თუ თქვენ არ ხართ საფონდო ბირჟის მოძრაობების რეგულარული ერთგული, შეიძლება ვერ შეგიმჩნევიათ, რომ პარასკევს ცოტათი ჩავარდნამდე, ამ კვირაში FTSE 100 საფონდო ბირჟის ინდექსმა მიაღწია ყველა დროის ახალ მაქსიმუმს.
ამას მოჰყვა შარშან შედარებით კარგი შესრულება. მიუხედავად იმისა, რომ ლონდონის წამყვანი ინდექსი 1 წელს მხოლოდ 2022 პროცენტით ნაკლებით გაიზარდა, ამერიკული S&P 500 საფონდო ბირჟის ინდექსი 20 პროცენტით დაეცა. ბევრი კარგი მოსამართლე თვლის, რომ ვინაიდან გაერთიანებული სამეფოს აქტივები შედარებით იაფია, ეს ძლიერი შესრულება შეიძლება გაგრძელდეს.
თუმცა ეს მესიჯი ძნელად გელით ცხოვრების სტანდარტების ძლიერი დატვირთვა რომ ბევრი ადამიანი განიცდის ან ბრიტანეთის ეკონომიკის სავარაუდო მძიმე მდგომარეობას.
რა ხდება დედამიწაზე? უნდა წავახალისოთ ჩვენი ეკონომიკური პერსპექტივები იმით, რომ საფონდო ბაზარი ძლიერია?
FTSE 100 არ არის იგივე, რაც მთელი ბრიტანეთის საფონდო ბაზარი. მისი შემადგენელი ნაწილია გაერთიანებული სამეფოს 100 უმსხვილესი ფირმა, მათი საფონდო ბირჟის კაპიტალიზაციის ზომით. ჯერჯერობით ამ კალენდარულ წელს FTSE გაიზარდა 6 პროცენტით, ხოლო FTSE 250 ინდექსი, რომელიც შედგება 250 შემდეგი უმსხვილესი ფირმისგან კაპიტალიზაციის მიხედვით, გაიზარდა 7 პროცენტზე მეტი. მაგრამ გასული წლის დასაწყისიდან ეს უკანასკნელი კვლავ დაახლოებით 14 პროცენტით შემცირდა.
უფრო მეტიც, ძალიან მსხვილი ფირმები FTSE-ში არიან მთლიანად საერთაშორისო ორიენტირებული. ისინი თავიანთი შემოსავლის თითქმის 80%-ს საზღვარგარეთიდან იღებენ.
ამის საპირისპიროდ, FTSE 250-ის შემადგენელი ნაწილი ბევრად უფრო მეტად არის ორიენტირებული დიდი ბრიტანეთის ეკონომიკაზე. შესაბამისად, როდესაც FTSE 100 ძლიერად მუშაობს, ის უფრო მეტად ასახავს ბაზრის შეხედულებას მსოფლიო ეკონომიკაზე, რომელიც ხშირად დიდ გავლენას ახდენს შეერთებული შტატების სიახლეებზე, ვიდრე მის შეხედულებას გაერთიანებული სამეფოს ეკონომიკური პერსპექტივების შესახებ.
ამის საპირისპიროდ, FTSE 250 ინდექსის სიძლიერე ნამდვილად ასახავს ბაზრის შეხედულებას გაერთიანებული სამეფოს პერსპექტივების შესახებ – თუმცა ფოკუსირებულია კორპორატიულ მოგებაზე და გავლენას ახდენს გაერთიანებული სამეფოს ობლიგაციების შემოსავალსა და საპროცენტო განაკვეთებზე მოძრაობებზე.
ეს უკანასკნელი ფაქტორები ასევე დიდ გავლენას ახდენს ორი სხვა ძირითადი ტიპის აქტივების მუშაობაზე - საცხოვრებელი და კომერციული საკუთრება, რომლებიც, განსხვავებით FTSE 100, სუსტი იყო. დიდ ბრიტანეთში საცხოვრებელი სახლების ფასები 4 პროცენტით ჩამორჩება შარშანდელ პიკს. ანალოგიურად, კომერციული ქონების ფასები 17 პროცენტზე მეტით არის შემცირებული.
ფაქტობრივად, ახლახან გაჩნდა გარკვეული მიზეზი მოკრძალებული კეთილგანწყობისთვის როგორც მსოფლიო ეკონომიკის, ისე დიდი ბრიტანეთის მიმართ.
როგორც ჩანს, მსოფლიო ეკონომიკა უფრო ძლიერია, ვიდრე ინვესტორების უმეტესობა იმედოვნებდა რამდენიმე თვის წინ, მაგრამ აშშ-ს საპროცენტო განაკვეთები, როგორც ჩანს, არც თუ ისე შორს არის პიკს.
დიდ ბრიტანეთში, მიუხედავად იმისა, რომ მომხმარებლებისთვის და მრავალი ბიზნესისთვის ყველაფერი ჯერ კიდევ სავალალოა, უფრო მეტი ანალიტიკოსი მიდის აზრზე, რომ დიდი ბრიტანეთის ჯერ კიდევ სავარაუდო რეცესია წელს, ალბათ, საკმაოდ ზედაპირული იქნება.
გავრცელებულია მოსაზრება, რომ ბაზრები კარგად ახერხებენ მომავლის განჭვრეტას. ზოგი მათ ნახევრად ჯადოსნურ ძალებსაც კი მიაწერს. ვფიქრობ, ეს სერიოზულად არასწორად არის შეფასებული.
ბაზრები ზოგადად კარგად აფასებენ არსებულ ინფორმაციას რაოდენობრივად განსაზღვრული უახლოესი მომავლის შესახებ. მაგრამ ისინი უიმედო არიან რეალურად დიდი კითხვების შეფასებაში, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ისინი ვიწრო ფინანსურ და ეკონომიკურ სფეროს სცილდება.
რატომ უნდა იყოს ეს გასაკვირი? არის რაღაცეები, რაც ჭეშმარიტად უცნობია ნებისმიერი ჩვენგანისთვის – და ეს მოიცავს საფონდო ბირჟის ყველაზე ნიჭიერ და შორსმჭვრეტელ ანალიტიკოსებსა და ინვესტორებსაც კი.
შესაბამისად, თუ FTSE 100 ინდექსი ძლიერად მოიმატებს, ეს არაფერს გვეტყვის უკრაინაში ან ომის სავარაუდო შედეგზე. რთული ვითარება ტაივანთან დაკავშირებით, რომ დავასახელოთ ორი ცნობილი უცნობი.
ასეთი ფუნდამენტური გაურკვევლობების წინაშე ფინანსური ბაზრები მიდრეკილნი არიან დახუჭონ თვალი და იმედოვნებენ საუკეთესოს. შემდეგ, თუ რაიმე მართლაც საზიზღარი აღმოჩნდება, მათ შეუძლიათ ძალიან უსიამოვნო ჭუჭყი მიიღონ.
რაციონალური გამოთვლების ყველა პრეტენზიის მიუხედავად, როდესაც საქმე შეუცნობლობას ეხება, როგორ იქცევიან ბაზრები, მოდის შიშის, იმედის, სიხარბის, თავდაჯერებულობისა და სიფრთხილის პირველსაუკუნოვან ძალებზე.
და, სწორედ ამ მომენტში, გეოპოლიტიკური სცენა უამრავ შესაძლებლობას გვთავაზობს სიურპრიზებისთვის, რომლებსაც შეუძლიათ ბაზრის გაურკვევლობა და ბაზრის განწყობის მკვეთრი ცვლილებები ასეთი მოვლენების ალბათობისა და სიმძიმის და მათი გავლენის შესახებ.
უფრო პროზაულ დონეზე, მომავალ კვირაში გამოქვეყნდება ზოგიერთი სტატისტიკა დიდი ბრიტანეთის ეკონომიკაზე, რომელიც ბაზრებს დასაფიქრებლად უნდა მისცეს, განსაკუთრებით ინგლისის ბანკის საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკის სავარაუდო ევოლუციაზე.
სამშაბათს მოდის შრომის ბაზრის მონაცემები, რომლებიც, სხვა საკითხებთან ერთად, გამოავლენს უახლეს ანაზღაურების ინფლაციას. ბანკი, ალბათ, ყურადღებით დააკვირდება კერძო სექტორში რეგულარული ანაზღაურების გაზრდის ტემპს, რომელიც ბოლო დროს 7.2 ცალი იყო.
ალბათ ძალიან ადრეა იმის იმედი, რომ ეს შემსუბუქდება, მაგრამ ნებისმიერი შემდგომი აჩქარება გამოიწვევს განგაშის ზარებს Threadneedle Street-ზე.
ოთხშაბათს ვიღებთ ინფლაციის მონაცემებს. დიდი შანსია, რომ CPI ინფლაციის ძირითადი მაჩვენებელი დეკემბრის 10.5 პროცენტიდან იანვარში 10.2 პროცენტამდე დაბრუნდეს. (მაგრამ გაფრთხილებთ, რომ ამ თვეში დიდი სიურპრიზის ალბათობა ჩვეულებრივზე მეტია, რადგან ნომრები დაფუძნებული იქნება ფასების ინდექსის კომპონენტების სხვადასხვა წონაზე.)
ბანკის ყურადღება, უპირველეს ყოვლისა, გამახვილდება საბაზისო ინფლაციის მაჩვენებლებზე, განსაკუთრებით მომსახურების სექტორში საბაზო ინფლაციაზე. ეს არის ის ზომა, რომელიც დიდ გავლენას ახდენს ანაზღაურების ინფლაციაზე და განისაზღვრება დიდწილად გაერთიანებული სამეფოს ეკონომიკაში არსებული ძალებით, რომლებზეც მოსალოდნელია ბანკის გავლენის მოხდენა და არა გლობალური ფაქტორებით, რომლებზეც ბანკი უძლურია გავლენა მოახდინოს.
გაერთიანებული სამეფოს ფინანსური ბაზრები ამჟამად ელოდებათ, რომ ინფლაციის ზეწოლა საკმაოდ ადვილად შემცირდება და, შესაბამისად, საბანკო განაკვეთი მაქსიმუმ 4.25 – 4.5 პროცენტს მიაღწევს, რაც მე ეჭვი მაქვს, რომ ძალიან დაბალია. დიდ ბრიტანეთში ორიენტირებული ბიზნესის ამჟამინდელი საბაზრო ღირებულებები ასახავს ამ საპროცენტო განაკვეთის მოლოდინს.
ამ კვირის ეკონომიკურმა მონაცემებმა შეიძლება მისცეს ბაზარს კითხვის ნიშნის ქვეშ მყოფი ეს შეფასება. თუ ეს მოხდებოდა, დიდ ბრიტანეთში ორიენტირებულმა ბიზნესებმა შეიძლება განიცადონ თავიანთი აქციების ფასების რყევა.
როჯერ ბუტლი არის Capital Economics-ის თავმჯდომარე
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stocks-risk-nasty-tumble-investors-140000093.html