(Bloomberg) - პრობლემები, რამაც გამოიწვია SVB Financial Group Inc.-ის სიკვდილის სპირალი, აშკარად იმალებოდა ფირმის მოგების ანგარიშებში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ასე ამბობს მოკლე გამყიდველი უილიამ ს. მარტინი, რომელიც აფრთხილებდა თავის Twitter-ის მიმდევრებს ბალანსის პრობლემების შესახებ თითქმის ორი თვის განმავლობაში, სანამ სილიკონ ველი ბანკის მშობელი ამ კვირაში თვალის დახამხამებაში ააფეთქეს.
ტვიტები დაიწყო 18 იანვარს, ერთი დღით ადრე, სანამ SVB გამოაცხადებდა შემოსავალს, როდესაც მარტინის ანგარიშმა გამოაქვეყნა წინასწარმეტყველური თემა, რომელიც დაიწყო: „ინვესტორები სამართლიანად იყვნენ დაფიქსირებული $SIVB-ის დიდ ზემოქმედებაზე სტრესული საწარმოს სამყაროში, აქციების საგრძნობლად შემცირებით. თუმცა, ჩათხარეთ ცოტა ღრმად და იპოვით პრობლემების გაცილებით დიდ ჯგუფს $SIVB-ზე.
მარტინის, ახლა დახურული ჰეჯ-ფონდის ყოფილი მენეჯერის პოსტებში, რომელიც პიკს მიაღწია დაახლოებით 1 მილიარდი დოლარის აქტივებით, დეტალურად აღწერდა, თუ როგორ გაზარდა SVB-მა ფასიანი ქაღალდების პორტფელი 700%-ით „ობლიგაციების ბაზარზე თაობის მწვერვალთან“. ”
როდესაც ბანკმა განიცადა დეპოზიტორების თანხის ზრდა ამ წელს, ზოგიერთი ფასიანი ქაღალდების გაყიდვებზე ღრმა ზარალმა შექმნა ხვრელი ბალანსში, რამაც გამოიწვია მისი სანახაობრივი მარცხი ამ კვირაში მხოლოდ ორ დღეში, როდესაც ბანკის აურზაური დაიწყო მის კლიენტებს შორის. ძირითადად ახალგაზრდა ტექნიკური კომპანიები.
მარტინმა თქვა, რომ მან თავდაპირველად დაიწყო SVB-ის ანალიზი იმ ეჭვის გამო, რომ სისუსტე აღმოაჩინა სილიკონის ველის სტარტაპების სესხების წიგნში. ამის ნაცვლად, მან გააცნობიერა, თუ რამდენად დაუცველი დარჩა ფირმის ფიქსირებული შემოსავლის ინვესტიციები ობლიგაციების ბაზარზე ერთი წლის ღრმა დანაკარგების შემდეგ.
”მათ იყიდეს ყველა ეს იპოთეკა ბაზრის ზედა ნაწილში და ისხდნენ უზარმაზარ არარეალიზებულ ზარალზე,” - თქვა მან ინტერვიუში. ”და იქ იჯდა აშკარად. იყო არაერთი სხვა ბანკი და სადაზღვევო კომპანია მსგავსი პრობლემებით, მაგრამ სილიკონ ველი ბანკის მასშტაბით არავინ მინახავს“.
ბანკის ბალანსის აქტივების მხარეზე ზარალი უფრო საგანგაშო იყო ვალდებულებების მხრივ პრობლემების ნიშნების ფონზე: მისი დეპოზიტები გაქრობის რისკის ქვეშ იყო ოდესღაც სტარტაპების ოდესღაც ცხელ სამყაროში ცივი პერიოდის ფონზე. SVB-ის ბევრი მომხმარებელი ახლა წვავდა ნაღდ ფულს, ვიდრე ახალი თანხების მოზიდვას VC ინდუსტრიის სიდიდის წყალობით.
”როდესაც თქვენ ხაზს უსვამთ იმ ფაქტს, რომ მათი ძირითადი მეანაბრეები იყვნენ ვენჩურული მხარდაჭერილი კომპანიები, ამიტომ ისინი ხედავდნენ დეპოზიტებზე გადინებას, ეს მოკლე პერსპექტივიდან საკმაოდ კარგი წყობა ჩანდა”, - თქვა მარტინმა.
მარტინმა, რომელიც მართავდა პრინსტონში, ნიუ ჯერსი, ჰეჯ-ფონდს სახელწოდებით Raging Capital 15 წლის განმავლობაში, სანამ ის დახურავდა და საოჯახო ოფისს გახსნიდა, თქვა, რომ მან აქციების შემცირება იანვარში დაიწყო. მან თქვა, რომ ეს იყო მისი ყველაზე დიდი მოკლე თანამდებობა მისი ოჯახის ოფისისთვის Raging Capital Ventures, მაგრამ მან უარი თქვა იმის თქმაზე, თუ რამდენი ფული გამოიმუშავა ვაჭრობაში: ”ეს კარგი გამარჯვებაა, მაგრამ მე მირჩევნია არ ვისაუბრო კონკრეტულებზე,” - თქვა მან.
მოკლე პოზიციით, მან Twitter-ზე გამოაცხადა თავისი აზრი - მათ შორის ერთი პოსტი, რომელშიც მან აღწერა ბანკის "გადარჩენის დროზე" სააღრიცხვო ხაფანგი, რაც გულისხმობს ბუღალტრულ მანევრს, რომელიც საშუალებას აძლევს ბანკებს თავიდან აიცილონ მარკირება ბაზარზე. ზარალი ობლიგაციებზე, რომლის გაყიდვას არ აპირებს.
ტვიტერებმა დიდი ყურადღება მიიპყრო ახლა, როდესაც აშშ-ს 20 ტოპ ბანკი, რომელსაც აქვს 200 მილიარდ დოლარზე მეტი აქტივები, განიხილება ფედერალური დეპოზიტების დაზღვევის კორპორაციასთან.
თუმცა ყველამ არ გაითვალისწინა მარტინის გაფრთხილება დროულად.
”ჩემს ორ კარგ მეგობარს ჩემი რჩევის მიუხედავად, მნიშვნელოვანი დოლარი აქვს ჩაკეტილი,” - განუცხადა მან Bloomberg-ს. ”ასე რომ, სირცხვილია. არასდროს მიფიქრია, რომ ასე სწრაფად და იმ ზომითაც კი გამოვა, როგორც ეს მოხდა. ”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/svb-balance-sheet-time-bomb-214259955.html