(ბლუმბერგი) - კაპიტალის ინვესტორების შფოთვა პოტენციური რეცესიის შესახებ არ ვლინდება ბაზრის სხვა ნაწილებში, რაც JPMorgan Chase & Co.-ს სტრატეგს მარკო კოლანოვიჩს აძლევს ნდობას მის პრო-რისკის პოზიციაში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
აშშ-ისა და ევროპის საფონდო ბირჟები ფასდება 70%-იანი შანსით, რომ ეკონომიკა ახლო პერსპექტივაში ჩავარდეს რეცესიაში, JPMorgan-ის ყველაზე მაღალი რანგის სტრატეგის შეფასებით. ეს ადარებს 50%-იან შანსს, რომელიც ფასდება საინვესტიციო დონის ვალის ბაზარზე, 30%-ს მაღალი შემოსავლის ვალში და 20%-მდე საპროცენტო ბაზრებზე, დაწერა კოლანოვიჩმა ორშაბათს კლიენტებს მიმართვაში.
თუ რეცესიის შიშები ვერ გაქრება, კაპიტალის დაქვეითებული პოზიციონირება და დაბალი განწყობები ხელს შეუწყობს საფონდო ბირჟის აღდგენას, წერს კოლანოვიჩი.
რეცესიის გაფრთხილებები ამ წელს ბუშტუკებდა თვეების განმავლობაში უკრაინის ომის, ჩინეთში კოროვირუსული ჩაკეტვისა და უფრო უხეში ფედერალური სარეზერვო სისტემის ფონზე. შფოთვა იმის გამო, რომ პოლიტიკის შემქმნელთა ძალისხმევა ინფლაციის შესამცირებლად ეკონომიკას რეცესიაში გადაიყვანს, განაპირობა ინვესტორებმა აშშ-ს აქციების ბაზრებზე თითქმის 10 ტრილიონი დოლარის შემცირება.
„ან კაპიტალის ბაზრები სწორი აღმოჩნდება და ხდება რეცესია, რაც იწვევს ობლიგაციების შემოსავლიანობის გაცილებით დიდ ვარდნას, ან საპროცენტო ბაზრები სწორია და რეცესია თავიდან აიცილებს აქციების ბაზრებზე გამოჯანმრთელებას“, - წერს კოლანოვიჩი. ”ჩვენი შეხედულება რჩება, რომ მომდევნო 6-12 თვის განმავლობაში რეცესიის ალბათობა დაბალია და, შესაბამისად, დარჩება პრორისკის პოზიციაზე.”
მიუხედავად იმისა, რომ ეკონომიკის შესუსტების ნიშნები ყველგან არის, მტკიცებულებების ამოცნობა, რომ აშკარა რეცესია მიდის, ჯერ კიდევ რთულია. საწარმოო და მომსახურების აქტივობა მწვერვალს მიღმაა, მაგრამ ჯერ კიდევ ფართოვდება. მომხმარებლები აგრძელებენ ხარჯვას, ხოლო დასაქმებისა და საცხოვრებლის მონაცემები არ ყვირიან საფრთხეს.
კოლანოვიჩმა, რომელიც შარშანდელ ინსტიტუციონალურ ინვესტორთა გამოკითხვაში კენჭს იყრიდა ნომერ პირველ სტრატეგად, რეკომენდაციას უწევს ნავთობისა და ენერგეტიკის სახელების ბოლოდროინდელი სისუსტის გამოყენებას ექსპოზიციის დასამატებლად. ურყევი ხარი ღირებულების აქციებზე, მან არაერთხელ მოუწოდა ინვესტორებს იყიდონ ვარდნა საფონდო ბაზრის ვარდნის დროს 1 წელს. მაგრამ ეს მოწოდებები ჯერჯერობით არ გამოდგება, რადგან S&P 2022-მა დაკარგა 500% მისი იანვრის პიკის შემდეგ.
JPMorgan-ის შეშფოთება იმის შესახებ, რომ რეცესიის შფოთვა ჭარბობს საფონდო ბაზარს, ეხმიანება UBS Group AG-ს. ბანკის მოდელის მიხედვით, საფონდო ბაზარი ეკონომიკური შეკუმშვის 40%-იანი შანსებით ფასდება.
წაიკითხეთ მეტი: Long-Stocks გახდა გაზაფხული-დატვირთული ფსონი რეცესიის წინააღმდეგ
ანალოგიურად ამაღლებული რეცესიის შანსები ისტორიულად მიუთითებს შემდგომი კაპიტალის დანაკარგზე, როდესაც რეცესია მატერიალიზდება, ფირმის სტრატეგების მიერ კეიტ პარკერის ხელმძღვანელობით ჩატარებული კვლევის მიხედვით. მაგრამ აქციები, როგორც წესი, იზრდება მაშინ, როდესაც ყველაზე უარესი არ მოდის, S&P 500 12%-ით გადახტა მომდევნო 12 თვის განმავლობაში. პარკერის შეფასებით, ბაზარი ეკონომიკური და შემოსავლის რეცესიის ფასი იქნება, თუ S&P 500 დაეცემა 3,800-ზე დაბლა.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html