ეს Tellurian Senior Notes არის ყვირილი შესყიდვა!

როდესაც ბაზრები იკლებს პაუელის მუდმივ დაბნეულობას, ამ კვირაში მე ვამატებ ახალ პოზიციას ჩემთვის და ჩემი კლიენტებისთვის. ჩვენ ვყიდულობთ Tellurian Inc. 8.25% Senior Notes (TELZ) , ვადა 2028 წელს. ეს არის ბირჟაზე შეტანილი ობლიგაციები, ამიტომ მათი პოვნა ადვილი უნდა იყოს ნებისმიერი სავაჭრო პლატფორმის საშუალებით, გარდა Robinhood (HOOD) , რომელიც უსარგებლოა, მაგრამ ეს არის არალიკვიდური ფასიანი ქაღალდი.

ამის თქმით, როდესაც TELZ ვაჭრობს 6%-იანი ფასდაკლებით და აქვს 8.25%-იანი კუპონი, მე მზად ვარ ცოტა ფართო გავრცელების ათვისება, რომ დავბლოკო ეს გრძელვადიან პერსპექტივაში.

Tellurian-ს თავმჯდომარეობს ჩარიფ სუკი, ჩენიერის LNG ხედვა (LNG), რომელიც არის ჩემი HOAX მოდელის პორტფოლიოს მთავარი და კარგად მოქმედი კომპონენტი. Cheniere არის დამკვიდრებული მოთამაშე LNG ექსპორტში, მაგრამ Tellurian არის არსებითად სტარტაპი, საექსპორტო ობიექტით Driftwood LNG ლუიზიანაში, რომელიც 2026 წელს გაიხსნება.

Tellurian-ის დაარსებამ გამოიწვია საპნის ოპერა Cheniere-ში, მათ შორის ბევრი სამართალწარმოება და ჩართვა ცნობილი კორპორატიული უბედურების შემქმნელი კარლ აიკანი და ჩარიფის წასვლა LNG-დან. ჩარიფი ფეხზე დადგა (ურჩიე), თუმცა, და მოხარული ვარ, რომ ის გვყავს. მან დაინახა ეს LNG ბუმი, რომელიც მოახლოებულია ათწლეულის განმავლობაში, ვიდრე უმეტესობა ამას მოახდენდა.

Tellurian-ის ვებსაიტზე განთავსებულია Bechtel-ის საიტის მოსამზადებელი სამუშაოების მრავალი სურათი ლოს-ანჯელესში Driftwood-ისთვის და მშენებლობა ნორმალური ტემპით მიმდინარეობს. რაც მთავარია, Driftwood-ის წარმოების პირველი ორი ეტაპი უკვე დასრულებულია გაიყიდაძლიერ კონტრაგენტებთან, როგორიცაა ენერგეტიკული მოვაჭრეები Gunvor და Vitol და ძირითადი ინტეგრირებული მოთამაშე Shell (SHEL).

ენერგეტიკული ინდუსტრიის ტერმინის გამოსაყენებლად, Driftwood იყო რისკის გარეშე მისი გახსნამდე ოთხი წლით ადრე, და თუ შევხედავთ LNG-ზე მიწოდებას და მოთხოვნას გლობალურად - ბევრი მოთხოვნა, არა დიდი მიწოდება - და არაჩვეულებრივი განსხვავებები ფასში, ჩვენ ვხედავთ Driftwood-ის ნამდვილ ღირებულებას.

ნატგაზის დღევანდელი ფასებია:

ჰენრი ჰაბი (აშშ საორიენტაციო ნიშანი) $9.42/მმBTU

TTF (ევრო საორიენტაციო ნიშანი) $325/mmBTU – არ არის შეცდომა

JKM (აზიის საორიენტაციო ნიშანი) $69.96/მმBTU

როგორც ჩარიფმა იწინასწარმეტყველა, LNG არბიტრაჟი უზრუნველყოფილია. ფასები მატულობს (ნატგაზის ფიუჩერსული კონტრაქტები ენერგეტიკის ტრეიდერებს შორის სიყვარულით არის ცნობილი, როგორც "Widowmaker", მაგრამ მიწოდება/მოთხოვნის ბალანსი არ შეიცვლება.

დღეიდან 2026 წლამდე TELL ასევე ისარგებლებს არკანზასში Haynesville Shale-ის ბუნებრივი აირის ფართობის გაფართოებით. TELL ასევე აშენებს მილსადენს, რომ გაზი მიიტანოს დრიფტვუდში ყურეში, მაგრამ მომდევნო 3.5 წლის განმავლობაში Tellurian-ს აქვს წარმოუდგენლად ღირებული აქტივი, რომლის მონეტიზაციაც შეუძლია ქვეყნის ამ ნაწილში არსებული ნატგაზის ფართო ინფრასტრუქტურის მეშვეობით. Tellurian-მა რამდენიმე კვირის წინ დაასრულა Haynesville natgas-ის აქტივების $125 მმ-იანი შეძენა.

ჰეინსვილის აქტივები (TPC) საბოლოოდ გახდება დრიფტვუდის მიმწოდებელი, მაგრამ ამ დროიდან და დრომდე ისინი წარმოადგენენ უაღრესად ღირებულ საწარმოო აქტივებს natgas-ით 9.42 აშშ დოლარი მმBTU-ზე. $2/მმBTU არის კარგი საორიენტაციო მაჩვენებელი შიდა ფიქლის გაზის წარმოებისთვის მიზანშეწონილი ღირებულებისთვის და, შესაბამისად, განსხვავება Tellurian-ისთვის $2/mmBTU-სა და $9.40/mmBTU-ს შორის არის მხოლოდ სუფთა მოგება.

ცხადია, ეს ნაწილობრივ აისახება ფასში, რომელიც TELL-მა გადაიხადა აქტივების უახლესი შესყიდვისთვის მათი წინა კერძო ინვესტიციების მფლობელებისგან, მაგრამ ეს $125 მმ შესყიდვა განხორციელდა ნაღდი ფულით TELL-ში, ასე რომ არ იყო დაკარგული შესაძლებლობა ამ კაპიტალის დახარჯვისთვის.

ნაღდი ფულის ნაკადი მისი მზარდი Haynesville Shale natgas თამაშიდან აქცევს Tellurian-ს გაცილებით უკეთესი კრედიტი, ვიდრე მისი ობლიგაციების ფასი მიუთითებს. Იქ არის No Way ამ კომპანიას უნდა ჰქონდეს უსაფრთხოება 8.8% ან თუნდაც 5%.

მაგრამ როდესაც ბაზარს რაღაც აკლია, Excelsior Capital Partners მოქმედებს. TELZ არის ა ყვირილი იყიდე აქ.

ასე რომ, Tellurian საერთო (TELL) ასევე შესანიშნავი გრძელვადიანი თამაშია, მაგრამ სავარაუდოდ დარჩება არასტაბილურ მარაგად. ობლიგაციების ყიდვა ExCap-ს საშუალებას აძლევს, თავი დააღწიოს კაპიტალის ბაზრის ცვალებადობას და მაინც აღიქვას მართლაც გემრიელი სარგებელი.