(ბლუმბერგი) - ვინ იცის, რატომ აირჩია აქციები სამშაბათს, რათა გაიზარდოს. მაგრამ ერთი ფაქტი გასათვალისწინებელია არის მოკლე გაყიდვების უზარმაზარი შეტაკება, რომელიც გასულ კვირას გაგრძელდა.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
Goldman Sachs Group Inc.-ის მიერ თვალყურის დევნილი ჰეჯ-ფონდები გაორმაგდა დაღმავალი ფსონების გამო, ხოლო მოკლე გაყიდვების დოლარმა მიაღწია უმაღლეს დონეს 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ. მსგავსი ტენდენციები გამოვლინდა Morgan Stanley-სა და JPMorgan Chase & Co.-ის პრაიმ ბროკერულ ერთეულებში, სადაც კლიენტებს შორის გაიზარდა ვარდნის პოზიციები.
არსებობს ნიშნები, რომ მოკლე საფარი შეიძლება იყოს სამუშაო სამშაბათის ბაზრის აყვავების დროს. როდესაც S&P 500 ნიუ-იორკში საღამოს 2 საათისთვის 12%-ზე მეტი ავიდა, Goldman-ის კალათა ყველაზე დაბალი ფასის აქციებით გაიზარდა თითქმის ორჯერ მეტით.
დაცვითი პოზიციონირება დაეხმარა ფულის მენეჯერებს უკეთესად წარმართონ 2022 წლის კაპიტალის დაცემის დროს, რამაც S&P 500 ჩამოაგდო მისი რეკორდიდან 20%-ზე მეტით, თუმცა ზოგჯერ ასეთი ფსონები საწვავს ემსახურება რალიებისთვის, როდესაც დათვები იძულებულნი არიან დაფარონ.
”ეს ბადებს კითხვას, რა შეიძლება მოხდეს, თუ ჩვენ მივიღებთ უფრო მნიშვნელოვან ანაზღაურებას და ბაზრის კლების ტენდენციას,” - წერენ JPMorgan-ის ანალიტიკოსები, მათ შორის ჯონ შლეჯი პარასკევს შენიშვნაში. „შეიძლება ვიყოთ უფრო დაბალ ნიშნულთან, ვიდრე რამდენიმე დღის წინ ვიყავით“.
დაცემა გაიზარდა დაუღალავი გაყიდვების ფონზე, რამაც აქციები დაიკლო ბოლო 10 კვირიდან 11-ში, მათ შორის 5%-იანი მარშრუტებით. ხუთშაბათიდან კვირამდე, მოკლე გაყიდვები გაიზარდა ცალკეულ აქციებსა და მაკროპროდუქტებზე, როგორიცაა საბირჟო ვაჭრობის ფონდები, აჩვენებს Goldman-ის მონაცემებს. JPMorgan-ზე დამატებული შორტების რაოდენობა სამზე მეტი სტანდარტული გადახრით აღემატებოდა ისტორიულ საშუალოს.
”მენეჯერებმა გაზარდეს მიკრო და მაკრო ჰეჯირება ბაზრის მკვეთრი შემცირების ფონზე,” - წერენ Goldman-ის ანალიტიკოსები ვინსენტ ლინის ჩათვლით. ”ერთადერთი ძირითადი პროდუქტების გამოკლებით, ყველა სექტორში გაიზარდა მოკლევადიანი შემცირება.”
არაჩვეულებრივია იმის ხილვა, რომ სკეპტიკოსები ემატებიან დაცემის პოზიციებს ბაზრის კრახის დროს. Goldman-ის თანახმად, 10 უმსხვილესი კვირიდან ცხრა დათვი ბაზრების გარშემო მოხდა. ანაზღაურება მომდევნო დღეს შერეული იყო, S&P 500-მა აჩვენა შედეგების ფართო სპექტრი, 7%-დან 12%-მდე კლებამდე, გვიჩვენებს Bloomberg-ის მიერ შედგენილი მონაცემები.
დათვები ხელახლა იტვირთება მას შემდეგ, რაც გასული ათწლეულის განმავლობაში თითქმის გადაშენებისკენ მიისწრაფოდნენ, როდესაც ფედერალური სარეზერვო ტენდენციამ ბაზრის გადარჩენა გაანადგურა აქციების წინააღმდეგ ფსონის დადების ყოველი მცდელობა.
ახლა, როდესაც Fed იწყებს მონეტარული პოლიტიკის ყველაზე აგრესიულ გამკაცრებას ათწლეულების განმავლობაში, $15 ტრილიონი წაშლილია კაპიტალის ღირებულებებიდან, რაც კარგია მოკლე გამყიდველებისთვის.
შემდგომი კლებისთვის ფსონების ზრდამ, გრძელვადიანი ჰოლდინგის შეფერხებასთან ერთად, გამოიწვია პროფესიონალ სპეკულანტებს შორის კაპიტალის ექსპოზიციის ფართო შემცირება. გრძელვადიან/მოკლე ჰეჯ-ფონდებზე წმინდა ბერკეტი, მათი რისკის მადის საზომი, გასულ კვირას დაეცა ყველაზე დაბალ დონემდე 2009 წლის აპრილიდან მოყოლებული, გვიჩვენებს Morgan Stanley-ის მიერ შედგენილი მონაცემები.
მსგავსი მონაცემების პოზიციონირება ფართოდ გამოიყენება იმის დასადგენად, უახლოვდება თუ არა აქციები ბოლოს. დევიდ როზენბერგისთვის, Rosenberg Research & Associates Inc.-ის მთავარი ეკონომისტი და სტრატეგი, ჯერ ნაადრევია ყველაფრის გარკვევა.
”მოკლე გაშუქება დიდ სტიმულს აძლევს აქციებს,” - თქვა როზენბერგმა. ”ეს ნაბიჯი უნდა განიხილებოდეს საერთო დაღმავალი ტენდენციის კონტექსტში - რაც ნიშნავს, რომ აქციები შეიძლება იყოს დაქირავებული, მაგრამ არა საკუთრებაში.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-follows-biggest-hedge-163000373.html