ეს ნაკლებად ცნობილი ავანგარდის ფონდი ანადგურებს მას - დიახ, თუნდაც ამ ბაზარზე

ბოგლის ჩვეული რჩევა ჩვეულებრივი ინვესტორისთვის იყო, მიეღო აშშ-ის საფონდო ბირჟის დაბალი ფასიანი ინდექსის ფონდი გრძელვადიანი ზრდისთვის, როგორიცაა Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares.
VTSAX,
-0.81%
ფონდი.

მაგრამ აქ, ნაკლებად ცნობილი და იშვიათად ლაპარაკი, არის Vanguard მართავს ის, რაც საეჭვოდ ჰგავს ჰეჯ-ფონდს. და ის ანადგურებს მას.

Vanguard Market Neutral Fund
VMNFX,
+ 0.83%
ხუთშაბათს მცირე მოგებაც კი გამოაქვეყნა, როდესაც Dow დაეცა 1,000 ქულით და თითქმის ყველაფერი დაინგრა.

ფონდი დღის განმავლობაში პროცენტული პუნქტის მესამედით გაიზარდა. (Nasdaq Composite
COMP,
-1.40%
: შემცირდა 5%).

ავანგარდის ბაზრის ნეიტრალური ფონდი ვარსკვლავური 9.5%-ით გაიზარდა ამ წელს, მიუხედავად იმისა, რომ აქციები და ობლიგაციები ორივე შემცირდა. (ავანგარდის დაბალანსებული ინდექსის ფონდი
VBAIX,
-0.63%,
რაც შეადგენს 60% აშშ-ს აქციებს და 40% აშშ-ს ობლიგაციებს, დაკარგა 12%).)

და Vanguard Market Neutral-ი განსაცვიფრებელი 26%-ით გაიზარდა ბოლო 12 თვის განმავლობაში, ხოლო დაბალანსებულმა ფონდმა დაკარგა 5%.

სასაცილოა, რომ ის ასევე აჯობებს თავის ძვირადღირებულ, ექსკლუზიურ ჰეჯ-ფონდის კონკურენტებს. ჰეჯ-ფონდის ინდექსის კომპანიის HFRI-ის მიხედვით, საშუალო „კაპიტალის ბაზრის ნეიტრალური“ ჰეჯ-ფონდი ბევრად უარესად მოქმედებდა, ვიდრე Vanguard ფონდი ერთი და სამი წლის განმავლობაში და აქამდე წელსაც.

იმდენად დამაინტერესა ამ არაავანგარდულმა ავანგარდულმა ფონდმა, რომ დავურეკე კომპანიას და დავასრულე საუბარი მეთიუ ჯიანინოს, Vanguard's Quantitative Equity Group-ის პროდუქტების მართვის ხელმძღვანელს.

პირველი, რაც გასათვალისწინებელია არის ის, რომ ავანგარდი ეწეოდა მას „ჰეჯ-ფონდს“ უწოდებს, რადგან ამ ფრაზას აქვს ყველა კონოტაცია: მაღალი რისკი და ა.შ. ეს არის რეგულირებადი საცალო ურთიერთდახმარების ფონდი და საოპერაციო ხარჯები არის ძალიან დაბალი, ძალიან მეგობრული 0.25% წელიწადში. ის არ იყენებს ბერკეტს და მიზნად ისახავს „რისკის კონტროლს“, ამბობს ჯიანინო.

მეორეს მხრივ, თუ იხვს ჰგავს, იხვივით დადის და იხვივით კვდება, ალბათ იხვია და ეს ფონდი ისეთია, როგორიც კლასიკური, ორიგინალური „ჰეჯირებული“ ფონდები გამოიყურებოდა. ის არის „გრძელ-მოკლე“, რაც იმას ნიშნავს, რომ ის დებს ფსონებს ზოგიერთ აქციაზე, რომ გაიზარდოს („გრძელი“ საფონდო ბაზრის ჟარგონში) და სხვები დაღმასვლაზე („მოკლე“). ჯიანინო ამბობს, რომ წიგნი დაბალანსებულია, ზევით და ქვევით ფსონებით ერთი და იგივე ზომის, ასე რომ შესრულება არ არის კორელაციაში საფონდო ბირჟის ინდექსებთან.

ფონდის ბოლოდროინდელი ძლიერი პერსპექტივა მოჰყვა რამდენიმე წლის პერიოდს, როდესაც ის ცუდად მუშაობდა. ბევრი ინვესტორის მსგავსად, ის დატოვა 2010-იანი წლების ბოლოს მსხვილი ტექნოლოგიური აქციების მკვეთრი ზრდამ.

ჯიანინო ამბობს, რომ ფონდი, როგორც წესი, დადებით ფსონებს აკეთებს უფრო მაღალი ხარისხის სახელებზე. ეს არ არის „ღირებულების“ ინვესტორი, რომელიც უბრალოდ ყიდულობს აქციებს დღევანდელ საფუძვლებთან მიმართებაში, მაგრამ ის უყურებს კომპანიებს, რომლებსაც ზრდის კარგი პერსპექტივები აქვთ, ვაჭრობენ გონივრულ ფასად. „ჩვენ გვაქვს ზრდის დახრილობა, მაგრამ ეს არის ზრდის დახრილობა, რომელიც გამყარებულია ხარისხით“, - მეუბნება ჯიანინო. აქციებს ირჩევს მცირე, შიდა რაოდენობრივი გუნდი, რომელიც აშკარად უკეთესად აკეთებს საქმეს, ვიდრე ფერარის ბევრი ბრბო გრინვიჩში, კონ.

მიეკუთვნება თუ არა ეს ტიპიური ინვესტორის პორტფელს? შეიძლება არა. ზოგადად, ვისაც მეტი სტაბილურობა სურს თავის პორტფელში, ჩვეულებრივ ურჩევენ, რომ ყველაფერი მარტივი იყოს და გარკვეული თანხა ჩადოს რაღაც მოკლევადიან ობლიგაციებში. Vanguard ხაზს უსვამს, რომ Market Neutral ფონდი გამიზნულია "დახვეწილი ინვესტორებისთვის", რომლებმაც შესაძლოა გამოყოს პორტფელის "5-დან 10%-მდე" ფონდისთვის. ეს შეიძლება იყოს სასარგებლო, განსაკუთრებით ისეთ დროს, როგორიცაა გასული წელი.

მეორეს მხრივ, მე შევამჩნიე, რომ ბაზრის ნეიტრალურმა ფონდმა აჩვენა უკეთესი 10 წლიანი შესრულება, ვიდრე Vanguard მოკლევადიანი ობლიგაციების ფონდი.
VBIRX,
-0.30%,
და განსაკუთრებით წელს. საკომისიოები საოცრად დაბალია, სათაური ხარჯების კოეფიციენტი 1%-ზე მეტია, მაგრამ ეს გარკვეულწილად შეცდომაში შემყვანი რიცხვია, რომელიც ასახავს მოკლე ან „დაბალ“ ფსონების ღირებულებას. საოპერაციო ხარჯები შეადგენს 0.25%-ს.

მე მირჩევნია ვიყო ეს, ვიდრე იმ ჰეჯ-ფონდების უმეტესი ნაწილი, რომელიც მუხტავს მკლავს და ფეხს და აწვდის ბუკებს. როდესაც უყურებთ ავანგარდის ფონდს, გაინტერესებთ, როგორ ართმევენ თავს ეს სხვა მენეჯერები თავიანთ საფასურს.