საფონდო ბირჟის "უარყოფის ვაჭრობა" რუსეთის შემოჭრაზე იკლებს

(ბლუმბერგი) - კაპიტალის ბაზრები მიუახლოვდა აზრს, რომ რუსეთის შეჭრას უკრაინაში შეიძლება ჰქონდეს გრძელვადიანი შედეგები გლობალური ეკონომიკისთვის.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

ევროპული აქციები კვირის ბოლოს დაეცა და ერთ წელიწადში ყველაზე დაბალ ნიშნულზეა, რადგან რუსეთზე მიყენებული ყოვლისმომცველი ზომები აფერხებს ვაჭრობას მსოფლიოს ერთ-ერთ მთავარ მიმწოდებელთან საკვანძო საქონლის, განსაკუთრებით ენერგეტიკის მიმართ.

აშშ-ს აქციები ასევე შემცირდა, თუმცა გაცილებით ნაკლებით, რაც ასახავს უფრო შეზღუდულ ექსპოზიციას რუსეთის მიმართ.

უახლესი ნაბიჯები აღნიშნავს შემობრუნებას უკრაინაზე თავდასხმის ადრეული რეაქციისგან. ომის დაწყების შემდეგ აქციების თავდაპირველ ვარდნას მოჰყვა აქცია, რომელსაც დაეხმარა მენტალიტეტი „იყიდე დაღმასვლა“ და სპეკულაცია, რომ ცენტრალური ბანკები საპროცენტო განაკვეთის ზრდას უკან დაიხევდნენ. JPMorgan Chase & Co.-სა და Citigroup Inc.-ის სტრატეგიებმა წამოაყენეს ხანმოკლე ტკივილის იდეა და რომ ისტორია მიუთითებს ყიდვის შესაძლებლობების გაჩენაზე.

კონტრასტი იმედისმომცემ ბაზრებსა და პოლიტიკოსების გზავნილებს შორის იყო მკვეთრი, მაგრამ ნებისმიერი ოპტიმიზმი იშლება, რადგან რუსული თავდასხმები გაძლიერდება.

და არ არის დროებითი, მაგრამ უფრო სავარაუდოა, რომ სანქციები გაგრძელდება და შესაძლოა გაძლიერდეს, რაც გაამწვავებს ზეწოლას ქვეყნებზე, რომლებიც უკვე იბრძვიან ერთი შეხედვით შეუჩერებელი ინფლაციის შეკავებისთვის.

„საინტერესოა, რომ ბაზარს არ სჯეროდა, რომ ომი ერთი თვის წინ დაიწყებოდა, შემდეგ ჩვენ არ გვჯეროდა, რომ ის დონეცკისა და ლუგანსკის მიღმა გამწვავდებოდა, ასე რომ, ეს ცოტა უარყოფის ვაჭრობაა“, - ამბობს მარიჯა ვეიტმანი, უფროსი. State Street Global Markets-ის სტრატეგი.

ევროპის Stoxx 600 ინდექსი პარასკევს დაეცა 3.6%-ით, რაც დაასრულა ყველაზე უარესი კვირა 2020 წლის პანდემიის პირველი დღეებიდან. S&P 500 დაეცა 0.8%-ით, მეოთხე კლება ხუთ დღეში.

ამბავი გრძელდება

ომის შოკმა - რუსეთმა არაერთხელ უარყო, რომ შეიჭრებოდა, მიუხედავად მისი ჯარების გამრავლებისა - საქონლის ფასები გაზისა და ნავთობიდან ხორბლისა და ალუმინის ახალ რეკორდამდე მიიყვანა.

ეს ზრდის კომპანიებსა და ოჯახებს, რაც საზიანო გავლენას ახდენს ინვესტიციებზე, ხარჯებსა და ზრდაზე. იმდენად დიდია საფრთხე, განსაკუთრებით ევროპისთვის, რომ კვლავ გაჩნდა სტაგფლაციის აჩრდილი.

„ენერგეტიკის მიღმა არსებობს სხვა საქონელზე შოკის რისკი, რაც გლობალური კავშირებით არის დაკავშირებული ყველა სახის შეყვანის ქიმიკატებთან“, - თქვა მეტ პერონმა, Janus Henderson Investors-ის კვლევის დირექტორმა. ”თუმცა, ჯერჯერობით, ეს საკითხები შენარჩუნებულია და, სავარაუდოდ, მართვადი იქნება, თუ კონფლიქტი და წარმოების პრობლემები ხანმოკლე იქნება. თუ ის გაგრძელდება, ტალღოვანი ეფექტი მნიშვნელოვანი იქნება. ”

გარდა ამისა, კონფლიქტმა შეიძლება მიანიშნებდეს ფუნდამენტური განხეთქილების დაწყებას რუსეთს, ენერგეტიკისა და სასაქონლო პროდუქციის მსოფლიოში ერთ-ერთ მთავარ მწარმოებელს, ევროპასა და აშშ-ს შორის.

დიპლომატები და ევროკავშირის ოფიციალური პირები ბრიუსელში აცხადებენ, რომ მაშინაც კი, თუ სამხედრო ოპერაციები უკრაინაში დასრულდება და ვლადიმერ პუტინის არმია გაიმარჯვებს, ეს მხოლოდ გააძლიერებს სანქციებს რუსეთის ცენტრალური ბანკის, ასევე მისი კრედიტორებისა და ინდუსტრიის ჩემპიონების მიმართ. სანქციები შემსუბუქდება მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ პუტინი მიაღწევს კონსენსუალურ კომპრომისს უკრაინის მთავრობასთან, სცენარი, რომელიც პარასკევის მდგომარეობით, ნაკლებად სავარაუდო ჩანდა.

Greenmantle-ის მთავარი ეკონომისტის, დიმიტრის ვალაცასისთვის, საუკეთესო ისტორიული ანალოგია ნავთობის რალი, ინფლაციის მწვერვალი და მოთხოვნის განადგურება, რომელიც მოჰყვა 1970-იანი წლების ბოლოს ირანული წარმოების კოლაფსს.

„გაზის საბითუმო ფასებით თითქმის 10-ჯერ მაღალია, ვიდრე ერთი წლის წინ იყო და ნედლი ნავთობის ფასი თითქმის გაორმაგდება, ევროპული ოჯახი სერიოზულ დარტყმას მიიღებს განკარგულ შემოსავალზე“, - თქვა მან. „ეს უფრო ფართოდ დათრგუნავს მოხმარებას და ამით ზიანს აყენებს კომპანიებს ევროპული მომხმარებელთა ექსპოზიციით.

გარკვეული ზომების მიხედვით, სიბნელე უფრო გამოხატულია, ვიდრე ჩანს ომის დაწყებისთანავე დანახული მოძრაობებიდან.

პოლ ო'კონორმა, იანუს ჰენდერსონის მულტიაქტივების ხელმძღვანელმა, აღნიშნა, რომ ევროზონის აქციები ახლა ვაჭრობენ 25%-იანი ფასდაკლებით კონსენსუსის ანალიტიკოსების მიზნებისთვის, „უნდობლობის დონე, რომელიც მხოლოდ ადრე იყო დაფიქსირებული აშშ-ს სუბ-პრაიმ კრიზისში. ევროს ვალის კრიზისი და პანდემიის პირველი დღეები.

მაგრამ ყველა სექტორი არ დაზარალდა. ევროპული განახლებადი ენერგიის მარაგი გაიზარდა 24%-მდე და Vestas Wind Systems A/S-ის მსგავსი კომპანია გაძლიერდა იმ მოლოდინების ფონზე, რომ შეჭრა გააძლიერებს ევროპის პოლიტიკურ ნებას დააჩქაროს წიაღისეული საწვავისგან თავის დაღწევა.

ანალოგიურად, თავდაცვის მარაგები გაიზარდა, როდესაც გერმანიამ უპასუხა რუსეთის აგრესიას და დაპირდა, რომ შეაჩერა სამხედრო ხარჯების ათწლეულის შეკავება. მაღაროელები და ენერგეტიკა ახლა ერთადერთი სექტორებია, რომლებმაც წელს მოიმატა Stoxx 600-ში, ფსონი, რომ საქონლის რალი გაგრძელდება.

მაშ, სად შეუძლიათ ინვესტორებს თავიანთი ფულის განთავსება?

„მაღალი ხარისხის კომპანიები, რომლებიც უზრუნველყოფენ მდგრად დივიდენდებს“, ამბობს პერონი იანუს ჰენდერსონში. „მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაცია ზოგადად გამოწვევას წარმოადგენს ბაზრებისთვის, რადგან ის ამცირებს მარჟებს, ამცირებს მრავალჯერადს და ზრდის ცენტრალური ბანკის უფრო აგრესიული პოლიტიკის რისკს, შედარებით საფუძველზე, ფასების ძალაუფლების მქონე სექტორები, როგორც წესი, აჯობებენ.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP