აქციების პარასკევის სასტიკი სესიის შემდეგ, როგორც ჩანს, აქციები იყო ბოლო აქტივების კლასი, რომელმაც მიიღო მოსაზრება, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა მალე ნაკლებად აგრესიულ მონეტარული პოლიტიკის პოზიციისკენ მიისწრაფვის.
თუ ვიმსჯელებთ მხოლოდ შემოსავალსა და გაცვლითი კურსების ცვლილებებზე, როგორც ჩანს, ობლიგაციებმა, ოქრომ და დოლარმა მთელი დღის წინ დაიწყეს ფასების აწევა იმ იდეით, რომ Fed-ის სახსრების განაკვეთი უფრო დიდხანს დარჩებოდა მაღალი.
მეორეს მხრივ, აქციებმა განიცადეს რამდენიმე უკმარისობა გასული კვირის განმავლობაში. მაგრამ მხოლოდ პარასკევს, როდესაც Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა შეაჩერა „Fed pivot“ ნარატივი, აქციებმა დიდი კლება დაინახა.
რა თქმა უნდა, ეს არ არის ისეთი, როგორიც აქციები იყო მთლიანად დაბრმავებული. S&P 500
SPX,
ძალიან აშკარად შეეჯახა კედელს ირგვლივ 200 დღის მოძრავი საშუალო ერთ კვირაზე მეტი ხნის წინ.
მაგრამ პარასკევის სესია უფრო ჰგავდა 2022 წლის პირველი ნახევრის ბაზრის ხოცვა-ჟლეტას, Dow Jones Industrial Average-ით.
DJIA,
მაისის შემდეგ პირველად დაეცა 1,000 ქულით ერთ სესიაზე, ხოლო S&P 500 და Nasdaq Composite
COMP,
თითოეულმა დააფიქსირა ყველაზე დიდი დღიური ზარალი ივნისის შუა რიცხვებიდან პროცენტული პუნქტის საფუძველზე.
მართლაც, აქციებისთვის, პაუელის შენიშვნები ეკონომიკური ტკივილის შესახებ, რომელიც შეიძლება მოჰყვეს Fed-ის განაკვეთების ზრდას, თითქოს აგურივით მოხვდა. შედარებისთვის, სახაზინო შემოსავლიანობის მრუდი პარასკევს ძლივს განიცადა, ხოლო აშშ დოლარი მხოლოდ 0.3%-ით გადავიდა.
ეს დინამიკა შეუმჩნეველი არ დარჩენილა ბაზრის დამკვირვებლებს, მათ შორის Evercore ISI-ის გუნდს, რომელმაც აღნიშნა, რომ „საყრდენი ოპტიმიზმი, როგორც ჩანს, ყველაზე დიდხანს რჩებოდა აქციებში“.
მაშ, რატომ სჭირდებოდათ კაპიტალით მოვაჭრეებს ახალი ამბების მოსმენა უშუალოდ თავად პაუელისგან, რის გამოც აქციებს ტოვებდნენ, რომ დაეჭირათ?
ბევრი ეკონომისტი და ბაზრის ანალიტიკოსი ელოდა, რომ პაუელი შეეცდებოდა დისკრედიტაციას Fed-ის საყრდენის შესახებ მას შემდეგ, რაც საფონდო ბირჟამ ხელი შეუწყო პაუელის გამონათქვამების არაჩვეულებრივ ინტერპრეტაციას ივლისში Fed-ის შეხვედრის შემდგომ პრესკონფერენციაზე.
და მას შემდეგ, ინვესტორებმა გაიგეს Fed-ის მაღალი რანგის ოფიციალური პირების აღლუმზე გასული თვის განმავლობაში, რომლებიც ცდილობდნენ ნაზად გაეძლიერებინათ იდეა, რომ Fed ახლოს არ არის განაკვეთების ზრდის პროგრამის დასრულებამდე.
როდესაც ჰკითხეს ბაზრებზე ამ აშკარა შეუსაბამობის შესახებ, ბრედ კონგერმა, Hirtle, Callaghan & Co.-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცრის მოადგილემ, კომენტარი გააკეთა, რომ ასეთი გათიშვა უჩვეულოა, თუმცა ეს ზოგჯერ ხდება.
„არაჩვეულებრივია, რომ კაპიტალის ბაზარი მიმაგრებული იყო საყრდენ ხედზე და იმედგაცრუებული დარჩა. ის აშკარად არ იყო იმავე გვერდზე, როგორც ობლიგაციების ბაზარი, ”- თქვა კონგერმა.
ბაზრის წრეებში არის ძველი გამონათქვამი, რომ ობლიგაციების ბაზარი „უფრო ჭკვიანია“, ვიდრე საფონდო ბაზარი - იმით, რომ ის უფრო სწრაფად რეაგირებს მაკროეკონომიკური პერსპექტივის ცვლილებებზე, მათ შორის, სადაც Fed გეგმავს საპროცენტო განაკვეთების აღებას.
როდესაც ჰკითხეს ამის შესახებ, კონგერმა თქვა, რომ ობლიგაციები ზოგადად "ცოტა უკეთესია" ვიდრე კაპიტალის ბაზარი, როდესაც საქმე ეხება ამ ტიპის ცვლილებების დაფიქსირებას.
ალბათ ამიტომაა, რომ ბევრი ბაზრის ტექნიკოსი დიდ ყურადღებას აქცევს სახაზინო შემოსავალს. საქმე ეხება: ამ კვირის დასაწყისში ნიკოლას კოლასმა, DataTrek Research-ის თანადამფუძნებელმა, განუცხადა MarketWatch-ს, რომ აქციები „საათიანივით“ ეცემა, როდესაც 10-წლიანი სახაზინო სარგებელი 3%-ს აჭარბებს.
პარასკევს მაინც ეს დინამიკა შენარჩუნდა.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-isnt-pivoting-why-were-stock-investors-the-last-to-know-11661542107?siteid=yhoof2&yptr=yahoo