სახლის ფასის კრახი, რამაც შეიძლება გაანადგუროს თქვენი ფინანსები

ფასები იწყებს ვარდნას. იპოთეკური დავალიანება იწყებს ასვლას. დეველოპერები იშლება, სხვები კი წყვეტენ მუშაობას სახლებზე, რომელთა გაყიდვაც აღარ შეუძლიათ.

როდესაც ამ კვირაში გამოქვეყნდება სახლების ფასების უახლესი მონაცემები დიდი ბრიტანეთისთვის, ყველა ეძებს ნიშნებს, რომ ბაზარი კოლაფსს იწყებს. მაგრამ არის ბაზარი, რომელზეც უფრო მეტად უნდა ვიფიქროთ – ამერიკული.

აშშ-ს უძრავი ქონების მკვეთრი ვარდნის უამრავი ნიშანია, სადაც სახლების გაყიდვები შემცირდა ზედიზედ 12 თვის განმავლობაში, რაც ყველაზე სუსტი რიცხვია ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში. ვინც თვლის, რომ ეს მხოლოდ ამერიკული საკითხია, თავს ხუმრობს.

თუ აშშ-ს ბაზარი ჩამოვარდება, ეს ეკონომიკას რეცესიაში გადააყენებს, და ეს გავრცელდება მთელ მსოფლიოში. თუ იპოთეკაზე ზარალი იქნება, ეს საფრთხეს უქმნის ფინანსური ბაზრების სტაბილურობას. ის განსაზღვრავს, თუ რას გააკეთებს ფედერალური სარეზერვო საპროცენტო განაკვეთები, რაც გავლენას მოახდენს ყველა ქვეყნის ეკონომიკაზე. 2008 წელს სუბპრაიმ იპოთეკური ბაზრის კოლაფსმა გამოიწვია გლობალური ფინანსური კრიზისი. ეს ადრეც მოხდა და შეიძლება განმეორდეს.

გასული წლის განმავლობაში საპროცენტო განაკვეთები ოთხჯერ გაიზარდა, ბრიტანეთის უძრავი ქონების ბაზარი არც თუ ისე ჯანსაღად გამოიყურება. Rightmove-მა გასულ კვირას იტყობინება, რომ სახლის ფასები შეჩერდა, ყველაზე სუსტი მაჩვენებლებით მას შემდეგ, რაც ონლაინ სააგენტომ დაიწყო მაჩვენებლების შედგენა. Chartered Surveyors-ის სამეფო ინსტიტუტმა განაცხადა, რომ ბაზარი ყველაზე სუსტი იყო 2009 წლის შემდეგ. მიუხედავად ამისა, ეს ძნელად კატასტროფაა, ყოველ შემთხვევაში, ჯერ არა. ფასები სტაბილურია და ჯერ არ ეცემა, ან სულაც არ არის ძალიან მნიშვნელოვნად.

ძალიან განსხვავებული სურათია ატლანტიკის მეორე მხარეს. ბევრ დიდ ქალაქში ფასები ახლა აბსოლუტური მაჩვენებლებით ეცემა. სან-ფრანცისკოში, სადაც კონცენტრირებულია მრავალი ტექნიკური დათხოვნა, წელს ისინი 7 პროცენტით შემცირდა. ოკლენდში ისინი 4.5%-ით შემცირდა, ხოლო ნიუ-იორკში 1%-ით.

ამასობაში ფედერალურ რეზერვთან განაგრძობს საპროცენტო განაკვეთების აგრესიულად გაზრდას, და როდესაც ინფლაცია ჯიუტად უარს ამბობს კონტროლის ქვეშ მოქცევაზე, პერსპექტივა სულ უფრო ბუნდოვანია. მართალია, პარასკევს გამოქვეყნებულმა მაჩვენებლებმა აჩვენა, რომ ახალი ბინების გაყიდვები გაიზარდა იანვარში, მაგრამ ყოველწლიურად გაზომილი, ისინი ჯერ კიდევ თითქმის კვარტალში შემცირდა წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით. ეს ჯერ არ არის კრახი, მაგრამ ძალიან ახლოს არის ერთთან.

ამბავი გრძელდება

რა დაემართება სახლების ფასებს, განასხვავებს ხისტი თუ რბილი დაშვება. ფედერალური ბანკი ცდილობს შეიმუშავოს ყველაზე რთული ხრიკი ცენტრალური ბანკის სათამაშო წიგნში; ეკონომიკის შენელება და ინფლაციის კონტროლის ქვეშ მოქცევა, მაგრამ სრულმასშტაბიანი რეცესიის გამოწვევის გარეშე.

ეს საკმაოდ მარტივად ჟღერს, მაგრამ პრაქტიკაში მისი მიღწევა ძალიან რთულია. ის, რაც მოხდება საბინაო ბაზართან, დაამტკიცოს გასაღები იმისა, წარმატებას მიაღწევს თუ წარუმატებელს. თუ უძრავი ქონების ბაზარი დასტაბილურდება, მაგრამ ძირითადად უცვლელი რჩება ერთი წლის განმავლობაში, მაშინ სამომხმარებლო მოთხოვნა მხოლოდ ოდნავ შესუსტდება და ზომიერ შენელებაზე უარესს ვერაფერს ველით.

თუ ფასები შემცირდება, ეს სხვა ამბავი იქნება, მოთხოვნილების კოლაფსი და სრულმასშტაბიანი ვარდნა გარდაუვალია. და თუ აშშ გადავა რეცესიაში, ასე იქნება გლობალური ეკონომიკის დანარჩენი ნაწილიც - იმიტომ, რომ ამერიკა არის ერთადერთი რამ, რაც ხელს უშლის მას.

შემდეგი, საბინაო კრახი გავრცელდება ფინანსურ ბაზრებზე. აშშ-ს ბაზარზე 18 ტრილიონი დოლარის (15 ტრილიონი ფუნტი) იპოთეკური დავალიანებაა, 14 წელს 2007 ტრილიონი აშშ დოლარის ბოლო ბუმის პიკთან შედარებით. იპოთეკური სესხის წესები ნიშნავს, რომ ბევრად უფრო ადვილია თქვენი ვალებისგან თავის დაღწევა, ვიდრე ეს დიდ ბრიტანეთში. თქვენ დაკარგავთ სახლს და თქვენი საკრედიტო ქულა იკლებს, მაგრამ თუ თქვენი ქონების ღირებულება მნიშვნელოვნად დაეცა, ის მაინც შეიძლება იყოს მიმზიდველი ვარიანტი.

კიდევ უფრო უარესი, და მიუხედავად გაზრდილი რეგულირებისა, იპოთეკური სესხები კვლავ შეფუთულია და იყიდება მთელ მსოფლიოში. სინამდვილეში, ამერიკული ფინანსური სისტემის გადახდისუნარიანობა კრიტიკულად არის დამოკიდებული საბინაო ბაზრის ჯანმრთელობაზე. თუ ის კრახს დაიწყებს, მას ადვილად შეუძლია დაანგრიოს ბანკები, ჰეჯ-ფონდები და ფონდების მენეჯერებიც - და ეს ძალიან მძიმედ დააზარალებს დანარჩენ გლობალურ ეკონომიკას.

საბოლოოდ, ის განსაზღვრავს მონეტარული პოლიტიკას, რომ აღარაფერი ვთქვათ მომავალი საპრეზიდენტო არჩევნების სავარაუდო შედეგზე. მოსალოდნელია, რომ ფედერალური რეზერვი გაზრდის საპროცენტო განაკვეთებს მაქსიმუმ კიდევ ერთი პროცენტული პუნქტით, შემდეგ კი რბილად დაიწყებს ხელახლა შემსუბუქებას. მაგრამ თუ სახლების ფასები დაეცემა, ყველა ფსონი გამორთულია.

ჯერომ პაუელს, Fed-ის თავმჯდომარეს, სჯერა, რომ მისი ამოცანაა ბაზრის გადარჩენა, თუ ის ინფლაციის კონტროლს პრიორიტეტად აქცევს? თუ ის დაუყოვნებლივ შეაბრუნებს კურსს და მკვეთრად შეამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს ბაზრის გადასარჩენად, 2007 და 2008 წლების შეცდომების გამეორების შიშით?

და მაშინაც კი, თუ ის ასეც მოხდა, შეიძლება თუ არა ქონების ჩამონგრევის შემობრუნება მისი დაწყების შემდეგ, ან გადაიქცევა სრულმასშტაბიან პანიკაში? არავის აქვს ყველაზე სუსტი იდეა, მათ შორის, დიდი ალბათობით, თავად Fed. მაგრამ ერთი რამ არის გარკვეული. ძალიან ბინძური იქნება.

საფონდო ბაზარი დებს ფსონს, რომ ეს იქნება იდეალურად შესრულებული რბილი დაშვება, მაგრამ ეს არის შეხება და წადი. ეს იყო აშშ-ს საბინაო ბაზარი, რომელმაც დაიწყო 2008 წლის ფინანსური კრახი, სუბპრიმების იპოთეკური სესხების გაუარესებით, რამაც გამოიწვია საბანკო კოლაფსი ყველა დიდ ეკონომიკაში.

ჩვენ ყველა ფხიზლად ვადევნებთ თვალს დიდ ბრიტანეთში სახლების ფასებს - მაგრამ ახლა ეს არის მერყევი ამერიკული ბაზარი, რომელიც ყველაზე დიდ საფრთხეს წარმოადგენს გლობალური ეკონომიკისთვის.