ამ აქტივების მენეჯერს სჯერა, რომ 401(k)-ების „გაღვიძების“ დაშვება აიძულებს ზოგიერთ მემარცხენე ხედვას

აშშ-ს შრომის დეპარტამენტის მიერ გამოცემული ახალი რეგულაცია იანვრის ბოლოს ამოქმედდება. დამსაქმებლებს მიეცემათ უფლება დააყენონ პოლიტიკა მოგებაზე ESG-ის მეგობრული ვარიანტების უპირატესობის მინიჭებით ინვესტიციების არჩევისას. 401 (კვ) გეგმები, რომლებსაც ისინი აწვდიან თავიანთ თანამშრომლებს.

ფაქტობრივად, მათ შეეძლებათ აირჩიონ ESG სახსრები, როგორც ნაგულისხმევი ვარიანტი, როდესაც თანამშრომელი არ ირჩევს ერთს თავისი 401(k)-ისთვის - მიუხედავად კვლევებისა, როგორიცაა ეს მოჰყავს Harvard Business Review-ს მიერ რაც ვარაუდობს, რომ ESG სახსრები არასაკმარისია მათი არა-ესგ კოლეგების.

წითელი დროშები ESG-ის შესახებ 401(k) გეგმებში

ამ კვლევაში, ჩიკაგოს უნივერსიტეტის მკვლევარებმა გაანალიზეს Morningstar-ის მდგრადობის რეიტინგი 2,000-ზე მეტი ერთობლივი ფონდისთვის, რომლებიც მართავენ 8 ტრილიონ დოლარზე მეტ ინვესტორის დანაზოგს. მიუხედავად იმისა, რომ ყველაზე მაღალი მდგრადობის რეიტინგის მქონე ფონდებმა მოიზიდეს მეტი კაპიტალი, ვიდრე ყველაზე დაბალი რეიტინგის მქონე ფონდებმა, არცერთმა მათგანმა არ აჯობა დაბალ რეიტინგულ ფონდებს.

ახლა ერთი აქტიური ETF მენეჯერი აფრთხილებს, რომ დაბალი შემოსავლები არ არის ერთადერთი პოტენციური საფრთხე ბაიდენის ადმინისტრაციის ახალი წესიდან 401(k) ინვესტიციებში ESG ფაქტორების ჩართვის შესახებ. In ინტერვიუ ValueWalk-თანადამ კურანმა, Curran Financial Partners-ის დამფუძნებელმა, განმარტა, რატომ ფიქრობს, რომ ეს საფრთხეს უქმნის „ამერიკულ ოცნებას და კაპიტალიზმს“.

”მე მაღვიძარას მაღვიძებს ESG-ზე,” ამბობს კურანი. „... ეს საზიზღარია. ეს არ არის იმაზე, რომ სამყარო უკეთესი ადგილი გახდეს. საუბარია ძალაუფლებაზე. მე ვხედავ პრობლემას, როდესაც ვაშინგტონი შორს არის იმ პირებისგან, რომლებიც კარნახობენ, სად უნდა დაიხარჯოს მთავარი ქუჩის ინვესტორების ფული.

საიდან მოდის ESG ქულები?

კურანის თქმით, ბაიდენის ადმინისტრაციას სჯერა, რომ საინვესტიციო მრჩევლებს აქვთ პასუხისმგებლობა გასცდნენ იმ ინვესტიციების არჩევას, რომლებიც მათი კლიენტების საუკეთესო ინტერესებშია. მან აღნიშნა, რომ ახალი წესი საშუალებას აძლევს საინვესტიციო ფიდუციალებს, მათ შორის 401(k) მენეჯერებს და ურთიერთდახმარების ფონდებს, შეიტანონ მეტრიკა ESG ქულა კლიენტებისთვის ინვესტიციების არჩევისას.

თუმცა, საპენსიო ფონდებში ESG კომპონენტის ჩართვამ შეიძლება დამსაქმებლებს საშუალება მისცეს გაიტაცეს მათი თანამშრომლების საპენსიო დანაზოგი და აიძულონ ისინი ფინანსურად მხარი დაუჭირონ მემარცხენე მიზეზებს, რომლებსაც ისინი არ ეთანხმებიან.

”თუ ეს ESG ქულები მხოლოდ ვებსაიტზე ცხოვრობდა, კარგი იქნებოდა,” - ამბობს ადამი. „თუ მათ სურთ კომპანიების ქულების გატანა და მსოფლიოს გამოაცხადონ, რომ მათ სჯერათ, რომ გარკვეული კომპანიები სჯობიან მათ კონკურენტებს მთლიანობაში, ეს კარგია, მაგრამ ახლა ESG ქულები 401 კს-ს აღწევს. ისინი კარნახობენ, რომელ კომპანიებს მიიღებენ მეტი კაპიტალი. ეს ინვესტიციები მოდის იმ ადამიანებისგან, რომლებსაც არ სჯერათ, რომ ESG უნდა იყოს ჩართული მათ საინვესტიციო გადაწყვეტილებებში. ESG იძულებულია კაცობრიობის 49%-დან 51%-მდე.

ფიდუციური პასუხისმგებლობები

მან აღნიშნა, რომ 401(k) გეგმის ადმინისტრატორებს და საინვესტიციო მრჩევლებს ყოველთვის ჰქონდათ ფიდუციალური მოვალეობა, ჩაეყენებინათ გეგმის მონაწილეთა ფული ყველაზე წარმატებულ ინვესტიციებში ყველაზე დაბალი გადასახადებით. კურანმა დაამატა, რომ თანხების ასორტიმენტი, რომლებზეც მუშებს აქვთ წვდომა თავიანთ 401(k)s-ში, უნდა იყოს საუკეთესო კლასში. თუმცა, ის სვამს კითხვას, რატომ შეუძლია ბაიდენის ადმინისტრაციამ თქვას, რომ პასუხისმგებლობა არ არის საკმარისი იმისათვის, რომ უზრუნველყოს წვდომა საუკეთესო ინვესტიციებზე.

„ბაიდენი გამოვიდა და თქვა, რომ მათ აქვთ ფიდუციური პასუხისმგებლობა არა მხოლოდ ინვესტორების წინაშე და არა მხოლოდ იმის დანახვა, რომ ისინი არჩევენ საუკეთესო ურთიერთდახმარების ფონდებს 401(k) ინვესტორებისთვის“, - ამბობს ადამი. „მათ ასევე აკისრიათ ფიდუციური პასუხისმგებლობა დედამიწის წინაშე... საინვესტიციო მრჩევლებმა უნდა იზრუნონ ინვესტორების საუკეთესო ინტერესებზე და დედამიწის კარგი მეურვეობა დაუტოვონ კონსერვატორებს“.

მას ასევე მიაჩნია, რომ ESG მეტრიკის ჩართვა ინვესტიციების არჩევისას ქმნის ინტერესთა კონფლიქტს, რადგან ეს საშუალებას აძლევს ინდივიდთა მცირე ჯგუფს უკარნახოს სად მიდის ფული საფონდო ბაზარზე. მაგალითად, ადამიანები შეიძლება აიძულონ დადონ საპენსიო ფული კომპანიებში, რომლებიც ნაკლებად ზრუნავენ თავიანთ პროდუქტებზე და უფრო მეტად „ვაკეიზმზე“.

”ESG არის ერთ-ერთი ყველაზე დიდი საფრთხე ამერიკული კაპიტალისტური სისტემისთვის, რომელიც ასე კარგი იყო ამდენი ხნის განმავლობაში,” - თქვა მან. „ამერიკას ქვების სროლა ახლა საშინლად პოპულარულია... მაგრამ თუ ამ ქვეყანაში ცხოვრობ, ცხოვრების დონე უკეთესია, ვიდრე კაცობრიობის ლომის წილი კაპიტალის ბაზრის გამო. როდესაც თქვენ ამატებთ ESG ქულებს კაპიტალის ბაზრებზე, ისინი გაყალბებულია გაღვიძებული იდეოლოგიით. ”

ტესლას ცუდი ESG ქულები

ადამი თვლის, რომ ქულების სისტემებმა, რომლებიც გამოიყენეს „კარგი“ ან „ცუდი“ კომპანიების დასადგენად, არსებითად გახადა ზოგიერთი აქცია არაინვესტირებადი. მიუხედავად იმისა, რომ არ არსებობს კონსენსუსი ESG ინდექსებში, არსებობს რამდენიმე საინტერესო ტენდენცია. მაგალითად, Exxon Mobil-ს აქვს უკეთესი ESG ქულა, ვიდრე Tesla ბევრ შეფასების სისტემაში.

ისინი, ვინც ქმნიან ESG ქულების სისტემებს, ამბობენ, რომ Tesla იმსახურებს ცუდ ESG ქულას, რადგან მათ მიიღეს რამდენიმე ცუდი დასაქმების ანგარიში კალიფორნიის ავტომწარმოებლის ასამბლეის ხაზიდან. ESG-ის მომხრეები ასევე ასახელებენ მრავალფეროვნების ნაკლებობას და ამბობენ, რომ Tesla ზედმეტად შრომობს თავის თანამშრომლებზე „ენდრიუ კარნეგის მსგავს პირობებში“, დასძენს კურანი.

”ბევრი ეს მოხსენება შეტანილი იქნა ელონ მასკმა, როდესაც გამოაცხადა, რომ ისინი ტოვებდნენ კალიფორნიას და გადავიდნენ ტეხასში, რადგან კალიფორნია ჩექმას კისერზე იდებდა და არ აძლევდა თავის თანამშრომლებს მუშაობის უფლებას COVID კრიზისის დროს,” - თქვა მან. „როდესაც ხდება მსგავსი ინციდენტები, პოლიტიკურად დატვირთული მოვლენები, ახლა ის უფრო ნაკლებ ფულს იღებს ტესლასთვის. ამის სანახავად რაკეტოლოგს არ სჭირდება. Loudmouth, 'გაღვიძებულ' ადამიანებს ახლა აქვთ უნარი უკარნახონ სად მიდის ინვესტორების კაპიტალი.

უთანასწორობა ESG-ის ქულებს

კიდევ ერთი მიზეზი, რის გამოც ადამი შეშფოთებულია ბაიდენის ადმინისტრაციის მიერ 401(k) ფონდის შერჩევაში ESG ფაქტორების ჩართვაზე, არის კონსენსუსის ნაკლებობა ქულების სისტემებში. მან აღნიშნა, რომ უთანასწორობა მხოლოდ ორ ქულის სისტემას შორის შეიძლება იყოს როგორც დღე და ღამე.

„და მაინც, ჩვენი მთავრობა ცდილობს დაიწყოს ამ ESG ქულების გამოყენება“, - აცხადებს ფონდის მენეჯერი. „რას იტყვით, რომ გამოვიკვლიოთ სამართლიანი ქულების მექანიზმი, სანამ ტრილიონობით კაპიტალი გამოვყოფთ კომპანიებს, რომლებმაც მუხლი მოიკეცეს და ESG ბეჭედს აკოცეს? ბევრი რამ არ არის საჭირო იმისთვის, რომ გააცნობიერო, თუ რა ჭკუა მიმდინარეობს“.

მიუხედავად ESG ქულების დიდი უთანასწორობისა, მას სჯერა, რომ ამჟამად გამოყენებული ESG-ის შეფასების სისტემების ყველა შემქმნელი არის „გაღვიძებული, მარცხნივ მიდრეკილი კომპანიები, რომლებიც ამბობენ, რომ ყველა ლიბერალურ პლატიტუტს აქვს უკეთესი ESG ქულები, ვიდრე მათ, ვინც ფოკუსირებულია ხალხის ფულისგან განცალკევებაზე, პროდუქტებისა და სერვისების შექმნაზე. რაც გვახარებს და ბიზნესს ვაწარმოებთ და არ აკეთებთ პოლიტიკურ აქტივისტულ განცხადებებს“.

სამართლიანი მიდგომა ESG ქულისადმი?

კითხვაზე, აქვს თუ არა რაიმე იდეა იმის შესახებ, თუ როგორ უნდა მიენიჭოს ESG ქულები სამართლიანად და დაბალანსებულად, ადამი ამბობს, რომ ის ფიქრობს, რომ ბევრი ადამიანი ხედავს კონსერვატორებს, როგორც "ნავთობის მტვერსასრუტს, იარაღის მომტან რასისტებს". თუმცა, მან აღნიშნა, რომ ეს მოსაზრება უბრალოდ არ არის ზუსტი.

„მჯერა, თუ არჩევანის გაკეთებას მივცემთ, გონიერი ადამიანების უმეტესობა მხარს უჭერს ინვესტირებას და იმ ბიზნესების პროდუქციის შეძენას, რომლებიც ჩვენი საზოგადოების საუკეთესო მსახიობები არიან“, - ამბობს კურანი. „არ გაიხედოთ უფრო შორს, ვიდრე ჩიკ-ფილ-ა. ყველას უყვარს რიგში ლოდინი ქათმის სენდვიჩის მისაღებად, მაგრამ Arby's-ს აქვს ქათმის სენდვიჩი, რომელიც, სავარაუდოდ, ისეთივე კარგი და იაფია“.

მას სჯერა, რომ ბაზარს აქვს თვითრეგულირების მექანიზმი, რომლის დროსაც ხალხი მარცხენა მხარეს ხედავს ბაზარს, როგორც საშინელ და ბოროტს. თუმცა, ინვესტორმა ასევე ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ინვესტორებს, რომლებსაც სჯერათ, რომ ESG-ის შეფასების მექანიზმები მნიშვნელოვანია პროგრესისთვის და კაცობრიობას უნდა ჰქონდეს ხმის უფლება თავისი ინვესტიციებით და მხარი დაუჭიროს კომპანიებს, რომლებსაც აქვთ ხელსაყრელი ESG ქულები.

”საშიში ხდება, როდესაც ფედერალური მთავრობა იყენებს ამ ორაზროვან ქულების მექანიზმს, რათა დადგინდეს, თუ სად უნდა განათავსონ ხალხმა ფული,” - განმარტა მან.

რატომ შეიძლება არ იყოს საჭირო ESG

დღის ბოლოს, კურანი საკუთარ თავს აღწერს, როგორც "ბაზრის გამწმენდს".

”ვფიქრობ, მთლიანობაში, ღია და თავისუფალი პრესით, რომელიც არ არის მანიპულირებული ცუდი მსახიობების მიერ, კორპორატიული ბაზრის მონაწილეები გათავისუფლდებიან და კაპიტალი შეწყვეტს მათკენ გადინებას,” - თქვა მან. ”ეს არის ძალიან საშიში, როდესაც უხილავი ხელი ფულს ერთი პოლიტიკური მიმართულებით მართავს.”

ფონდის მენეჯერმა ასევე თქვა, რომ ის ისევე შეშფოთებული იქნება ESG-ით, თუ კონსერვატორები აკონტროლებენ ქულების შეფასების მექანიზმებს.

„ასევე შემეშინდებოდა, კონსერვატორებს რომ ჰქონდეთ წვდომა ამ აპარატზე, რადგან ჩვენს პარტიაშიც გვყავს გიჟები“, - თქვა მან. „კონსერვატორებს რომ მიეცათ კომპანიებს ქულების მინიჭების შესაძლებლობა, ეს ისეთივე დიდი საფრთხე იქნებოდა კაპიტალისტური სისტემისა და ბაზრისთვის, როგორც ის, რაც ახლა ხდება“.

მიდგომა ესგ-სთან

ESG-სთან დაკავშირებით მისი შეშფოთების საპასუხოდ, Curran-ის ფირმამ დააარსა ბირჟაზე ვაჭრობის ფონდი, რომელიც თავს არიდებს კომპანიებს, რომლებსაც ის თვლის, რომ ზედმეტად მონაწილეობენ პოლიტიკურ და სოციალურ აქტივიზმში. მაგალითად, ის ცდილობს თავი აარიდოს კომპანიებს, რომლებიც ავრცელებენ უამრავ პრესრელიზს სოციალურ მედიაში ან ავრცელებენ მარკეტინგულ მასალას სხვადასხვა სოციალურ საკითხებზე და არა თავიანთ ბიზნესზე.

”ეს ქცევები არ არის ფოკუსირებული პროდუქტებზე, რომლებიც გამოყოფს ხალხს მათი ფულისგან,” - ამბობს ის. „ისინი პოლიტიკასა და აქტივიზმს პროდუქტებსა და სრულყოფილებაზე მაღლა აყენებენ. როდესაც ჩვენ ამ კომპანიებს ბოიკოტს ვაძლევთ, ჩვენ დაგვრჩება მაღალი ხარისხის, კომფორტის საკვების ბიზნესი.”

ETF-ის მაკიაჟი ასახავს ბაზარს. მაგალითად, ადამი აღნიშნავს, რომ მთლიანი ბაზრის 20% არის ტექნოლოგია, 11% ფინანსური და 13% ჯანდაცვა. მისი ღმერთი დალოცოს ამერიკა ETF შეიცავს იგივე საერთო მაკიაჟს.

მიშელ ჯონსი მონაწილეობდა ამ მოხსენებაში.