წარმატებული ჩინეთში, აშშ-ს ბუღალტერი ეძებს სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიას ახალი ზრდისთვის

1983 წელს კოლეჯიდან ხუთი წლის შემდეგ ნიუ-იორკელმა ბუღალტერმა დრიუ ბერნშტეინმა ბავშვობის მეგობართან, ნილ პინჩუკთან ერთად, შესაფერის მომენტში აიღო მეწარმე. Bernstein & Pinchuk LLP-ის დაწყებას წინ უძღოდა საფონდო ბუმი, რომელმაც მოიყვანა კლიენტები სახლში და ადრეული საერთაშორისო გაფართოება ევროპაში.

ოცი წლის შემდეგ, ჩინეთის კომპანიების მიერ აშშ-ს ჩამონათვალის რაოდენობის ადრეული ზრდისა და ორ ქვეყანას შორის მაშინდელი თბილი კავშირების ფონზე, ბერნშტეინი გაფრინდა ჩრდილო-აღმოსავლეთ ჩინეთში, რათა შეხვედროდა კერძო საკუთრებაში არსებული პოტენციური კლიენტი, რომელსაც სურდა საჯაროდ გამოსვლა. იქ, ბერნშტეინმა იხსენებს, რომ მას ჰქონდა „თავხედობა“ ეფიქრა, რომ მზად იყო საბუღალტრო აუდიტი ჩაეტარებინა ქვეყანაში, რომელიც ჯერ კიდევ ბინძურ გადასასვლელშია მისი მაოისტური დღეებიდან ბაზარზე ორიენტირებულ, გლობალიზებულ ეკონომიკაზე.

გაამართლა. 2011 წელს Bernstein & Pinchuk-მა ბიზნესის ჩინეთის ნაწილი გაანაწილა Marcum LLP-თან ერთობლივ საწარმოში. ახლა, MBP-ს, კომბინირებულ ფირმა Bernstein-ის თანათავმჯდომარეებს, ჰყავს თითქმის 200 ადამიანი, რომლებიც მუშაობენ ჩინეთში, მათ შორის ექვსი პარტნიორი ხუთ ქალაქში, რომლებიც წარმოადგენენ. ქვეყანაში ამერიკული სამეწარმეო წარმატების მაგალითი.

თუმცა დრო იცვლება. გეოპოლიტიკამ ჩინეთსა და შეერთებულ შტატებში მარეგულირებელ გაურკვევლობასთან ერთად შეანელა ნიუ-იორკის და Nasdaq-ის ოდესღაც აყვავებული ჩამონათვალი მზარდი კონტინენტური ბიზნესების მიერ, როგორიცაა Alibaba, JD.com და Netease. მიუხედავად იმისა, რომ შანხაიში დაფუძნებული Fosun International-ის Lanvin Group-ის SPAC-ის (ან სპეციალური დანიშნულების შემსყიდველი კომპანიის) სიაში წარდგენილი გეგმები 1 მილიარდ დოლარზე მეტი იქნება, ჩინეთის IPO-ების ბოლო ნაკადი აშშ-ში უმნიშვნელო იყო. Meihua International Medical Technologies-მა მხოლოდ 36 მილიონი დოლარი შეაგროვა, სანამ თებერვალში Nasdaq-ზე ვაჭრობას დაიწყებდა, რაც ოქტომბრის შემდეგ პირველი ჩინეთის სია იყო.

ბერნშტეინი, რომელიც ახლა 65 წლისაა, დასახლდა ახალ ბიზნეს სამიზნეზე: სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაზე. MBP გეგმავს ოფისის გახსნას მაისში სინგაპურში, როგორც პლაცდარმი მზარდი რეგიონისთვის, რომელიც ასევე მოიცავს ინდონეზიას, ფილიპინებს, ვიეტნამს და მალაიზიას. ბერნშტეინი თვლის, რომ ეს ტერიტორია "მსოფლიოს ძალიან იგნორირებული ნაწილია", განსაკუთრებით აშშ-ში. ”ვფიქრობ, ჩვენ მათთვის ძალიან საწყის ეტაპზე ვართ, რადგან ყველაფერი რიგდება.”

რა შუაშია? ერთი, მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდა - ყოველ შემთხვევაში, თებერვლის მდგომარეობით, უკრაინაში რუსეთის სასტიკი შეჭრის შემდეგ მსოფლიო შოკში ჩააგდო. „ჩვენი პროგნოზი განვითარებად აზიასთან დაკავშირებით არის ის, რომ ეკონომიკური ზრდა იქნება 5.3% 2022 წელს“, - განაცხადა აზიის განვითარების ბანკის მთავარმა ეკონომისტმა ალბერტ პარკმა 1 თებერვალს. და Covid-19 დაავადების კონტროლი.”

სინგაპურის, სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიის მთავარი ფინანსური ცენტრის, კიდევ ერთი პოტენციური პლიუსი არის უცხოური ბიზნესების ინტერესის დაქვეითება რეგიონული ფინანსური სერვისების კონკურენტ ჰონგ კონგში. გამოკითხვის თანახმად, რომელიც გამოქვეყნდა ევროპის სავაჭრო პალატა ჰონგ კონგში ოთხშაბათს, გამოკითხულთა მეოთხედი გეგმავდა „სრულად“ გადასახლებას ჰონგ კონგიდან მომდევნო 12 თვეში Covid-19-ის მიმდინარე შეზღუდვების გათვალისწინებით, ხოლო 24% გეგმავს ნაწილობრივ გადაადგილებას. 50%-ზე მეტმა თქვა, რომ მათ უჭირთ საზღვარგარეთული პერსონალის დაქირავება. საერთაშორისო ინვესტორები ასევე შეშფოთებულნი არიან უკრაინის ომის შემდგომ მოსკოვთან ჩინეთის მჭიდრო ურთიერთობების შედეგებით, რომლებიც თებერვლის ბოლოდან "უპრეცედენტო" მასშტაბით იღებენ თანხებს ჩინეთის აქციებიდან, იტყობინება Bloomberg დღეს საერთაშორისო საფინანსო ინსტიტუტზე დაყრდნობით.

კიდევ ერთი უპირატესობა როგორც სინგაპურისთვის, ასევე სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიისთვის ბერნშტეინისთვის: მისი გამოცდილება SPAC-ების მზარდ რაოდენობასთან. MBP მუშაობდა "ათობით" SPAC ტრანზაქციაზე შეერთებულ შტატებში ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში და ხედავს, რომ დასავლური კაპიტალი ცდილობს პარტნიორობა გაუწიოს მზარდ კომპანიებს სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში SPAC კომბინაციების საშუალებით, რომლებსაც შეუძლიათ ვაჭრობა ნიუ-იორკში ან აზიურ ბირჟებზე. „თქვენ გაქვთ (დაახლოებით) 500 SPAC (შეერთებულ შტატებში), რომლებიც ეძებენ სამიზნეებს და ღირებულ კომპანიებს“, თქვა ბერნშტეინმა. SPAC-ები და სხვა საერთაშორისო ინვესტორები, რომლებიც აკვირდებიან სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიის პერსპექტივებს, მზად იქნებიან შესთავაზონ შედარებით დიდი კაპიტალი, რომელიც სხვაგვარად სულაც არ იქნებოდა ასე ადვილად ხელმისაწვდომი იქაური მეწარმეებისთვის, მისი აზრით.

მიუხედავად იმისა, რომ აზიური საბირჟო ბიუროები უფრო ნელა იღებენ SPAC-ებს, ვიდრე აშშ-ს, ბერნშტაინი ხედავს, რომ ეს ვითარდება გაუმჯობესებული რეგულირებით. ”ჩემთვის ეჭვი არ მეპარება, რომ თქვენ ხედავთ, რომ ჰონგ კონგიც და სინგაპურიც აღიარებენ SPAC-ის ღირებულებას, როგორც კაპიტალის მოზიდვის ხელსაწყოს,” - თქვა მან. ”აზიაში SPAC-ის ბაზარი ახლა უკვე ახალ ეტაპზეა.”

სინგაპურის პოტენციალი კიდევ უფრო გამოირჩევა ბერნშტეინისთვის სინგაპურის ბირჟის ხანგრძლივი გამოცდილებისა და საერთაშორისო კავშირების გამო, და სინგაპურის ღიაობა ბიზნეს ემიგრანტებისთვის. 10 წლის Forbes-ის მილიარდერთა სიის ტოპ 2021 ყველაზე მდიდარი სინგაპურის მოქალაქეობით არის მორთული წევრები დიდი ჩინეთიდან, მათ შორის ჟან იონგი, რესტორნების ქსელის Haidilao-ს თავმჯდომარე; Li Xiting, Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics-ის თავმჯდომარე; ფორესტ ლი, ელექტრონული კომერციის ფირმა Sea-ს დამფუძნებელი, შუ პინგი, Haidilao-ს თანადამფუძნებელი; და ჯეისონ ჩანგი, Advanced Semiconductor Engineering-ის თავმჯდომარე.

ბერნშტეინი ასევე ხედავს სინგაპურში ტექნოლოგიურ ცენტრს ისრაელის მსგავსი პოტენციალით, საკუთარი მშობლიური ნიჭით და მის ნაპირებზე აუტსაიდერების მოზიდვის უნარით. მაგალითად, სინგაპურში მდებარე სატრანსპორტო სამგზავრო ფირმა Grab-მა დებიუტი შედგა Nasdaq-ზე დეკემბერში მას შემდეგ, რაც გაერთიანდა Altimeter Growth-თან სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიის უდიდეს სიაში და SPAC გარიგებაში. ეს ჩამონათვალი კატასტროფა იყო ინვესტორებისთვის, მას შემდეგ დაკარგა თავისი ღირებულების 70%-ზე მეტი.

მისი აზრით, ტექნოლოგიების გარდა, კომპანიები, რომლებიც ემსახურებიან მომხმარებლებს მზარდი ერთჯერადი შემოსავლით, ასევე მიმართავენ დასავლელ ინვესტორებს. როდესაც ადამიანი, რომელიც წელიწადში 4,000 დოლარს შოულობს, აორმაგებს შემოსავალს, ამის 100% ბრუნდება ეკონომიკაში. მისი აზრით, ინდონეზია, რომელიც დაფუძნებულია 275 მილიონზე მეტ მოსახლეზე, „შორს არის პირველი ნომერი, რომელიც გვერდით აყენებს სინგაპურს“ MBP-ის ზრდის პოტენციალის მიხედვით, რასაც მოჰყვება ფილიპინები, ვიეტნამი და მალაიზია.

რა ელის წინ ჩინეთის საზღვარგარეთულ განცხადებებს? ჩინეთის ბოლოდროინდელმა სწრაფვამ წაახალისოს შემოსავლის გადანაწილება, თუმცა „საერთო კეთილდღეობა“ შეიძლება შეზღუდოს ქვეყნის მიმართვა მეწარმეების მიმართ, თუ ძალიან შორს წავა, თვლის ბერნშტეინი. შეზღუდვები იმის შესახებ, თუ "ვის შეუძლია წარმატებას მიაღწიოს", "რამდენი" შეუძლია მათ და გლობალური ინფორმაციის ნაკადები შეიძლება იყოს "გამომწვევი ძალისხმევა" დამგეგმავებისთვის, რომლებიც ცდილობენ ეკონომიკის გრძელვადიან ზრდას, თქვა მან.

მარეგულირებელი გაურკვევლობა როგორც შეერთებულ შტატებში, ასევე ჩინეთში იმავდროულად ანელებს ჩინეთის კომპანიების საზღვარგარეთული ჩამონათვალის შეჩერებას. ”როგორც შეერთებულმა შტატებმა, ასევე ჩინეთმა დააწესეს წესები და ბაზარი გაურკვეველია, თუ როგორ უნდა აღსრულდეს წესები,” - თქვა მან. ეს მოიცავს ჩინეთის მიერ მთავრობის განხილვის ზღვრებს და ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიის მიერ ბუღალტრული აღრიცხვის გამჟღავნების მოთხოვნებს. ”ერთგვარად, ბაზრები აიძულებენ ხალხს დაწესონ მკაფიო წესები”, - თქვა ბერნშტეინმა. ”ერთი რამ, რაც დარწმუნებული ვარ ჩინეთზე, არის ის, რომ ისინი ყოველთვის ძალიან მკაფიო იყვნენ იმის შესახებ, თუ რისი გაკეთება სურთ და წარმოუდგენლად ბუნდოვანი იყო იმის შესახებ, თუ როგორ კეთდება ეს. და ეს არ არის განსხვავებული. ”

თუმცა, საბოლოოდ, აშშ-სა და ჩინეთის მხარეები გაერთიანდებიან შეთანხმებული სააღრიცხვო წესებისთვის, რათა ხელი შეუწყონ ჩამონათვალის, პროგნოზირებს ის. ”მე აღვწერ ჩინეთსა და აშშ-ს, როგორც 50-წლიან ქორწინებაში, რაც ზუსტად ასე იყო. და 50 წლიან ქორწინებაში არის რამდენიმე ძალიან კარგი და ძალიან ცუდი დრო. მაგრამ ბოლოს და ბოლოს, როგორც ყოველთვის ვამბობ, მიზეზი იმისა, რომ არავინ განქორწინდა, არის ის, რომ მათ ამის საშუალება არ ჰქონდათ“.

MBP, თუმცა უფრო მცირეა, ვიდრე სააღრიცხვო დიდი ოთხეული - Deloitte, Pricewaterhouse, EY და KPMG, თვლის, რომ მისი ხანგრძლივი გამოცდილება ჩინეთის კომპანიების მიერ ამერიკულ სიაში შესთავაზებს მომხმარებელს ღირებულებას სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში ადგილობრივი ბიზნესებისთვის, რომლებიც ეძებენ საერთაშორისო კაპიტალს, დასავლელი ინვესტორები ეძებენ ბიზნესებს ფულის დასაბანდებლად. და თუნდაც მატერიკულ ჩინურ ბიზნესში, რომლებიც ცდილობენ რეგიონში გაფართოებას.

„როდესაც მე შევდივარ ბაზარზე, მე მხოლოდ იმიტომ გავდივარ ბაზარზე, რომ ვგრძნობ, რომ შემიძლია დავამატო ღირებულება. მე არ მივდივარ იქ, რომ გავაკეთო იგივე, რასაც ყველა აკეთებს. მე ვაპირებ ამის გაკეთებას უკეთესად და გამოვდგები, რადგან ყოველთვის, როცა ამას აკეთებ, ერთადერთი, რაც ხდება, ის არის, რომ შენ ხვდები შუაში.

ცოტა ხნის წინ სინგაპურში ვიზიტისას მან თქვა, რომ თავს ისე გრძნობდა, როგორც ჩინეთში ორი ათეული წლის წინ. „როდესაც ჩინეთში დავიწყე 20 წლის წინ, ფანჯარას ვუყურებდი და არ ვიცოდი, სად იყო არაფერი. იქ თანამშრომლები არ მყავდა. მობილური მქონდა. მე არ ვიცი, საიდან აპირებდა ბიზნესის გამოსვლას - დღესაც კი. ”

ასე რომ, მან განაგრძო: "ეს არის ის, სადაც რაღაცები, როგორც ჩანს, მიუთითებს", სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში. ”ეს არ არის ის, რომ (სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზია) აპირებს ჩაანაცვლოს ჩინეთი. ვერაფერი ჩაანაცვლებს ჩინეთს, რადგან არაფერი აქვს ჩინეთის ზომა, მასშტაბი და სიღრმე. მაგრამ თუ გავითვალისწინებთ იმას, თუ რას ვაკეთებ და ვმუშაობ განვითარებად ბაზრებზე, თქვენ არ შეგიძლიათ იგნორირება გაუკეთოთ იმას, რაც თქვენს ცხვირქვეშ ხდება“.

იხილეთ შესაბამისი პოსტი:

ჩინეთის უმდიდრესი ქვეყნები უფრო მდიდრდებიან, თუმცა განიცდიან დაბერებას, ოჯახურ გადასვლებს

@rflannerychina