S&P 500-ს ჰქონდა ყველაზე ცუდი პირველი ნახევარი 1970 წლის შემდეგ. რას იცავს მეორე ნახევარი.

ინვესტორების განწყობა აქციების ფასებთან ერთად დაეცა და ბაზრის ბევრი ანალიტიკოსი მოელის, რომ S&P 500 კიდევ უფრო დაიკლებს. მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ 12 დათვი ბაზარი - ამჟამინდელის ჩათვლით - საშუალოდ 10 თვე გაგრძელდა ბაზრის პიკიდან ზღვრამდე, საშუალოდ 34%-იანი ვარდნით. თუ ამჟამინდელი დათვი ბაზარი ამ ნიმუშს მიჰყვებოდა, ის ბოლოში ოქტომბრამდე არ მოხვდებოდა.

ასეც რომ იყოს, მოხსნა, როდესაც საქმე ეხება, შეიძლება იყოს დრამატული. ბაზრები, როგორც წესი, საუკეთესოდ მუშაობენ, როდესაც ინვესტორები ყველაზე პირქუშები არიან.

S&P 20.6-მა თავისი 500%-იანი ზარალით დაამყარა რეკორდულად მეოთხე ყველაზე უარესი პირველი ნახევარი, მხოლოდ 1932, 1962 და 1970 წლებს ჩამორჩება, როდესაც დაკარგა შესაბამისად 45.4%, 23.5% და 21.0%.

საფონდო ბირჟის სხვა კუთხეები კიდევ უფრო განიცდიან. მცირე ზომის საორიენტაციო მაჩვენებელი

Russell 2000 ინდექსი
ქვემოთ 24% დღემდე, მისი ყველაზე ცუდი პირველი ნახევარი 1984 წლის დაარსების შემდეგ. ეს გაცილებით დიდი ვარდნაა, ვიდრე წინა ჩანაწერები - 14% იკლებს 2020 წლის პირველ ნახევარში პანდემიის შოკის გამო და 10% ზარალი პირველ ნახევარში. 2008 წლის გლობალური ფინანსური კრიზისის ფონზე.

იმავდროულად, ტექნიკურად მძიმე

Nasdaq Composite
დაეცა 29.5%-ით დღემდე, რაც ასევე ყველაზე ცუდია წლის პირველ ნახევარში მისი დაარსების დღიდან 1971 წელს. და 25%-იანი ზარალი 2002 წლის პირველ ნახევარში მას შემდეგ, რაც შეერთებულმა შტატებმა შეწყვიტა დოლარის გაცვლა ოქროზე და დაინახა ინფლაციის ხანგრძლივი პერიოდი.

ტექნიკური კომპანიები განსაკუთრებით ციცაბო ჩაძირვას განიცდიან, მაგრამ საფონდო ბირჟაზე თავშესაფარი თითქმის არ არის. რეცესიის შიშმა 10 სექტორიდან 11 უბიძგა წითელ ტერიტორიაზე, რომელსაც ხელმძღვანელობს მომხმარებელთა დისკრეციული და საკომუნიკაციო სერვისები - რასაც ადამიანები ხშირად წყვეტენ პირველ რიგში, როცა ღვედის შემოჭერა სჭირდებათ. სამომხმარებლო დისკრეციული აქციები S&P 500-ში დაეცა 33%-ით, ხოლო საკომუნიკაციო სერვისები 30%-ით დაეცა.

ენერგეტიკული მარაგები ერთადერთი იყო, ვინც პირველ ნახევარში მოიმატა ნავთობის მზარდი ფასების ფონზე, მაგრამ ამ სექტორმაც დაკარგა იმპულსი ივნისის შემდეგ. მიუხედავად იმისა, რომ ენერგეტიკული კომპანიები დღესაც ჯიბეში იღებენ რეკორდულ მოგებას, მოვაჭრეებმა კარგად იციან, რომ რეცესია შეამცირებს მოთხოვნას, შეამცირებს ნავთობის ფასებს და შეამცირებს მათ შემოსავალს. S&P 500-ის ენერგეტიკული სექტორი ბოლო სამ კვირაში 22%-ით დაეცა, მაგრამ მაინც ვაჭრობს 28%-ით უფრო მაღალი ვიდრე იყო წლის დასაწყისში. 

მიუხედავად იმისა, რომ მთლიანმა ბაზარმა ბოლო ორი კვირის განმავლობაში უკეთესად გამოიმუშავა, ბევრი წუხს, რომ მოვლენები შეიძლება უარესი გახდეს წლის მეორე ნახევარში.

გასული კვირის მდგომარეობით, ინვესტორების 59% იყო დაცვითი იმის შესახებ, თუ სად მიდის ბაზარი მომდევნო ექვს თვეში, მხოლოდ 18% იყო აყვავებული, ამერიკული ინდივიდუალური ინვესტორების ასოციაციის ყოველკვირეული სენტიმენტების კვლევის მიხედვით. დათვითი მაჩვენებელი იყო მეექვსე ყველაზე მაღალი მას შემდეგ, რაც კვლევა დაიწყო 1987 წელს. ივნისის დასაწყისში, მხოლოდ 37% იყო დაცემის მაჩვენებელი, ხოლო 32% რჩებოდა ზრდის ტენდენციას.

დაბალი ბაზრის შიში დიდწილად გამოწვეულია მომდევნო თვეებში უფრო სუსტი მოგების მოლოდინებით. Მიხედვით

ბანკი ამერიკის
'S
ფონდის მენეჯერის გლობალური გამოკითხვა ივნისში, ინვესტორების 72% მოელის, რომ გლობალური მოგება გაუარესდება მომდევნო 12 თვის განმავლობაში, რაც 6 პროცენტული პუნქტით მეტია მაისთან შედარებით და ყველაზე მაღალი დონე 2008 წლის სექტემბრის შემდეგ. ინვესტორები კომპანიებს ეუბნებიან, რომ „ითამაშონ უსაფრთხოდ“ და გააძლიერონ ბალანსი. ფურცლები, ვიდრე გაზარდოთ კაპიტალური ხარჯები ან აქციების ყიდვა.

"დათვი ბაზარი არ დასრულდება მანამ, სანამ რეცესია არ მოვა ან არ ჩაქრება მისი რისკი", - წერს.

Morgan Stanley

გასულ კვირას აშშ-ის სააქციო კაპიტალის მთავარი სტრატეგი მაიკ უილსონი. ვილსონის თქმით, სრულმასშტაბიანმა რეცესიამ შესაძლოა S&P 500-ს ბოლოში 2900-მდე მიაღწიოს, ან მის ამჟამინდელ დონეზე 23%-ზე მეტით დაბლა.

მსგავსი მოლოდინი აქვთ უოლ სტრიტის სხვა გიგანტებსაც.

Goldman Sachs

სტრატეგების თქმით, აქციები ფასდება მხოლოდ მოკრძალებული რეცესიის პირობებში, რაც მათ ღიად ტოვებს მოლოდინების შემდგომი გაუარესებისთვის. Bank of America-მ განაცხადა, რომ S&P 500 შეიძლება 3000-მდე დაბლა დაეცეს უარეს შემთხვევაში.

თუ ამ ბუნდოვან მოლოდინებს ახასიათებთ, უნდა აღინიშნოს, რომ ინვესტორების განწყობა ხშირად საპირისპირო მაჩვენებელია. ისტორიულად, უჩვეულოდ დამთრგუნველი გრძნობა - შიშის ნიშანი და ფრთხილი ქცევები - როგორც წესი, მოჰყვება საშუალოზე მაღალი საბაზრო ანაზღაურება, ხოლო ზედმეტად ზრდის განწყობა - სიხარბისა და რისკის აღების ნიშანი - ხშირად მოჰყვება საშუალოზე დაბალი შემოსავლები.  

მართლაც, წინა წლებში, როდესაც S&P 500 წლის შუა რიცხვებში მინიმუმ 15%-ით დაეცა, ინდექსი ბოლო ექვს თვეში ყოველ ჯერზე უფრო მაღალი იყო, საშუალო შემოსავლით თითქმის 24%. „მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორების უმრავლესობას, ალბათ, არ თვლის, რომ ეს შესაძლებელია 2022 წელს, უბრალოდ დაიმახსოვრე ისტორია ამბობს, რომ მოულოდნელი ზრდის ნაბიჯი შესაძლებელია“, - წერდა LPL Financial–ის ბაზრის მთავარი სტრატეგი რაიან დეტრიკი გასულ კვირას.

Citi

ანალიტიკოსებს, პირველ რიგში, წლის მეორე ნახევარი სჯერათ შესაძლოა S&P 500-ში „დაბალი ორნიშნა აღმავალი“ მოგება მოიტანოს. ბაზარი ძირითადად ფასდება Fed-ის მიერ დაგეგმილ განაკვეთებზე და მათ გავლენას აქციების შეფასებაზე, წერდნენ ანალიტიკოსები გასულ კვირას კვლევით ჩანაწერში. ეკონომიკური შენელების ნებისმიერმა ნიშანმა შეიძლება შეამსუბუქოს შეშფოთება ინფლაციასთან და Fed-ის უფრო თავხედური ნაბიჯებით. 

იმავდროულად, მათ მიაჩნიათ, რომ კომპანიებს უნდა ჰქონდეთ საკმარისი ფასების ძალა, რათა მზარდი ხარჯები გადასცენ მომხმარებლებს, რაც ნიშნავს, რომ მარჟა შესაძლოა მოსალოდნელზე უკეთესი იყოს. „საშინელზე უკეთესი მოგება და პიკური განაკვეთების ნიშნები, შერწყმული ინვესტორების დაქვეითებულ პოზიციონირებასთან ერთად, მხარს უჭერს პოზიტიურ [მეორე ნახევარში] რისკს/ანაზღაურებას“, - წერდნენ ისინი.

მიუხედავად იმისა, რომ Citi-მ S&P 500-ის წლის ბოლოს სამიზნე 4200-დან 4700-მდე შეამცირა, ის მაინც ბევრად აღემატება მის ბევრ თანატოლს. ხუთშაბათის დახურვის შემდეგ ინდექსი 3785.38 პუნქტით დასრულდა.

მისწერეთ ევი ლიუს მისამართზე: [ელ.ფოსტით დაცულია]