(Bloomberg) - დახურულ კარს მიღმა, ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის შემქმნელები შიშობენ, რომ მზარდი ბაზრები აფერხებენ მათ ძალისხმევას ინფლაციის კონტროლისთვის. მაგრამ ყოველთვის, როცა ჯერომ პაუელი გამოდის საზოგადოებაში, ის მათ უფრო მეტ ადგილს აძლევდა გასაშვებად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
როდესაც Fed-ის თავმჯდომარე ოთხშაბათს ნაშუადღევს პოდიუმზე ავიდა, საფონდო ბირჟები ტრიალებდნენ თავიანთი სესიის დაბალი დონის გარშემო. ცენტრალურმა ბანკმა ახლახან მოახდინა განაკვეთის მერვე ზედიზედ აწევა და მიანიშნა კიდევ უფრო მეტი მოახლოება, და ამ წელს ბაზრებზე გამოჩენილი აურაცხელობის ნაწილი ოდნავ გაქრა.
45 წუთის შემდეგ პაუელის საუბრის დასრულების შემდეგ, აქციები გაიზარდა. S&P 500-მა მიაღწია თავის დღის მაქსიმუმს, 1.8%-ით მაღლა, და ტრეიდერები ასევე სწრაფად ყიდულობდნენ ფასებს სახაზინო, კორპორატიულ ობლიგაციებსა და კრიპტოვალუტებზე.
შესაძლოა, პაუელს სურდა მკაცრი მესიჯის მიწოდება, რომ Fed-ს ჯერ კიდევ ბევრი სამუშაო ჰქონდა გასაკეთებელი ინფლაციის შესამცირებლად, მაგრამ ეს არ არის ის, რაც ინვესტორებმა გაიგეს. ამის ნაცვლად, მათ მოისმინეს თავმჯდომარე, რომელმაც აღნიშნა, რომ ხედავს სამომხმარებლო ფასების ზრდის შენელების აშკარა მტკიცებულებებს და რომელიც არ აწუხებდა ბაზრებზე იანვრის აქციას.
ზედიზედ მეორე შეხვედრისთვის, პირველივე შეკითხვა, რაც მას პრესკონფერენციაზე დაუსვეს, იყო თუ არა აწუხებს მას აქცია, რომელიც შექმნიდა უფრო მარტივ ფინანსურ პირობებს, რაც ხელს შეუშლიდა მის ინფლაციასთან ბრძოლას და, კიდევ ერთხელ, მან არჩია მტკიცედ არ დაეხია უკან. ”ჩვენი ყურადღება გამახვილებულია არა მოკლევადიან ნაბიჯებზე, არამედ ფინანსური პირობების მდგრად ცვლილებებზე”, - თქვა მან.
„ნამდვილი გათიშვაა მის ნათქვამს, განცხადებაში ნათქვამის, შესაძლოა რისი თქმაც სურდა და ბაზრების მოსმენას შორის“, - თქვა BlackRock-ის ჯეფრი როზენბერგმა Bloomberg TV-ზე. ”მაგრამ ის, რაც ბაზრებმა გაიგო, ეს იყო კონფლიქტის საკითხი ფინანსური პირობების შემსუბუქებას შორის და გავლენას მოახდენს თუ არა ეს ფედერალური ბანკის პოლიტიკის შემუშავებაზე - მან უარყო ეს.”
პაუელის პასუხი მოვიდა იმ დღეს, სადაც არ იყო მკაცრი საუბარი ინფლაციაზე, თავმჯდომარემ არაერთხელ აღნიშნა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ფასების ზეწოლა ეკონომიკაში შემცირდა, ბრძოლა შორს იყო მოგებულისაგან. პოლიტიკის შემქმნელებმა ასწიეს Fed-ის სამიზნე მისი საორიენტაციო განაკვეთისთვის მეოთხედი პროცენტული პუნქტით 4.5%-დან 4.75%-მდე დიაპაზონში და განაცხადეს, რომ მუდმივი ზრდა შესაბამისი იქნება, რაც უმრავლესობისთვის სიგნალია, რომ გამკაცრების პაუზა გარდაუვალია.
მაგრამ ინვესტორები ემზადებიან Fed-ის მხრიდან მკაცრი კომენტარებისთვის, რომელიც მიზნად ისახავდა რისკის აქტივების ბოლო პერიოდის შემცირებას. სანაცვლოდ, თავმჯდომარე ამტკიცებდა, რომ გასული წლის განმავლობაში მაჩვენებლები "ძალიან მნიშვნელოვნად" გამკაცრდა, რადგან Fed-ის აწევა მოხდა.
უფრო მკაცრი პირობების აქცენტს ტრეიდერები იღებენ, როგორც მტკიცებულება, რომ აქციების და კრედიტების უახლესი აქციები არ არის მთავარი საზრუნავი პოლიტიკის შემქმნელებისთვის, რაც არსებითად ათავისუფლებს მათ ფასების გაზრდის მიზნით. ზოგიერთი ანალიტიკოსი კითხვის ნიშნის ქვეშ აყენებს რა ზომას გულისხმობდა პაუელი - ბლუმბერგის ინდექსი აშშ-ს ბაზრებზე არსებული პირობების შესახებ დღეს უფრო დაბალი დონისაა, ვიდრე ეს იყო, როდესაც Fed-მა გასულ წელს დაიწყო გამკაცრების კამპანია.
„პაუელმა თქვა, რომ ფინანსური პირობები საგრძნობლად გამკაცრდა, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი მნიშვნელოვნად შემსუბუქდა“, - წერს ნილ დუტა, აშშ-ს ეკონომიკური კვლევის ხელმძღვანელი შპს Renaissance Macro Research. ”ის ფაქტი, რომ მან თქვა, რომ ეს თავისთავად მწარეა”, - თქვა დუტამ, რომელმაც დასძინა: ”შანსები იზრდება, რომ ფედერალური ფედერალური ბანკი ძალიან მალე აცხადებს გამარჯვებას.”
წაიკითხეთ მეტი: უოლ სტრიტი დებს იმავე ფსონს, რომელიც არაერთხელ დაწვა
ოთხშაბათის აქციების რალი არის იმის გაგრძელება, რაც ხდება მთელი წლის განმავლობაში ბაზრებზე, აქციების ზრდა და ცვალებადობის შემსუბუქება გასულ წელთან შედარებით. გასულ თვეში S&P 500-მა მოიპოვა 6%-ზე მეტი, რაც საუკეთესო იყო ოქტომბრის შემდეგ. Cboe არასტაბილურობის ინდექსი, კაპიტალის ოფციონების ღირებულების საზომი, დაეცა ყველაზე დაბალ დონეზე მას შემდეგ, რაც S&P 500-მა ბოლო ყველა დროის მაქსიმუმი მიაღწია 2022 წლის იანვარში.
მოვაჭრეები, რომლებიც მზად იყვნენ ქორი Fed-ისთვის, მოულოდნელად დაიჭირეს და სასწრაფოდ მიისწრაფოდნენ მოკლევადიან ვარიანტებზე, რათა ეთამაშათ დაჭერა-up. კონტრაქტები 24 საათის განმავლობაში ვადის გასვლამდე შეადგენდა S&P 40-ის მთლიანი მოცულობის თითქმის 500%-ს, ზრდის ზარებზე ვაჭრობა აღემატება დაცემის ფასს.
ოპტიმიზმის გამოხატვა კიდევ უფრო აშკარა იყო საპროცენტო განაკვეთების სვოპების ბაზარზე, სადაც ტრეიდერები ახლა აფასებენ ნახევარ პროცენტული პუნქტით განაკვეთის შემცირებას წლის მეორე ნახევარში მას შემდეგ, რაც განაკვეთები პიკს აღწევს 4.9%-ს.
არც ერთი საბაზრო ქმედება არ არის ის, რისი დანახვაც ცენტრალურ ბანკს სურს, რადგან ის, როგორც ჩანს, განაგრძობს ინფლაციის შეკავებას, თქვა ადამ ფილიპსმა, EP Wealth Advisors-ის პორტფელის სტრატეგიის მმართველმა დირექტორმა.
„მიკვირს, რომ თავმჯდომარემ პაუელმა არ გამოიყენა ეს შესაძლებლობა, რათა გამოფხიზლებულიყო იმ ინვესტორებისთვის, რომლებიც, როგორც ჩანს, წინ უსწრებდნენ თავს“, - თქვა მან. „არსებობს გზები, რომ ვაღიაროთ პროგრესი, რომელიც მიღწეულია ინფლაციის კუთხით, მაგრამ ჯერ კიდევ მკაცრად ვსაუბრობთ სამუშაოზე, რომელიც უნდა გაკეთდეს.
- იზაბელ ლის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/powell-holds-fire-markets-breaking-212213820.html