გაზომილი სიჩქარითა და ძალადობით, განსაცვიფრებელი ავარია სილიკონის ველის ბანკი დატოვა ისინიც კი, ვინც ათწლეულების განმავლობაში განიცადა აღმავლობა და ვარდნა ბაზარზე. ოთხშაბათს, SVB იყო 40 წლის ველის ინსტიტუტი, რომელიც ჩუმად ახორციელებდა საბანკო (ზოგიერთი შეფასებით) ველის სტარტაპების ნახევარს. პარასკევს, ეს გაკეთდა, დახურეს კალიფორნიის რეგულატორების მიერ. ახლა სტარტაპები, VC-ები და ანალიტიკოსები აერთიანებენ, თუ როგორ მოხდა ბანკის გაშვება, რატომ ვერავინ შეაჩერა ეს და ვინ არის შემდეგი რისკის ქვეშ.
როგორ მოხდა Silicon Valley Bank-ის მართვა?
SVB Financial-მა, სილიკონ ველი ბანკის მშობელმა კომპანიამ, შოკში ჩააგდო ბევრი, როდესაც ის გამოაცხადა ფინანსური მდგომარეობის გასაძლიერებლად 8 მარტს გეგმავს. SVB-მ განაცხადა, რომ მან გაყიდა 21 მილიარდი დოლარის ფასიანი ქაღალდების თითქმის მთელი პორტფელი, თითქმის 2 მილიარდი დოლარის ზარალით. SVB-მ ასევე განაცხადა, რომ ის ცდილობდა 2.25 მილიარდი დოლარის მოზიდვას 1.75 მილიარდი დოლარის შეთავაზებით აქციების გაყიდვით. General Atlantic, კერძო ინვესტიციების ფირმა, ასევე დათანხმდა 500 მილიონი დოლარის მარაგის ყიდვას. Goldman Sachs მსახურობდა 2.25 მილიარდი დოლარის აქციების გაყიდვაზე, მაგრამ არა ფასიანი ქაღალდების პორტფელის ტრანზაქციაზე. 2.25 მილიარდი დოლარის აქციების გაყიდვა დასრულდა, თქვა SVB-ში 10 მარტის განცხადება. Goldman-მა და General Atlantic-მა უარი თქვეს კომენტარის გაკეთებაზე.
აქციების გაყიდვის მცდელობამ შეაშფოთა საწარმოს საზოგადოება, რამდენიმე ფონდმა გამოიტანა ფული SVB-დან. მაგალითად, პიტერ ტიელის დამფუძნებლების ფონდმა, Union Square Ventures-მა და Coatue Management-მა უთხრეს თავიანთ კომპანიებს, რომ გამოეღოთ ფული SVB-დან, რათა თავიდან აიცილონ ბანკის პოტენციური უკმარისობა. CNBC იტყობინება. ინვესტორებმა და მეანაბრეებმა SVB-დან 42 მილიარდი დოლარის დეპოზიტები ამოიღეს, რის გამოც ბანკმა 9 მარტი დაასრულა დაახლოებით 958 მილიონი დოლარის ნეგატიური ფულადი ბალანსით. 10 მარტის შეტანა ფინანსური დაცვისა და ინოვაციების კომისარისაგან. SVB აქცია დაეცა 60%-ით და დაიხურა ხუთშაბათს $106.04-ზე. დამფუძნებლების ფონდი და კავშირის მოედანი არ უბრუნებენ შეტყობინებებს კომენტარისთვის. კოატუმ კომენტარის გაკეთებაზე უარი თქვა. SVB-მ არ დააბრუნა შეტყობინებები კომენტარისთვის.
პარასკევს, გავრცელდა ჭორები, რომ SVB ეძებდა მყიდველს. თუმცა, მოსალოდნელია, რომ დიდი ბანკები არ დაინტერესდებოდნენ SVB-ით მისი საკრედიტო პორტფელის გამო, რომელიც ძლიერ არის გადახრილი VC-ისკენ. ვენჩურული ან კერძო კაპიტალის ფონდები შეადგენდნენ მისი გლობალური საბანკო პორტფელის დაახლოებით 56%-ს 2022 წელს, კომპანიის მიხედვით 2022 ყოველწლიური ანგარიში, Fortune იტყობინება.
კალიფორნიის ფინანსური დაცვისა და ინოვაციების დეპარტამენტმა პარასკევს დახურა SVB და დანიშნა ფედერალური დეპოზიტების დაზღვევის კორპორაცია მიმღებად. FDIC-მ შექმნა დეპოზიტების დაზღვევის ეროვნული ბანკი სანტა კლარაში, დროებითი ბანკი. როგორც მიმღები, FDIC განკარგავს SVB აქტივებს, განცხადების მიხედვით. Nasdaq, რომელიც განიხილავს FDIC მიმღებს, როგორც გაკოტრების ფუნქციურ ეკვივალენტს, შეჩერდა SVB-ის აქციები პარასკევს.
FDIC-ის მონაცემებით, SVB-ს 209 დეკემბრისთვის 31 მილიარდი დოლარის აქტივები ჰქონდა. ეს ნიშნავს, რომ SVB არის ყველაზე დიდი ბანკის მარცხი 2008 წლის შემდეგ, როდესაც Washington Mutual დაიშალა $ 307 მილიარდი აქტივები. JPMorgan-მა საბოლოოდ იყიდა WaMu 1.9 მილიარდ დოლარად. SVB ჯერ კიდევ პარასკევს შუადღისთვის ეძებდა მხსნელს. გარიგება შეიძლება მოიცავდეს კომპანიის აქტივების ნაწილ-ნაწილ ან მთლიანად გაყიდვას, Bloomberg იტყობინება. მიზანია გარიგების დასრულება ორშაბათამდე, ნათქვამია სიუჟეტში.
რატომ არავინ გადადგა სილიკონ ველი ბანკის გადასარჩენად?
ხუთშაბათს გვიან და პარასკევს დილამდე გაისმა ხმაური, რომ თეთრი რაინდი შეიძლებოდა გაეშვა SVB-ის შესაძენად, რაც მას Merrill Lynch-ად აქცევდა და არა ლემანის მომენტად. საუკეთესო შემთხვევაში, როგორც ჩანს, SVB შეიძლება გახდეს კიდევ ერთი Washington Mutual. მოსალოდნელი იყო, რომ SVB-ით რამდენიმე ბანკი დაინტერესდებოდა. „SVB-ს აქვს შესანიშნავი ბალანსი. უბრალოდ ცუდი სიტუაცია პერსპექტივით,” - თქვა სარისკო კაპიტალის ერთ-ერთმა აღმასრულებელმა. საუკეთესო მყიდველია JPMorgan, მსოფლიოში ერთ-ერთი უმსხვილესი ბანკი, რომელიც ყიდულობს ფინტექს, საბანკო და VC-ის სამი აღმასრულებელის თქმით. სხვა პოტენციურ პრეტენდენტებს შორის იყვნენ Citi და Wells Fargo- თქვა ხალხმა. მაგრამ პარასკევის მდგომარეობით მყიდველი ჯერ კიდევ არ მომხდარა. „დიდი ბანკები არ შეეხებიან [SVB]. ძალიან ბევრი ცუდი ვალის ზემოქმედება VC სამყაროს მიმართ“, - განუცხადა ერთ-ერთმა ბანკირმა Fortune.
2023 წელია. არ აქვთ მარეგულირებლებს რაიმე საშუალება, რომ შეაჩერონ ბანკების გაშვება?
მიუხედავად იმისა, რომ შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ არსებობს ხელოვნური ინტელექტის ბოტი, რომელსაც შეუძლია შეაჩეროს თანამედროვე ბანკების გაშვება, ზოგი ამტკიცებს, რომ საპირისპიროა სიმართლე: ციფრულმა პორტალებმა თანხის გატანა და სოციალურმა მედიამ პანიკის გასაძლიერებლად შეიძლება რამ გამოიწვია. უარესი. წინა საბანკო ოპერაციების უმეტესობის დროს მეანაბრეებს მაინც უწევდათ პირადად გამოცხადება (ან მოგვიანებით დარეკვა) ფულის დასაბრუნებლად, რაც გარკვეულწილად აგრძელებდა პროცესს.
და დიახ, უამრავია კანონები მმართველი ბანკები 50 სახელმწიფო უწყებასთან ერთად და რამდენიმე ფედერალური სააგენტოები. შემდეგ არის FDIC, რომელიც შეიქმნა 1933 წელს, რათა დააზღვიოს დეპოზიტები აშშ-ს ბანკებში და ეკონომიური (250,000 დოლარამდე თითო ანგარიშის მფლობელზე) ბანკის წარუმატებლობის შემთხვევაში. მაგრამ მთავარი გზა მარეგულირებლები ცდილობენ თავიდან აიცილონ ბანკის გაშვება არის ადრე ისინი ხდება. ასევე უამრავი კითხვა დაისმება დოდ-ფრენკ უოლ სტრიტის რეფორმისა და მომხმარებელთა დაცვის აქტის შესახებ, კანონი, რომელიც მიღებულ იქნა 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ, რათა თავიდან აიცილოს გადაჭარბებული რისკი, რამაც გამოიწვია აფეთქებები, როგორიცაა Lehman Brothers და Washington Mutual. დოდ-ფრენკი შეიქმნა SVB-ის ტიპის აფეთქებისგან თავის დასაცავად. მაგრამ ამის ბრალი შეიძლება იყოს თავად მცირე ბანკებმა, რომლებიც დოდ-ფრენკის ძალაში შესვლის შემდეგ ჩიოდნენ, რომ მკაცრი რეგულაციები მათთვის ზედმეტად ძვირი იყო, ნათქვამია ანგარიშში. ფილადელფიის ფედერალური სარეზერვო ბანკი. 2018 წელს, პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა ხელი მოაწერა კანონპროექტს, რომელმაც აწია ბარიერი, როდესაც კომპანიები კვალიფიცირდება, როგორც „სისტემურად მნიშვნელოვანი ფინანსური ინსტიტუტი“ ან SIFI, რაც იმას ნიშნავს, რომ ბანკი ექვემდებარება წლიურ სტრეს ტესტირებას და სხვა მარეგულირებელ მოთხოვნებს, 250 მილიარდ დოლარამდე აქტივები 50 დოლარიდან. მილიარდი აქტივებით. გრეგ ბეკერმა, SVB-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, 2015 წელს მოუწოდა მთავრობას გაზარდოს ბარიერი, კამათი წინააღმდეგ შემთხვევაში ეს გამოიწვევს უფრო მაღალ ხარჯებს მომხმარებლებისთვის და „ჩაახშობს ჩვენს უნარს, მივცეთ კრედიტი ჩვენი კლიენტებისთვის“, Bloomberg იტყობინება. SVB-ს 212 წლის დეკემბრისთვის დაახლოებით $2022 მილიარდი ჰქონდა მთლიანი აქტივები, რაც 56.9 წლის ბოლოს 2018 მილიარდი დოლარი იყო, რაც იმას ნიშნავს, რომ იგი გათავისუფლებული იყო მკაცრი რეგულაციებისგან.
შემდეგ არის ბაზელის შეთანხმება, საერთაშორისო მარეგულირებელი ჩარჩო, რომელიც შეიქმნა იმისთვის, რომ ბანკებს აქვთ საკმარისი ფულადი რეზერვები თავიანთი ფინანსური ვალდებულებების შესასრულებლად და ფინანსურ და ეკონომიკურ გაჭირვებაში გადარჩენისთვის. კორპორატიული ფინანსური ინსტიტუტი. 2022 წლის სექტემბერში ფედერალურმა რეზერვმა კიდევ ერთხელ დაადასტურა თავისი ვალდებულება ბაზელის III სტანდარტებიPwC-ის ანგარიშში ნათქვამია, რომ ბანკებს სთხოვდა დაეკავებინათ მნიშვნელოვნად მაღალი კაპიტალიზაციის დონე და უფრო ფართო ლიკვიდურობის ბუფერები. ევროპულ ბანკებს მოეთხოვებოდათ ბაზელ III-ის განხორციელება, მაგრამ მხოლოდ აშშ-ს უმსხვილესი ბანკები ექვემდებარებოდნენ სრულ ბაზელის NSFR მოთხოვნებს. განაცხადა Financial Times-მა. SVB-ს არ მოუწია ბაზელ III-ის დაცვა. ბანკმა უახლეს 10 განცხადებაში თქვა: „რადგან ჩვენ ვართ IV კატეგორიის ორგანიზაცია 250 მილიარდ აშშ დოლარზე ნაკლები საშუალო მთლიანი კონსოლიდირებული აქტივებით, 50 მილიარდ აშშ დოლარზე ნაკლები საშუალო შეწონილი მოკლევადიანი საბითუმო დაფინანსებით და 75 მილიარდ დოლარზე ნაკლები იურისდიქციული. აქტივობა, ჩვენ ამჟამად არ ექვემდებარება ფედერალური სარეზერვო LCR ან NSFR მოთხოვნებს, არც სრული ან შემცირებული საფუძველზე.
აკადემიური ჟურნალები სავსეა სტატიები იმის შესახებ, თუ როგორ შეუძლია სისტემას უკეთ დაიცვას ბანკის გაშვებისგან. მაგრამ ზოგადად, პოლიტიკური საუბარი, როგორც ჩანს, გადაინაცვლებს შორის „ჩვენ გვჭირდება მეტი რეგულაცია“ და „რეგულაცია ძალიან ძვირია და ახშობს კონკურენტუნარიანობას“.
რისი დაბრუნება შეუძლიათ სილიკონ ველის ბანკის მეანაბრეებს?
Wall Street Journal-ის თანახმად, SVB-ის ვალდებულებების თითქმის ყველა, ანუ 89% არის დეპოზიტები. ეს უფრო მაღალია, ვიდრე ზოგიერთი დიდი ბანკი, მაგალითად ბანკი ამერიკის, სადაც მისი ვალდებულებების 69% დეპოზიტებია. IPO-ების ნაკლებობა ნიშნავს, რომ SVB კლიენტები არ იღებდნენ ახალ სახსრებს საჯარო შეთავაზებებიდან ან სახსრების მოზიდვისგან. უოლ სტრიტი ჯთქვა ჩვენმა. მთლიანი დეპოზიტები თითქმის 9%-ით დაეცა და 173.1 მილიარდ დოლარამდე შემცირდა 2022 წლის ბოლოს, SVB-ის თანახმად. წლიური ანგარიში.
FDIC-მა პარასკევს განაცხადა, რომ ყველა დაზღვეულ მეანაბრეს ექნება სრული წვდომა მათ დაზღვეულ დეპოზიტებზე არაუგვიანეს ორშაბათს, 13 მარტის დილისა. თუმცა, SVB-ის დეპოზიტების უმეტესობა დაზღვეულია. (SVB-ის მიხედვით 2022 ყოველწლიური ანგარიში, ბანკმა 173.1 დეკემბრის მდგომარეობით გამოაცხადა $31 მილიარდი მთლიანი დეპოზიტები. დაახლოებით $151.5 მილიარდი, ანუ მთლიანი დეპოზიტების 88% იყო დაზღვეული. ისინი ასევე მიიღებენ სერთიფიკატს მათი დაუზღვევი სახსრების დარჩენილი ოდენობით. დაზღვევის გარეშე მეანაბრეებმა შეიძლება ასევე მიიღონ სამომავლო დივიდენდის გადახდა, რადგან FDIC ყიდის SVB აქტივებს, ნათქვამია განცხადებაში.
კიდევ ვინ არის რისკის ქვეშ?
ისევე, როგორც 2008 წლის ფინანსური კრიზისის დროს, არსებობს აზრი, რომ SVB-დან გადამდები ინფექციის გავრცელებისას კიდევ ბევრი ფეხსაცმლის ჩამოყრა იქნება.
SVB-ის კოლაფსმა პარასკევს გავლენა მოახდინა სხვა ბანკებზე, ხოლო ბევრმა მსხვილმა ინსტიტუტმა, რომელთა დეპოზიტები უფრო დივერსიფიცირებულია, დარჩა უვნებელი. აქციები პირველი რესპუბლიკის ბანკი212.6 დეკემბრის მდგომარეობით, ბანკი და სიმდიდრის კომპანია 31 მილიარდი დოლარის მთლიანი საბანკო აქტივებით, პარასკევს თითქმის 15%-ით დაეცა, ხოლო Western Alliance Bancorp, რეგიონალური ბანკის ჰოლდინგი 65 მილიარდ დოლარზე მეტი აქტივებით, 21%-ით დაეცა. ორივე ბანკმა პარასკევს სცადა ინვესტორების დამშვიდება, მათი თქმით ლიკვიდურობა მდე დეპოზიტების დარჩა ძლიერი. ამის საპირისპიროდ, JPMorgan-ის აქციები გაიზარდა 3%-ზე მეტით და დაიხურა $133.65, ხოლო Bank of America-მ დაიკლო 27 ცენტი $30.27-მდე და Wells Fargo-მ დაამატა 23 ცენტი და დასრულდა $41.36 პარასკევს.
SVB-ის აფეთქების ერთ-ერთი შედეგი არის მისი გავლენა სტარტაპებზე, რომლებსაც აქვთ თავიანთი აქტივები ან დეპოზიტები ბანკში, ამბობს დენ დოლევი, Mizuho Securities USA-ის ფინტექს კაპიტალის კვლევის უფროსი ანალიტიკოსი. ”ჩვენ არ ვიცით, როგორია ზოგიერთი სტარტაპის ექსპოზიცია,” - თქვა დოლევმა. Etsy, Roku და Roblox მხოლოდ რამდენიმე კომპანიაა, რომლებმაც უკვე გააფრთხილეს SVB-ის ზემოქმედების შესახებ.
მაგრამ, როგორც დავინახავთ უახლოეს დღეებსა და კვირებში, ისინი ნამდვილად არ იქნება ბოლო.
ეს ამბავი თავდაპირველად იყო წარმოდგენილი fortune.com
მეტი Fortune-დან:
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/5-most-pressing-questions-answered-121239443.html