იანვრის ეფექტი: ფაქტი თუ ფიქცია?

იანვრის ეფექტი არის კალენდრიული ჰიპოთეზა, რომელიც ვარაუდობს, რომ აქციების ფასები იანვარში უფრო მეტად იზრდება, ვიდრე ნებისმიერ სხვა თვეში. მიუხედავად იმისა, რომ როგორც ჩანს, მას აქვს გარკვეული სიმართლე ისტორიულად, დღესდღეობით ბევრს ეჭვი ეპარება იანვრის ეფექტის ლეგიტიმურობაში. 

მაშ, არის თუ არა ეს 80 წლის წინანდელი ჰიპოთეზა წარსულის საგანი - ან არის ის, რისთვისაც უნდა მოემზადოთ? 

იანვრის ეფექტის მოკლე ისტორია

იანვრის ეფექტი პირველად შენიშნა საინვესტიციო ბანკირმა სიდნი ვახტელმა 1942 წელს. 1925 წლით დათარიღებული საბაზრო ანაზღაურების შესწავლისას მან შენიშნა, რომ აქციები იანვარში უფრო მეტ მოგებას ხედავდნენ, ვიდრე სხვა თვეებში. 

მოგვიანებით, ეს თეორია დადასტურდა მრავალი აკადემიკოსის მიერ და გავრცელდა სხვა აქტივების კლასების კვლევებზე. როგორც განვითარდა, ზოგიერთმა თქვა, რომ იანვრის ეფექტი იყო შედეგი იმისა, რომ პატარა აქციები აჯობებდნენ დიდ აქციებს წლის დასაწყისში. 

რატომ ჩნდება იანვრის ეფექტი? 

ანალიტიკოსები ამ ეფექტს წლების განმავლობაში სთავაზობდნენ რამდენიმე ახსნას დამაჯერებლობის სხვადასხვა ხარისხით. მაგრამ, სავარაუდოდ, იანვრის ეფექტი ხდება ფაქტორების ერთობლიობის გამო.   

თეორია #1: გადასახადები

ერთი ის არის, რომ იანვრის ეფექტი იყო წლის ბოლოს საგადასახადო ზარალის მოსავლის ლოგიკური შედეგი. ვინაიდან ინვესტორები ყიდიან წაგებულ პოზიციებს საგადასახადო შეღავათებისთვის ნოემბერსა და დეკემბერში, დაღმავალი ზეწოლა ამცირებს საბაზრო ფასებს. შემდეგ, ინვესტორები იანვარში ყიდულობენ თავიანთ პოზიციებს, რაც ზრდის ფასებს. 

თუმცა, ეს თეორია არ ხსნის იანვრის ეფექტს ნაკლებად განვითარებულ ბაზრებზე ან ეკონომიკებში, რომლებიც არ ახდენენ კაპიტალის მოგების გადასახადებს. 

თეორია #2: სადღესასწაულო ბონუსები და ინვესტორების ფსიქოლოგია

კიდევ ერთი პოტენციური ახსნა, რომელიც მიზნად ისახავს ამ წრის კვადრატს, არის ის, რომ ინვესტორები იყენებენ წლის ბოლოს ფულად ბონუსებს ინვესტიციების შესაძენად იანვარში. ზოგიერთი ანალიტიკოსი ასევე ვარაუდობს, რომ იანვარი არის დრო, როდესაც ინვესტორებმა შეასრულონ საახალწლო ფინანსური გადაწყვეტილებები, რაც იწვევს სავაჭრო აქტივობის გაზრდას. 

ამასთან, ცალკეული ინვესტორების გავლენა ბაზარზე ხშირად ჩრდილავს ინსტიტუციურ და მაღალი სიხშირის ტრეიდერების აქტივობებს. როგორც ასეთი, ეს განმარტებები - ყოველ შემთხვევაში თავისთავად - ნაკლებად სავარაუდოა. 

თეორია #3: ინსტიტუციური მარკეტინგი 

როდესაც იანვრის ეფექტმა პიკს მიაღწია 1970-იან და 80-იან წლებში, გაჩნდა მესამე ახსნა: ფანჯრის გასახდელი. არსებითად, ეს ხდება მაშინ, როდესაც პორტფელის მენეჯერები ყიდიან სარისკო პოზიციებს დეკემბერში, რათა მათ თავი შეიკავონ ფონდის წლიური ანგარიშიდან. შემდეგ, ინსტიტუციური ინვესტორები ისევ იანვარში გროვდებიან. 

რამდენიმე კვლევამ აჩვენა, რომ უფრო სარისკო მცირე კაპიტალის აქციები, როგორც წესი, ხედავენ ყველაზე მაღალ შემოსავალს იანვარში, რაც ადასტურებს ამ თეორიას. 

იანვრის ეფექტი 2022 წელს

2022 წლის პირველი ორი კვირა უხეში იყო საფონდო ბაზრისთვის, რადგან S&P 500-მა 2016 წლის შემდეგ წლის ყველაზე ცუდი დასაწყისი გამოაქვეყნა. ჯერჯერობით, საორიენტაციო ინდექსი 1.5%-ით დაეცა, ხოლო Nasdaq Composite 4.3%-ზე მეტით დაეცა. იმავდროულად, Dow Jones Industrial Average თითქმის უცვლელი რჩება. 

საახალწლო წარმატებების დიდი ნაწილი შეიძლება მიეწეროს ინვესტორების შეშფოთებას, რომ ფედერალურმა რეზერვმა შეიძლება გაზარდოს საპროცენტო განაკვეთები მოსალოდნელზე სწრაფად. დეკემბრის დასაქმების მოსალოდნელზე ღარიბმა მონაცემებმა შესაძლოა ასევე დაამატოს ინვესტორების შფოთვა. 

ვერდიქტი: ინვესტორებს უნდა ჰქონდეთ იმედი იანვრის ეფექტზე?

რამდენიმე კვლევამ დაადასტურა, რომ მცირე ზომის მარაგი შეიძლება იანვარში აჯობებენ თავიანთ დიდ კოლეგებს. მაგრამ ეს არ ნიშნავს იმას, რომ ისინი ყოველთვის do. 

სინამდვილეში, იანვრის ეფექტის სიხშირე და სიმძიმე არსებითად შემცირდა მას შემდეგ, რაც ის აღმოაჩინა. ბოლო ათწლეულის განმავლობაში დაფიქსირდა ყველაზე თვალსაჩინო კლება, რადგან ბაზრები დიდწილად მოერგნენ მის გარეგნობას და უფრო მეტი ადამიანი ათავსებს თავის სახსრებს საგადასახადო შეღავათიან საპენსიო გეგმებში. 

შედეგად, ალბათ ჯობია, თავი აარიდოთ თქვენს საინვესტიციო სტრატეგიას სეზონური ანომალიის შესაძლო გამოჩენაზე (განსაკუთრებით ისეთი, რომელიც, უმეტესწილად, აღარ შეესაბამება სიმართლეს).

ამის ნაცვლად, ყიდვა-და-შეკავების სტრატეგია, რომელიც დაფუძნებულია ისეთ მეთოდებზე, როგორიცაა დოლარის ღირებულების საშუალო და ღირებულების ინვესტიცია, შეიძლება იყოს უკეთესი გზა წინსვლისა და თქვენი სიმდიდრის შესაქმნელად. 

ჩამოტვირთეთ Q.ai iOS-ისთვის დღეს Q.ai-ს მეტი შესანიშნავი კონტენტისთვის და ათზე მეტი AI-ზე მომუშავე საინვესტიციო სტრატეგიაზე წვდომისთვის. დაიწყეთ მხოლოდ 100 დოლარით. არანაირი საკომისიო ან საკომისიო.