(ბლუმბერგი) - ბოლო ორი კვირის განმავლობაში აშშ-ს აქციების 11%-იანი მატება ახასიათებს დაბალი ბაზრის მატებას, რამაც შესაძლოა ადგილი დაუთმოს უფრო ღრმა დანაკარგებს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ეს არის Bank of America-ს ანალიტიკოსების დასკვნა, რომლებიც ამბობენ, რომ გამაფრთხილებელი ნიშნები ციმციმებს ბაზრისთვის, რომელიც ავიდა "მიუხედავად აშკარად სუსტი საფუძვლებისა", მათ შორის ფედერალური სარეზერვო, რომელიც აპირებს მკვეთრად გაზარდოს განაკვეთები წელს მუდმივ ინფლაციასთან საბრძოლველად.
სტრატეგიები აფრთხილებენ, რომ გაყიდვა, რომელმაც S&P 500-ს იანვრის რეკორდიდან 12% წაართვა, არ დასრულებულა და მკვეთრი რალიები დამახასიათებელია დათვების ბაზრებზე არასტაბილურობისთვის, ზოგიერთი ყველაზე დიდი რეკორდი დაფიქსირდა dot-com-ის დაშლის დროს და გლობალური ფინანსური კრიზისი. სახაზინო ბაზრის მჭიდროდ დაკვირვებამ სამშაბათს გააფრთხილა რეცესიის შესახებ გაფრთხილება, რაც აძლიერებს შეშფოთებას, რომ შემზღუდავი Fed დააზიანებს ეკონომიკას.
„გაუარესებული მაკროფონი და ბაზრისთვის არაკეთილსინდისიერი Fed ნაკლებად სავარაუდოს ხდის აშშ-ს კაპიტალის მდგრად ზრდას“, - წერენ სტრატეგები, მათ შორის გონზალო ასისი და რიდი პრასადი. სავარაუდოდ, Fed არ გამოდგება ბაზრის გადასარჩენად და, ფაქტობრივად, ცენტრალური ბანკი მიესალმება უფრო მკაცრ ფინანსურ პირობებს, რათა დაეხმაროს მის ბრძოლას ინფლაციის წინააღმდეგ. ”პრაქტიკაში, ეს ნიშნავს დაბალი რისკის აქტივებს.”
ამ დროისთვის, ინვესტორები არ ითვალისწინებენ რაიმე გაფრთხილებას. S&P 500 გადახტა 1.2%-ით სამშაბათს, მისი მეცხრე მოგება 11 სესიაში, მაშინაც კი, როცა ორწლიანი სახაზინო საპროცენტო განაკვეთი 10 წლის შემდეგ პირველად აჭარბებს 2019 წლიან მაჩვენებელს.
მაგრამ დიდი მოგების 10-დღიანი მონაკვეთები ჩვეულებრივი იყო დათვების ბაზრებზე. იყო ოთხი, რომელმაც გადააჭარბა 10-დღიან აქციას 10% ორშაბათამდე 11 bear ბაზარზე 1927 წლიდან, წერენ BofA სტრატეგები.
სიფრთხილის მიზეზების პოვნა არ არის რთული. უკრაინის ომს კვლავ არეულობაში აქვს სასაქონლო ბაზრები, სასუქი უახლესი პროდუქტია, რომელიც ძვირი მატულობს. ნავთობის ფასები კვლავ ამაღლებულია, რაც ამატებს ინფლაციურ ზეწოლას, რომელიც ფედ-მა დაჰპირდა შემცირებას, თუნდაც ეს დააზიანოს მოთხოვნა.
სტრატეგიები რეკომენდაციას უწევენ ინვესტორებს გაყიდონ ფულის გარეშე ზარები, რათა დაიცვან როგორც ვარდნა, ასევე ნებისმიერი პოტენციური მოკლევადიანი პერსპექტივა, რომელიც, მათი თქმით, იქნება „შეზღუდული“.
ხარები ამტკიცებენ, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ფედერალური ბანკი ზრდის შენელებას, კომპანიებს მაინც შეეძლებათ მოგების მიწოდება, რაც ამართლებს შეფასებას. კორპორატიული ამერიკა, კერძოდ, ყველაზე მეტად იზოლირებულია რუსეთზე სანქციების გავლენისგან, იმავდროულად, როდესაც ობლიგაციები მთელ მსოფლიოში თავისუფალ ვარდნაშია.
BofA-ს სტრატეგებმა განაცხადეს, რომ უფრო რბილი ინფლაციაა საჭირო იმისათვის, რომ აქციებმა შეძლონ უახლესი მოგების დამატება - რასაც ბანკის ეკონომისტები არ მოელიან. ისინი ასევე აფრთხილებენ, რომ აღმოსავლეთ ევროპაში დაძაბულობის ნებისმიერი შერბილება მოხსნის საფრთხეს ზრდისთვის, მაგრამ ასევე მისცემს Fed-ს უფრო სწრაფად ასვლისთვის.
ერთის მხრივ, განაკვეთების ბაზრები ავლენენ სტრესის უფრო მეტ ნიშანს. ბოლო 10 დღის განმავლობაში განაკვეთების ცვალებადობის ზრდა, როგორც ეს იზომება MOVE ინდექსით, ვარდნას კაპიტალის ბაზრების ცვალებადობასთან მიმართებაში, რომელიც იზომება VIX-ის მიერ, იყო ყველაზე დიდი 2009 წლის შემდეგ და ერთ-ერთი ყველაზე დიდია ოდესმე, ამბობს BofA. 2009 წლის ეპიზოდის შემდეგ, S&P 500 დაეცა 7%-ით მომდევნო ექვსი კვირის განმავლობაში.
წლის დასაწყისში აქციებმა დიდი კლება დაარეგისტრირა და ინვესტორებს ახლა აინტერესებთ, არის თუ არა ბაზარი დათვების ბაზარზე ჩაძირული. ”ჩვენ ასე გვჯერა”, - თქვა კატერინა სიმონეტიმ, Morgan Stanley Private Wealth Management-ის უფროსმა ვიცე-პრეზიდენტმა Bloomberg Radio-ს ინტერვიუში.
”ჩვენ გვჯერა, რომ დიახ, ფაქტობრივად, ეს არის დათვი ბაზარი, ჩვენ საკმაოდ დიდი ხნის განმავლობაში ვართ დათვების ბაზარზე,” - თქვა მან. მისი გუნდი წელს შეშფოთებული იყო შეფასებებით, Fed-ის გამკაცრებით, ინფლაციისა და ზრდის შენელებით და უკრაინაში ომი აუარესებს ამ შეშფოთებას.
”ახლა, ეს არ ნიშნავს იმას, რომ არ არსებობს შესაძლებლობების ჯიბეები ამ ბაზარზე, არის აბსოლუტურად და ინვესტორებს უნდა ჰქონდეთ შესაძლებლობა ისარგებლონ მათგან,” - თქვა სიმონეტიმ. ”მაგრამ ეს არის დათვი ბაზრის აქციები და ისინი უნდა განიხილებოდეს, როგორც ასეთი.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stock-surge-bear-market-trap-203702397.html