მიწოდების ჯაჭვის პრობლემები შეიძლება გამოსწორდეს 3 წლის 2022 კვარტალში

მთლიანი მარაგები აღდგენილია, მაგრამ ავტო მარაგები რჩება ზეწოლის ქვეშ:

მიწოდების ჯაჭვის საკითხები იყო ცნობილი მოვლენა, რომლის პროგნოზირება რთული იყო. მიუხედავად იმისა, რომ გაუმჯობესდა მიწოდების ჯაჭვის მენეჯმენტი მას შემდეგ, რაც პანდემიის დროს წარმოების მკაცრი შეჩერება მოხდა, ნახევარგამტარები კვლავაც აფერხებენ მრავალ ინდუსტრიაში, განსაკუთრებით საავტომობილო.

გარდა ამისა, ნახევარგამტარულ ბლოკს ჰქონდა ტალღოვანი ეფექტი და გავლენა მოახდინა საავტომობილო წარმოების გარეთ არსებულ ინდუსტრიებზე, როგორიცაა რეკლამა. ფაქტობრივად, რეკლამა იყო ერთ-ერთი ყველაზე დანგრეული ინდუსტრია მიწოდების ჯაჭვის კრიზისის გამო. ეს იმიტომ ხდება, რომ ავტომობილები სარეკლამო ხარჯების მნიშვნელოვანი კატეგორიაა და გაყიდვის ინვენტარის გარეშე, სარეკლამო ბიუჯეტები შემცირდა. მიუხედავად ამისა, ჩვენ ველით, რომ ეს მხოლოდ დროებითი შეშფოთებაა და რომ რეკლამის ტექნოლოგია აღდგება 2022 წელს, რადგან მიწოდების ჯაჭვის პრობლემები ნორმალიზდება.. ჩვენ განსაკუთრებით ვეძებთ ფასდაკლებებს ტექნოლოგიაში, რომელიც გამომდინარეობს გარდამავალი, მაგრამ გარე საკითხიდან, რომელიც არ არის ინდივიდუალური კომპანიის კონტროლის ქვეშ.

I/O ფონდის გუნდი გასცდა მენეჯმენტის კომენტარების დაყრას და შეისწავლა მონაცემები, რათა უკეთ გაეგო მიწოდების ჯაჭვის შეფერხება. ჩვენ აღმოვაჩინეთ, რომ მთლიანი მარაგის დონე ზოგადად აღდგა, მაგრამ საავტომობილო მარაგები რჩება ზეწოლის ქვეშ. I/O ფონდის ფინანსური ანალიტიკოსი ბრედლი ციპრიანო აღნიშნავს, რომ საავტომობილო ინვენტარის ანალიზი კომპოზიცია ვარაუდობს, რომ მიწოდების ჯაჭვის საკითხები სავარაუდოდ ბოლოში დაეცა და მომავალში გაუმჯობესდება.

I/O ფონდმა აირჩია აგრესიული ყოფილიყო შემოსავლების მეოთხე კვარტალში იანვარსა და მარტს შორის, ამ მიზეზით სარეკლამო ტექნოლოგიების პოზიციების შექმნით. ჩვენ ველით, რომ ინვენტარის ტენდენციების გაუმჯობესება გამოიწვევს ავტომობილების რეკლამის მკვეთრ ზრდას წლის უკანა ნახევარში, რაც გამოიწვევს რეკლამის ტექნოლოგიის სექტორის მთავარ ზრდას. ჩვენ განვიხილავთ, თუ რატომ გვჯერა, რომ მიწოდების ჯაჭვის კრიზისი შემსუბუქდება 4 წლის მეორე ნახევარში.

მიწოდების ჯაჭვის მენეჯმენტი: მთლიანი მარაგები აღდგენილია, მაგრამ ავტო ინვენტარი რჩება ზეწოლის ქვეშ

პანდემია დაიწყო 2020 წლის დასაწყისში და შედეგად მოჰყვა ღვარცოფის ეფექტი, რომელმაც გავლენა მოახდინა როგორც მიწოდებაზე, ასევე მოთხოვნაზე. როდესაც მთავრობები ახორციელებდნენ მკაცრი თავშესაფრის შეკვეთებს, საქონლის წარმოება შემცირდა 2020 წელს, მაგრამ მომხმარებლები მაინც ითხოვდნენ საქონელს. სამთავრობო სტიმულირებამ კიდევ უფრო გააძლიერა მოთხოვნა და დაფიქსირდა მთლიანი მოთხოვნის ნაკლები შემცირება, ვიდრე სხვაგვარად იქნებოდა. ამ დინამიამ გამოიწვია მიწოდების დეფიციტი, რომლითაც მრავალი სექტორი მუშაობდა.

იმის გამო, რომ მარაგები არსებითად არის განსხვავება წარმოებასა და გაყიდვებს შორის გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, შემცირებული წარმოების დინამიკამ, მაგრამ გაზრდილმა მოთხოვნამ გამოიწვია მარაგების მკვეთრი შემცირება 2020 და 2021 წლებში. როგორც ქვემოთ მოცემულია დიაგრამა 1-ში, ცვლილებები კერძო მარაგებში, რაც არის მარაგების ფიზიკური მოცულობის ღირებულების საზომი, რომელსაც ბიზნესი ინარჩუნებს მათი წარმოების მხარდასაჭერად, არსებითად შემცირდა 2 წლის მეორე კვარტალში. ფაქტობრივად, 300 წლის მეორე კვარტალში 2 მილიარდი აშშ დოლარის ოდენობის მარაგები იყო ყველაზე დიდი დანაკლისი ისტორიაში.

თუმცა, მიუხედავად იმისა, რომ 2 წლის მეორე კვარტალში იყო ყველაზე მკვეთრი ვარდნა რეკორდულად, 4 წლის მეოთხე კვარტალში ყველაზე დიდი ზრდა იყო რეკორდულად, ინვენტარის დონემ დაბრუნდა 200 მილიარდ დოლარზე მეტით. ეს მკვეთრი მობრუნება გვეხმარება ხაზგასმით აღვნიშნოთ, რომ წარმოება კვლავ იჭერს მოთხოვნას

დიაგრამა 1. კერძო მარაგების ცვლილებების 50-წლიანი ტენდენცია

დიაგრამა 2. კერძო მარაგების ცვლილებების სამწლიანი ტენდენცია

დიაგრამა 3-ში (ქვემოთ), მარაგები ასევე იზრდება გაყიდვებთან შედარებით, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ ინვენტარის დონე გაიზარდა. გარდა ამისა, მეტრიკა აღემატება ხუთწლიან საშუალო მაჩვენებელს, რაც გულისხმობს, რომ მარაგები არ არის მჭიდრო სისტემური მასშტაბით.

დიაგრამა 3. კერძო მარაგების ხუთწლიანი ტენდენცია საბოლოო გაყიდვებამდე

მიუხედავად იმისა, რომ ზემოხსენებული დიაგრამები ხაზს უსვამს, რომ ეკონომიკაში ინვენტარის დონის ძლიერი აღდგენა მოხდა, ის ვერ ითვალისწინებს სახის მარაგების. კერძოდ, მთლიანი მარაგების აღდგენის მიუხედავად, საავტომობილო მარაგები დაეცა ყველა დროის დაბალი დონე.

აშშ-ს ეკონომიკური ანალიზის ბიუროს ქვემოთ მოცემული დიაგრამა გვიჩვენებს, რომ ავტომობილების მარაგები რეკორდულ მინიმუმამდე შემცირდა და 0-ზე მაღლა დგას. გაყიდვის დიდი მარაგის გარეშე, რეკლამაში დახარჯვის სტიმული მცირეა, რამაც უარყოფითად იმოქმედა რეკლამის ტექნოლოგიაზე.

დიაგრამა 4. შიდა ავტო ინვენტარი

დიაგრამა 5. შიდა ავტომობილების მარაგები გაყიდვების თანაფარდობა

Dentsu-ს გლობალური რეკლამის ხარჯვის ანგარიშის მონაცემები ხაზს უსვამს იმას, თუ როგორ არის საავტომობილო ხარჯები ჯერ კიდევ 2019 წლის დონეზე. როგორც ქვემოთ მოცემულია დიაგრამა 6-ში, საავტომობილო რეკლამის გლობალური ხარჯები შემცირდა 16%-ით ყოველწლიურად 2020 წელს და მხოლოდ 12%-ით გაიზარდა 2021 წელს, რაც იმას ნიშნავს, რომ გლობალური საავტომობილო რეკლამის ხარჯვა ჯერ კიდევ ~6%-ით დაბალი იყო პანდემიამდელ დონეზე. მას შემდეგ, რაც ავტომობილების რეკლამის განმთავსებლები ხარჯავენ თავიანთი ბიუჯეტის დიდ რაოდენობას სატელევიზიო რეკლამებზე, სარეკლამო ტექნოლოგიების კომპანიებმა, რომლებიც ექვემდებარებიან დაკავშირებულ ტელევიზორებს, განსაკუთრებით დაზარალდნენ ქვემოთ ნაჩვენები ავტო სარეკლამო ბიუჯეტების რბილი აღდგენა. როგორც ქვემოთ უფრო დეტალურად ვისაუბრებ, ჩვენ გვჯერა, რომ საავტომობილო რეკლამის დანახარჯები ბოლოში დაიწია და შემდგომში იქნება სარეკლამო ტექნოლოგიებისთვის.

დიაგრამა 6. ავტომობილების გლობალური ფასიანი საძიებო რეკლამის ხარჯვა

საინტერესოა, მიუხედავად იმისა, რომ ავტომობილების მარაგები რეკორდულად დაბალ დონეზეა, ავტომობილების მწარმოებლების მარაგები ასევე მაღალია. ყველა დროის მაღალი. როგორც ქვემოთ მოცემულია დიაგრამა 7-ში, საავტომობილო წარმოების ინდუსტრიაში მარაგის მთლიანი დონე გაიზარდა 2021 წლის განმავლობაში და 2022 წლამდე.

დიაგრამა 7. ავტომობილების მთლიანი მარაგები

ეს განსხვავებული ტენდენციები განპირობებულია კარგად გამოქვეყნებული ნახევარგამტარული ბლოკირებით. როგორც დიაგრამა 7 ხაზს უსვამს ზემოთ, ავტომობილების მწარმოებლებს აქვთ დიდი რაოდენობით თითქმის დასრულებული ინვენტარი, რომელიც უმოქმედოა, სანამ ნახევარგამტარების მიწოდება მოვა.

ნახევარგამტარების მიწოდების მოპოვების შემდეგ, ავტომობილების მწარმოებლებს უნდა შეეძლოთ სწრაფად გააფართოვონ და სამუშაო ინვენტარი აქციონ მზა პროდუქტად, რომელიც შეიძლება გაიყიდოს. უფრო მეტიც, ამან ასევე უნდა გაზარდოს მოთხოვნა რეკლამაზე, რადგან ავტომწარმოებლები ცდილობენ თავიანთი ინვენტარის სწრაფად გადაქცევას ნაღდი ფულით.

საბედნიეროდ, არსებობს გაუმჯობესების ნიშნები მიწოდების ჯაჭვის საკითხებში, განსაკუთრებით საავტომობილო ინდუსტრიიდან. მაგალითად, Volkswagen Group-ის მენეჯმენტის გუნდმა განმარტა Q4 ზარზე, რომ მათ “ველით, რომ ნახევარგამტარების მიწოდების შეფერხებები გაგრძელდება 2022 წელს, მაგრამ თანდათან გაუმჯობესდება წლის მეორე ნახევარში” (03).

General Motors-მა მსგავსი განწყობა გამოაცხადა თავისი შემოსავლების მეოთხე კვარტალში. GM-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა მერი ბარამ თქვა, რომ ”იმ დროისთვის, როდესაც მივიღებთ [4 წლის] მესამე და მეოთხე კვარტალს, ჩვენ ნამდვილად დავიწყებთ ნახევარგამტარული შეზღუდვების შემცირებას” (02).

თუმცა, ეს სენტიმენტი არ იზიარებდა ავტომობილების ყველა აღმასრულებელს. Stellantis-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, Dodge RAM-ის, Fiat-ის და სხვა ბრენდების მწარმოებელმა, კომპანიის Q4 ზარზე (2/23/22) განაცხადა, რომ საავტომობილო ბაზრის ზომა განპირობებული იქნება ნახევარგამტარების მიწოდებით და დასძინა, რომ ”იმედია, ყველაფერი მოხდება. ცოტა გაუმჯობესდი. მაგრამ ჩვენ გვჯერა, რომ ეს ძალიან ნელი იქნება. დრო დასჭირდება. და 2022 წელი არ იქნება ამ პერსპექტივიდან, წელი, სადაც შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ნორმალურად დავბრუნდით. ჩვენ არ ვფიქრობთ, რომ ეს მოხდება”

მომავლის ველით, ავტომობილების მწარმოებლებს აქვთ დიდი ზომის ნედლეულისა და სამუშაო პროცესის ინვენტარი, რაც დაეხმარება მათ სწრაფად გააძლიერონ წარმოება ნახევარგამტარების მიწოდების გაუმჯობესების შემდეგ. ამ რამპის დრო უცნობია, ზოგიერთი ავტო აღმასრულებელი ელოდება, რომ H2 2022 იქნება ნორმალურად დაბრუნება, ზოგი კი უფრო დიდ ჰორიზონტს პროგნოზირებს.

მომავალ სამშაბათს, ჩვენ განვიხილავთ გაუმჯობესების ნიშნებს საავტომობილო ნახევარგამტარების ძირითად მომწოდებლებში და რას ნიშნავს ეს სარეკლამო ტექნოლოგიებისთვის, მათ შორის ერთი სტრატეგიული ფსონის I/O ფონდის მიერ განხორციელებული რეკლამის ტექნოლოგიაში იანვარ-მარტის გაყიდვის პერიოდში.

ბრედლი ციპრიანო, ფინანსური ანალიტიკოსი, CFA, CPA I/O ფონდში, წვლილი შეიტანა ამ ანალიზში.

გამჟღავნება: Beth Kindig და I/O Fund არ ფლობენ წილებს განხილულ კომპანიებში და არ აპირებენ თავიანთი პოზიციების შესვლას ან შეცვლას მომდევნო 72 საათის განმავლობაში. ზემოთ მოყვანილი სტატია გამოხატავს ავტორის მოსაზრებებს და ავტორს არ მიუღია კომპენსაცია არც ერთი განხილული კომპანიისგან.