(ბლუმბერგი) - ფედერალური სარეზერვო სისტემის ჯერ კიდევ ქორიანი დახრილობის შედეგად მოქცეული ხარები აპირებენ დაკარგონ ძირითადი ძალა, რომელიც დაეხმარა აშშ-ს აქციების ტურბულენტობის შემცირებას ამ კვირის მაკროეკონომიკური დრამის დროს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
სავარაუდოდ, 4 ტრილიონი დოლარის ოფციები ამოიწურება პარასკევს ყოველთვიურ მოვლენაში, რომელიც სავაჭრო დღეს ტურბულენტობას მატებს. ამჯერად, როდესაც S&P 500 კვირების განმავლობაში იყო ჩარჩენილი 100-დან 4,000 პუნქტში, უზარმაზარი მოცულობა უზრუნველყოფს პოზიციონირების გადატვირთვას, რომელსაც შეუძლია ბაზრის ტურბო დატენვა. ბოლო დღეებში გაჩენილი სასტიკი ფონიდან გამომდინარე, დაწყებული გლობალური ცენტრალური ბანკების მიერ განაკვეთების მატებამდე, დაწყებული ნიშნებით, რომ ამერიკის ეკონომიკა იწყებს დროშის განვითარებას, იზრდება შეშფოთება, რომ ვადის გასვლა იმოქმედებს როგორც საჰაერო ჯიბე.
ასე ხედავს დევიდ რეიდი, First Growth Capital LLC-ის დამფუძნებელი. მისი აზრით, ბაზარი ჩაფლული იყო „გრძელი გამა“ მდგომარეობაში, სადაც ოფციონების დილერებს უნდა ეწინააღმდეგებოდნენ გაბატონებულ ტენდენციას, იყიდონ აქციები, როდესაც ისინი დაეცემა და პირიქით.
პარასკევის მოვლენამ „შეიძლება დაარღვიოს გამა ექსპოზიციის შებოჭილობა და გამოიწვიოს გარკვეული დისპერსია, ანუ ადგილი ინდექსის გასაფანტად“, თქვა რეიდმა. ”ეს იქნება უარყოფითი ნაბიჯი წლის ბოლოს პოზიციის კორექტირებისა და მაკრო რეცესიის თვალსაზრისით.”
Spot Gamma-ს დამფუძნებლის ბრენტ კოჩუბას თქმით, ოფციები, რომლებიც დაკავშირებულია 4,000 დონესთან S&P 500-ზე, წარმოადგენს ღია ინტერესის უდიდეს ნაწილს, რომელიც მომწიფდა და მოქმედებდა როგორც ერთგვარი კავშირი ინდექსის ფასისთვის პარასკევის წინა კვირამდე.
აქციები ხუთშაბათს უკვე ზეწოლის ქვეშ იმყოფებოდნენ, რადგან ევროპის ცენტრალური ბანკი შეუერთდა Fed-ს საპროცენტო განაკვეთების ამაღლებაში და გააფრთხილა მეტი ტკივილის შესახებ. S&P 500 ჩაიძირა 2.5%-ით და დაიხურა 3,900-ზე ქვემოთ, პირველად ხუთი კვირის განმავლობაში.
ეს ადგენს გადამწყვეტ დღეს, როდესაც ინდექსებთან და ცალკეულ აქციებთან მიბმული ოფციების მფლობელებს - რომლის გონივრული ღირებულება Goldman Sachs Group Inc.-ის სტრატეგის როკი ფიშმენის მიხედვით 4 ტრილიონი დოლარი ღირს - მოუწევთ არსებული პოზიციების გადახვევა ან ახლის დაწყება.
მოვლენა ამჯერად ემთხვევა ინდექსის ფიუჩერსების კვარტალურ გასვლას პროცესში, რომელიც ცნობილია როგორც სამმაგი ჯადოქრობა. ამას ემატება საორიენტაციო ინდექსების გადაბალანსება, მათ შორის S&P 500. კომბინაცია იწვევს ერთდღიან მოცულობებს, რომლებიც წლის უმაღლესთა შორისაა.
„ვადის გასვლასა და რებალანსებს შორის, პარასკევი, სავარაუდოდ, 2022 წლის ბოლო „ლიკვიდობის დღე“ იქნება“, - თქვა კრის მერფიმ, წარმოებულების სტრატეგიის თანახელმძღვანელმა Susquehanna International Group-ში.
ოფციონებით მოვაჭრეები ემზადებოდნენ არეულობისთვის ამ კვირის მოხსენებაში სამომხმარებლო ფასების შესახებ და წლის ბოლო ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის სხდომაზე. გაძლიერებული შფოთვის ნიშნად, წარმოებულების ბაზარმა ორშაბათს რაღაც უჩვეულო გააკეთა Cboe არასტაბილურობის ინდექსით, ოფციონების ღირებულების მაჩვენებლით, რომელიც ცნობილია როგორც VIX, გადახტა 2 ქულაზე მეტი, ხოლო S&P 500 1.4%-ით გაიზარდა. ეს არის ყველაზე დიდი შეთანხმებული მოგება 1997 წლის შემდეგ.
„არსებითად, პარასკევს მიბმული ყველა ოფციონის ფასი იყო უკიდურესად მაღალი და ძალიან მგრძნობიარე იყო ნაგულისხმევი არასტაბილურობის (და დროის დაქვეითების) მიმართ, რადგან ისინი იწურება სულ რამდენიმე დღეში“, - თქვა SpotGamma-ს კოჩუბამ. „მოვლენის გავლის შემდეგ, ნაგულისხმევი ცვალებადობა (ანუ ამ ოფციონების ღირებულება) შემცირდა, რამაც გამოიწვია ჰეჯირების ნაკადები, რამაც გამოიწვია ბაზრების მნიშვნელობის დაბრუნება“.
დინამიკა იყო გამოფენილი ოთხშაბათს, რადგან S&P 500-ის ვარდნა დაემთხვა VIX-ის სლაიდს, რაც კვლავ არღვევდა მათი საპირისპირო მიმართულებით გადაადგილების ისტორიულ ნიმუშს.
დენი კირშის, Piper Sandler & Co-ის ოფციონების ხელმძღვანელის, დენი კირშის თქმით, ჰეჯირების შეწყვეტამ მოხსნა ბაზრის ერთი მხარდაჭერა და გააღო კარი მეტი ცვალებადობისთვის.
”ახლა, როდესაც ღონისძიება დასრულდა, ბაზარი თავისუფალია მეტი გადაადგილებისთვის,” - თქვა მან. ”და უფრო დიდი ხანგრძლივობის Fed-ის რეალიზაცია დგება, პლუს მომავალ წელს რეცესიის მაღალი შესაძლებლობა.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stocks-bulls-losing-support-4-000000383.html