იანი შემოსავლის დადებითი სიურპრიზი. ბოლო თვის განმავლობაში, 2022 წლის მეორე კვარტლის კონსენსუსის შეფასება შემცირდა პოზიტიური მოგებიდან 0.015 აშშ დოლარიდან ,601 აშშ დოლარის ზარალამდე აქციაზე ერთი აღმავალი და 19 დაღმავალი გადასინჯვის გამო. ბოლო სამი თვის განმავლობაში, კონსენსუსის შემოსავლის შეფასება 2022 წლის სრული წლისთვის შემცირდა 18.5%-ით 0.542 დოლარის ზარალიდან 0.642 აშშ დოლარის ზარალამდე თითო აქციაზე, ოთხი აღმავალი და 12 დაღმავალი რევიზიის საფუძველზე.

კომპანიას აქვს ღირებულების შეფასება F, მისი ღირებულების ქულის მიხედვით 92, რომელიც ითვლება ულტრა ძვირად. ეს გამომდინარეობს ძალიან მაღალი ფასი-მოგების კოეფიციენტიდან 278.4 და საწარმოს ღირებულება-EBITDA თანაფარდობიდან 128, რომელიც 97-ე პროცენტულშია. Spotify-ს აქვს B ზრდის ხარისხი, რომელიც ეფუძნება 75 ქულას. კომპანიას აქვს ძლიერი ხუთწლიანი საოპერაციო ფულადი ნაკადების ზრდა 29%-ით და კვარტალური წლიური შემოსავლის ზრდა თითო აქციაზე 454.3%. ეს კომპენსირდება ცუდი კვარტალური წლიური საოპერაციო ფულადი ნაკადების ზრდის ტემპით -43.1%.

____

აქციები, რომლებიც აკმაყოფილებს მიდგომის კრიტერიუმებს, არ წარმოადგენს „რეკომენდებულ“ ან „ყიდვის“ ჩამონათვალს. მნიშვნელოვანია სათანადო გულმოდგინედ შესრულება.

თუ გნებავთ ამ ბაზრის არამდგრადობა, გახდი AAII წევრი.