მთელი ამ წლის განმავლობაში, ჯერომ პაუელის ხელმძღვანელობით Fed-მა განაკვეთები უპრეცედენტო ტემპით აიწია.
რა თქმა უნდა, პანიკა პოლიტიკის შემქმნელებს შორის მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების მიზნით, თავისთავად ძირითადად Fed-ის გახანგრძლივებული მარტივი ფულის პოლიტიკისა და წლების განმავლობაში დაბალი საპროცენტო განაკვეთების შედეგია.
ეძებთ ახალ ამბებს, ცხელ რჩევებს და ბაზრის ანალიზს?
დარეგისტრირდით Invezz ბიულეტენი დღეს.
შინამეურნეობების შენარჩუნების სასოწარკვეთილმა მცდელობამ, მკაცრი ჩაკეტვისა და ეკონომიკური აქტივობის სრული გაყინვის შემდეგ მალევე მოვიდა ფინანსური დარიგებების და ულტრა ფხვიერი ფისკალური პოლიტიკის მოზღვავება.
მიზნობრივი ინფლაციის ქვემოთ უმწეოდ დგომადან ფასის სრულიად საგანგაშო მატებამდე დიდი დრო არ დასჭირვებია.
რაოდენობრივი გამკაცრება
Fed-ის გამკაცრების პოზიცია ვრცელდება მიმოქცევაში არსებული ნაღდი ფულის ოდენობაზეც.
ცნობილი (ან ახლა სამარცხვინო) M2 ინდიკატორი აგრძელებდა კლებას, სეზონურად კორექტირებული ფულის მიწოდების ყოველთვიური მაჩვენებლები ზედიზედ მეოთხე თვეა იკლებს.
სტატიაში SchiffGOLD ი,
საშუალო თვიური ზრდის ტემპის დათვალიერებისას, კოვიდამდე, ნოემბერი ისტორიულად ფართოვდება წლიური ტემპით 5.2%. წელს გამოტოვა წარმოუდგენელი 870 bps.
ჩვეულებრივ, წლის ბოლო კვარტალში აღინიშნება ფულის მიწოდების ძლიერი ზრდა, რაც მხოლოდ ამ განსხვავებას ტენდენციისგან უფრო გამოხატულს და მტკივნეულს ხდის.
რაც მთავარია, როგორც ქვემოთ მოცემულ გრაფიკზეა ნაჩვენები, M2-ის წლიური ზრდა ისტორიაში პირველად ნულს მიაღწია.
ჩამორჩენა არღვევს?
მიუხედავად იმისა, რომ როგორც ჩანს, ფასების ზეწოლა იწყება Fed-ის ნებაზე, ინფლაციის ფასი კიდევ უფრო გაიზრდება.
ეს იმიტომ ხდება, რომ საზოგადოებას ჯერ კიდევ არ აქვს დანახული საშინელი ჩამორჩენის ეფექტი.
დანიელ დიმარტინო ბუტი, Quill Intelligence-ის აღმასრულებელი დირექტორი და მთავარი სტრატეგი, რომელსაც აქვს Dallas Fed-ის მრჩევლის თითქმის ათწლიანი გამოცდილება, აღნიშნა,
Fed-მა ცოტა ხნის წინ გამოაქვეყნა ნაშრომი, რომელიც აჩვენა, რომ 18-თვიანი პერიოდის ნაცვლად, თქვენ ნამდვილად იწყებთ უფრო მკაცრი მონეტარული პოლიტიკის შეგრძნებას, ახლა ეს ნამდვილად შემცირდა მხოლოდ 12 თვემდე.
როგორც ჩანს, Fed-ის ეკონომისტები აცხადებენ, რომ Q1-ში იქნება მკვეთრი ვარდნა და შესაძლოა სრული რეცესიის დაწყება.
კიდევ ერთი წელი, კიდევ ერთი მეოთხედი
Fed-ის გადაწყვეტილება დეკემბერში დამატებით ნახევარი ქულით გაზარდოს, ნიშნავს, რომ გამკაცრებული თამაში დაწყებულია.
2023 წლის იანვარში FOMC გაიზრდება მინიმუმ კიდევ მეოთხედი პროცენტით.
ბაზრის მონაცემები ასახავს ამ მოლოდინს CME FedWatch ინსტრუმენტი მოხსენება დაახლოებით შვიდიდან სამ გაყოფას შორის, შესაბამისად, მეოთხედი და ნახევარი ქულით გაზრდის ალბათობას შორის.
რესპუბლიკელების მიერ კონტროლირებად წარმომადგენელთა პალატას, სავარაუდოდ, არ სურს ბევრი შესთავაზოს ფისკალური ბუფერები ვალებით დატვირთულ ოჯახებს, იმის გათვალისწინებით, თუ რა განადგურება მოჰყვა ეკონომიკას ბოლო ორი წლის განმავლობაში პირდაპირი ტრანსფერების რაოდენობით.
დიმარტინო ბუტმა დაამატა, რომ ის არ ელის, რომ გადასახადების დაბრუნებისა და პატიების ზომების მიღება იქნება ისეთივე დამამშვიდებელი, როგორც ეს იყო 2022 წელს, რაც ნიშნავს, რომ ოჯახის ბიუჯეტები დიდ ხაზს უსვამს.
საბოლოო ჯამში, როგორც ბევრი ეკონომისტი ამტკიცებდა, რბილი დაშვების ვარიანტი აღარ არის შესაძლებლობის სფეროში.
თუ Fed როგორმე შეინარჩუნებს თავის კურსს, ეკონომიკური შედეგები დამანგრეველი იქნება.
მაშინაც კი, როდესაც ფულადი შეფერხებები ახლა Fed-ის კარზეა, რთული ფისკალური პირობები ღრმად იკვეთება და სამუშაო ადგილების შექმნის სიბნელე, განსაკუთრებით დაბალი კვალიფიკაციის მქონე სექტორებში (რაზეც შეგიძლიათ წაიკითხოთ აქ დაწკაპუნებით), Fed გააგრძელებს მკაცრ ლაპარაკს ამ დროისთვის და გაიზრდება მეოთხედი პროცენტით მომდევნო კვირებში.
წყარო: https://invezz.com/news/2022/12/30/take-cover-as-m2-growth-hits-zero-and-monetary-lags-bite-back/