(Bloomberg) - რაოდენ გიჟურადაც არ უნდა ჟღერდეს, ყველა არეულობამ, რომელიც გასულ კვირას უოლ სტრიტში დატრიალდა, მაინც დატოვა სავალო ბაზრები კორპორატიულ ამერიკაში შედარებით დაუზიანებელი.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ეს ცუდი ამბავია აქციების მყიდველებისთვის, რომლებიც იმედოვნებენ, რომ ფინანსური სამყაროს არეულობა მალე პიკს მიაღწევს.
მიუხედავად იმისა, რომ უფრო მეტია, ვიდრე ფედერალური სარეზერვო ბანკის ბოლო ჯუმბო განაკვეთის ზრდამდე, საინვესტიციო დონის ვალის რისკის პრემიები რჩება მოკრძალებული, ვიდრე ბოლოდროინდელი ბაზრის სტრესები - და ობლიგაციებისა და სავალუტო ბაზრებზე მზარდი არეულობა.
ახლა Goldman Sachs Group Inc. აფრთხილებს კორპორატიული ობლიგაციების პოტენციურ გადაფასებას, რაც რისკავს ახალი საწვავის დამატებას საფონდო მარშრუტზე, რადგან ამჟამინდელი შემოსავლების შეფასებები ანიჭებს "გაუმართლებლად მაღალ ალბათობას", რომ აშშ ეკონომიკა თავიდან აიცილებს მძიმე რეცესიას.
ბანკის გაფრთხილება წინასწარმეტყველური ჩანდა სამშაბათს, რადგან Fed-ის ჩინოვნიკების კიდევ ერთმა ტალღამ ცხადყო, რომ მათი მუშაობა ფასების მატების შემცირების კუთხით შორს არის დასრულებული. დაბალი.
მარჟის ზეწოლა იზრდება, დოლარის დაუნდობელი პერსპექტივა ემუქრება კორპორატიული შემოსავლებიდან 60 მილიარდ დოლარს, ხოლო კაპიტალის მოზიდვის უფრო ბნელი კლიმატი თითქმის გარდაუვალია, რადგან 10-წლიანი ხაზინის სარგებელი 4%-მდე მიდის.
უოლ სტრიტის პროფესიონალებისთვის, რომლებიც ეძებენ დაცემის კაპიტულაციის ნიშნებს, ის ვარაუდობს, რომ ყველაფერი უნდა გაუარესდეს, სანამ უკეთესად გაუმჯობესდება.
"კრედიტის გადაფასება იქნება კიდევ ერთი საკონტროლო ნიშანი ნეგატიურ მხარეს" აქციებისთვის, თქვა პიტერ ბუკვარმა, Bleakley Advisory Group-ის მთავარმა საინვესტიციო ოფიცერმა.
მიუხედავად იმისა, რომ შემოსავალი მრავალწლიან მწვერვალზე გადახტა სახაზინო უზარმაზარი გაყიდვის მიმართ სიმპათიით, აშშ-ს საინვესტიციო დონის ობლიგაციებზე სპრედი ამჟამად 150 საბაზისო პუნქტის მახლობლად დგას. ეს უფრო დაბალია, ვიდრე ივლისში დაფიქსირებული დონეები და შორს არის 370 წლის მარტში დაფიქსირებული 2020 საბაზისო პუნქტისგან. იმავდროულად, უსარგებლო რისკის პრემიები მოძრაობს დაახლოებით 520 საბაზისო პუნქტით, ივლისის მაღალი წყლის ნიშნის ქვემოთ.
შედარებითი გამძლეობა ეწინააღმდეგება არეულობას, რომელიც მოიცავს სხვა აქტივების კლასებს. სავალუტო ბაზრებზე ფუნტი, ევრო და იენი ყველა იშლება აშშ დოლარის სიმძიმის ქვეშ. სახაზინო შემოსავალი მრუდის მასშტაბით გაიზარდა ათწლეულის მანძილზე. დიდ ბრიტანეთში, სამშაბათს, 30 წლის შემდეგ პირველად, 5-წლიანმა ჯიშებმა 2002%-ზე მეტი მოიმატა, რამაც გამოიწვია შიშები განვითარებული ვალის ბაზარზე ნდობის კრიზისის შესახებ.
რა თქმა უნდა, კორპორატიული დეფოლტის განაკვეთები ჯერ კიდევ ძალიან დაბალია. და ულტრა აგრესიული განაკვეთების სერიის შემდეგაც კი, ახალი მონაცემები სამშაბათს, ძირითადი კაპიტალის საქონლის შეკვეთებისა და სამომხმარებლო განწყობის ჩათვლით, ვარაუდობს, რომ ეკონომიკა შეიძლება გაუძლოს დამატებით გამკაცრებას, ყოველ შემთხვევაში, ახლა მაინც.
მიუხედავად ამისა, აქციების შეფასება მაინც გულისხმობს მოგების ჯანსაღ პერსპექტივას, რომლის მიღწევაც ძნელია. Bloomberg Intelligence-ის ანალიტიკოსების შეფასებით, S&P 500 კომპანიების მოგება სავარაუდოდ გაიზრდება 6.4%-ით და 239.40 დოლარამდე 2023 წელს.
ყველაფერი, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ ბაზარი კვლავ ანიჭებს „გაუმართლებლად მაღალ ალბათობას რბილ დაშვებას, რაც ტოვებს ადგილს მომდევნო თვეებში დაღმავალი ცვლილებებისთვის“, - წერს Goldman-ის სტრატეგი სიენა მორი შენიშვნაში.
მოგების შენელებული ზრდა და კაპიტალის უფრო მაღალი ღირებულება დააზარალებს ყველაზე სუსტ კომპანიებს, განსაკუთრებით მაღალშემოსავლიან ბაზარზე, თითო Goldman-ის მიხედვით, ხოლო Barclays Plc-ის სტრატეგები ვარაუდობენ, რომ შემცირების ტალღა მოდის აშშ-ს ლურჯი ჩიპის ობლიგაციების ბაზარზე.
ჯერჯერობით, ბაზარი ჯერ არ ხედავს გაკოტრების ტალღას. თუ მოგების სურათი დაბნელდება, პოტენციურად ახალი ბაზრის ფეიერვერკებისთვის ბალთა იქნება, შონ კრუზის, TD Ameritrade-ის მთავარი სავაჭრო სტრატეგის თქმით.
„ეს შეიძლება გახდეს თვითშესრულებული წინასწარმეტყველება, როდესაც ამ კომპანიების უმეტესობას არ შეუძლია სესხის აღება, კრედიტის წვდომა, ან იმიტომ, რომ ეს უბრალოდ არ არის, ან მათთვის ძალიან მძიმეა ამის გაკეთება - და ამან შეიძლება გამოიწვიოს სერიოზული პრობლემები. თითქმის ნებისმიერი ინვესტორისთვის, აქტივების კლასისთვის“, - თქვა მან. "კაპიტალი არის ამ კაპიტალის ბოლოში და ისინი განიცდიან ამის დიდ ზიანს."
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stock-bear-market-whole-lot-203606645.html