გაკვირვებული ვარ იმით, თუ რამდენად ღრმა იყო გარკვეული საკითხები კომპანიაში

როცა ბარი მაკარტი გამოჩნდა გასაშვებად პელოტონი დაახლოებით სამი თვის წინ, მას გაუკვირდა, რომ შეიტყო, რამდენად დაშლილი იყო მიწოდების ჯაჭვი და რამდენად სწრაფად იკუმშებოდა კომპანიის ფულადი სახსრები.

„შებრუნების ბუნება არის ის, რომ ისინი სავსეა სიურპრიზებით“, - განუცხადა მაკკარტიმ ანალიტიკოსებს სამშაბათს, პელოტონთან პირველი შემოსავლის შემდგომი კონფერენციის დროს.

ბიზნესის გათხრების შემდეგ, აღმასრულებელმა დირექტორმა თქვა, რომ მან გაიგო, რომ პელოტონი იყო "უფრო სუსტი ყველა მიწოდების ჯაჭვში", ვიდრე მოელოდა. მისი თქმით, ყველაზე დიდი სიურპრიზი წინა კვარტალში იყო ფულადი სახსრების ნაკადი და რამდენად ცუდი იყო ის.

თუმცა ყოფილი რადგან მისი წარმდგენი კომპანია The Agency მდე Spotify აღმასრულებელმა ასევე განაცხადა, რომ გაკვირვებული იყო პელოტონის უნარით „სწრაფად მოეგვარებინა“ მისი ფულადი სახსრების ნაკადის მდგომარეობა არსებული აქციონერების შემცირების გარეშე და ბიზნესის ადეკვატური კაპიტალიზაციის გაგრძელებისას. მაკარტის კიდევ ერთი ნათელი წერტილი იყო ის, რომ მან უფრო მეტი ნიჭი აღმოაჩინა პელოტონის შტაბ-ბინაში, ვიდრე ფიქრობდა, რომ აღმოაჩენდა.

სამშაბათს უოლ სტრიტზე მაკკარტის კომენტარები წარმოუდგენლად მაღალი იყო, პელოტონის აქციების ფასის შემცირების და ინვესტორების ნდობის დაქვეითების გათვალისწინებით, რომ ბიზნესი შეიძლება იყოს წარმატებული პოსტ-კოვიდ პანდემიის სამყაროში.

აღმასრულებელი დირექტორის წერილი აქციონერებს სამშაბათს მოჰყვა იმედგაცრუებული შედეგები სამთვიანი პერიოდისთვის, რომელიც 31 მარტს დასრულდა და მძიმე პერსპექტივა მიმდინარე კვარტალზე, რომელიც მთავრდება 30 ივნისს და აღნიშნავს Peloton-ის ფისკალური წლის დასრულებას. მაკკარტიმ სწრაფად გამოაცხადა ის სფეროები, სადაც პელოტონის ყოფილი მენეჯმენტი არც თუ ისე წარმატებული იყო და ამავდროულად საფუძველი ჩაუყარა მის შემობრუნების მიზნებს.

ყოველ შემთხვევაში, ამ დროისთვის ინვესტორები უფრო მეტად არიან ორიენტირებულნი არსებულ მძიმე მდგომარეობაზე. სამშაბათს დილით Peloton-ის აქციები ყველა დროის ყველაზე დაბალ ნიშნულამდე დაეცა, რამაც კომპანიის საბაზრო ღირებულება დაახლოებით 4 მილიარდ დოლარამდე დაწია. გასული წლის დასაწყისში ეს იყო $50 მილიარდი.

მიუხედავად ამისა, მაკკარტიმ დაასრულა საკონფერენციო ზარი იმით, რომ უოლ სტრიტს უთხრა, რომ ის "საკმაოდ ოპტიმისტურადაა განწყობილი" კომპანიის წინსვლის გზაზე, "მიუხედავად აქციების ფასისა".

”მე არ ვგულისხმობ პოლიანურად ჟღერს, მაგრამ იმედი მაქვს, რომ ერთ დღეს ჩვენ ვიხსენებთ ამ მოწოდებას, როგორც ბიზნესის ერთ-ერთ მნიშვნელოვან შემობრუნებას,” - თქვა მან.

მაკკარტის საკონტროლო სიაში არის:

• მესამე მხარის საცალო ვაჭრობაში შეჭრა Peloton-ის პროდუქტების სხვა ბიზნესის საშუალებით გაყიდვით
• კომპანიის ციფრული აპლიკაციის შესახებ ცნობიერების ამაღლება, რომელიც შეიძლება იყოს ვარიანტი მათთვის, ვისაც არ სურს ველოსიპედის ან საფეხმავლო მანქანით სარგებლობა
• ფართოვდება საერთაშორისო მასშტაბით
• უფრო ფართოდ შემოვა საპილოტე ტესტი, სადაც მომხმარებლები იხდიან ფიქსირებულ ტარიფს Peloton-ის ერთ-ერთი სტაციონარული ველოსიპედის დასაქირავებლად და მის ცოცხალ და მოთხოვნილ ვარჯიშებზე წვდომისთვის.

”ჩვენ უნდა ვიყოთ კარგად ტექნიკით, მაგრამ ტექნიკით კარგად ყოფნა არ არის საკმარისი”, - თქვა მან ზარზე. ”და ეს მოითხოვს ბიზნესის საინვესტიციო პრიორიტეტების შეცვლას.”

ის ასევე, რაც მთავარია, მიზნად ისახავს ბიზნესს დაუბრუნოს თავისუფალ ფულადი ნაკადების პოზიტიურ ნაკადს მის მომავალ ფისკალურ წელს.

ბოლო ნაღდი ფულის ინფუზია JPMorgan-ისა და Goldman Sachs-ისგან უნდა დაუშვას ამის გაკეთება, თქვა მაკკარტიმ, მიუხედავად ეკონომიკური წინააღმდეგობისა. მისი წერილის მიხედვით, პელოტონმა დაასრულა თავისი ბოლო კვარტალი „წვრილად კაპიტალიზებული“ 879 მილიონი აშშ დოლარით შეუზღუდავი ნაღდი ფულით და ფულადი სახსრების ეკვივალენტებით.

თუმცა, ბევრ ინვესტორს ექნება პაუზა, სანამ ისინი არ შეძლებენ პროგრესის უფრო დიდ ნიშნებს. ზოგიერთი ასევე წუხს, რომ პელოტონმა შეიძლება დაკარგოს არსებული აბონენტთა ბაზის ნაწილი - რომელიც ერთგული იყო პანდემია — თუ ძალიან და ძალიან მალე იცვლებიან.

UBS-ის ანალიტიკოსმა არპინე ქოჩარიანმა თქვა, რომ ის მოელის, რომ Peloton-ის ინვესტორები მოკლევადიან პერსპექტივაში უფრო მეტად დაინტერესდებიან კომპანიის შესაძლებლობით, შეინარჩუნოს ფულადი ნაკადები და ლიკვიდურობა. პელოტონის სტრატეგია მაკკარტის დროს არის მეტი ფოკუსირება აბონენტის წმინდა ამჟამინდელ ღირებულებაზე, ვიდრე წინასწარი ფოკუსირება ტექნიკის მოგებაზე, თქვა ქოჩარიანმა კლიენტებისთვის მიცემულ შენიშვნაში.

სხვა ანალიტიკოსები კითხულობენ რამდენად განსხვავდება მაკკარტის სტრატეგია Peloton-ის თანადამფუძნებლისა და ყოფილი აღმასრულებელი დირექტორის ჯონ ფოლის სტრატეგიისგან.

პელოტონმა წარმატებას მიაღწია ფოლის დროს, რომელიც ხელმძღვანელობდა ფიტნეს აღჭურვილობის მწარმოებელს პანდემიის სიმაღლეზე. მაგრამ მან ასევე განიცადა გამოწვევები, რადგან მომხმარებელთა მოთხოვნილება დაიწყო კლება, მაგრამ ხარჯები კვლავ გაიზარდა და Peloton-მა განახორციელა ინვესტიციები ისეთ საკითხებში, როგორიცაა დამატებითი საწარმოო ცენტრები, რომლებიც მას აღარ სჭირდებოდა.

„კომპანია აგრძელებს მათი სიტყვებით ვარაუდს, რომ მათ იციან, რომ უნდა შემობრუნდნენ“, - თქვა BMO Capital Markets-ის ანალიტიკოსმა სიმეონ სიგელმა. „და მაინც ისინი იცავენ ამ მოსაზრებას, რომ მათი ზრდის ისტორია მათი ჩრდილოეთ ვარსკვლავია“.

”თუ კომპანია უბრალოდ იმუშავებს არსებული ინვენტარის გაყიდვაზე და ფოკუსირებას მოახდენს დათვების ჩახუტებაზე არსებულ ლოიალებს, უნდა არსებობდეს გონივრული გზა მომგებიანობისკენ,” - დასძინა მან. ”საკითხი ის არის, რომ ამბავი იბნევა იმ რწმენით, რომ მათ აქვთ უფლება გაიზარდონ იმდენად, რამდენადაც მათ სურთ.”

მაკკარტიმ სამშაბათს გაიმეორა, რომ პელოტონის მიზანია ერთ დღეს დაითვალოს 100 მილიონი წევრი, მიზანი, რომელიც ფოლი ჩამოყალიბდა 2020 წელს.

”მე ვიცი ციფრული აპლიკაციები, რომლებსაც უკვე ჰყავს 100 მილიონზე მეტი ადამიანი, რომლებიც ორიენტირებულია ფიტნესზე. და მე არ შემიძლია მთელი ცხოვრება ვიფიქრო, თუ რატომ არ შეიძლება ვიყოთ ერთ-ერთი იმ ციფრული აპლიკაციიდან, თუ გავითვალისწინებთ ადრეულ კატეგორიაში წარმატებას,” - თქვა მაკკარტიმ.

პელოტონს 7 მარტის მდგომარეობით 31 მილიონი აბონენტი ჰყავდა.