აშშ საბინაო ბაზარმა კიდევ ერთი დარტყმა მიიღო

ჯერ კიდევ თებერვლის დასაწყისში, მინეაპოლისის ფედერაციის პრეზიდენტი ნილ კაშკარი წავიდა CNBC-ზე იმის გასაგებად, რომ ფინანსური პირობების შესუსტება, მათ შორის იპოთეკური განაკვეთები რომელიც იმ დროს დაეცა 6.09%-მდე, შეიძლება ხელი შეუშალოს Fed-ის ინფლაციასთან ბრძოლას, თუ დაინახავს ეკონომიკის დათბობას.

მეტი Fortune-დან:

”[აშშ] საბინაო ბაზარი კვლავ იწყებს სიცოცხლის ნიშნების გამოვლენას, რადგან იპოთეკური განაკვეთები დაეცა.” თქვა კაშკარმა. „მართალი ხართ, [ფინანსური პირობების შესუსტება] ართულებს ჩვენს სამუშაოებს ეკონომიკის წონასწორობაში მოყვანაში. თუ ყველაფერი თანაბარია, ეს ნიშნავს, რომ ჩვენ უფრო მეტი უნდა გავაკეთოთ ჩვენი სხვა ინსტრუმენტებით. ”

ამ ინტერვიუს მომდევნო დღეებში ფინანსური ბაზრები გამკაცრდა და საშუალო 30 წლიანი ფიქსირებული იპოთეკური განაკვეთი პარასკევის მდგომარეობით დაბრუნდა 6.97%-მდე, რადგან ინვესტორებმა გააცნობიერეს, რომ გაუმჯობესებული ეკონომიკური მონაცემები ნიშნავს, რომ ფედერალური სარეზერვო ბანკი, სავარაუდოდ, უფრო მეტხანს შეინარჩუნებს ფედერალური სახსრების განაკვეთს, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი.

უძრავი ქონების აგენტები და სახლის მშენებლები აღნიშნავდნენ ტრანზაქციის დონის უმნიშვნელო გაუმჯობესებას, რაც გამოწვეული იყო იპოთეკის შემცირებული განაკვეთებით ამ წლის დასაწყისში, მაგრამ იპოთეკური განაკვეთების ეს დაბრუნება ნიშნავს, რომ აშშ-ს საბინაო ბაზარი, აქტივობის თვალსაზრისით, შეიძლება იყოს დუნე ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში.

უკვე იპოთეკური შესყიდვის განაცხადები - სახლის გაყიდვების მოცულობის წამყვანი მაჩვენებელი - კვლავ დაიწყო ვარდნა. მართლაც, ამ კვირის სეზონურად მორგებული იპოთეკის შესყიდვის განაცხადის ინდექსი 1995 წლის შემდეგ ყველაზე დაბალ დონეზე დადგა.

„იანვარში განაცხადების აქტივობის ხანმოკლე აღორძინების შემდეგ, როდესაც იპოთეკური განაკვეთები დაეცა 6.2%-მდე, ახლა უკვე სამი კვირაა განაცხადების შემცირება, რადგან იპოთეკური განაკვეთები 50 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა გასული თვის განმავლობაში“, - წერს ჯოელ კანი, მოადგილე. ამ კვირის დასაწყისში იპოთეკური ბანკირების ასოციაციის მთავარი ეკონომისტი. „ინფლაციის, დასაქმებისა და ეკონომიკური აქტივობის შესახებ მონაცემებმა აჩვენა, რომ ინფლაცია შეიძლება არ გაცივდეს ისე სწრაფად, როგორც მოსალოდნელი იყო, რაც განაგრძობს ზრდის ზეწოლას განაკვეთებზე“.

ამბავი გრძელდება

იხილეთ ეს ინტერაქტიული სქემა Fortune.com-ზე

ეკონომიკური შოკი ამ უკანასკნელი იპოთეკური განაკვეთის ნახტომიდან ნიშნავს აშშ საბინაო ბაზრის ვარდნა გაგრძელდება და შეიძლება გაღრმავდეს კიდეც, რისკავს ამერიკის ეკონომიკის რეცესიაში მიყვანას.

სამშაბათს, გააფრთხილეს დალასის ფედერალური სარეზერვო ბანკის ეკონომისტები რომ „აშშ-სა და გერმანიის საბინაო ბაზრებზე გამოვლენილი საფრთხეები დაუცველობას უქმნის გლობალურ მსოფლმხედველობას ამ ქვეყნების ეკონომიკის სიდიდისა და მნიშვნელოვანი ტრანსსასაზღვრო ფინანსური გავრცელების გამო“.

ისტორიულად რომ ვთქვათ, Fed-ის ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის ეკონომიკური გავლენა ყოველთვის პირველ რიგში ხვდება საცხოვრებელს. ეს ასე გამოიყურება: ცენტრალური ბანკი იწყებს საპროცენტო განაკვეთებზე ზრდის ზეწოლის განხორციელებას. არც ისე დიდი ხნის შემდეგ, სახლის გაყიდვები იკლებს და სახლის მშენებლები იწყებენ შემცირებას. ეს იწვევს როგორც საქონელზე (როგორიცაა ხე-ტყე), ასევე გამძლე საქონელზე (მაცივრებს) მოთხოვნის შემცირებას. ეს ეკონომიკური შეკუმშვა შემდეგ სწრაფად გავრცელდა ეკონომიკის დანარჩენ ნაწილში და, თეორიულად, ხელს უწყობს გაურკვეველი ინფლაციის შეკავებას.

წინ წამოსული კითხვა არის თუ არა საბინაო ბაზარს შეუძლია აითვისოს ეს ეკონომიკური შოკები ეკონომიკის დანარჩენ ნაწილში გავრცელების გარეშე. Ერთი მხრივ, კერძო საცხოვრებელი ფიქსირებული ინვესტიცია (ანუ საბინაო მშპ) უკვე მკვეთრი კლებაა. Მეორეს მხრივ, საცხოვრებლის მშენებლობაში დასაქმება რჩება ციკლის პიკზე, რადგან მშენებლები თავს არიდებენ თანამდებობიდან გათავისუფლებას, რადგან ისინი მუშაობენ იმ ისტორიულ ნარჩენებზე, რომლებიც დაგროვდა პანდემიური საბინაო ბუმის დროს.

იხილეთ ეს ინტერაქტიული სქემა Fortune.com-ზე

მიუხედავად იმისა, რომ იპოთეკური განაკვეთების გაზრდილი განაკვეთები ბინის გაყიდვებში ისტორიულ შემცირებაში გადაიზარდა, ეს არ გადაიზარდა სახლის ფასის ვარდნაში. დეკემბრის ჩათვლით, აშშ-ში მარტოხელა საცხოვრებლის ფასები, რომელიც იზომება სეზონურად კორექტირებული Case-Shiller-ის სახლის ფასების ეროვნული ინდექსით (იხ. დიაგრამა ზემოთ) ისინი 2.7%-ით დაეცა 2022 წლის ივნისის პიკთან შედარებით. სეზონური კორექტირების გარეშე სახლების ეროვნული ფასები 4.4%-ით შემცირდა. (გაითვალისწინეთ, ზოგიერთ რეგიონულ საბინაო ბაზარს ჯერ კიდევ არ უნახავს კლება.)

„საბინაო ქაფი ხელახლა გაჩნდა 2020 წლიდან, პანდემიის საბინაო ბუმის ნიშნებით, რომელიც ვრცელდება აშშ-ს მიღმა სხვა, ძირითადად განვითარებულ, ეკონომიკებზე. მიუხედავად იმისა, რომ სახლების ფასების ზრდა ახლახან დაიწყო ზომიერი ან, ზოგიერთ ქვეყანაში, კლება, საცხოვრებლის ღრმა გლობალური ვარდნის რისკი გრძელდება. დალას ფედ-ის ეკონომისტებმა წერდნენ ამ კვირის დასაწყისში.

წინ მიიწევს, Dallas Fed-ის ეკონომისტები მოელიან, რომ აშშ საბინაო ბაზარი გააგრძელებს ბინის ფასის "მოკრძალებული" კორექტირების გავლას.. თუმცა, თუ ფედერალური სარეზერვო სისტემა კიდევ უფრო აგრესიული გახდება ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლაში, მას შეუძლია შექმნას "მკაცრი" კორექტირება სახლის ნაციონალურ ფასებში.

„მიუხედავად იმისა, რომ საცხოვრებლის მოკრძალებული კორექტირება საბაზისო სცენარად რჩება, რისკი იმისა, რომ მოსალოდნელზე უფრო მკაცრმა მონეტარული პოლიტიკამ შეიძლება გამოიწვიოს ფასის უფრო მკაცრი კორექტირება გერმანიასა და აშშ-ში, არ შეიძლება იგნორირებული იყოს“. დალას ფედ-ის ეკონომისტებმა წერდნენ ამ კვირის დასაწყისში.

გსურთ იყოთ განახლებული საბინაო რეცესია? გამომყევი Twitter at @NewsLambert.

ეს ამბავი თავდაპირველად იყო წარმოდგენილი fortune.com

მეტი Fortune-დან: