(ბლუმბერგი) - ერთი კვირა, რომელიც ეკონომიკური ოპტიმიზმით იყო სავსე, დასრულდა მარაგის ხარების წინააღმდეგ, რომლებიც სულ უფრო უმწეო აღმოჩნდნენ ფედერალური სარეზერვო სისტემის მტკიცე ინფლაციის მებრძოლების წინაშე.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ეს იყო ის მონაკვეთი, რომელიც შეიძლება გვახსოვდეს, როდესაც დროებითი ობლიგაციების ინვესტორებმა აღადგინეს თავი აქტივების ბაზრის მმართველებად. მოსავლიანობის ზრდამ, რომელიც გაზარდა ჯერომ პაუელის ცენტრალური ბანკის სექტემბრისთვის განახორციელებს განაკვეთის ოთხ ნახევარ პუნქტიან ზრდას, S&P 500 ზედიზედ მესამე კვირამდე დაეცა, რაც მხოლოდ მეორე ასეთი მონაკვეთია 18 თვის განმავლობაში.
ჯერომ პაუელის Fed-ის უხეში განცხადებები ცენტრალური ბანკის მაისში გამართულ შეხვედრაზე ნახევარი პუნქტით გაზრდის მაგიდას აყალიბებს, კიდევ სამის შანსი ახლა ფულის ბაზრებზეა. 10-წლიან Treasuries-ის განაკვეთები ამ თვეში 50-ზე მეტი საბაზისო პუნქტით გადახტა და 2.9%-ს მიაღწია, რაც Goldman Sachs-ის სტრატეგების თქმით, ჩვეულებრივ იწვევს აქციების დისტრესს.
ვერც აყვავებულმა ეკონომიკურმა მონაცემებმა, საცხოვრებლიდან დაწყებული სამომხმარებლო ხარჯებით დამთავრებული, ვერც შემოსავლის მზარდმა შეფასებებმა ვერ შეაჩერა ზარალი, რაც კაპიტულაციის შესაძლო ნიშანია კაპიტალის ინვესტორების მიერ, რომლებიც თვეების განმავლობაში ეწინააღმდეგებოდნენ ობლიგაციების საშინელ სიგნალებს.
„როგორც ჩანს, აქციების ბაზრებმა ცოტაოდენი შოკი უნდა განიცადოს და გააცნობიეროს, რომ საკრედიტო ბაზრები უკვე გვეუბნებოდნენ,“ - თქვა შონ კრუზმა, TD Ameritrade-ის სავაჭრო სტრატეგი.
ბედის ირონიით, აქტივების ჯვარედინი ვარდნა შეიძლება იყოს მისასალმებელი სიახლე Fed-ისთვის, რომელიც ჯოჯოხეთურია ჯოჯოხეთური ფინანსური პირობების გამკაცრებაზე, რომელიც რეალურად შემცირდა ცენტრალური ბანკის მარტის განაკვეთის ზრდის შემდეგ. ლიანდაგი - რომელიც ზომავს სტრესს კაპიტალის და ფიქსირებული შემოსავლის ბაზრებზე - დაიწყო შევიწროება გასულ კვირაში.
კაპიტალის ბაზარზე, ინტერნეტ ფირმები, რომლებიც ძალიან მგრძნობიარენი არიან საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებებზე, იყვნენ ყველაზე დიდი დამარცხებულები, დაეცა თითქმის 8% კვირაში. იმავდროულად, არამომგებიანი ტექნოლოგიური კომპანიები დაკარგეს 11% ყველაზე უარესი ვარდნის გამო ოთხ თვეზე მეტი ხნის განმავლობაში.
მიუხედავად იმისა, რომ ზარალის მსვლელობა აჩვენებს, რომ Fed-ის ქორქიობა იწყებს კბენას, ზიანი რჩება მხოლოდ ხორციანი ჭრილობა, როდესაც განიხილება შეფასების უმეტესი ზომების გვერდით - ნიშანი, რომელიც შეიძლება მიუთითებდეს უფრო მეტ დანაკარგზე. 22-ჯერადი მოგებით და თითქმის 3-ჯერ გაყიდვებით, S&P 500 კვლავ ფასდება დაახლოებით 60%-ით მეტი, ვიდრე აშშ-ს მთლიანი შიდა პროდუქტი, რაც უფრო მაღალია, ვიდრე ნებისმიერ დროს პანდემიამდე.
ეკონომიკური მონაცემების გაუმჯობესება, რომელიც ამ კვირაში მოიცავდა ახალ სახლებში მოსალოდნელზე მაღალ ამუშავებას და ძლიერ საკრედიტო ბარათების მონაცემებს ბანკებიდან, ზოგჯერ არღვევდა Fed-ის მიერ გაჩენილ სიბნელეს ბოლო კვირებში, მაგრამ იშვიათად ერთ დღეს. S&P 500 ახლა მხოლოდ წელს 200-ზე მეტჯერ გადახტა 10-დღიანი მოძრავი საშუალოზე ზემოთ და ქვემოთ.
”ეს არის რეალური ცვალებადობა”, - თქვა კრის გაფნიმ, TIAA Bank-ის მსოფლიო ბაზრების პრეზიდენტმა ტელეფონით. „ინვესტორები უყურებენ ცენტრალურ ბანკებს, რომლებიც აგრესიულად ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს, ომს, რომელიც ზრდის საქონელზე ფასს, საქონლის ფასის დიდ მწვერვალს და შესაძლოა Covid-ის დაბრუნებას, როდესაც ჩინეთი ხედავს ამ დიდ მწვერვალს საქმეებში - ბევრია. გაგრძელება."
ცენტრალური ბანკის ჩინოვნიკებს შორის, სენტ-ლუის ფედ-ის პრეზიდენტმა ჯეიმს ბულარდმა ამ კვირის ყველაზე ხმამაღალი სალვო გამოაცხადა და მოითხოვა 75-ბალიანი ქულების გაზრდა, მაშინ როცა ნათესავმა მტრედებმაც კი, როგორიცაა სან-ფრანცისკოს მერი დალი, თქვეს, რომ სავარაუდოა "წყვილი" ნახევარი ქულის გაზრდა. . ეს ასახავს ტონს ზემოდან - Fed-ის ხელმძღვანელმა ჯერომ პაუელმა მოამზადა მისი ყველაზე აგრესიული მიდგომა ინფლაციის კონტროლის მიმართ, ხუთშაბათს გააძლიერა მოლოდინი რამდენიმე კვირაში 50 საბაზისო პუნქტის გაზრდის შესახებ.
აქტივების კლასებში გადაფასება სწრაფი იყო. ტრეიდერები ემზადებიან 200-ზე მეტი საბაზისო პუნქტის გამკაცრებას წლის ბოლომდე, ზოგიერთი ჰეჯირების გაჩენით 75 საბაზისო ქულის ზედმეტად გაზრდის მიზნით. შემდგომში სახაზინო შემოსავალი უფრო მაღალი გახდა.
ობლიგაციების გაყიდვამ მოკლედ აიღო ეგრეთ წოდებული 10-წლიანი რეალური შემოსავალი - რომელიც ხსნის ინფლაციას - 2020 წლის შემდეგ პირველად პოზიტიურ ტერიტორიაზე. შედეგად, კაპიტალის ბაზრის ყველაზე მდიდრულად ღირებულმა კუთხეებმა შთანთქა გაყიდვების ძირითადი ნაწილი. Nasdaq 100-მა ასევე დახურა ზარალი ზედიზედ მესამე კვირა და 2008 წლის შემდეგ ყველაზე ცუდი თვის ტემპშია. იმავდროულად, ARK Innovation საბირჟო ვაჭრობის ფონდი (ticker ARKK) დაეცა 11%-ით.
Goldman Sachs-ის დევიდ კოსტინმა აღმოაჩინა, რომ S&P 500-ის ანაზღაურება, როგორც წესი, უარყოფითია, როდესაც განაკვეთები იზრდება ორზე მეტი სტანდარტული გადახრით თვეში, რაც ახლახან მოხდა და სისუსტე „განსაკუთრებით გამოხატულია“ რეალური განაკვეთებით გამოწვეული. „ჩვენ ფრთხილი ვართ S&P 500-ის ანაზღაურების მიმართ უახლოეს პერსპექტივაში“, - წერდა სტრატეგი ამ თვის დასაწყისში შენიშვნაში.
მაქს გოხმანი, AlphaTrAI-ს მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, ამბობს, რომ ეს არ არის მხოლოდ Fed-ის ოფიციალური პირების კომენტარები, რამაც გამოიწვია აქციების გაყიდვა - ეს არის ისიც, რომ ინვესტორები "საყვარლები იშლებიან".
Netflix Inc.-ის აქციები დაეცა ამ კვირაში მას შემდეგ, რაც კომპანიამ გამოაქვეყნა აბონენტების მოულოდნელი დაკარგვა. და Fed-იც და Netflix-იც, გარკვეულწილად, ხვდებიან, რომ მათი ძველი სათამაშო წიგნები აღარ მუშაობს ახალ რეჟიმში, თქვა გოხმანმა.
„ფედერალურმა ფედერაციამ ესმის, რომ მან უნდა განამტკიცოს თავისი დომინირება ინფლაციაზე, მაშინაც კი, თუ ეს აშორებს მის ინვესტორ „მეგობრებს““, - თქვა მან. „Netflix-ს ესმის, რომ თქვენი მომხმარებლების მესამედს სერვისის უფასოდ მიღების უფლება არ გამოდგება, როცა გლობალური საშუალო კლასის მომხმარებლები ამოიწურებათ, რომლებიც მზად არიან გადაიხადონ მზარდი უღიმღამო შინაარსის ყურებისთვის, რომლის გადაღებაზეც დახარჯეთ მილიარდები.
იმავდროულად, ინვესტორებმა შესაძლოა დაიწყონ შესაძლებლობების ძებნა სხვაგან.
ანასტასია ამოროსო, iCapital-ის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი, ამბობს, რომ ეკონომიკური შენელების გამო, რომელიც სავარაუდოდ შეზღუდავს აქციების ნებისმიერ ზრდას წელს, ინვესტორებმა უნდა მოძებნონ ალტერნატივები. კერძო კრედიტის მცურავი განაკვეთები დამაჯერებელ ვარიანტს ჰგავს და „საზოგადოებრივი ფიქსირებული შემოსავალი (საბედნიეროდ და საბოლოოდ) მიმზიდველად გამოიყურება“, - წერს იგი ჩანაწერში.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stocks-succumb-bond-market-rout-201623941.html