მიზეზი საპროცენტო განაკვეთები იმაზე მაღალია, ვიდრე თქვენ ფიქრობდით

მიზეზი იმისა, რომ საპროცენტო განაკვეთები იმაზე მაღალია, ვიდრე თქვენ ფიქრობდით, არის ის, რომ ინფლაციის მაჩვენებელი აგრძელებს ზრდას მას შემდეგ, რაც ყველა ზომა იქნება მიღებული და გადაიხედება. ბოლო მოხსენებული ასეთი მაჩვენებელი, ძირითადი პირადი მოხმარების დანახარჯების ინდექსი, იგივე "CPE", გააკვირვა ანალიტიკოსები მოსალოდნელზე მაღალი მოხვედრით.

2022 წლის იანვრის CPE, რომელიც იტყობინება 24 თებერვალს, დაფიქსირდა 5.4%, ხოლო უმეტესობა 5.0% იყო მოსალოდნელი. ეს იყო 2023 წლის დეკემბრის მაჩვენებლის 5.0%-იანი ზრდა. გარდა ამისა, სამომხმარებლო ფასების ინდექსის გადასინჯვის ტენდენცია გაიზარდა და არა იგივე ან დაღმავალი, რაც ინფლაციის მტკიცე ძალაუფლების კიდევ ერთი მაჩვენებელია.

ობლიგაციებისა და ობლიგაციებთან დაკავშირებული ფასიანი ქაღალდების ფიქსირებული შემოსავლის ბაზრები არ ელოდებათ, რას მოიმოქმედებს Fed ამის შესახებ - „ეე, მაინტერესებს, იმოქმედებს თუ არა ფედერაცია? — არა, ბაზრები უკვე ხვდებიან და განაკვეთები იზრდება. ეს იმიტომ ხდება, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემამ იცის, რომ ინფლაციის შესამცირებლად, მათ უნდა მიიღონ ქმედებები, რომლებიც განაკვეთებს კიდევ უფრო ამაღლებს.

ეს არ არის დიდი საიდუმლო. შედეგად, მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები უფრო მაღალია, ვიდრე გრძელვადიანი განაკვეთები, ეს მდგომარეობა ცნობილია როგორც "ინვერსია". MBA-ს მქონე ანალიტიკოსები და დოქტორანტების ექსპერტები გვეუბნებიან, რომ ასეთი მდგომარეობა ხშირად წინ უსწრებს რეცესიას და ისინი მიუთითებენ სქემებზე, რომლებიც, მათი თქმით, ამას ადასტურებს. შემდეგ საფონდო ბაზრები რეაგირებენ შემდგომი გაყიდვით.

აი სახაზინო 3-თვიან შეთავაზებაზე მოკლევადიანი სარგებელი:

ეს არის „საბაზისო პუნქტები“, რაც ითარგმნება როგორც 4.730%, უფრო მაღალი სარგებელი, ვიდრე რომელიმე ადრე ნანახი ამ სქემაზე. გაითვალისწინეთ დაბალი -2.25% მარტი/აპრილის პანდემიის შეშინების საფონდო ბირჟის დაბალი დონის შემდეგ. მოკლევადიან კუპიურებზე შემოსავალი შეიძლება იყოს არასტაბილური, მაგრამ ეს ერთგვარი ჩანაწერია.

ახლა, აი სახაზინო 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობის სქემა:

3.961%-იანი შემოსავლით, ეს უჩვეულოდ გაცილებით დაბალია, ვიდრე 3-თვიანი ხაზინის შემოსავალი - ეს არის ინვერსია, რაზეც ფინანსურად კარგად განათლებული ადამიანები საუბრობენ. არის თუ არა ეს რეცესიის საიმედო მაჩვენებელი, რომელიც დადგებოდა აშშ-ს წინ. საპრეზიდენტო არჩევნების სეზონი?

მაგრამ დაელოდე, კიდევ არის. აი სახაზინო 30-წლიანი ობლიგაციის წერტილი-ფიგურა:

85 წლის დასაწყისში 2020%-ზე დაცემის შემდეგ, 30-წლიანი სარგებელი აიწია და ახლა 3.964%-ს გვთავაზობს. ეს უფრო მაღალია ვიდრე ჩვეულებრივ, მაგრამ მაინც დაბალია 3 თვის სარგებელზე. ტიპიური განაკვეთის სტრუქტურის ეს ინვერსია შემაშფოთებელია, რადგან ის უფრო დიდი ხდება, ვიდრე ოდესმე ყოფილა, მათი აზრით, ვინც ამ ბაზარს ყურადღებით აკვირდება.

2019 წლის ბოლოდან ობლიგაციები ასე სტაბილურად გაიყიდა, რომ შემოსავალი ასე გაიზარდა. როდესაც განაკვეთები იზრდება, ფიქსირებული შემოსავლის ინსტრუმენტები იკლებს. შეხედე iShares-ის 20+ წლიანი სახაზინო ობლიგაციების საორიენტაციო გრაფიკი:

მათ, ვინც ის 170 წლის წინ 4 დოლარად იყიდა, დღეს 100 დოლარად გაყიდა ღირებულების 41%-ით შემცირებით. მიუხედავად იმისა, რომ ის დაეცა 91$-ის დაბალ ნიშნულზე, ინვესტორებს ახლა უნდა აინტერესებდეთ საპროცენტო განაკვეთების შესახებ ფედერალური ფედერალური ბანკის შესაძლო ქმედებების რისკების შესახებ, რადგან ისინი ცდილობენ ინფლაციასთან ბრძოლას.

არა საინვესტიციო რჩევა. მხოლოდ საგანმანათლებლო მიზნებისთვის.