საფონდო ბირჟას შესანიშნავი კვირა ჰქონდა. შეიძლება კარგი დრო გაგრძელდეს?

Ტექსტის ზომა

უწოდეთ მას "დიახ, მაგრამ" საფონდო ბაზარი.

ადვილია შეხედვა კვირა, რომელიც აქციებს ჰქონდა და თქვით, რომ ყველაზე უარესი დასრულდა. The

დოუ ჯონზის სამრეწველო
გაიზარდა 0.8%, ხოლო

S&P 500
მოიპოვა 1.9% და

Nasdaq Composite
4.6%-ით გაიზარდა. Nasdaq-მა მოახერხა ზედიზედ ხუთი დღის შეკრება, მისი ყველაზე გრძელი მოგების სერია 2021 წლის ნოემბრის შემდეგ.

დიახ, მაგრამ… ძნელი გასაგებია, რატომ რეაგირებდა ბაზარი ასე ენთუზიაზმით კვირის სიახლეებზე. ინვესტორები კვირაში იმ იმედით შევიდნენ, თუ არა რეცესია, მაშინ, სულ მცირე, გარკვეული ნიშნების გამო, რომ ეკონომიკა საკმარისად ნელდება, რათა ფედერალური სარეზერვო სისტემა თავიდან აიცილოს საპროცენტო განაკვეთების აგრესიული ზრდა. მაგრამ ISM Non-Manufacturing Index მოვიდა იმაზე ძლიერი ვიდრე მოსალოდნელი იყო, ისევე როგორც გრძელვადიანი საქონლის შეკვეთები და Jolts ვაკანსიების ანგარიში. ივნისის სახელფასო მონაცემები, რაც მთავარია ეკონომიკური ანგარიშები, განსაკუთრებით ძლიერი ჩანდა: The გასულ თვეში ეკონომიკამ 372,000 XNUMX სამუშაო ადგილი დაამატა, თითქმის 100,000-ით მეტი, ვიდრე ეკონომისტები იწინასწარმეტყველეს - და ამან თავდაპირველად გამოიწვია საფონდო ბირჟის გაყიდვა.

დიახ, მაგრამ… სამუშაოების ანგარიში, კერძოდ, შეიძლება არ ყოფილიყო ისეთი კარგი, როგორც ჩანდა. მიუხედავად იმისა, რომ დაწესებულებების რაოდენობა ძალიან ძლიერი იყო, შინამეურნეობების გამოკითხვამ აჩვენა 300,000 სამუშაო ადგილის დაკარგვა, ხოლო უმუშევრობის დონე უცვლელი დარჩა 3.6% მხოლოდ იმიტომ, რომ სამუშაო ძალა შემცირდა. ამავდროულად, საშუალო საათობრივი შემოსავალი ივნისში მაისის მაჩვენებელთან შედარებით მხოლოდ 0.3%-ით გაიზარდა, რაც ინფლაციის მაჩვენებელზე დაბალია.

ეს კარგი ამბავია ინფლაციის ფრონტზე - ხელფასები ფასების ტოლფასი ერთ-ერთი გზაა მათი წებოვნებისკენ, შენიშნავს Deutsche Bank-ის სტრატეგი ალან რასკინი - და შეიძლება მიუთითებდეს ეკონომიკის რბილ დაშვებაზე, თუ მუშებს ექნებათ საკმარისი ფული დანაზოგში, რათა თავიდან აიცილონ ხარჯების კოლაფსი. .

„სავარაუდოდ, უახლესი მონაცემები, უფრო რბილი სამუშაო საათებით, მაგრამ ძლიერი დასაქმებით და საკმარისად მყარი, მაგრამ უფრო ნელი, ხელფასის ზრდით, თითქმის ჯდება ამ ვიწრო რბილ რელიეფზე“, წერს რასკინი, „მაგრამ შეიძლება თუ არა ეს განმეორდეს თვიდან თვემდე. დასჭირდება იღბალი ისევე, როგორც ცენტრალური ბანკის ნებისმიერ უნარს“.

რა თქმა უნდა, ნაკლებად სავარაუდოა. სინამდვილეში, ერთადერთი, რაც აშკარად ჩანს, არის ის, რომ Fed გააგრძელებს განაკვეთების გაზრდას. The CME FedWatch ინსტრუმენტი აჩვენებს 100%-იან შანსს, რომ ცენტრალური ბანკი გაზრდის განაკვეთებს 27 ივლისს პუნქტის სამი მეოთხედით და 100%-იანი შანსი იმისა, რომ სექტემბერში მათ მინიმუმ ნახევარი პუნქტით გაზარდოს. სხვა თითქმის დარწმუნებულია, რომ შემოსავალი შენელდება, რაც რიჩარდ ბერნშტეინის მრჩეველთა რიჩარდ ბერნშტეინმა აღნიშნა, რომ არც თუ ისე ხშირად ხდება.

ის ასევე არ არის ძალიან კარგი ბაზრისთვის. S&P 500 ისტორიულად აბრუნებდა 1.7%-ს კვარტალში, ზარალის 43%-იანი შანსით, ამ ორი პირობით.

დიახ, მაგრამ… ოპტიმიზმის მიზეზები ჯერ კიდევ არსებობს. მათ შორის: სახაზინო ინფლაციისგან დაცული ფასიანი ქაღალდები იწყებენ ფასს უფრო დაბალი ინფლაციის პირობებში, 10 წლიანი TIPS ასახავს მხოლოდ 2.33%-იან ინფლაციას, რაც აპრილის თითქმის 3%-ს შემცირდა. ანალოგიურად, საქონლის ფასები დაეცა და დოლარი გაიზარდა. ყველაფერი იმაზე მეტყველებს, რომ Fed შესაძლოა არც ისე შორს იყოს მრუდის მიღმა, როგორც ზოგიერთი ინვესტორი ფიქრობს, წერს მაიკლ დარდა, MKM Partners-ის მთავარი ეკონომისტი.

თუ ეს ასეა, საფონდო ბირჟა შეიძლება საკმარისად სცემეს. „რეცესია თუ არა რეცესია, ინვესტორები, სავარაუდოდ, ვერ შეძლებენ ბაზრის ფსკერის დროულად განსაზღვრას“, განმარტავს დარდა. ”აქედან გამომდინარე, საპირისპირო იქნება გარკვეული თანხების დახარჯვა აქ სამუშაოდ.”

Დიახ, მაგრამ…

დაწერეთ ბენ ლევისონი ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]