აქციები აგრძელებენ სვლას უფრო მაღლა, რადგან ბაზრის მოთამაშეები ელიან CPI ანგარიშს დილის 8.30 საათზე ET. ორშაბათს S&P 500 1.4%-ით გადახტა და 3900-ზე მეტ მხარდაჭერას აჭარბებს.
გასულ თვეში S&P 500 გაიზარდა დაახლოებით 5.5%-ით მოსალოდნელზე უფრო რბილი CPI ანგარიშით, მაგრამ პირობები ამჯერად საკმაოდ განსხვავებულია. ბაზარმა გასულ თვეში აღნიშნა „პიკური ინფლაციის“ იდეა, მაგრამ S&P 500 ახლა დაახლოებით იმავე დონეზეა, რაც იყო დღის ბოლოს ბოლო CPI ანგარიშში.
ბოლო ერთი თვის განმავლობაში, ბაზრის ნარატივი შეიცვალა სამომხმარებლო ინფლაციის შესახებ შეშფოთებისგან. ის უფრო მეტად აწუხებდა იმაზე, თუ რამდენად ძლიერი იყო დასაქმება და რეცესიის პოტენციალი, რადგან უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ზარალდება.
0.5%-ით საპროცენტო განაკვეთის ზრდა ოთხშაბათს Fed-ის შეხვედრაზე მოსალოდნელი იყო CPI-ის ბოლო მოხსენების შემდეგ და ბაზარს ხანმოკლე ვარდნაც კი ჰქონდა, როდესაც თავმჯდომარე ჯერომ პაუელმა მიანიშნა, რომ ეს ძალიან სავარაუდო იყო.
თუ CPI კიდევ ერთხელ გამოვა მოსალოდნელზე მსუბუქად, შეუძლიათ თუ არა ბაზრის მოთამაშეებს ელოდონ იგივე ეიფორიულ პასუხს, რაც მოხდა 10 ნოემბერს? Ალბათ არა. რბილი CPI უკვე დიდი ხარისხით არის მოსალოდნელი და ეს აისახება 0.5%-იანი განაკვეთის ზრდაზე, რომელიც უნდა მოხდეს ოთხშაბათს. პირველადი ეკონომიკური საკითხი რჩება ტერმინალის განაკვეთი - რამდენად მაღალი იქნება განაკვეთები მომდევნო თვეებში? პაუელი და ფედერალური ბანკი ახლა უფრო მეტად არიან ორიენტირებულნი შრომის ხარჯებზე, ვიდრე სხვა ყველაფერზე, და CPI არ აპირებს ამის შეცვლას.
ერთ-ერთი გამოწვევა, რომელსაც ტრეიდერები აწყდებიან, არის ის, რომ მაშინაც კი, თუ ბაზარი სამშაბათს აღნიშნავს რბილ CPI ანგარიშს, მათ დაუყოვნებლივ მოუწევთ დაუპირისპირდნენ Fed-ის პოლიტიკის შეხვედრას ოთხშაბათს. ნაკლებად სავარაუდოა, რომ პაუელი აპირებს თქვას, რომ ბრძოლა ინფლაციის წინააღმდეგ მოიგო. Fed აპირებს შეახსენოს ბაზარს, რომ მას გაცილებით მეტი სამუშაო აქვს გასაკეთებელი და რომ რბილი CPI ანგარიში არ აკეთებს იმდენს იმისთვის, რომ გადაიტანოს ის, რისი გაკეთებაც მას დასჭირდება მომდევნო თვეებში.
პირველადი ბაზრის ნარატივი გადადის მომავალი წლის დასაწყისში რეცესიის შესახებ შეშფოთებაზე. ის ფაქტი, რომ საპროცენტო განაკვეთები იკლებს, უფრო მეტად უკავშირდება ეკონომიკური შენელების შიშს, ვიდრე დაბალი ინფლაციის ზეიმს.
ჩვენ გვყავს ძალიან რთული სავაჭრო გარემო. CPI-ის რბილი ანგარიში აღაფრთოვანებს ბაზრის ზოგიერთ მოთამაშეს, მაგრამ შემდეგ ჩვენ უნდა ვიფიქროთ იმაზე, რომ Fed გააფუჭებს წვეულებას. თუ გსურთ ამ ბაზარზე ეფექტურად ნავიგაცია, მაშინ იყავით სწრაფი და მოქნილი.
მიიღეთ ელ.ფოსტა ყოველ ჯერზე, როდესაც სტატიას ვწერ რეალური ფულისთვის დაწკაპეთ "+ Follow" ამ სტატიის ჩემი გვერდის გვერდით.
წყარო: https://realmoney.thestreet.com/markets/the-market-wants-to-celebrate-slowing-cpi-but-the-fed-could-spoil-the-party-16111075?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= იაჰუ