საფონდო ბაზარი არ ეცემა, როგორც 1970-იან წლებში - ეს კიდევ უფრო უარესია

Ტექსტის ზომა

ეს იყო საფონდო ბირჟისთვის წლის ყველაზე ცუდი პირველი ოთხი თვე 1970 წლიდან! არა, 1930-იანი წლები! არ შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ეს წლის ძალიან ცუდი დასაწყისი იყო?

"ცუდი" შეიძლება არ გაამართლოს. გასულ კვირას 3.3%-ით დაცემის შემდეგ,

S&P 500 ინდექსი
დაეცა 13%-ით წლის პირველი ოთხი თვის განმავლობაში, რაც ყველაზე ცუდი დასაწყისია 1939 წლის შემდეგ.

დოუ ჯონზის სამრეწველო,
კვირაში 2.5%-ით დაცემის შემდეგ, 9.2 წელს 2022%-ით დაეცა, რაც მისი ყველაზე ცუდი დასაწყისია 2020 წლის შემდეგ.

Nasdaq Composite
დაეცა 3.9%-ით კვირის განმავლობაში, რაც 17%-ით დაეცა წლის პირველი ოთხი თვის განმავლობაში. ეს მისი ყველაზე ცუდი დასაწყისია 1971 წლიდან.

ერთი წუთით ჩანდა, რომ ეს იქნებოდა S&P 500-ის ყველაზე ცუდი წლის პირველი ოთხი თვე 1970 წლიდან. როგორც ჩანს, არავის ახსოვს 70-იანი წლები, როგორც ათწლეული, როდესაც დაიბადა დისკო, რეპი და პანკ როკი, მაგრამ მხოლოდ ინფლაციისთვის. ეს მარტივი შედარებაა იმის გათვალისწინებით სამომხმარებლო ფასების ზრდა აშშ-ში. ძირითადი PCE დეფლატორი, ფედერალური რეზერვის ფავორიტი ინფლაციის საზომი, გაიზარდა 5.2%-ით წელიწადში მარტში, პარასკევს გამოქვეყნებული მონაცემების თანახმად, ხოლო პირველი კვარტლის დასაქმების ხარჯების ინდექსი გაიზარდა 1.4%-ით მეოთხე კვარტალთან შედარებით, რაც ყველაზე დიდი ასეთი ზრდაა მას შემდეგ. მონაცემთა ნაკრები დაიწყო.

პარასკევს ვაჭრობის ბოლოს, გაყიდვები გაუარესდა და ჩვენ ვაკვირდებოდით ერთი წლის ყველაზე ცუდ დაწყებას დიდი დეპრესიის შემდეგ.

ჯერ კიდევ, ა საპროცენტო განაკვეთის ნახევარი ქულის ზრდა, როგორც ჩანს, გარანტირებულია ოთხშაბათს, როდესაც Fed დაასრულებს ორდღიან შეხვედრას. ის „ხაზს უსვამს იმას, თუ რამდენად დააგვიანა ფედერალურმა რეზერვმა ამ ციკლის მონეტარული პოლიტიკის კორექტირება“, წერს მაიკლ შაული, Marketfield Asset Management-ის აღმასრულებელი დირექტორი.

თუმცა, მეტის სწავლა შესაძლებელია არა მხოლოდ წლის პირველ ოთხ თვეზე - უბრალოდ კალენდრის უცნაურობაზე - არამედ ყველა ოთხი თვის შემცირებით. Covid-19-მა გამოიწვია S&P 500-ის დაცემა 18%-ით 2020 წლის მარტში დასრულებული ოთხი თვის განმავლობაში. და დაეცა 14%-ით დასრულებულ ოთხ თვეში. დეკემბერი 2018 როგორც ბაზარმა იგრძნო, რომ Fed-ის ავტოპილოტით საპროცენტო განაკვეთის ზრდა ეკონომიკას საზღვრებს სცემდა.

თუ გადავხედავთ, იყო 25 ოთხთვიანი პერიოდი 1992 წლიდან, როდესაც S&P 500 დაეცა 10%-ით ან მეტით, და ერთი შეხედვით, ეს არ არის ყველაზე ცუდი დრო ფულის დასამუშავებლად: ინდექსმა მოიპოვა მედიანური 2.6. % ამ ვარდნის შემდეგ ექვსი თვის განმავლობაში.

ეს ამცირებს როგორც პოტენციურ რისკებს, ასევე სარგებელს. ამ კლებიდან ათი მოხდა 2000 წლის იანვრიდან 2002 წლის ოქტომბრამდე - ინტერნეტის ბუშტის გაჩენა - და მხოლოდ ოთხს მოჰყვა ზრდა მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში. კიდევ ცხრა მოხდა 2007-09 წლების ფინანსური კრიზისის დასაწყისში და ბოლოს, ხუთს დიდი მოგება მოჰყვა. ფულის საშოვნელად დათვის დასასრული უნდა დაიჭირო და არა მისი დასაწყისი.

ყოველი ოთხთვიანი კლება არ ხდებოდა რეცესიის დროს ან ხანგრძლივ ვარდნასაც კი მოჰყვა. 1998 წელს, S&P 500 დაეცა 14%-ით რუსეთის ვალის დეფოლტის გამო, რომელიც ემუქრებოდა გლობალურ ფინანსურ სისტემაში გადატანას, სანამ მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში 29%-ს მოიმატებდა. ევროპულმა სავალო კრიზისმა და აშშ-ს 2010 და 2011 წლებში ვალის ჭერის დაძლევამ ასევე გამოიწვია ორნიშნა კლება, რასაც დიდი მოგება მოჰყვა.

საქმე ის არ არის, რომ ბაზარი არ გააგრძელებს ვარდნას. გასული კვირის გაყიდვა იმაზე, რაც არ იყო საშინელი შემოსავლები, რა თქმა უნდა შემაშფოთებელია - და ჩვენ არ გვჭირდება 1970-იანი ან 1930-იანი წლების შედარება ამის სათქმელად. BofA Securities-ის სტრატეგი სავიტა სუბრამანიანი ამბობს, რომ ერთი მესამედი რეცესიაn უკვე ფასიანია, იმის გათვალისწინებით, რომ S&P 500 საშუალოდ 32%-ით ეცემა დათვი ბაზრის დროს.

თუ რეცესია მოხდება, ეს საკმაოდ მტკივნეული იქნება. ჩვენ არ გვიწევს დროში გასული ათწლეულების მანძილზე მოგზაურობა შეხსენებისთვის.

დაწერეთ ბენ ლევისონი ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]