ობლიგაციების ბაზრის ყველაზე უარესი სცენარი არ არის Fed-ის განაკვეთი 6%. ეს არის ეს.

„ყველაზე უარესი სცენარი იქნება, თუ ინფლაციის ტენდენციები სხვაგვარად განვითარდება“, - თქვა ინგლისმა და დასძინა, რომ ეს არ არის მისი საბაზისო სცენარი, მაგრამ შეიძლება რისკავს ფედერალური სარეზერვო განაახლოს ჯუმბო განაკვეთის ზრდა.

ფედერაციის თებერვლის პოლიტიკის შეხვედრის ოქმი ოთხშაბათს გამოქვეყნებულმა აჩვენა საპროცენტო განაკვეთის შემდგომი მატების ერთსულოვანი მხარდაჭერა მას შემდეგ რაც 25 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა მისი საორიენტაციო განაკვეთი თვის დასაწყისში. დიაპაზონი 4.5%-4.75%.

ობლიგაციები, სხვა აქტივების კლასებთან ერთად, გასულ წელს დაზარალდა, როდესაც Fed-მა გამოიყენა 75 საბაზისო პუნქტით ჯუმბო განაკვეთის გაზრდა, სესხის აღების ხარჯების სწრაფად გაზრდის მიზნით ინფლაციის შემცირების მიზნით, რომელმაც ზაფხულის პიკს მიაღწია 9.1%.

განახლებული ტარიფები ახლახანს განახლდა, ​​მათ შორის გასული კვირის შემდეგ აფეთქების სამუშაოების ანგარიში და მაინც მაღალმა ინფლაციამ ხელი შეუწყო 2-წლიანი სახაზინო შემოსავლის გაზრდას
TMUBMUSD02Y,
4.695%,
რომელიც მგრძნობიარეა Fed-ის პოლიტიკის განაკვეთის მიმართ, სამშაბათს 2.7%-ზე მაღალი 2007 წლიდან ყველაზე მაღალი.

მიუხედავად იმისა, რომ დღევანდელი სახაზინო უფრო მაღალი „რისკების გარეშე“ შემოსავალი დადებითი იყო ინვესტორებისთვის, რომლებიც ყიდულობენ მოკლევადიან ვალს, იმედი იყო, რომ ოდნავ უფრო მაღალი პიკური განაკვეთები არ გამოიწვევს აშშ-ს ღრმა ეკონომიკური რეცესიის გამოწვევას.

„ამ მოსავლიანობის მშვენიერება არის ის, რომ თქვენ გაქვთ ბევრად მეტი ბალიში“, თქვა ინგლისმა, იმის შესახებ, რომ წელს მოსავლიანობა ცოტათი მეტი ასვლის პოტენციალს ეხება. ”ამდენი ტკივილი არ გექნებათ, თუ მაჩვენებლები 6%-მდე წავა.”

ბაზრები უერთდება Fed-ს

სამშაბათს აქციებმა ყველაზე ცუდი დღიური ვარდნა დაფიქსირდა ორ თვეზე მეტი ხნის განმავლობაში, ხოლო ოთხშაბათს მუდმივმა ზეწოლამ დატოვა Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
-0.27%
წითელში წელში.

გასული კვირიდან მოყოლებული, უფრო მეტმა ინვესტორმა მიიღო სცენარი, როდესაც Fed განაკვეთებს მოკრძალებულად ზრდის მომდევნო რამდენიმე თვეში, მაგრამ შემდეგ ინარჩუნებს განაკვეთებს შეზღუდულ ტერიტორიაზე გარკვეული ხნით.

”ბოლო რამდენიმე სავაჭრო სესიაზე, ტრეიდერებმა კაპიტულაცია გაუკეთეს იმას, რასაც Fed ამბობდა საკმაოდ დიდი ხნის განმავლობაში,” - თქვა ჩიპ ჰიუიმ, Truist Advisory Services-ის ფიქსირებული შემოსავლის მმართველმა დირექტორმა.

„არამარტო უნდა გაიზარდოს სარეზერვო ფონდების განაკვეთი, არამედ როგორც კი ის საბოლოო თამაშს მიაღწევს, გეგმა არის გარკვეული დროით დარჩეს ამ შემზღუდველ დონეზე“, - თქვა ჰიუიმ.

Fed დეკემბერში დაპროექტებული იყო მისი საორიენტაციო მაჩვენებელი პიკს მიაღწევს 5%-დან 5.25%-მდე დიაპაზონში.

ერთი რისკი ის არის, რომ დღევანდელი ობლიგაციების შემოსავლიანობა ნაკლებად მიმზიდველი გახდება, თუ ცენტრალური ბანკი მაინც ვერ შეძლებს მნიშვნელოვანი წინსვლას ინფლაციის მიღებაში. მიმაგრებულია 6.4%-ით იანვარში, 2%-იანი წლიური მიზნისკენ მიიღწევა.

„უბრალო ფაქტი ის არის, რომ ფედერალური ბანკი საპროცენტო განაკვეთებს ზრდის“, - თქვა კენტ ენგელკემ, Capitol Securities Management-ის მთავარმა ეკონომიკურმა სტრატეგმა. ”ბაზარი ახლა იწყებს რეალობის ფედერალური ფედერალური ვერსიის მიღებას.”

მაგრამ, როგორც ჰიუიმ ტრუისტში ასევე აღნიშნა, ჟიური არ არის დაინტერესებული, თუ აშშ-ს შენელებული ეკონომიკა რბილ რეცესიაში აღმოჩნდება ან რაიმე უარესი, განსაკუთრებით მას შემდეგ, რაც უფრო მკაცრი მონეტარული პოლიტიკა, როგორც წესი, იმუშავებს მნიშვნელოვანი შეფერხებით, სანამ გავლენას მოახდენს.

”რეალობა ის არის, რაც უფრო დიდხანს დგას Fed-ის პოლიტიკა შეზღუდულ დონეზე, ეს ზრდის უფრო რთული დაშვების შანსებს”, - თქვა მან.

მიუხედავად ბოლო გაყიდვისა, S&P 500 ინდექსი
SPX,
-0.11%
ის კვლავ 3.9%-ით გაიზარდა წელიწადში ოთხშაბათამდე, ხოლო Nasdaq Composite Index
COMP,
-0.20%
იყო 10%-ით მეტი, FactSet-ის მიხედვით.