საფონდო ბირჟის პარადოქსი, რომელშიც ცუდი ამბები ეკონომიკის შესახებ განიხილება, როგორც კარგი ამბავი აქციებისთვის, შესაძლოა, თავის კურსს გაჰყვეს. თუ ასეა, ინვესტორები უნდა ელოდონ, რომ ცუდი ამბავი იქნება ცუდი ამბავი აქციებისთვის ახალ წელს - და შეიძლება იყოს ბევრი.
მაგრამ პირველ რიგში, რატომ იქნება კარგი ამბავი ცუდი ამბავი? ინვესტორებმა 2022 წელი ძირითადად ფოკუსირებულად გაატარეს ფედერალურ სარეზერვო სისტემაზე და მის სწრაფ სერიებზე, რომლებიც მიზნად ისახავს ინფლაციის დაქვეითებას. ეკონომიკური სიახლეები, რომლებიც მიუთითებენ ნელ ზრდაზე და ნაკლებ საწვავზე ინფლაციისთვის, შეიძლება ემსახურებოდეს აქციების ამაღლებას იმ იდეით, რომ ფედერაციამ შეიძლება დაიწყოს ტემპის შენელება ან თუნდაც მომავალი განაკვეთების შემცირება.
პირიქით, კარგი ამბავი ეკონომიკაზე შეიძლება ცუდი ამბავი იყოს აქციებისათვის.
მერე რა შეიცვალა? გასულმა კვირამ ნახა ნოემბრის სამომხმარებლო ფასების ინდექსის მოსალოდნელზე რბილი მაჩვენებელი. მიუხედავად იმისა, რომ ჯერ კიდევ ძალიან ცხელია, ფასები იზრდება 7%-ზე მეტი წლის განმავლობაში, ინვესტორები სულ უფრო და უფრო დარწმუნებულნი არიან, რომ ინფლაცია სავარაუდოდ პიკს მიაღწია დაახლოებით ოთხი ათწლეულის მანძილზე 9%-ზე მეტი ივნისში.
იხილეთ: რატომ განიხილება ნოემბრის CPI მონაცემები ფინანსურ ბაზრებზე „თამაშის შემცვლელად“.
მაგრამ ფედერალურმა რეზერვმა და სხვა მსხვილმა ცენტრალურმა ბანკებმა განაცხადეს, რომ აპირებენ განაგრძონ განაკვეთები, თუმცა უფრო ნელი ტემპით, 2023 წლამდე და, სავარაუდოდ, შეინარჩუნონ ისინი მაღალ დონეზე, ვიდრე ინვესტორები ელოდნენ. ეს აძლიერებს შიშებს, რომ რეცესია უფრო სავარაუდო ხდება.
იმავდროულად, ბაზრები ისე იქცევიან, თითქოს ყველაზე უარესი ინფლაციის საშიშროება უკანა ხედვის სარკეშია, ახლა ჰორიზონტზე ჩნდება რეცესიის შიში, თქვა ჯიმ ბეირდმა, Plante Moran Financial Advisors-ის მთავარმა საინვესტიციო ოფიცერმა.
ეს განწყობა გაძლიერდა ოთხშაბათს წარმოების მონაცემებით და ხუთშაბათს საცალო გაყიდვების მოსალოდნელზე სუსტი მაჩვენებლით, თქვა ბერდმა სატელეფონო ინტერვიუში.
ბაზრები „ალბათ დაბრუნდება იმ პერიოდამდე, როდესაც ცუდი ამბები ცუდი ამბავია არა იმიტომ, რომ განაკვეთები ინვესტორებისთვის შეშფოთებას იწვევს, არამედ იმიტომ, რომ მოგების ზრდა შენელდება“, - თქვა ბერდმა.
"საპირისპირო ტეპერის ვაჭრობა"
კეიტ ლერნერი, Truist-ის თანამთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, ამტკიცებდა, რომ 2010 წლის სექტემბერში ჰეჯ-ფონდის ტიტანის, დევიდ ტეპერის მიერ შთაგონებული ფონის სარკისებური გამოსახულება, რომელმაც შექმნა ის, რაც ცნობილი გახდა, როგორც „ტეპერი ვაჭრობა“, შეიძლება ჩამოყალიბდეს.
სამწუხაროდ, მაშინ როცა ტეპერის წინასწარმეტყველური მოწოდება იყო „გამარჯვების/გამარჯვების სცენარი“. "საპირისპირო Tepper ვაჭრობა" ყალიბდება, როგორც წაგება/დაკარგვის წინადადება, თქვა ლერნერმა პარასკევის შენიშვნაში.
ტეპერის არგუმენტი იყო, რომ ეკონომიკა ან გაუმჯობესდებოდა, რაც დადებითი იქნებოდა აქციებისა და აქტივების ფასებზე. ან, ეკონომიკა დასუსტდება, როდესაც Fed შემოიჭრება ბაზრის მხარდასაჭერად, რაც ასევე დადებითი იქნება აქტივების ფასებზე.
ლერნერმა თქვა, რომ ამჟამინდელი წყობა შესუსტდება, ინფლაციის მოთვინიერებას, მაგრამ ასევე კორპორატიულ მოგებას და აქტივების ფასებს. ან, ამის ნაცვლად, ეკონომიკა რჩება ძლიერი, ინფლაციასთან ერთად, Fed-თან და სხვა ცენტრალურ ბანკებთან ერთად აგრძელებს პოლიტიკის გამკაცრებას, და რთული აქტივების ფასები.
„ორივე შემთხვევაში, ინვესტორებისთვის პოტენციური წინააღმდეგობაა. სამართლიანობისთვის, არსებობს მესამე გზა, სადაც ინფლაცია იკლებს და ეკონომიკა თავს არიდებს რეცესიას, ე.წ. ეს შესაძლებელია“, - წერს ლერნერი, მაგრამ აღნიშნავს, რომ რბილ სადესანტო გზა სულ უფრო ვიწრო ჩანს.
რეცესიის jitters იყო ჩვენება ხუთშაბათს, როდესაც ნოემბერში საცალო გაყიდვები 0.6%-იანი ვარდნა აჩვენა0.3%-იანი კლების პროგნოზს გადააჭარბა და თითქმის ერთი წლის განმავლობაში ყველაზე დიდი ვარდნაა. ასევე, ფილადელფიის ფედერაციის წარმოების ინდექსი გაიზარდა, მაგრამ დარჩა ნეგატიურ ტერიტორიაზე, გააფუჭა მოლოდინი, ხოლო ნიუ-იორკის ფედერაციის იმპერიის სახელმწიფო ინდექსი დაეცა.
აქციები, რომლებმაც ზომიერი ზარალი განიცადეს მას შემდეგ, რაც ერთი დღით ადრე Fed-მა საპროცენტო განაკვეთები ნახევარი პროცენტული პუნქტით გააუმჯობესა, მკვეთრად დაეცა. აქციებმა გაახანგრძლივეს კლება პარასკევს, S&P 500-ით
SPX,
ყოველკვირეული ზარალი 2.1% იყო, ხოლო Dow Jones Industrial Average
DJIA,
დაიღვარა 1.7% და Nasdaq Composite
COMP,
დაეცა 2.7%.
წაკითხვა: კვლავ დათვი ბაზარი: S&P 500-ის ვარდნა სიგნალს აძლევს აქციებს არასოდეს მიაღწიეს "გაქცევის სიჩქარეს"
„როგორც მივდივართ 2023 წელს, ეკონომიკური მონაცემები უფრო მეტად აისახება აქციებზე, რადგან ეს მონაცემები გვეტყვის პასუხს ძალიან მნიშვნელოვან კითხვაზე: რამდენად ცუდი იქნება ეკონომიკური შენელება? ეს არის მთავარი კითხვა, როდესაც ჩვენ ვიწყებთ ახალ წელს, რადგან Fed-ის შედარებითი პოლიტიკის „ავტოპილოტი“ (მეტი ლაშქრობები 2023 წლიდან) მთავარი ახლა არის ზრდა და ზრდის შენელების პოტენციური ზიანი“, - თქვა ტომ ესეიმ, დამფუძნებელმა. Sevens Report Research, პარასკევის ჩანაწერში.
რეცესიის საათი
ვერავინ იტყვის სრული დარწმუნებით, რომ რეცესია მოხდება 2023 წელს, მაგრამ, როგორც ჩანს, ეჭვგარეშეა, რომ კორპორატიული შემოსავალი ზეწოლის ქვეშ მოექცეს და ეს იქნება ბაზრების მთავარი მამოძრავებელი, თქვა პლანტე მორანის ბერდმა. და ეს ნიშნავს, რომ მოგებას აქვს პოტენციალი, იყოს არასტაბილურობის მნიშვნელოვანი წყარო მომავალ წელს.
”თუ 2022 წელს ამბავი იყო ინფლაცია და განაკვეთები, 2023 წლისთვის ეს იქნება მოგება და რეცესიის რისკი”, - თქვა მან.
ეს აღარ არის ისეთი გარემო, რომელიც ხელს უწყობს მაღალი ზრდის, მაღალი რისკის აქციებს, მაშინ როცა ციკლური ფაქტორები შეიძლება კარგად შეიქმნას ღირებულებაზე ორიენტირებული აქციებისა და მცირე კაპიტალისთვის, თქვა მან.
Truist's Lerner-მა თქვა, რომ სანამ მტკიცებულებების წონა არ შეიცვლება, „ჩვენ ვინარჩუნებთ ჭარბ წონას ფიქსირებულ შემოსავალში, სადაც ორიენტირებული ვართ მაღალი ხარისხის ობლიგაციებზე და შედარებით ნაკლებ წონაზე აქციებში“.
აქციების ფარგლებში, ტრუისტი მხარს უჭერს აშშ-ს, ღირებულების დახრილობას და ხედავს „უკეთეს შესაძლებლობებს ბაზრის ზედაპირის ქვემოთ“, როგორიცაა თანაბარი შეწონილი S&P 500, საშუალო მარაგის წარმომადგენელი.
მნიშვნელოვანი მოვლენები ეკონომიკური კალენდარი მომავალი კვირისთვის შეიტანეთ ხუთშაბათს მესამე კვარტლის მთლიანი შიდა პროდუქტის გადახედვა, წამყვანი ეკონომიკური მაჩვენებლების ნოემბრის ინდექსთან ერთად. პარასკევს, ნოემბერს, პერსონალური მოხმარებისა და ხარჯების მონაცემები, მათ შორის, Fed-ის სასურველი ინფლაციის ლიანდაგი გამოქვეყნდება.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-investors-now-fear-recession-more-than-inflation-heres-why-11671234234?siteid=yhoof2&yptr=yahoo