ფედერაციამ უნდა დაიცვას ვოლკერის სახელმძღვანელო და თამამად იმოქმედოს ამ კვირაში

საინტერესო კვირა იქნება ბაზრებისთვის და ეკონომიკისთვის. მაისის პირველი კვირაა და ხშირად ვხედავთ, რომ ინვესტორები მიჰყვებიან გამონათქვამს: „გაყიდე მაისში და წადი“. ეს რეალურად შეიძლება იმუშაოს წელს ბაზარზე აშკარად დათვის ტერიტორიაზე. მაგრამ ხარებს მეტი ტკივილი ელიან თუ ფედერალური რეზერვის თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის ქუდიდან კურდღელი გამოჩნდება?

ფედერაციამ შესაძლოა გადადგას ძალიან გაბედული ნაბიჯი საპროცენტო განაკვეთების ასამაღლებლად და თუ ის არ აფერხებს, ის გასცდება ყუთს და წაიღებს გვერდს 1970-იანი წლების ფედერაციის ყოფილი თავმჯდომარის პოლ ვოლკერის სათამაშო წიგნიდან.

Ეს რას ნიშნავს? ისე, მაშინ ამაღლებული ინფლაციის პირობებში ჩვენ დავინახეთ, რომ კვებითი სახსრების განაკვეთი გაიზარდა 22%-მდე 6.5%-დან სულ რაღაც ორი წლის წინ. ვოლკერი არ დაიხრჩო და მასიური კრიტიკა მიიღო. მაგრამ საბოლოოდ, რას მიაღწია მაღალმა მაჩვენებლებმა?

მან აღმოფხვრა უკონტროლო ინფლაცია, გამოიწვია ორმაგი რეცესია, რადგან ობლიგაციების ბაზარი წინ მიიწევდა, ხოლო საფონდო ბაზარი დიდად დაზარალდა. მაგრამ ობლიგაციების ბაზარი გაძლიერდა და 42-წლიანი ბაზრობა მოჰყვა.

Რატომ არის, რომ? მარტივად რომ ვთქვათ, ობლიგაციების ბაზარმა იგრძნო ვოლკერის გადაუდებელი აუცილებლობა, შეეხოს ინფლაცია სამუდამოდ. მან გადადგა რადიკალური ნაბიჯი, მაგრამ მოდი ვიყოთ პატიოსანი - 1982 წლიდან გვაქვს არ აქამდე მაღალი ინფლაცია დაფიქსირდა.

ფიქრობს თუ არა Fed დიდ ნაბიჯზე ამ კვირაში, ან თუნდაც მის ფარგლებს გარეთ? ძნელი სათქმელია, მაგრამ ოთხშაბათს გავარკვევთ, აქვს თუ არა მას იგივე ყინულის წყალი ძარღვებში. შეუძლია თუ არა Fed-მა გარკვეული დროით დაივიწყოს საფონდო ბაზარი და ყურადღება გაამახვილოს ფასების სტაბილიზაციაზე, რაც მისი ერთ-ერთი მანდატია კონგრესისგან? კმარა სიტყვიერი მუქარა და ყბების ჩხუბი. საჭიროა ქმედება, წინააღმდეგ შემთხვევაში გაცილებით დიდი პრობლემები იქნება მოსაგვარებელი.

რა იქნება გაბედული ნაბიჯი? შესაძლოა, ამ კვირაში განაკვეთების 100 საბაზისო პუნქტით ამაღლება და იმის სიგნალი, რომ უფრო დიდი ლაშქრობები მცირდება. ამ კვირაში ბაზარი მხოლოდ 50 საბაზისო პუნქტს ელოდება. ეს შოკში ჩააგდებს ბაზრებს და მომხმარებელს, რაც საჭიროა მომხმარებლების შენელებისთვის. გასულ კვირას ფასების ზრდამ დიდი ზრდა აჩვენა და ამ ეკონომიკისთვის არამდგრადი და მიუღებელია.