ოჰ, რა განსხვავებაა რამდენიმე მარტივ სიტყვას.
კვირის განმავლობაში,
S&P 500
გაიზარდა 1.6%-ით
დოუ ჯონზის სამრეწველო
ჩამოიწია 0.2%-ით და
Nasdaq Composite
დაამარცხა ისინი ყველა 3.3%-იანი მატებით. ის ხარის ბაზარზე შესვლის ზღვარზეა, რაც 20 დეკემბრის დაბალი მაჩვენებელთან შედარებით თითქმის 28%-ით მეტია.
ერთი რამ დაადასტურა სამუშაოს მონაცემებმა არის ის, რომ რთულია რეცესიის დანახვა, რაც არ უნდა ძნელად დახუჭო. პარასკევს დილით გამოქვეყნებულმა გამოცემამ აჩვენა, რომ აშშ-ს ეკონომიკამ იანვარში დაამატა სეზონურად შესწორებული 517,000 არაფერმის სახელფასო ანაზღაურება, რაც ორჯერ აღემატება სამუშაო ადგილების ზრდას, რომელსაც ეკონომისტები ელოდნენ. უმუშევრობის დონე 3.4%-ზე თითქმის 54 წლის დაბალ დონეზეა. ამის მიუხედავად, საშუალო საათობრივი ანაზღაურება წელიწადში 4.4%-ით გაიზარდა, რაც უფრო ნელა იყო ვიდრე დეკემბრის 4.8%-იანი ზრდა. ეს არის იმედისმომცემი ნიშანი იმისა, რომ ხელფასის ზრდა შეიძლება შენელდეს სამუშაო ადგილების ფართო დაკარგვისა და ეკონომიკური შენელების გარეშე.
ბაზრის ლოგიკაში ჯერ კიდევ დიდი გათიშვაა. თუ შრომის ბაზარი და ეკონომიკა შენარჩუნდება, მაშინ Fed ალბათ არ იგრძნობს მიდრეკილებას შეამციროს საპროცენტო განაკვეთები 2023 წლის უკანა ნახევარში, როგორც ფიუჩერსული ფასები გულისხმობს. შესაძლოა, ეკონომიკური მონაცემების რეალური გაუარესება დასჭირდეს, რათა ცენტრალური ბანკი ამოქმედდეს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ძნელია დაინახო სცენარი, გარდა იმისა, რომ განაკვეთები უფრო დიდხანს დარჩება უფრო მაღალი - ობლიგაციების შემოსავლის გაზრდა და აქციების შეფასებაზე ზეწოლა - ან იმედგაცრუებული ზრდა, შემოსავლის შემცირება.
ამას ნუ ეტყვი ბაზარს. ამჟამად, მხოლოდ ის ხედავს ფინანსური პირობების შემსუბუქებას, კარგ ფორმაში მყოფ ეკონომიკას და ინფლაციის შერბილებას. იმდენად, რამდენადაც წლიდან წლამდე მიმდინარე აქცია მხოლოდ ოპტიმიზმით იყო განპირობებული შეფასების ჯერადების გაფართოების სახით. S&P 500-ის ფასი/მოგების კოეფიციენტი წელს 8%-ით გაიზარდა, მიუხედავად იმისა, რომ მოგების მოლოდინი 1%-ით შემცირდა. განწყობა აშკარად რისკის შემცველია, შემდეგ კი გარკვეული: მცირე კაპიტალი აჯობებს დიდს და ზრდა აჯობა ღირებულებას. The
ARK ინოვაცია
საბირჟო ვაჭრობის ფონდი (ტიკერი: ARKK) ის არი ზევით 42 წელს 2023%.
ინვესტორები უნდა იყვნენ რჩეულები, ამბობს ევან ბრაუნი, UBS Asset Management-ის მრავალ აქტივების სტრატეგიის ხელმძღვანელი. ის 2023 წელს შევიდა რეცესიის მოლოდინში, მიუთითა აშშ-ს შრომის ბაზრის სიძლიერეზე, ევროპასა და ჩინეთში პირობების გაუმჯობესებაზე და ამერიკელ მომხმარებლებსა და ბიზნესებზე, რომლებიც ნაკლებად მგრძნობიარენი არიან საპროცენტო განაკვეთების მიმართ, ვიდრე ათი წლის წინ. მისი პროგნოზი ელვისებური ზრდისთვის კი არ არის, არამედ გლობალური ეკონომიკისთვის, რომელიც უბრალოდ დგას.
ბრაუნი ელის, რომ Fed შეაჩერებს განაკვეთების ზრდას უახლოეს თვეებში და შეინარჩუნებს საპროცენტო განაკვეთებს უფრო დიდხანს. ამან უნდა დაიფაროს S&P 500-ის P/E მრავალჯერადი და უპირატესობა მიანიჭოს ღირებულებაზე ორიენტირებულ აქციებს. საერთო სურათი ტოვებს ბრაუნს არც თუ ისე ამაღლებულს, არც თუ ისე ვარდნას, ყოველ შემთხვევაში, რაც შეეხება ინდექსის დონეს. "შენ ჯობია შენი ადგილები აირჩიო", - ამბობს ის.
სადაც არ უნდა იყვნენ.
დაწერეთ ნიკოლოზ იასინსკი [ელ.ფოსტით დაცულია]