საფონდო ბირჟის კრახი არ დასრულებულა ინდიკატორის მიხედვით, რომელსაც აქვს "იდეალური" ჩანაწერი

სამშაბათს კლიენტებისთვის მიცემულ შენიშვნაში, Bank of America-ს ანალიტიკოსმა სავიტა სუბრამანიანმა თქვა, რომ მდგრადი ხარის ბაზარი რჩება "ნაკლებად სავარაუდოა", მიუხედავად იმისა, რომ S&P 500 გაიზარდა 16%-ზე მეტით და 4,262 პუნქტამდე მიაღწია მას შემდეგ, რაც წელს 16 ივნისს, Fed-ის მომდევნო დღეს დაეცა. ოფიციალური პირები უფლებამოსილი ყველაზე დიდი საპროცენტო განაკვეთი 28 წლის განმავლობაში ათწლეულების განმავლობაში მაღალ ინფლაციასთან საბრძოლველად.

სუბრამანიანი და მისი გუნდი ადევნებენ თვალყურს ინდიკატორების გრძელ ჩამონათვალს (Fed-ის განაკვეთების შემცირება, უმუშევრობის მატება ან ბაზრების ზრდა 5%), რაც ხელს უწყობს ხარის ბაზრის დაწყების სიგნალს, მაგრამ ჯერჯერობით ამ პუნქტების მხოლოდ 30% არის შესრულებული; ისტორიულად, სიის 80% მოწმდება მანამ, სანამ ბაზრები ბოლო მოეღო.

კერძოდ, ისინი წერენ, რომ 1935 წლიდან მოყოლებული არც ერთი დათვი ბაზარი არ დასრულებულა, როდესაც სამომხმარებლო ფასების ინდექსი და S&P-ის საშუალო ფასი/მოგების კოეფიციენტი 20-მდე ან მეტს მიაღწევს - ფენომენი სახელწოდებით "20-ის წესი", რომელიც მიუთითებს იმაზე, რომ აქციები ძალიან ძვირი რჩება. მათი შემოსავალი და, სავარაუდოდ, კიდევ უფრო მეტი ადგილი ექნება დაცემას; 8.5%-იანი ინფლაციის პირობებში, მეტრიკა ამჟამად 28.5-ზეა.

იმისთვის, რომ დააკმაყოფილოს წესი და სიგნალი, რომ აქციები შეიძლება კიდევ ერთხელ იყოს მოსალოდნელი ბაზრის ზრდისთვის, S&P 500 ფირმებს მოგების მოლოდინი საშუალოდ 50%-ით მოუწევთ გადალახონ, სუბრამიანის თქმით, ან უფრო ექსტრემალურ სცენარებში, S&P-ს დასჭირდება. დაეცა 40%-ზე მეტით 2,500 პუნქტამდე, ან ინფლაცია 0%-მდე დაეცემა.

ბანკის კვლევა ვარაუდობს, რომ სამომხმარებლო ძირითადი და სამომხმარებლო დისკრეციული სექტორები ყველაზე მეტად რისკის ქვეშ არიან ამჟამინდელ გარემოში, თუმცა ძირითადი საცალო ვაჭრობის გიგანტები, როგორიცაა Walmart და Target, უკეთესად გაძლებენ. მოხსენება რომ მომხმარებლები სულ უფრო მეტად ანაცვლებენ ხარჯებს ისეთ საჭიროებებზე, როგორიცაა საკვები და გაზი, განსხვავებით დისკრეციული ნივთებისგან, როგორიცაა ტანსაცმელი და სახლის ავეჯეულობა.

ანალიტიკოსები მარტო არ არიან დროშების აღმართვაში: ორშაბათს, გუნდმა Morgan Stanley Wealth Management-ის ლიზა შალეტის ხელმძღვანელობით თქვა, რომ „არ არის მზად თქვას „ყველაფერი გასაგები“, რადგან რეცესიის ინდიკატორები ჯერ კიდევ ციმციმებენ და მოგების მოლოდინი საკმარისად არ დაეცა. შენელებული ეკონომიკური ზრდისთვის და დასძინა, რომ „საქონლომები დაუცველია ნებისმიერი მონაცემის მიმართ, რომელიც არ ადასტურებს ზრდის ნარატივას“.