საფონდო ბირჟისთვის შეიძლება მეტი უარყოფითი მხარე იყოს

Ტექსტის ზომა

ისევე როგორც ვინი პუხი ასი ჰექტარი ხეინვესტორები ცხოვრობდნენ გულუბრყვილო მსოფლმხედველობით, რომ ყველაფერი კარგად იქნება. ასეთი აზროვნება შეიძლება გაგიფუჭდეთ დათვების ბაზარზე.

ის

Nasdaq Composite
is უკვე დათვების ბაზარზედა

S&P 500
სავარაუდოდ იგივეს გააკეთებს, მაშინაც კი, თუ ჯერ კიდევ არ არის 20%-იანი ვარდნის ზუსტი განმარტება. ყოველივე ამის შემდეგ, ინდექსი დაეცა 14%-ით იანვრის ყველა დროის მაჩვენებელთან შედარებით, გასულ კვირაში 0.2%-ით დაცემის შემდეგ, მაშინ როცა მასში არსებული აქციების თითქმის ნახევარი შემცირდა მინიმუმ 20%-ით, რადგან მათი შეფასებები იკლებს და მათი მოგება ნელდება.

ეს არის გაყიდვა, რომელიც წარსულში აგზავნიდა ინვესტორებს ბაზარზე შესვლაზე იყიდეთ მათი საყვარელი აქციებიიცოდნენ, რომ მათ რაიმე სერიოზული ზიანი არ მოუვიდოდა. მაგრამ „ახლა, ყოველგვარი ძალა, რომელიც იჩენს თავს აქციების ბაზრებზე, გამოიყენება როგორც გაყიდვის შესაძლებლობა, რაც აშკარა ნიშანია იმისა, რომ მინიმალური წინააღმდეგობის გზა კლებისკენ რჩება, თუ სხვა რამ არ დამტკიცდება“, წერს დევიდ როზენბერგი, Rosenberg Research-ის მთავარი ეკონომისტი.

არსად იყო ასე ნათელი, ვიდრე გასული კვირის რეაქციაში ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის სხდომა.

ფედერალურმა რეზერვმა არავის გაუკვირდა, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები ნახევარ პროცენტული პუნქტით გაზარდა და დეტალები გამოაცხადა, თუ როგორ დაასრულებდა ბალანსს. და არც მას მოჰყვა დიდი რეაქცია განცხადებაზე. ეს მხოლოდ მაშინ იყო, როდესაც ფედერალური ბანკის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა განაცხადა, რომ ცენტრალური ბანკი არ გეგმავს საპროცენტო განაკვეთების XNUMX/XNUMX-ით გაზრდას რომ ბაზარი ავიდა, S&P 500-მა დაასრულა 3%-ით, მისი ყველაზე დიდი მოგება 18 წლის 2020 მაისის შემდეგ.

მაშინაც კი, რომ იგრძნო ცოტა. ნახევარი ქულა მაინც ნახევარი ქულაადა პაუელის კომენტარები „ნეიტრალური მაჩვენებლის“ შესახებ - არც საკმარისად დაბალია ეკონომიკის გასაძლიერებლად და არც საკმარისად მაღალი, რომ ზიანი მიაყენოს მას - 2%-დან 3%-მდე საშინლად დაბალი ჩანდა, ინფლაციის ამჟამინდელი ტემპის გათვალისწინებით. Dennis DeBusschere, 22V Research-ის დამფუძნებელი, შენიშნავს, რომ ზოგიერთი მაკროინვესტორი აყენებს ნეიტრალურ განაკვეთს 4%-მდე და რომ უმეტესობას სჯერა, რომ ძალიან რთული იქნება ინფლაციის მოთვინიერება ეკონომიკური შენელების გარეშე, მიუხედავად პაუელის მიზნისა - „რბილი ან რბილი. დაშვება“.

დებუშერის დასკვნა: „არავის სჯერა, რაც პაუელმა თქვა ოთხშაბათს“.

ეს ნათელი იყო ხუთშაბათს, როდესაც საფონდო ბირჟამ დაუბრუნა ეს მოგება, შემდეგ კი რამდენიმე. სულ არ იყო ინვესტორების გადახედვა ცენტრალური ბანკის მონეტარული პოლიტიკის მიმართ; თუმცა, თან 10 წლიანი სახაზინო ობლიგაციების სარგებელი კვლავ 3%-ს აჭარბებს, ეს ალბათ პრობლემის ნაწილი იყო. ასე იყო ეკონომიკური მონაცემები, რომელიც აჩვენა მუშათა პროდუქტიულობის დაცემა და ერთეული შრომის ხარჯები გაიზარდა 11.6%, ცუდი ამბავი ეკონომიკისთვის, რომელიც ებრძვის მაღალ ინფლაციას.

კი პარასკევის შერეული სახელფასო მონაცემები- დამატებული 428,000 სამუშაო ადგილი აჯობა ეკონომისტების კონსენსუსის პროგნოზს 396,000, მაგრამ სამუშაო ძალის მონაწილეობის მაჩვენებელმა უარი თქვა, - მიღებულ იქნა როგორც აქციების, ასევე ობლიგაციების გაყიდვის სიგნალად. „ფედ-ს მეტი სამუშაო აქვს გასაკეთებელი და ბაზარმა ეს იცის“, წერს მაიკლ დარდა, MKM Partners-ის მთავარი ეკონომისტი.

სინამდვილეში, როგორც ჩანს, ახლა ვიმყოფებით ისეთ გარემოში, სადაც კარგი ამბები ცუდი ამბავია, ცუდი ამბები კი ცუდი ამბავია, რაც საბოლოოდ შეიძლება კარგ ამბებად იქცეს. ეს არ არის ისეთი გიჟური, როგორც ჟღერს. ფრენკ გრეც, ტექნიკური ანალიტიკოსი Wellington Shields-ში, აღნიშნავს, რომ დათვი ბაზრები მთავრდება მაშინ, როცა ყველა, ვისაც გაყიდვა სჭირდება, გაიყიდა და ეს ხდება მხოლოდ მაშინ, როდესაც ინვესტორებს აქვთ გაყიდვის მიზეზი. „ცუდი ამბები იწვევს გაყიდვას, ხოლო გაყიდვის თავიდან აცილება არის დაბალი ვარდნა“, წერს გრეც.

სენტიმენტი ასევე ვარაუდობს, რომ ჩვენ ვუახლოვდებით ამ წერტილს, ამბობს ლორი კალვასინა, აშშ-ს სააქციო კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელი RBC Capital Markets-ში.

ამერიკული ასოციაციის ინდივიდუალური ინვესტორების სენტიმენტების გამოკითხვამ დაადგინა, რომ ზრდასრული რესპონდენტთა პროცენტი მცირდება მხოლოდ 16.4%-მდე, მანამდე კი 26.9%-მდე შემცირდა 4 მაისს დასრულებული კვირისთვის. მაგრამ CFTC პოზიციონირების მონაცემებმა მაინც აჩვენა კაპიტულაციის ნაკლებობა პროფესიონალებს შორის. Და

Cboe არასტაბილურობა
ინდექსი, ან VIX - ბაზრის შიშის მაჩვენებელი - თუმცა მაღალია 30.19-ზე, მაგრამ ბოლო ათწლეულის მწვერვალებზე დაბალია.

Calvasina-სთვის ეს მიანიშნებს, რომ ბაზარი სავარაუდოდ ზრდის შიშის ქვეშაა, როგორიც იყო 2015 და 2018 წლებში, მაგრამ ამას მაინც შეიძლება ჰქონდეს მეტი უარყოფითი მხარე, S&P შესაძლოა 3,850-მდე დაეცეს. ”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ მონაცემები აგრძელებს ექსტრემალური შიშის და გრძელვადიანი ინვესტორებისთვის საპირისპირო შესაძლებლობის სურათს, მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს შემდგომი მოძრაობის/უფრო კლების შესაძლებლობა უახლოეს პერსპექტივაში ზოგიერთ ლიანდაგზე,” დასძენს ის.

მიუხედავად ამისა, დათვების ბაზრები არ მთავრდება იმიტომ, რომ ჩვენ ეს გვინდა. ჩვეულებრივ, რაღაც ხდება განწყობის შესაცვლელად და ოთხი რამ შეიძლება მოერგოს, ამბობს ლუი-ვინსენტ გევი, Gavekal Research-ის აღმასრულებელი დირექტორი: Fed იკლებს, ნავთობის ფასები იშლება, დოლარის კურსი ეცემა, ან აქტივები იმდენად იაფია, რომ დაუძლეველი ხდება. . „თუ ასეთი მოვლენები არ განვითარდება, რამდენიმე მიზეზი არსებობს ვიფიქროთ, რომ წლევანდელი ტენდენციები ... შეიცვლება“, წერს Gave.

სანამ არ გააკეთებენ, ჯობია იყო ეიორი, ვიდრე პუხი.

დაწერეთ ბენ ლევისონი ზე [ელ.ფოსტით დაცულია]