სახლის Stablecoin-ის კანონპროექტმა უნდა შეუწყოს ხელი ინოვაციებს და კონკურენციას და არა მათ შელახვას

ჭორები კონგრესის ფინანსური მომსახურების კომიტეტის დემოკრატებსა და რესპუბლიკელებს შორის ახალ სტაბილკოინის კანონპროექტზე გარიგების შესახებ თვეების განმავლობაში ტრიალებდა და გასულ კვირას. Coindesk იტყობინება, რომ კანონპროექტი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ კენჭისყრაზე 2022 წელს მოხვდება. განურჩევლად დროისა, ეს კარგი ნიშანია იმისა, რომ პარლამენტის წევრი მაქსინ უოტერსი (D-CA) და პარლამენტის წევრი პატრიკ მაკჰენრი (R-NC) კვლავ ცდილობენ ჩაქუჩს. კანონპროექტი.

სიტუაცია ბევრად უარესი იქნებოდა, მაგალითად, თუ უოტერსს გადაწყვეტდა უბრალოდ შეემუშავებინა კანონმდებლობა, რომელიც ახორციელებს ბაიდენის ადმინისტრაციის წინადადებას (გასული ნოემბრიდან) stablecoin ემიტენტების შეზღუდვა ფედერალური დაზღვეული ბანკებისთვის. ადმინისტრაციის მიდგომა სრულიად არასწორია და სავარაუდოდ შეწყვეტს სასარგებლო სიახლეებს აშშ-ს გადახდების სისტემაში.

პრაქტიკულად ყველა კრიპტო ინოვაცია - ისევე როგორც აშშ-ს გადახდების ტექნოლოგიების უმეტესი მიღწევები - ხდება გარეთ საბანკო სექტორის. საბანკო სექტორის გარეთ ყველასთვის სტაბილკოინების გამოშვების თავიდან აცილება საბანკო ინდუსტრიის კონკურენციის მთავარ საფრთხეს აშორებს და ეს არ არის გამარჯვება.

კონკურენცია არის ტექნოლოგიური გაუმჯობესებისა და წინსვლის მთავარი მამოძრავებელი ძალა, თუნდაც ფინანსურ ბაზრებზე.

იმედია, კომიტეტი შეიმუშავებს გეგმას, რომელიც ხელს უწყობს კონკურენციასა და ინოვაციებს, რომელიც უზრუნველყოფს სტიმულს მრავალი ტიპის სტაბილკოინის მეტი ემიტენტისთვის. მსუბუქი შეხებით, გამჟღავნებაზე დაფუძნებულ ჩარჩოს შეუძლია უზრუნველყოს ასეთი სტიმული და ხელი შეუწყოს მომხმარებლებისა და ინვესტორების მრავალფეროვან ვარიანტებს, რითაც გააძლიერებს ფინანსური ბაზრების გამძლეობას.

სამწუხაროდ, ეს მიდგომა საპირისპიროა იმ მიდგომისა, რაც აშშ-ს მარეგულირებლებმა გამოიყენეს ფინანსურ ბაზრებზე ბოლო 100 წლის განმავლობაში.

ტიპიური ხედი, ლამაზად გადაღებული Washington Post-ის სარედაქციო კოლეგია, არის ის, რომ ფედერალურმა მთავრობამ უნდა უზრუნველყოს გარანტიები, რომ სტაბილოინები სტაბილურია. პრობლემა ის არის, რომ ეს მიდგომა ნიშნავს მომხმარებლების დაცვას ფულის დაკარგვისგან და ზუსტად იმის კარნახს, თუ ვის შეუძლია გამოუშვას რა ტიპის სტაბილოინები. ის აძლევს ფედერალურ მარეგულირებლებს უფლებას აირჩიონ გამარჯვებულები და დამარცხებულები, ვიდრე დაუშვან არჩევანისა და ექსპერიმენტების უფრო ფართო ნაკრები, რათა დადგინდეს, რა მუშაობს საუკეთესოდ. (2010 დოდ-ფრენკის აქტი იყენებს ამ წარუმატებელ მიდგომას მრავალ სათაურში.)

ეს არასწორი მიდგომაა, რადგან ის ქმნის ცუდ სტიმულს და იწვევს ნაკლებად მრავალფეროვან ფინანსურ სისტემას, ვიდრე სხვაგვარად იქნებოდა. ა ძლიერი ფინანსური სისტემა მეტ ვარიანტს მოითხოვს, არანაკლებ ისე, რომ უკეთ გაუძლოს სინგულარულ (და კიდევ მრავალჯერად) უარყოფით შოკებს.

2008 წლის შემდგომი ფულის ბაზრის ურთიერთდახმარების ფონდის წესები იძლევა დიდ მაგალითს რატომ არის ეს მიდგომა მცდარი. ეს წესები დაეხმარა შემცირებას ოდესღაც აქტიური კომერციული ქაღალდის ბაზარიაიძულებს მეტი რისკს კარგად დივერსიფიცირებული (მოკლევადიანი) კაპიტალის ბაზრებიდან და საბანკო სექტორში და სამთავრობო ფონდებში.

საპირისპირო მიდგომაა საჭირო სტაბილკოინებთან და კატოს მეცნიერებთან შესთავაზეს მრავალი ალტერნატივები რომ გამოიწვევს გადახდების უფრო მრავალფეროვან სექტორს. სენატორი პეტ ტუმი (R-PA) კანონმდებლობაც კი შემოიღო რაც ხელს შეუწყობს იგივე შედეგის მიღწევას.

ყველაფერი რაც საჭიროა არის ყველაზე გავრცელებული ტიპის სტაბილკოინების რეგულირება (ისინი, რომლებიც მხარდაჭერილია ნაღდი ფულით და მოკლევადიანი ფასიანი ქაღალდებით) ძირითადი წესების მარტივი ნაკრებით, რომელიც ეფუძნება თაღლითობის თავიდან აცილებას და გამჭვირვალობის ხელშეწყობას. ეს მიდგომა სრულიად თავსებადია თავისუფალი საწარმოთა სისტემასთან, რომელიც დაფუძნებულია შეზღუდული მმართველობის პრინციპებზე. (ეს ასევე არის მიდგომა, რომელიც საჭიროა მარეგულირებელი ჩარჩოებისთვის ფინანსურ ბაზრებზე, მაგრამ ეს უფრო ფართო თემაა).

ამერიკელების მოზიდვა კიდევ უფრო ინტრუზიული, რთული რეგულაციებით, რომელიც ხელს უწყობს დიდ მოქმედ ფირმებს, ცუდი საჯარო პოლიტიკაა. იმედია, პალატის წევრები, რომლებიც მუშაობენ ახალ სტაბილკოინის კანონპროექტზე, აღიარებენ ამ ფაქტს და აღიარებენ, რომ ფედერალურ ოფიციალურ პირებს არ აქვთ სპეციალური ცოდნა ფინანსური ფირმების კლიენტებისა და ინვესტორების მომსახურების საუკეთესო გზების შესახებ.

ალბათ ღირს 2023 წლამდე ლოდინი ამ სახის გადასახადისთვის.