ამის ნაცვლად, შეშფოთება გადაიზარდა იმაზე, თუ რას ნიშნავს აქციების და ობლიგაციების პორტფელებისთვის მღელვარე შრომის ბაზარი და ყველაფერზე მზარდი ხარჯები, განსაკუთრებით მაშინ, თუ ეს გადაიქცევა უფრო მაღალი ზრდისა და ინფლაციის ნაზავში და ძალაუფლების შენარჩუნებაში.
რა ვუწოდოთ ასეთ სცენარს? ”ბუმფლაცია”, - თქვა კენტ ენგელკემ, Capitol Securities Management-ის მთავარმა ეკონომიკურმა სტრატეგმა, მიუთითებს წლიურ ხელფასებზე 5.2%-ზე პარასკევს, რაც ხელს შეუწყობს ზრდას.
თუმცა, უფრო პირქუშ მხარეზე ზის ინფლაცია 41 წლის მაქსიმუმზე ივნისის მდგომარეობით, რომლის მოთვინიერება შეიძლება კიდევ უფრო რთული იყოს შემდეგ ივლისში უფრო მეტმა მუშაკმა დატოვა სამსახური შრომის აუზის.
”უახლოეს პერსპექტივაში, ეს პირდაპირ აპროტესტებს მოსაზრებას, რომ Fed აპირებს გაზარდოს განაკვეთები, როდესაც ის მიიღებს პოლიტიკის განაკვეთს 3% -ზე მეტს,” - თქვა ენგელკემ ტელეფონით და დასძინა, რომ ის ეჭვობს, რომ საბოლოო სამიზნე ახლა უფრო ახლოს არის 4-მდე. %
სამუშაო ადგილების გასაოცრად მძლავრი ანგარიში მომავალ ოთხშაბათს სამომხმარებლო ფასების ინდექსის ივლისის განახლებას უფრო მკვეთრ ყურადღებას აქცევს, უოლ სტრიტზე ბევრი იმედოვნებს ნიშნებს, რომ ინფლაცია საბოლოოდ შესაძლოა პიკს მიაღწიოს.
”ეს კარგია მომხმარებელთა პერსპექტივიდან”, - თქვა იუნგ-იუ მა, BMO Wealth Management-ის სამუშაო მოხსენების მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი და დასძინა, რომ ბევრ ოჯახს უჭირს. „ხელფასების ძლიერი ზრდის პირობებშიც კი, საშუალოდ ინფლაცია უფრო მაღალი იყო“, - თქვა მან.
"გამოწვევა ის არის, რომ ეს ართულებს Fed-ის ამოცანას ინფლაციის შემცირებაში."
60/40 მუშაობს ისევ
ბოლო არ არის ისეთი შეგრძნება, თითქოს ის ამოვარდა აშშ-ს ეკონომიკიდან, მაგრამ აქტივები, აქციებიდან ობლიგაციებამდე კრიპტოვალუტებამდე, ყველამ ვერ გაუძლო.ჭურვიaკკინგი წლის პირველ ნახევარში. Შემდეგ რა მოხდება?
„სტაგფლაციის შიშები, ეს ერთგვარი ვარდნაა“, - თქვა დეკ მულარკიმ, SLC Management-ის საინვესტიციო სტრატეგიისა და აქტივების განაწილების მმართველმა დირექტორმა.
ის ასევე ფიქრობს, რომ რეცესიის შეშფოთება ოდნავ გადაჭარბებული იყო, განსაკუთრებით მეორე კვარტალში კორპორატიული მოგების შედარებით ძლიერი შემოსავალი. ”კაპიტალის ბაზრები ამას ხედავენ და იცავენ ხაზს,” - თქვა მან. „ამას ყველა ეძახდა დათვი ბაზრის ზრდას. მე არ ვყოფილვარ ამ ბანაკში.
სამაგიეროდ, მალარკიმ თქვა, რომ ის აყვავებულია როგორც აქციებზე, ასევე ობლიგაციებზე, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც შეგიძლიათ მიიღოთ შედარებით დაბალი რისკის გამოფენა აშშ-ს საინვესტიციო დონის კორპორატიული ობლიგაციების ბაზარზე. დაახლოებით 4.3 მოსავლიანობით%.
მიუხედავად იმისა, რომ სახაზინო მოკლევადიანი განაკვეთები "გადახვეწილია", მას ასევე მოსწონს გაზრდილი სტაბილურობა, რომელიც ჩანს 30-წლიან შემოსავალში.
TMUBMUSD30Y,
პარასკევს 3.065%-თან ახლოს.
”ჩვენ მოგვწონს დაბალანსებული მიდგომა,” - თქვა BMO-ს Ma. „იმ მასშტაბით, რომ მეტი გამოწვევა შეიძლება იყოს აქციებში, ფიქსირებული შემოსავალი უფრო მეტ მხარდაჭერას იძლევა, ვიდრე ეს იყო წლის პირველ ნახევარში“.
მაგრამ მა ასევე თქვა, რომ იქნება „დიდი, დიდი ყურადღება“ ოთხშაბათის CPI-ის კითხვაზე, დაუმორჩილებელი ინფლაციის ნიშნებისთვის. ”განსაკუთრებით სამუშაო ადგილების ანგარიშის გათვალისწინებით, თუ ორივე მიუთითებს ინფლაციაზე, რომელიც უფრო მყარად არის გამოხატული, შესაძლებელია ნარატივი შეიცვალოს, სადაც Fed საბოლოოდ მოუწევს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას.”
მარტიდან მოყოლებული Fed-ის აგრესიულმა განაკვეთებმა უკვე აიწია Fed-ის განაკვეთი 2.25%-დან 2.5%-მდე დიაპაზონში, ახლა მოსალოდნელია უფრო უხმაურო განაკვეთის ზრდა.
წაკითხვა: ივლისის სამუშაო ადგილების რაოდენობას აქვს მოვაჭრეები ფანქრით მორიგი ჯუმბო Fed განაკვეთის ზრდა
3%-იანი "ნეიტრალური" მაჩვენებელი
მაღალ ხელფასს შეუძლია კორპორატიული მოგება დააკნინოს, თუმცა შინამეურნეობები უფრო მეტს გამოიმუშავებენ გაზის, სასურსათო პროდუქტების, მანქანებისა და საცხოვრებლის მზარდი ფასების ასანაზღაურებლად. უფრო ძლიერი შრომის ბაზარი ამშვიდებს რეცესიის შიშებს. მაგრამ ფედერალური სარეზერვო ბანკის ინფლაციის ბრძოლა სულ უფრო გამკაცრდა.
რა მოხდება, თუ ის შეერთებულ შტატებში ასატანია ბუმფლაციის გარკვეულ დონემდე, თუ გავითვალისწინებთ მთავრობას პანდემიის დროს, რათა თავიდან აიცილოს ოჯახები სახლების დაკარგვისა და ეკონომიკის ღრმა, ხანგრძლივ რეცესიაში ჩავარდნისგან?
”ეს მართლაც ბრუნდება, შეუძლია თუ არა მსოფლიო იცხოვროს ხელფასების 5%-იანი ზრდით,” - თქვა მალარკიმ და დასძინა, რომ ხელფასის დიდი ნაწილი უფრო დაბალი დონის შემოსავლის მქონე მუშაკებს აქვთ. ”ეს შეიძლება იყოს ჯანსაღი დაჭერა, რომელიც დამსახურებულია.”
მუშაკთა დეფიციტზე, მან ასევე თქვა, რომ არ არის ზუსტი ხანდაზმული მუშაკების დადანაშაულება, რომლებიც პენსიაზე გავიდნენ. ”ჩვენ გვყავს 2 მილიონი მუშა, რომლებიც შემოვიდოდნენ საზღვარგარეთიდან,” - თქვა მალარკიმ და მიუთითა იმიგრაციის შეზღუდვებზე, რომელიც შემოვიდა წინა ადმინისტრაციის პირობებში. ”ეს არის ხვრელი ჩვენს სამუშაო ძალაში.”
კიდევ ერთი მიდგომა შეიძლება იყოს, რომ ფედერალური ბანკმა უარი თქვას იდეაზე, რომ ინფლაციის 2%-იანი წლიური მაჩვენებელი "ნეიტრალური" სამიზნეა.
„როგორც ჟღერს ფედერაციის ვალდებულება 2%-იან ინფლაციამდე მიაღწიოს, რთული რიცხვია“, - თქვა მა BMO-ში და დასძინა, რომ ეს ასევე საფრთხეს უქმნის ცენტრალური ბანკის „ზედმეტ გამკაცრებას, რადგან არ ხედავს ინფლაციის შემცირების მარტივ გზას, გარდა შენელებისა. ეკონომიკა იმაზე მეტად, ვიდრე ადამიანებს, ალბათ, ისურვებდნენ, რომ ის შენელდეს“.
მეორეს მხრივ, ეკონომიკური და ბაზრის თვალსაზრისით, ”კარგია, რომ გქონდეთ ოდნავ მაღალი დიაპაზონი 2%-დან 3%-მდე ინფლაციის სტიკერების და შრომის ბაზრის შებოჭილობის გამო,” - თქვა მან. "2%-ში ჯადოსნური არაფერია."
თუმცა, ის არ ფიქრობს, რომ Fed-ში აზროვნება ჯერ არ არსებობს.
სხვა ეკონომიკური მონაცემები მომავალი კვირისთვის არის ნიუ-იორკის ფედერალური ბანკის 3-წლიანი ინფლაციის მოლოდინი, რასაც მოჰყვება სამშაბათი NFIB მცირე ბიზნესის ინდექსი. შემდეგ ეს არის ოთხშაბათის მნიშვნელოვანი CPI ლიანდაგი ივლისისთვის და პარასკევის სამომხმარებლო განწყობის კითხვა.
აშშ-ის აქციები დაიხურა შერეული პარასკევს, Dow Jones Industrial Average-ით
DJIA,
დოუ ჯონსის ბაზრის მონაცემებით, გაიზარდა 0.2%, მაგრამ ყოველკვირეული 0.1% ზარალით. S&P 500 ინდექსი
SPX,
და Nasdaq Composite
COMP,
დაჯავშნა ყოველკვირეული მოგება 0.4% და 2.2%, შესაბამისად, ორივემ მოიპოვა ზედიზედ მესამე კვირა და მათი საუკეთესო ასეთი მონაკვეთი 1 აპრილის შემდეგ.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/roaring-labor-market-puts-boomflation-back-on-the-map-for-investors-11659789508?siteid=yhoof2&yptr=yahoo