საფონდო აქცია, რომელიც არავის უნახავს, ​​უარს ამბობს ჩუმად წასვლაზე

(ბლუმბერგი) - ჰეჯ-ფონდებს უნდობლობა აქვთ, სტრატეგების ჯგუფი ამბობს, რომ ის განწირულია და ფედერალურ რეზერვს, ალბათ, სურს, რომ შეჩერდეს. მაგრამ საფონდო ბირჟის საშინელი რალი, რომელიც პროგნოზირებს ხელს უშლის, უარს ამბობს წასვლაზე.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

ბოლო საათის მატებამ პარასკევს გადაარჩინა S&P 500-ის მესამე ზედიზედ ამაღლებული კვირა - ძლივს - გააფართოვა აშშ-ს აქციები, რომლებიც ზოგჯერ ითვლებოდა უძლიერესთა შორის ბოლო ათწლეულის განმავლობაში. წლის დასაწყისიდან საორიენტაციო ინდიკატორმა დაიკლო ნახევარზე მეტს, რაც შოკი იყო ინსტიტუციური ტრეიდერებისთვის, რომლებმაც ბოლო სამი თვის უმეტესი ნაწილი გაატარეს რისკის შემცირებაში.

"ბევრი ადამიანი გაიყიდა გზაზე ქვემოთ და შემდეგ ეს სწრაფი ზრდა, მათ გამოტოვეს ეს," თქვა კრეიგ კალაჰანმა, Icon Advisers Inc.-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა ტელეფონით. ”ასე რომ, ვფიქრობ, რომ ისინი ცდილობენ მის დისკრედიტაციას, ერთგვარი თქმით, ”კარგი, მე არ მიმიღია, ეს არ უნდა იყოს რეალური.”

სკეპტიციზმის საქმე კვლავაც იოლი საქმეა. ევროპაში ომის გარდა, ამ კვირის სამუშაო და ინფლაციის მონაცემებმა გააძლიერა არგუმენტი Fed-ის უფრო სწრაფი გამკაცრების ციკლისთვის. ობლიგაციების ბაზარი აფრთხილებს ეკონომიკურ რეცესიას. და მოგება-ანგარიშგების სეზონი, რომელიც უნდა დაიწყოს ორ კვირაში, სავარაუდოდ აჩვენებს კორპორატიული მოგების მკვეთრ შენელებას.

ინვესტორებს შორის, რომლებიც გაკვირვებულნი იყვნენ, როდესაც S&P 500 10%-ზე მეტი გადახტა 11 სესიაზე სამშაბათამდე, იყო ჰეჯ-ფონდები. Goldman Sachs Group Inc.-ის მიერ თვალყურს ადევნებენ თავიანთ სარისკო ფსონებს - ლონგის მოჭრა და შორტების დაფარვა - მარტის პირველი 15 სავაჭრო სესიიდან 21-ში. სამშაბათისთვის, მათი რისკების შემცირების დოლარის ოდენობა მომზადდა მეორე უმსხვილესი ყოველთვიური შემცირებისთვის ხუთი წლის განმავლობაში - მხოლოდ Reddit-ის მიერ გამოწვეული მოკლე შეკუმშვის შემდეგ 2021 წლის იანვარში, ფირმის მთავარი ბროკერის მონაცემებით.

ამბავი გრძელდება

ნიმუში გამოეხმაურა JPMorgan Chase & Co.-ს, რომლის ჰეჯ-ფონდის კლიენტებმა ასევე გაყიდეს ბოლო აქციაზე.

„ჩვენ ახლახან დავინახეთ აქციების ძალიან მკვეთრი აღმავლობა, რამაც, როგორც ჩანს, ბევრი გააკვირვა და რომელიც, როგორც ჩანს, ცოტას სურს მიიღოს, როგორც პოტენციურად მუდმივი ტენდენცია“, - წერენ JPMorgan-ის ანალიტიკოსები, მათ შორის ჯონ შლეგელი. ”პოზიციონირების/ნაკადების პერსპექტივიდან, როგორც ჩანს, ”ტკივილის ვაჭრობა” ჯერ კიდევ უფრო მაღალია.”

მზარდი ბაზრები ასევე შეიძლება ჩაითვალოს შერეულ სიახლეებად ცენტრალური ბანკირებისთვის, რომლებიც მიზნად ისახავს ფინანსური პირობების გამკაცრებას, როგორც მოთხოვნის შემცირებისა და ინფლაციის შემცირების ერთ-ერთ გზას. S&P 500-მა დაიწყო აქცია Fed-ის გადაწყვეტილების გაზრდის შესახებ საპროცენტო განაკვეთების პირველად 2018 წლის შემდეგ ერთი დღით ადრე. როდესაც თავმჯდომარე ჯერომ პაუელმა გააძლიერა თავისი პოზიცია ერთი კვირის შემდეგ, აქციებმა განაგრძო მარში, რამაც ხელი შეუწყო ბლუმბერგის აშშ-ს ფინანსური პირობების ინდექსის შემსუბუქებას.

”ბაზრის სიგნალი იყო, რომ ფედერალური ბანკი მრუდის უკან დგას. Fed ეუბნება ბაზარს: „ჰეი, ჩვენ შეგვიძლია ვიყოთ მოთმინება“, - თქვა ბენჯამინ დანმა, Prometheus Alternative Investments-ის საოპერაციო ოფიცერმა. „ბაზრის მონაწილეების რეალური ტონი ახლა არის ამოწურვის ტონი. ეს ისეთი რთული კვარტალი იყო ინვესტორებისთვის.”

უოლ სტრიტზე უფრო ხმამაღალი გაფრთხილება დათვების ბაზრის ხაფანგზე გაფრთხილების ხმაურია. ფირმების სტრატეგიები Bank of America Corp.-დან Morgan Stanley-მდე მოუწოდებდნენ ინვესტორებს არ დაედევნებინათ მოგება, მოჰყავთ ყველაფერი სახაზინო შემოსავლების მრუდების ინვერსიიდან დაწყებული შეფასებებით და პოტენციურად იმედგაცრუებული მოგებით.

20-ჯერ მეტი მოგებით, S&P 500 ვაჭრობს შეფასების მრავალჯერადად, რაც 2020 წლის პანდემიამდე მხოლოდ ერთხელ იყო ნანახი ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში - dot-com ეპოქაში. იმავდროულად, კორპორატიული მოგების ბალიში მცირდება.

მოსალოდნელია, რომ მოგების ზრდა პირველ კვარტალში დაახლოებით 6%-მდე შემცირდება, გასულ წელს საშუალო ტემპიდან 54%-დან, გვიჩვენებს ანალიტიკოსების შეფასებით, რომელიც შედგენილია Bloomberg Intelligence-ის მიერ.

„Fed აგრესიულად იძაბება, მოგების მარჟა დაიწყებს გაუარესებას და ეს ციკლის დასასრულია“, - თქვა მაიკ უილსონმა, Morgan Stanley-ის აშშ-ს სააქციო კაპიტალის მთავარმა სტრატეგმა, Bloomberg TV-ზე გაი ჯონსონთან და კეილი ლეინცთან ინტერვიუში. ”მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ არ ვფიქრობთ, რომ წელს რეცესია იქნება, მომავალ წელს რეცესიის რისკი მკვეთრად გაიზარდა.”

რეცესია არის საფრთხე, რომლის გადარჩენაც ისტორიულად ვერ მოხერხდა ბაზრები.

სულ უფრო და უფრო, ნაღდი ფული არის უპირატესი აქტივი პროფესიონალებს შორის. BofA-ს მარტის გამოკითხვაში ფულის მენეჯერების შესახებ, ასეთი ჰოლდინგი 2020 წლის აპრილის შემდეგ უმაღლეს დონემდე გაიზარდა.

Carin Pai, პორტფელის მენეჯმენტისა და კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელი Fiduciary Trust International-ში, რომელსაც აქვს დაახლოებით 103 მილიარდი დოლარის აქტივები მენეჯმენტისა და ადმინისტრაციის ქვეშ, ამჟამად ჭარბწონიანია.

მან და მისმა გუნდმა - ბოლო აქციის ფონზე - აქციების გაყიდვით მოიპოვეს ფული. ”ჩვენ არ გვინდოდა გაყიდვა იანვარში, მაგრამ ამ გამოჯანმრთელების შედეგად, ჩვენ ავიღეთ გარკვეული თანხა აქციებიდან,” - თქვა მან.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP