საფონდო ბაზარმა ახლახან დაუშვა "იგივე შეცდომა" - აი, რატომ აწუხებენ ექსპერტები ბოლო აქციის გამო

ზევით

როდესაც აქციები ბრუნდება ინფლაციის კრიტიკულ მაჩვენებელზე წინ, Morgan Stanley-ის საინვესტიციო ხელმძღვანელი აფრთხილებს, რომ ბაზრის უახლესი აღმავლობა ემსგავსება გასულ ზაფხულს დათვების ბაზრის რელის, რომელმაც საბოლოოდ დაამყარა ახალი დაბალი ვარდნა ძირითადი ინდექსებისთვის - განსაკუთრებით მას შემდეგ, რაც შემოსავალი აღმდგარი ტექნოლოგიების სექტორში. დიდწილად იმედგაცრუებული იყო.

საკვანძო ფაქტები

ორშაბათს დილით კლიენტებისთვის მიცემულ შენიშვნაში Morgan Stanley-ის სტრატეგი მაიკლ უილსონი გაიხსენა, თუ როგორ გაზარდა S&P 500-მა 15%-ზე მეტი გასულ ზაფხულს იმ იმედით, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა მალე მიმართავს თავის აგრესიულ პოლიტიკას, რომელიც ინფლაციის შერბილებას გულისხმობს. დაჟინებით მოითხოვს თითქმის ერთი წლის შემდეგ მალე არ მოხდება.

S&P საბოლოოდ დაეცა 16%-ზე მეტით და დაეცა მრავალწლიან მინიმუმამდე ოქტომბერში, რადგანაც ოფიციალურმა პირებმა დაარღვიეს იმედები საყრდენის შესახებ და ორშაბათს უილსონმა გააფრთხილა, რომ, როგორც ჩანს, აქციებმა "შეიძლება ისევ იგივე შეცდომა დაუშვან" და მიუთითა, რომ ტექნოლოგია კვლავ განაპირობებს ზრდას. გააკეთა გასულ ზაფხულს, მიუხედავად იმისა, რომ Fed-ის პოლიტიკის ცვლილების იმედი ჯერ კიდევ "ნაადრევად" გამოიყურება.

კიდევ უფრო უარესი, მოგების პროგნოზები ახლა "ბევრად უარესია", ვიდრე შარშან იყო და ყოველწლიურად უარყოფითად იქცა, განსაკუთრებით ტექნიკური შემოსავალი "ძირითადად იმედგაცრუებული" და დაეცა 13%-ით ამ კვარტალში - ყველაზე ცუდი წლიური ზრდის მაჩვენებელი. დიდი ფინანსური კრიზისის შემდეგ, აღნიშნავენ ანალიტიკოსები.

იმ იმედით, რომ Fed-ის საყრდენი ახლა მცირდება და შემოსავალი კიდევ უფრო გაუარესდება, ბაზარი "დაახლოებით მოწყვეტილია რეალობასთან, როგორც ეს იყო ამ დათვი ბაზრის დროს", ამბობს უილსონი და ამტკიცებს, რომ S&P დაიკლებს 5%-ით, რომ დაასრულოს წელი 3,900 პუნქტამდე. შეიძლება დაეცეს 14%-მდე 3,500-მდე, თუ მდგომარეობა ბევრად გაუარესდება.

რა უყურეთ?

შრომის დეპარტამენტი იანვრის ინფლაციას სამშაბათს დილით გამოაქვეყნებს. საშუალოდ, ეკონომისტები ვარაუდობენ, რომ სამომხმარებლო ფასების ინდექსი ყოველწლიურად გაიზარდა 6.2%-ით, რაც მიუთითებს კლებაზე წინა თვის 6.5%-დან. ამაზე მეტი შეიძლება მიუთითებდეს, რომ ფედერაციას შესაძლოა უფრო გაუჭირდეს ინფლაციის მოთვინიერება, ვიდრე ექსპერტები თვლიან - განვითარება, რომელიც, სავარაუდოდ, ბაზრებს კიდევ უფრო შეარყევს.

ძირითადი ფონი

საფონდო ბაზარი გასულ წელს დაინგრა, რადგან ფედერალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთის ზრდამ დაიწყო ეკონომიკის შენელება, ფაქტობრივად შეცვალა დიდი საფონდო მოგება, რომელიც გაძლიერდა პანდემიის დროს მთავრობის სტიმულირების ძალისხმევით. მას შემდეგ, რაც 22 წელს 2021%-ით გაიზარდა, ტექნოლოგიურად მძიმე Nasdaq 33 წელს 2022%-ით დაინგრა, S&P 9%-ით. ინფლაციასთან ერთად დაცემა მიმდინარე წლის 40-წლიანი მაჩვენებლებიდან, Nasdaq და S&P გაიზარდა 14%-ით და 8%-ით, შესაბამისად; თუმცა, უილსონი და სხვა ექსპერტები შიშობენ, რომ აქცია შესაძლოა ყალბი იყოს, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ინფლაცია შეწყვეტს გაციებას ან უარესი, ისევ გაიზრდება.

Contra

„მუდმივი ეკონომიკური შეშფოთება და მერყეობა კვლავ აწუხებს ბაზრებს და საფრთხეს უქმნის ვარდნის მეორე წელს“, - ამბობს სემა შაჰი, მთავარი გლობალური სტრატეგი Principal Asset Management-ში. „მიუხედავად იმისა, რომ ვარდნა შეიძლება მართლაც იყოს რთული, ისტორია გვიჩვენებს, რომ ისინი ხშირად უფრო ხანმოკლეა ვიდრე ხარის ბაზრები“. შაჰი აღნიშნავს, რომ დათვი ბაზრები მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ საშუალოდ 14 თვე გაგრძელდა და გამოიწვია ბაზრის 36%-იანი კლება. ამის საპირისპიროდ, საშუალო ხარის ბაზარი გრძელდება თითქმის ექვსი წელი და ბრუნდება 192%.

შემდგომი Reading

იანვარში შრომის ბაზარმა დაამატა 517,000 54 სამუშაო ადგილი - უმუშევრობის დონე 3.4 წლის დაბალ XNUMX%-მდე დაეცა. (ფორბსი)

Fed ამაღლებს განაკვეთებს კიდევ 25 საბაზისო პუნქტით - სიგნალი კიდევ უფრო მეტი ლაშქრობების შესახებ (ფორბსი)