სტრატეგიებმა შეამცირეს S&P 500-ის წლის ბოლოს სამიზნე ფასი 3600-მდე, ინდექსის ამჟამინდელი დონის 3800-ზე დაბალი. 50-მდე. მათ გაზარდეს ვარდნის ალბათობა უარეს სცენარზე, რადგან რეცესიის რისკი იზრდება, რაც ნიშნავს, რომ კორპორატიული მოგება საფრთხეშია.
ამერიკის ბანკის აზროვნებას აზრი აქვს. ფედერალური სარეზერვო სისტემა ახლა განიხილავს საკრედიტო განაკვეთის მოხსნას სრული პროცენტული პუნქტი იმის ნაცვლად, რომ განმეორდეს ქულების სამი მეოთხედი, რომელიც უკვე განხორციელდა წელს. ლაშქრობები გამიზნულია საბრძოლველად ყოვლისმომცველი ინფლაცია. ისინი გაანადგურებენ გარკვეულ ეკონომიკურ მოთხოვნას, რაც ნიშნავს, რომ ანალიტიკოსის შემოსავლის შეფასებები სავარაუდოდ აქედან უნდა შემცირდეს.
დასკვნა: მიუხედავად იმისა, რომ საფონდო ბირჟა უკვე მძიმედ დაზარალდა წელს, ის შეიძლება კიდევ უფრო ძლიერად მოხვდეს. ბანკის ყველაზე უარესი სცენარის ფასების სამიზნე ვარაუდობს დაახლოებით 14% კლებას აქედან.
ეს მიზანი იწყება იმ დაშვებით, რომ მოგების პროგნოზი უნდა შემცირდეს. ამერიკის ბანკი ამბობს, რომ 500 წელს S&P 2023-ის შემოსავლის ანალიტიკოსთა საერთო შეფასება შეიძლება 187 დოლარამდე დაეცეს. ეს ნიშნავს, რომ ანალიტიკოსებმა უნდა შეამცირონ შეფასებები დაახლოებით 24%-ით ამჟამინდელი $247-დან.
რა თქმა უნდა, ეს განსაკუთრებით პესიმისტური შეხედულებაა;
Morgan Stanley
სტრატეგებმა ცოტა ხნის წინ განაცხადეს, რომ რეცესია ჩვეულებრივ იწვევს დაახლოებით ა 15% შემცირდა შეფასებით. მიუხედავად ამისა, Bank of America-ს სცენარი შეიძლება განვითარდეს, თუ მზარდი განაკვეთების ეკონომიკური შედეგები საკმარისად მახინჯი იქნება.
შემდეგი კითხვა არის ის, თუ სად უნდა დადგეს აქციების შეფასება, ან მრავალჯერადი, რომელსაც ბაზარი ათავსებს ამ მოგებაზე.
სამიზნე მრავალჯერადად მისასვლელად, სტრატეგიებმა შეხედეს რაღაცას, რომელსაც ეწოდება კაპიტალის რისკის პრემია. ისინი ამბობენ, რომ S&P 500-ის კაპიტალის რისკის პრემია უნდა იყოს დაახლოებით 5.75%, რაც იყო ყველაზე მაღალი რისკის პრემია, რომელსაც ინვესტორები მოითხოვდნენ ინდექსისგან 1990-იანი წლების დასაწყისში რეცესიის დროს. ეს რისკის პრემია ნიშნავს, რომ ინდექსის მოსალოდნელი ანაზღაურება მომავალი წლისთვის უნდა იყოს 5.75 პროცენტული პუნქტით მეტი, ვიდრე რეალური 10 წლიანი სახაზინო შემოსავალი, რაც ასახავს სახელმწიფო ობლიგაციებთან შედარებით აქციებში ყოფნის დამატებით რისკს. ასე რომ, მოგების სარგებელი - S&P 500-ის მოსალოდნელი EPS, როგორც სარგებელი მის ფასის დონესთან შედარებით - იქნება 5.75%, ვინაიდან Bank of America-ს მოელის რეალური 10 წლის შემოსავალი დაახლოებით 0% წლის ბოლომდე.
ეს მოგება ნიშნავს, რომ ყოველი $100 ინდექსის ღირებულება არის $5.75 EPS. ეს წარმოადგენს ინდექსის 17.4-ჯერ მრავალჯერადს. ამერიკის ბანკის 2023 წლის მოსალოდნელ EPS-ზე ეს მრავლობითი სტრატეგიები 3250 ყველაზე უარესი სცენარის ინდექსის დონემდე მიიყვანს.
უბრალოდ დაიმახსოვრე, ეს არის ყველაზე უარესი სცენარი, რომელიც შეიძლება ბოლომდე არ გამოვიდეს. მაგრამ საქმე იმაშია, რომ ინვესტორებმა ახლავე არ უნდა დადონ ფსონი ფერმაზე საფონდო ბირჟაზე - რისკი ძალიან სერიოზულია.
მისწერეთ იაკობ სონენშინს მისამართზე: [ელ.ფოსტით დაცულია]