საფონდო ბირჟის ქვედა ნაწილი რჩება მიუწვდომელი, მიუხედავად გაღრმავების კლებისა

ბევრი ინვესტორი და ანალიტიკოსი, რომელიც უყურებს ისტორიულ ვარდნას, თვლის, რომ ამჟამინდელი ვარდნა, რომელმაც S&P 500 დათვი ბაზრის ზღვარზე დააყენა, ჯერ კიდევ აქვს გასავლელი გზა. 

ინდექსი 19%-ით დაეცა 3 იანვრის რეკორდთან შედარებით, ეფლირტავება 20%-იანი კლებით, რაც დაასრულებდა 2020 წლის მარტში დაწყებულ ხარის ბაზარს. წლევანდელი აქციების გაყიდვა, რომელიც უკვე მეხუთე თვეა, უკვე გაგრძელდა ბევრად მეტხანს, ვიდრე Deutsche Bank-ის თანახმად, ტიპიური უკანდახევა ხდება რეცესიის გარეშე. 

მიუხედავად ამისა, ფედერალური სარეზერვო სისტემა ჯერ კიდევ საპროცენტო განაკვეთების გაზრდის კამპანიის საწყის ეტაპზეა, რაც იმას ნიშნავს, რომ ფინანსური პირობები კიდევ უფრო გამკაცრდება და მომდევნო თვეებში აქციებზე მეტ ზეწოლას მოახდენს. ბევრი ადამიანი სკეპტიკურად უყურებს იმას, რომ ცენტრალური ბანკი შეძლებს განაგრძოს განაკვეთები ეკონომიკის რეცესიაში გადაქცევის გარეშე, პერიოდი, როდესაც აქციები, როგორც წესი, დაახლოებით 30%-ით დაეცა 1929 წლიდან, Dow Jones Market Data-ის მიხედვით. 

მონაცემები აგრძელებდა ვარაუდს, რომ წლევანდელი გაყიდვა, მიუხედავად იმისა, რომ მტკივნეული იყო, ჯერ არ მოჰყოლია საინვესტიციო ქცევის ტიპის ცვლილებას, რომელიც ადრე ვარდნაში იყო.

ინვესტორებს აგრძელებენ თავიანთი პორტფელის დიდი ნაწილის არსებობა საფონდო ბირჟაზე.

ბანკი ამერიკის კორპ.

ამ თვეში თქვა, რომ მის კერძო კლიენტებს პორტფელის საშუალოდ 63% აქვთ მიძღვნილი აქციებზე, რაც გაცილებით მეტია, ვიდრე 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ, როდესაც მათ ჰქონდათ პორტფელის მხოლოდ 39% აქციებში. 

მოსალოდნელი ბაზრის ცვალებადობის მაჩვენებელი მყარად დარჩა იმ დონეზე, რაც დაარღვია წინა გაყიდვების დროს. Cboe არასტაბილურობის ინდექსი, ან VIX, 40-ზე მაღლა გადახტა 2020 წლის მარტის, 2008 წლის ნოემბრისა და 2011 წლის აგვისტოს გაყიდვების დროს. ის ჯერ კიდევ არ დახურულა ამ დონის ზემოთ წელს.

ინვესტორები არ გამორბოდნენ ბაზრის ზოგიერთი ყველაზე დანგრეული ნაწილიდან. FactSet-ის თანახმად, ARK Innovation-ის საბირჟო ვაჭრობის ფონდმა 1.4 მილიარდი დოლარის წმინდა შემოდინება მიიღო ამ წელს, მიუხედავად იმისა, რომ გზაშია თავისი ისტორიის ყველაზე ცუდი ანაზღაურება. Leveraged ETF-ებმა, რომლებიც ინვესტორებს სთავაზობენ Nasdaq-100-ზე ზრდის ფსონების გაძლიერების საშუალებას, ისევე როგორც ნახევარგამტარების აქციებს, წელს მილიარდობით დოლარის შემოდინება მოიპოვეს.

”ჩვენ ჯერ კიდევ გვჭირდება ბაზრებიდან ქაფის ამოღება,” - თქვა

კოულ სმიდი,

Smead Capital Management-ის პრეზიდენტი და პორტფელის მენეჯერი. 

ბევრი სხვა ინვესტორის მსგავსად, მისტერ სმიდი ცდილობს გამოავლინოს მიმზიდველი შეფასების მქონე ბიზნესი, რომელიც, მისი აზრით, გაუძლებს ინფლაციის ზრდას და ზრდის შენელებას. ერთი კომპანია ბატონი Smead უკვე eyed არის

კომპანიის სახელი Starbucks Corp.

, რომლის წილებსაც ფირმა ადრე ფლობდა. მაგრამ, როგორც თითქმის ყველაფერი საფონდო ბირჟაზე, ყავის ქსელის აქციები წელსაც დაეცა. 

Starbucks-ის აქციები 37%-ით დაეცა, 2008 წლის შემდეგ ყველაზე უარესი წლის განმავლობაში. S&P 500 წლის განმავლობაში 18%-ით დაეცა და პარასკევს ზედიზედ მეშვიდე ყოველკვირეული ზარალი დაფიქსირდა - ყველაზე გრძელი ასეთი სერია 2001 წლის შემდეგ. 

”საქმე უარესდება, სანამ უკეთესდება”, - თქვა მისტერ სმიდმა.

ერთი მიზეზი, რის გამოც ბევრი ინვესტორი ახლა ფრთხილია? მზარდი ინფლაცია. Fed ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს ინფლაციის შეკავების მიზნით, რომელიც ამ წლის დასაწყისში გაიზარდა 1980-იანი წლების შემდეგ ყველაზე სწრაფი ტემპით. ის მიზნად ისახავს „რბილი დაშვების“ განხორციელებას - სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, საკმარისად შეანელოს ეკონომიკა ინფლაციის შესაკავებლად, მაგრამ თავიდან აიცილოს აშშ-ს რეცესიაში გადაყვანა.

ბევრი ინვესტორი შიშობს, რომ ცენტრალური ბანკი წარმატებას ვერ მიაღწევს, მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების წინა ციკლებზე დაყრდნობით. 

1980-იან წლებში, აშშ ჩავარდა რეცესიაში იმ ექვსჯერ, როდესაც Fed-მა დაიწყო საპროცენტო განაკვეთის გაზრდის კამპანია, სენტ-ლუის ფედერალური სარეზერვო ბანკის კვლევის მიხედვით. ამჯერად, ცენტრალურ ბანკს აქვს დამატებითი გამოწვევა - მცდელობა მოახდინოს ფასების ზრდა კონტროლის ქვეშ, ხოლო რუსეთის შეჭრა უკრაინაში და ჩინეთის ნულოვანი Covid-ის პოლიტიკა ემატება მიწოდების ჯაჭვის შეფერხებებს და ინფლაციურ ზეწოლას მთელ მსოფლიოში.

”ჯოჯოხეთში არ არის შანსი, რომ Fed-მა შეძლოს ინფლაციის ჩახშობა შიდა მოთხოვნის მნიშვნელოვნად შელახვის გარეშე”, - თქვა.

დევიდ როზენბერგი,

Rosenberg Research-ის პრეზიდენტი და მთავარი ეკონომისტი.

ბ-ნმა როზენბერგმა დასძინა, რომ მას მიაჩნია, რომ ბაზრებს გაუჭირდება საბოლოო ფსკერის პოვნა, სანამ ფედერალური ბანკი მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრებას არ გააკეთებს, ან დაარწმუნა ინვესტორები, რომ წარმატებით ახერხებს ინფლაციური ზეწოლის შემცირებას რეცესიის რისკის გარეშე. 

სხვები აღნიშნავენ, რომ აქციების კლებამ, მიუხედავად იმისა, რომ მტკივნეულია, ჯერ არ მიუღწევია წინა დათვი ბაზრების სიმძიმეს.

Ned Davis Research-ის მონაცემების მიხედვით, 1929 წლიდან რომ დავბრუნდეთ, S&P 500 საშუალოდ 36%-ით დაეცა დათვი ბაზრის დროს. 

გაყიდვის დასასრული იქნება „შესყიდვის შესანიშნავი შესაძლებლობა, მაგრამ არ ვფიქრობ, რომ ეს მომენტი აუცილებლად იქნება ხვალ“, - თქვა მისტერ სმიდმა. 

მიწერეთ აკანე ოტანის მისამართზე [ელ.ფოსტით დაცულია]