აქციები 20%-ით დაეცემა, თუ ობლიგაციების ბაზრის მოლოდინი გამართლდება, ამბობს JPMorgan

• ობლიგაციებისა და აქციების ბაზრებს შორის მაკროეკონომიკური პერსპექტივები კვლავ განსხვავდება, თქვა JPMorgan-მა.

• თუ ობლიგაციების ბაზარი მართალია ინფლაციურ რისკთან დაკავშირებით, აქციები 20%-იანი პოტენციური კლების წინაშე აღმოჩნდება.

• გაფრთხილება მოვიდა მას შემდეგ, რაც S&P 500-ში დათვი ბაზარი დასრულდა, რითაც იგი შეიქმნა ახალი ხარის ბაზრისთვის.

გათიშვა კაპიტალისა და ობლიგაციების ბაზრებს შორის გაფართოვდა ბოლო თვეების განმავლობაში, რადგან აქტივების ორი კლასი მიუთითებს განსხვავებულ ეკონომიკურ რეალობაზე, განაცხადეს JPMorgan-ის ანალიტიკოსებმა ხუთშაბათს შენიშვნაში.

მაგრამ თუ ფიქსირებული შემოსავლის ბაზრის ინფლაციური პერსპექტივები სწორი იქნება, აქციებს 20%-იანი პოტენციური ვარდნა შეექმნებათ.

„ობლიგაციების ბაზრები კვლავ ფასდება ამაღლებული მაკროეკონომიკური გაურკვევლობის მდგრად პერიოდში, მაშინაც კი, თუ ბოლო სამი თვის განმავლობაში მცირე კლება იყო. ამის საპირისპიროდ, კაპიტალის ბაზრები გამოიყურება „სრულყოფილებისთვის ფასიანი“, როდესაც S&P ახლა აღემატება სამართლიანი ღირებულების შეფასებას, რომელიც აკვირდება პანდემიის შემდეგ მაკროეკონომიკური ცვალებადობის ზრდას“, - ნათქვამია ნოტაში.

JPMorgan-ის მოდელირების მიხედვით, ინფლაციის გაურკვევლობამ შემცირდა ინფლაციის სიურპრიზების მუდმივი ვარდნა.

„თუ კაპიტალის ბაზრები აფასებენ ინფლაციის ზრდას იმ დონემდე, რომელიც შეესაბამება ობლიგაციების ბაზრებს, როგორც ჩანს, ეს იქნება დაახლოებით 20% კლება მიმდინარე დონეზე“, - აცხადებენ ანალიტიკოსები.

გაფრთხილება მოვიდა მას შემდეგ, რაც S&P 500-ის დათვი ბაზარი დასრულდა, რითაც იგი შეიქმნა ახალი ხარის ბაზრისთვის, საბანკო არეულობის და ვალის დეფოლტის კრიზისის უკანა ხედში დატოვების შემდეგ. VIX, რომელიც ხშირად განიხილება საფონდო ბირჟების შიშის ლიანდაგად, მიაღწია ყველაზე დაბალ დონეს ბოლო სამი წლის განმავლობაში.

ინდექსები ასევე მოიმატა ტექნოლოგიურ აქციებში კონცენტრირებულმა რელიმ, რადგან ხელოვნურმა ინტელექტმა სექტორი წინ წაიწია. ამან აიძულა ზოგიერთის პროგნოზირება შემდგომი აღმავლობის შესახებ, მაგალითად, ეკონომისტმა ედ იარდენიმ, რომელმაც ისაუბრა „ყველა დნობის დედა“ სცენარზე.

ეს იმის მიუხედავად, რომ ფედერალური სარეზერვო ბანკის მოახლოებულ შეხვედრაზე საპროცენტო განაკვეთის კიდევ ერთი გაზრდის გარკვეული მოლოდინებია, რადგან სამუშაო ბაზარი და ხელფასები კვლავ ძლიერია.

მაგრამ, იმ შემთხვევაში, თუ ობლიგაციების ბაზრებს შეუძლია გადახედოს ინფლაციურ რისკს, JPMorgan მოელის, რომ 10-წლიანი Treasurys-ის შემოსავალი დაახლოებით 70 საბაზისო პუნქტით შემცირდება.

წაიკითხეთ ორიგინალური სტატია Business Insider-ზე