კონკურსი ელექტრო მანქანების დომინირებისთვის

ძირითადი Takeaways

• Tesla ამჟამად დომინირებს ელექტრომომარაგების ბაზარზე, მაგრამ თუ GM-ს შეუძლია ელექტრომობილების გაყიდვების აჩქარება, ანალიტიკოსები ამბობენ, რომ იგი მზადაა ათწლეულის ბოლოს დაიკავოს იგი.
• მიუხედავად იმისა, რომ არის ელექტრომობილებისადმი მიძღვნილი კომპანია, Tesla-ს ცუდი ქულა აქვს ESG-ის (გარემოსდაცვითი, სოციალური და მმართველობის) მეტრიკაზე, ხოლო GM ლიდერობს ავტომობილების მწარმოებლების სიაში.
• GM-ს აქვს შესაძლებლობა გაიზარდოს ფასების გაზრდის გარეშე, თვისებები, რომლებიც ამყარებს ნდობას მომხმარებლებს შორის, მაგრამ Tesla ამჟამად არ აჩვენებს.

ამაზე ეჭვი არ არის - Tesla დომინირებს ელექტრომობილების (EV) ბაზარზე. მაგრამ შეუძლია თუ არა Tesla-ს შეინარჩუნოს ბაზრის თავისი წილი? ან დაკარგავს ფეხს 100 წლის ავტოგიგანტთან – GM-თან?

ქაღალდზე, GM უკეთესად არის განლაგებული მასშტაბით, მოიზიდოს ESG-ზე ორიენტირებული ინვესტორები და ჩამოთვალოს მანქანები იმ ფასში, რაც რეალურად შეუძლიათ ამერიკელ მომხმარებლებს. მაშ რას ელოდებიან?

საბაზრო წილი

ამჟამად, ავტომობილების გაყიდვების 10%-ზე ნაკლები არის ელექტრომობილები. 2021 წელს პრეზიდენტმა ბაიდენმა დაისახა ეროვნული მიზანი, რომ ელექტრომობილები 50 წლისთვის მთლიანი გაყიდვების 2030%-ზე მეტი ყოფილიყო. მიუხედავად იმისა, რომ ბევრი ავტო აღმასრულებელი ფიქრობდა, რომ ეს მიღწევადი მიზანი იყო, ინდუსტრიის ანალიტიკოსები რჩებიან ნაკლებად ოპტიმისტურად განწყობილნი. მიუხედავად ამისა, ეს არის ინდუსტრია, რომელიც არსებითად გაიზრდება მომდევნო რვა წლის განმავლობაში.

ამჟამად ტესლას ელექტრომობილებში ბაზრის წილის 66% უკავია, ხოლო GM მხოლოდ 6%-ს ამტკიცებს, ჩამორჩება როგორც Ford-ს, ასევე Volkswagen-ს.

თუმცა, სავარაუდოდ, ეს შეიცვლება. 2030 წლისთვის, LMC Automotive-ის შეფასებით, GM გადააჭარბებს ელექტრომობილების ყველა სხვა მწარმოებელს ბაზრის 18.3%-ით, დატოვებს Tesla-ს მხოლოდ 11.2%-ით, რასაც მოჰყვება Volkswagen და Ford.

რატომ? GM-ს აქვს მასშტაბის უპირატესობა Tesla-სთან შედარებით. და სხვა მსხვილ ავტოკომპანიებთან შედარებით, მათ აქვთ ჩამოყალიბებული პლატფორმა, ნაცვლად იმისა, რომ შეცვალონ გაზზე მომუშავე მანქანები ელექტრომობილებად, ბატარეით. GM ავითარებს პლატფორმას სახელწოდებით Ultium, რომელიც ცენტრავს ელექტრომობილების სისტემებს და ათავსებს ბატარეებს პირდაპირ მანქანის ჩარჩოში.

ახლა, როდესაც მათ აქვთ სისტემა დანერგილი, წარმოება სავარაუდოდ გაიზრდება სწრაფად და უფრო შეუფერხებლად, ვიდრე ეს იყო წარსულში. Tesla-ს არ აქვს იგივე შესაძლებლობები ამ მასშტაბის მანქანების შესაქმნელად, არ გააჩნია წინა წარმოების ინფრასტრუქტურა, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი მხოლოდ ელექტრომობილებს აწარმოებენ.

კომპანიის ფინანსები

Tesla არის უფრო მომგებიანი კომპანია ამ მომენტში. 2 წლის მეორე კვარტალში მისმა წმინდა მოგებამ შეადგინა $2022 მილიარდი, რაც 2.3%-ით გაიზარდა წელთან შედარებით. GM-ის წმინდა მოგებამ იმავე პერიოდში შეადგინა მხოლოდ 98 მილიარდი აშშ დოლარი, რაც 1.7%-ით ნაკლებია ერთი წლის განმავლობაში.

ეს შეიძლება დამაბნეველი ჩანდეს, რადგან GM-ს აქვს უფრო დამკვიდრებული სისტემები, მათ გაყიდეს 578,639 მანქანა 2 წლის მეორე კვარტალში, ტესლას 2022 მიწოდების წინააღმდეგ. (მიწოდება არის გაყიდვებთან ყველაზე ახლო ეკვივალენტური მეტრიკა, რომელსაც Tesla ავრცელებს.)

რატომ იყო ტესლა ასე უფრო მომგებიანი? არსებობს უამრავი ფაქტორი, ერთი ის არის, რომ ტესლა არაფერს ხარჯავს მარკეტინგზე - უზარმაზარი ხარჯების შემცირება. მან ასევე გაზარდა ფასები თავის მანქანებზე ბოლო წლებში.

მაგრამ Tesla-ს ამჟამინდელი მომგებიანობის კიდევ ერთი დიდი წვლილი არის მარეგულირებელი კრედიტები.

Tesla-ს მარეგულირებელი კრედიტები შემცირდება მოთხოვნის წინაშე

კალიფორნიაში და 13 სხვა შტატში, ავტომწარმოებლებს მოეთხოვებათ თავიანთი გაყიდვების გარკვეული პროცენტი განახორციელონ ელექტრომობილებში. როდესაც ისინი არ აკეთებენ, მათ უნდა შეიძინონ მარეგულირებელი კრედიტები სხვა ავტომწარმოებლებისგან, რომლებსაც აქვთ ჭარბი კრედიტი.

იმის გამო, რომ ტესლა ექსკლუზიურად ენერგეტიკულ მანქანებს აწარმოებს, მას აქვს მარეგულირებელი კრედიტების მარაგი, რომელსაც შემდეგ ყიდის სხვა ავტომობილების მწარმოებლებს – როგორიცაა GM.

მოდით შევხედოთ რამდენად გავლენას ახდენს ეს კრედიტები Tesla-ს ბოლო ხაზზე. 2020 წელს ტესლას წმინდა შემოსავალი იყო 862 მილიონი დოლარი, ხოლო სხვა ავტომწარმოებლებმა ტესლას გადაუხადეს 1.58 მილიარდი დოლარი მარეგულირებელი კრედიტებისთვის იმავე პერიოდის განმავლობაში, რაც ნიშნავს, რომ მათ გარეშე ტესლას ნეგატიური წმინდა შემოსავალი ექნებოდა.

2021 წელს ტესლას წმინდა შემოსავალი იყო 5.64 მილიარდი დოლარი, მათ შორის 1.47 მილიარდი დოლარი გაყიდული მარეგულირებელი კრედიტებიდან. ამ კრედიტებმა არ შეადგინეს მოგების ისეთი დიდი ნაწილი 2021 წელს, როგორც 2020 წელს, მაგრამ წმინდა მოგების 26% მაინც მნიშვნელოვანია.

რადგან სხვა ავტომწარმოებლები, როგორიცაა GM, ზრდიან ელექტრომობილების წარმოებას, მათ აღარ ექნებათ ტესლასგან ამ კრედიტების შეძენის დიდი მოთხოვნილება, ერთდროულად გაზრდის GM-ის ქვედა ზღვარს და ამცირებს Tesla-ს.

ინფლაციის შემცირების აქტის ზემოქმედება

ინფლაციის შემცირების აქტი გადახედავს 7,500 აშშ დოლარის დაუბრუნებელ საგადასახადო კრედიტს მომხმარებლებისთვის, თუ ისინი ყიდულობენ მართებულ EV-ს. ყველაზე დიდი ცვლილება არის ის, რომ ბატარეაში გამოყენებული ნედლეულის მინიმუმ 40% უნდა იყოს მიღებული ჩრდილოეთ ამერიკიდან, ხოლო თავად მანქანა უნდა იყოს დამზადებული ჩრდილოეთ ამერიკაში. 40%-იანი მოთხოვნა თანდათან იზრდება 80%-მდე 2027 წლისთვის.

თუ ბატარეის პროცენტული მოთხოვნა არ დაკმაყოფილდება, მომხმარებლები მხოლოდ 3,750 აშშ დოლარის კრედიტის მიღების უფლებას მიიღებენ.

GM, Tesla და ელექტრომობილების მწარმოებლების უმეტესობა ამ მასალების უმეტესობას აწვდის ჩრდილოეთ ამერიკის ფარგლებს გარეთ, ყველაზე დიდი ბაზრები აზიაშია, მაგრამ ასევე არის აფრიკაში, ევროპაში, ავსტრალიაში და სამხრეთ ამერიკაში. ეს ნიშნავს, რომ ელექტრომობილების უმეტესობა მხოლოდ 3,750 აშშ დოლარის კრედიტის კვალიფიკაციას მიიღებს - განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საჭირო პროცენტები იზრდება მომდევნო წლებში.

საგადასახადო კრედიტის კიდევ ერთი მთავარი მახასიათებელია ის, რომ ის ხელმისაწვდომია მხოლოდ 150,000 აშშ დოლარის ან ნაკლები შემოსავლის მქონე პირებისთვის (წყვილებისთვის ეს ზღვარი 300,000 დოლარამდე ან ნაკლებია). ის ასევე მოქმედებს მხოლოდ 55,000$ ან ნაკლები მანქანებისთვის და 80,000$ ან ნაკლები სატვირთო მანქანებისთვის.

იდეა არის ავტომწარმოებლების წახალისება, რათა აწარმოონ ხელმისაწვდომი მანქანები ყოველდღიური ამერიკელებისთვის, ვიდრე შეინარჩუნონ EV-ების, როგორც ფუფუნების საგნების სტატუს კვო.

ეს ცვლის ვის შეუძლია ავტომობილების მწარმოებლებმა გაყიდონ ეს კრედიტი, რადგან ელექტრომობილები ამჟამად ძვირადღირებული მხარეა. როდესაც ჩვენ ამ ორ კომპანიას ერთმანეთის გვერდით ვატარებთ, GM ბოლო დროს ამცირებს თავის ელექტრომობილების ფასებს, ხოლო Tesla ზრდიდა მათ.

Chevy Bolt-ის ფასი ამჟამად 26,595 დოლარია. Tesla-ს ერთადერთი მოდელი, რომელიც ამჟამად ისარგებლებს ამ საგადასახადო შეღავათით, არის შიშველი მოდელი 3 უკანა ამძრავით, რომლის ფასი ამჟამად 46,990 დოლარია. ეს ფასების განსხვავება არ არის მხოლოდ მნიშვნელოვანი საგადასახადო კრედიტისთვის - ის მნიშვნელოვანია საგადასახადო კრედიტის მიზნობრივი შემოსავლის დონის გამო.

20,000 აშშ დოლარის ფასში სხვაობა ნიშნავს, რომ უფრო მეტ ამერიკელს შეუძლია მიზიდული იყოს GM-ის პროდუქტისკენ, ვიდრე Tesla-ს.

გარდა ამისა, GM გამოუშვებს პირველ Silverado EV-ს 2023 წლის შემოდგომაზე. მისი სავარაუდო ჩამონათვალის ფასი იწყება $39,900-დან - 80,000$-ის ფარგლებში EV სატვირთო მანქანებისთვის.

მწარმოებლებისთვის სასიხარულო ამბავი ის არის, რომ ადრე ამ კრედიტზე იყო 200,000 ავტომობილის ქუდი, რომელიც ახლა ამოღებულია. ეს საშუალებას აძლევს რაც შეიძლება მეტ მომხმარებელს მოითხოვოს საგადასახადო შეღავათი, სანამ ისინი მოხვდებიან შემოსავლის ლიმიტებში.

ESG Outlook

ვინაიდან ESG (ეკოლოგიური, სოციალური, მმართველობითი) ინვესტიციები სულ უფრო პოპულარული ხდება, GM-ს უკეთესი მიმზიდველობა აქვს ინვესტორებისთვის.

ეს შეიძლება გასაკვირი იყოს, რადგან თქვენ იფიქრებთ, რომ ESG-ში „ეკოლოგიური“ კომპონენტი საკმარისზე მეტი იქნება იმისათვის, რომ ტესლა სიის სათავეში მოხვდეს. მაგრამ 2022 წლის მაისში კომპანია გააძევეს S&P 500 ESG ინდექსიდან.

ამაში რამდენიმე ფაქტორი იმოქმედა. ჯერ ერთი, მიუხედავად იმისა, რომ Tesla აწარმოებს ელექტრომობილებს და იღებს მოგებას მწვანე ენერგიის წარმოებით, მას რეალურად არ აქვს გეგმა, რომ კომპანია ნახშირბადის მიმართ ნეიტრალური გახადოს.

ის წლების განმავლობაში არღვევდა EPA-ს სუფთა ჰაერის აქტს, 2022 წლის თებერვალში დასახლდა სააგენტოსთან. კომპანიას კალიფორნიის შტატი იძიებს ნარჩენებთან მოპყრობის გამო.

სოციალური და მმართველობითი კუთხით, ტესლას ბოლო დროს რამდენიმე სასამართლო პროცესი ჰქონდა, რამაც აჩვენა რასობრივი დისკრიმინაცია სამუშაო ადგილზე, ხოლო თავად ელონ მასკს პრობლემები შეექმნა ეროვნულ შრომით ურთიერთობათა საბჭოსთან მისი პროფკავშირის საწინააღმდეგო პოზიციებისა და არასამართლიანი შრომითი პრაქტიკის გამო.

მეორე მხრივ, GM არა მხოლოდ გეგმავს ნახშირბადის ნეიტრალური იყოს 2040 წლისთვის, არამედ სთხოვს მის მომწოდებლებსაც იგივე დაპირება. ის აქტიურად ახორციელებს ინვესტიციებს EV მანქანების ხაზის გაფართოებაშიც, თუმცა ამ ეტაპზე ინვესტიცია საკმაოდ მცირეა.

GM-ს ასევე აქვს ძალიან ძლიერი მეტრიკა განტოლების მმართველობის მხარეს. გენერალური დირექტორი მერი ბარა ხელმძღვანელობს, GM კომპანიის საბჭოს ადგილების ნახევარი ქალების მიერ არის დაკავებული. ამის საპირისპიროდ, Tesla-ს საბჭოს წევრებიდან მხოლოდ ორი - ანუ 29% - ქალია.

GM-ს ასევე აქვს ანონიმური საჩივრების სისტემა, რომელიც შექმნილია თანამშრომლებისთვის, რათა მათ შეეძლოთ შეატყობინონ არასათანადო ქმედებებს შურისძიებაზე ფიქრის გარეშე.

განსაკუთრებით ელექტრომობილების სამყაროში, ESG ინვესტორებს შეუძლიათ დიდი გავლენა ჰქონდეთ აქციების ფასებზე და კომპანიის პოლიტიკაზე. კომპანიების დღევანდელი მართვის მეთოდიდან გამომდინარე, GM აუცილებლად გამოვიდოდა პირველ ადგილზე ამ ESG მნიშვნელობების აწონვისას.

Tesla vs. GM: GM-ს შეიძლება ჰქონდეს ნათელი მომავალი

თქვენ ფიქრობთ, რომ კომპანიას, რომელიც მთლიანად ეძღვნება ელექტრომობილებს, ექნებოდა უფრო ნათელი მომავალი ელექტრომობილების ბაზარზე, მაგრამ ყველა ნიშანი იმაზე მეტყველებს, რომ GM მზადაა ათწლეულის განმავლობაში დაიპყროს ბაზარი, თუ შეძლებს შეიმუშაოს მანქანები, რომლებიც აღაფრთოვანებს მომხმარებლებს და გაზრდის მის EV გაყიდვებს.

კომპანიის მასშტაბირების უნარის, მარეგულირებელ კრედიტებზე დამოკიდებულების ნაკლებობის, ძლიერი ESG სტანდარტებისა და მზადყოფნის გამო, რომ თავისი მანქანები უფრო ხელმისაწვდომ დონეზე შეაფასოს ყოველდღიური ამერიკელებისთვის, GM შეიძლება გახდეს ბაზრის ახალი ლიდერი 2030 წლისთვის.

ამჟამად Tesla არის უფრო საინტერესო ბრენდი, რომლის სათავეში ძალიან საჯარო ფიგურაა უბიძგეთ ინოვაციას და მიიზიდეთ საუკეთესო ნიჭი.

თუ გსურთ ინვესტირება მწვანე ტექნოლოგიაში, როგორიცაა ელექტრომობილები, ცალკეულ პროდუქტში ან კომპანიაში ინვესტიციის გარეშე, გაითვალისწინეთ Q.ai-ის სუფთა ტექნოლოგიების საინვესტიციო ნაკრები. ხელოვნური ინტელექტის ხელმძღვანელობით, ეს კომპლექტები დაგეხმარებათ თვალი ადევნოთ კომპანიების ფინანსურ მდგომარეობას, აქციების ფასებს და განწყობას. ეს საშუალებას გაძლევთ განახორციელოთ ინვესტიცია კომპანიებში, რომლებიც თითის აწევის გარეშე ებრძვიან კლიმატის ცვლილებას.