საფონდო ბირჟის სასტიკი წელი ტოვებს უოლ სტრიტს მცირე რწმენით

(ბლუმბერგი) - აშშ-ს აქციებისთვის სასტიკი წელი იწურება, უოლ სტრიტზე მცირე რწმენით, რომ უახლოეს მომავალში პერსპექტივა გაბრწყინდება.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

ოქტომბრიდან მოყოლებული სპეკულაციის გამო, ფედერალური სარეზერვო სისტემა უახლოვდება ბოლო ათწლეულების განმავლობაში მისი ყველაზე აგრესიული განაკვეთების ზრდის დასასრულს, აქციების ფასებმა უკან დაიხია ბოლო ორი კვირის განმავლობაში იმის გამო, რომ გამკაცრებული მონეტარული პოლიტიკა შეაფერხებს ეკონომიკურ ზრდას პირველი ნახევრის განმავლობაში. მომავალ წელს. S&P 500 წელს თითქმის 20% დაკარგა. ტემპისადმი მგრძნობიარე ზრდის აქციები კიდევ უფრო დაზარალდა, რის გამოც Nasdaq 100 30%-ზე მეტით დაეცა.

„ჩვენ მივდივართ რეცესიისკენ, მაგრამ ეს იქნება მომავალი წლის ორი ნახევრის ამბავი, რომელიც სავარაუდოდ ხედავს გაუმჯობესებას საფონდო ბაზარზე მეორე ნახევარში“, - თქვა სემ სტოვალმა, CFRA-ს მთავარმა საინვესტიციო სტრატეგმა. ის მოელის, რომ S&P 500 ხელახლა შეამოწმებს ოქტომბრის მინიმალურ ნიშნულს 2023 წლის პირველ ნახევარში, მაგრამ მომავალ წელს დაასრულებს დაახლოებით 4,575-ით, რაც თითქმის 19%-ით გაიზარდა პარასკევის დახურვის მაჩვენებელთან შედარებით.

მთავარი კითხვა, რომელიც ახლა უოლ სტრიტის წინაშე დგას, არის ის, თუ რამდენად ახლოს არის ფედერალური ბანკი განაკვეთების ზრდის შეწყვეტასთან - მომენტი, რომელიც ისტორიულად ორნიშნა ანაზღაურებას აძლევდა აქციებს.

ლუკა პაოლინის, Pictet Asset Management-ის მთავარი სტრატეგი, უფრო მკაცრი ფინანსური პირობები მზად არის გადაიტანოს ინვესტორების ყურადღება მომავალ წელს ინფლაციისგან ეკონომიკის შენელებით გამოწვეულ რისკებზე. ის შემცირებულია აშშ-ს აქციებზე მომდევნო სამიდან ექვს თვემდე და აკვირდება სამ ძირითად ფაქტორს, რომლებმაც შეიძლება ბოლო მოუღონ დათვი ბაზარს: კორპორატიული შემოსავლის შეფასებით, უფრო მკვეთრი ობლიგაციების მოსავლიანობის მრუდი და ყველაზე მგრძნობიარე აქციების იაფი შეფასება. ციკლებს ეკონომიკაში.

ამბავი გრძელდება

”ჩვენ ჯერ კიდევ დათვების ბაზარზე ვართ”, - თქვა პაოლინიმ. „ინფლაციის პიკი აშკარაა, მაგრამ ჩვენ ველით, რომ აქციები სუსტი იქნება მომავალ წელს. ინფლაციის კლება შეიძლება იყოს ნელი და მტკივნეული - ნამდვილად არ არის საკმარისად ძლიერი, რომ ცენტრალური ბანკები გადავიდნენ გამკაცრებიდან შემსუბუქებაზე. ამიტომ მომავალ წელს არ ველით განაკვეთების შემცირებას. მე ბევრად უფრო მაწუხებს ზრდა, ვიდრე ინფლაცია 2023 წელს“.

მიუხედავად იმისა, რომ S&P 500-ის ფასი მინიმუმ ზომიერი შემოსავლის რეცესიაშია, სესხის აღების უფრო მაღალი ხარჯები და მუდმივი ეკონომიკური გაურკვევლობა, სავარაუდოდ, თრგუნავს აქციების პოტენციურ მოგებას მომავალ წელს, Bloomberg Intelligence-ის სამართლიანი ღირებულების მოდელის მიხედვით.

თუმცა, როდის მოვა ბოლო, სასტიკი დებატებია. და არსებობს რისკი იმისა, რომ მოგების შეფასებები კვლავ ძალიან ოპტიმისტური იყოს. საბროკერო ანალიტიკოსების საერთო 12-თვიანი სამიზნე 4,498 S&P 500-ისთვის ვარაუდობს, რომ მოგება გაიზრდება 4.3%-ით - მკვეთრად აღემატება BI-ს მოდელს, რომელიც ნაგულისხმევი 2%-ით შემცირდა.

პესიმიზმის კიდევ ერთი ნიშანი: წლევანდელმა ვარდნამ უოლ სტრიტის სტრატეგები პირველად სულ მცირე ორი ათწლეულის განმავლობაში დათვებად აქცია, საშუალო ანალიტიკოსის პროგნოზით 500 წელს S&P 2023-ის შემცირებას ითხოვს. თუმცა, საფონდო ხარები იმედოვნებენ, რომ ეს შეიძლება იყოს. საპირისპირო სიგნალი აქციებისთვის და რომ ზედმეტად დაცემის განწყობა მიუთითებს ბაზრის ბოლოზე.

გარდა ამისა, ბოლოდროინდელი ინფლაციის გაცივება იძლევა ოპტიმიზმის საფუძველს. The Leuthold Group-ის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგის, ჯიმ პოლსენის თქმით, 1950 წლიდან S&P 500-მა დააფიქსირა მთლიანი შემოსავალი 13%-ით საშუალოდ 12 თვის განმავლობაში ინფლაციის 13 ძირითადი პიკის შემდეგ. და იმ 10 შემთხვევაში, როდესაც ინდექსი გაიზარდა მნიშვნელოვანი ინფლაციის მწვერვალების შემდეგ წელს, S&P 500-მა განაგრძო საშუალო ჯამური შემოსავალი 22%-ით შემდეგ წელს, ასევე, გვიჩვენებს ფირმის მონაცემები.

მიუხედავად იმისა, რომ აშშ-ს აქციები, სავარაუდოდ, 2023 წელს რაღაც მომენტში დაიწყებს აღდგენას, შესაძლოა ორ წელზე მეტი დასჭირდეს S&P 500-ს იანვრის მაქსიმუმს კვლავ მიაღწიოს, BI-ს თანახმად. ფაქტობრივად, Fed-ის მოთხოვნილებამ შეინარჩუნოს ამაღლებული განაკვეთები ჯერ კიდევ მაღალი ინფლაციის პირობებში, შესაძლოა აიტანოს მოგებაზე და შეინარჩუნოს საშუალო წლიური ანაზღაურება S&P 500-დან 5.7%-მდე მომდევნო სამი წლის განმავლობაში, 12.7 წლიდან 2010 წლამდე 2019%-თან შედარებით. ჯინა მარტინ ადამსი, BI-ს სააქციო კაპიტალის მთავარი სტრატეგი.

სემა შაჰი, მთავარი გლობალური სტრატეგი Principal Asset Management-ში, მოელის, რომ მომავალი წელი მაინც განსაკუთრებით რთული იქნება ტექნიკური აქციებისთვის, რომელთა ამაღლებული შეფასებები იკლებს სესხის აღების ხარჯების ზრდის გამო.

„რა თქმა უნდა, მომავალი წელი რთული იქნება, მაგრამ ის გარკვეულ შესაძლებლობებს გაუხსნის აქციების ინვესტორებს“, - თქვა შაჰმა, რომელიც ელის, რომ აშშ-ს ეკონომიკა რეცესიას განიცდის 2023 წლის მეორე ნახევარში. ვარდნა ნებისმიერი რელიეფით. მიუხედავად იმისა, რომ ეს წელი ეხებოდა შეფასების შეკუმშვას, მომავალ წელს იქნება მოგების ვარდნა, ამიტომ ჩვენ ველოდებით შემდგომ ზარალს კაპიტალის ბაზარზე.”

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP