ეს ტოპ მოკლე გამყიდველი მაინც ხედავს უზარმაზარ შესაძლებლობებს ბაზრის მიუხედავად

სამრეწველო სექტორი ოქტომბერში თითქმის 14%-ით გაიზარდა, მაგრამ მოკლე გამყიდველებმა სწრაფად გაზარდეს თავიანთი ფსონები სექტორის წინააღმდეგ, რადგან ფასები გაიზარდა. S&P Global Market Intelligence-ის თანახმად, ინვესტორებმა სექტორის მიმართ მოკლე ინტერესი 3.08%-მდე გაზარდეს. თუმცა, ერთი ცნობილი მოკლე გამყიდველი უპირატესობას ანიჭებს სამომხმარებლო დისკრეციულ აქციებს სამრეწველო სახელებთან შედარებით.

In ბოლო ინტერვიუ ValueWalk-თანSpruce Point-ის დამფუძნებელმა და CIO ბენ აქსლერმა განაახლა რამდენიმე ბოლო შორტი. მან ასევე გააზიარა ინდუსტრია, სადაც ისინი ეძებდნენ შემდეგ შორტებს.

`Tootsie Roll

Spruce Point-ის ორი უახლესი შორტია Tootsie Roll და Broadridge.

ფონდმა წარმატებული მოკლე მოწოდება განახორციელა ტუტის როლი 2017 წელს და Axler ახლა ხედავს 20% კლებას მისი ამჟამინდელი აქციების ფასიდან. მას მიაჩნია, რომ აქციების ფასების ბოლო მაჩვენებლები ასახავს გადაჭარბებულ ენთუზიაზმს გაყიდვების მუდმივი ზრდის შესახებ ჰელოუინის ბოლო ისტორიული სეზონის განმავლობაში. ის ასევე ფიქრობს, რომ შეჩერებული მოთხოვნა ხრიკ-ან-მკურნალობის ხელახალი გახსნისგან მას შემდეგ, რაც COVID-19-მა გამოიწვია Tootsie Roll-ის რეკორდული გაყიდვები ჰელოუინზე.

„მიუხედავად რეკორდული გაყიდვებისა, Tootsie Roll-ის მოგება ერთ აქციაზე არ ემთხვეოდა რეკორდულ შესრულებას“, განმარტავს აქსლერი. ”ჩვენ გვჯერა, რომ კომპანიას აფერხებს წარმოების არაეფექტურობა და მზარდი შემოტანის ხარჯები, რაც გავლენას მოახდენს მომავალ შემოსავლებზე, როგორც კი გაყიდვები ნორმალიზდება მომდევნო კვარტალებში.”

გავრცელება

Broadridge-ზე კომპანიის ბოლო შემოსავლის შედეგები ხაზს უსვამს Spruce Point-ის შეშფოთებას. ბროდრიჯის „დახურული გაყიდვების“ მეტრიკა მომავალი ბიზნესის წამყვანი მაჩვენებელია და მან აღნიშნა, რომ ეს მეტრიკა შემცირდა კვარტალში და წელიწადში.

თითო აქციაზე დაზუსტებული მოგების მოლოდინი ჩამორჩა კონსენსუსს ოთხი ცენტით. თუმცა, ბენი თვლის, რომ რეალური ამბავი ბროდრიჯის ოპერაციული ნაღდი ფულის დაწვაა, რომელიც 51%-ით გაიზარდა წელიწადში. სხვა პრობლემებთან ერთად, მან ასევე ხაზი გაუსვა კომპანიის "ძვირფასი" გლობალური ტექნოლოგიებისა და ოპერაციების სეგმენტის ზრდის შემცირებას - ზედიზედ მეორე კვარტალური ვარდნა.

ბროდრიჯმა ასევე გამოაქვეყნა SEC-ის მარეგულირებელი ცვლილება, რომელიც გამოიწვევს 30 მილიონი აშშ დოლარის განმეორებით შემოსავალს, დაწყებული FY25-დან“, - დასძენს აქსლერი. „ბოლოს, კაპიტალიზებული და გადავადებული კლიენტის კონვერტაციის და დაწყების ხარჯები ბალანსზე ხელახლა დაჩქარდა 10.3%-ით, მაგრამ კომპანია აცხადებს, რომ ისინი შეამცირებენ. ჩვენ კვლავ გვაქვს შეშფოთება UBS სიმდიდრის მართვის პლატფორმის განვითარების ღირებულების ეკონომიკური სიცოცხლისუნარიანობის შესახებ. ”

Spruce Point-ის აზრით, ბროდრიჯმა უნდა შეწყვიტოს კაპიტალიზაცია და დაიწყოს შემდგომი ხარჯების ხარჯვა. ეს გამოიწვევს ვალის შეთანხმების დარღვევას.

ლეღვის

აქსლერმა ასევე ხაზი გაუსვა მათ მოკლე პოზიციას ლეღვის, ჯანდაცვის მოდის კომპანია, რომელიც აწარმოებს სამედიცინო სკრაბებს. ის თვლის, რომ კომპანია არის კომპანიის მაგალითი, რომელიც არ გახდებოდა საჯარო, რომ არა პანდემია.

„ლეღვი გამოქვეყნდა იმის გამო, რომ კარგი ამბავი ჰქონდათ სათქმელი“, - განმარტავს ის. „ისინი ემსახურებოდნენ ჯანდაცვის მუშაკებს, რომლებსაც უფრო მოდური სკრაბი სჭირდებოდათ. იმის გათვალისწინებით, რომ ჯანდაცვის მუშაკები დიდხანს მუშაობენ, მათ სურთ, გააკეთონ მოდური განცხადება და იყვნენ კომფორტული. მათ შეეძლოთ პრემიუმად გაყიდვა. სასიამოვნო ამბავი იყო. კომპანია ცოტა ხნის წინ იყო. ჩვენ ვფიქრობთ, ცხადია, რომ საბაზრო გარემომ COVID- ით შექმნა შესანიშნავი ფონზე. ”

Figs-მა განაცხადა, რომ გაიზარდა გაყიდვები პანდემიის დროს, მაგრამ მოკლე გამყიდველი თვლის, რომ კომპანია ჩამორჩება ახალ კონკურენტებს სივრცეში. მისი თქმით, ათობით სხვა კომპანია შემოვიდა ბაზარზე პრემიუმ სკრაბებისთვის მსგავსი სტილისა და ფერის.

„ეს არის ცვალებადი ინდუსტრია, რომელსაც აქვს რამდენიმე გრძელვადიანი მდგრადი უპირატესობები“, დასძენს აქსლერი. „მოდის სივრცეში ინტელექტუალური საკუთრების პატენტით დაცვა რთულია. ჩვენ გვჯერა, რომ კომპანიამ გაზვიადებულა თავისი მისამართის ბაზარი. ისინი აცხადებდნენ 12 მილიარდი დოლარის ბაზარს, მაგრამ ვფიქრობთ, რომ ეს უფრო ახლოს არის 5 მილიარდ დოლართან.

მან აღნიშნა, რომ საავადმყოფოები ზოგადად ყიდულობენ სკრაბებს მათი ქირურგებისთვის და სამედიცინო პერსონალისთვის. ისინი არ იყიდიან პრემიუმ სკრაბებს, რადგან მათი ექიმები და ექთნები უნდა გამოიცვალონ ყოველი ოპერაციის შემდეგ და გადაყარონ სკრაბები.

აქსლერი ასევე ფიქრობს, რომ Figs აჭარბებს თავის მარჟებს დაახლოებით 20%-ით და რომ მან არასწორად მოახდინა გარკვეული ხარჯების კლასიფიკაცია, ხელოვნურად გაზარდა მთლიანი მარჟა. ის ხედავს, რომ ლეღვის აქციები 5 დოლარამდე ეცემა. აქცია ოდესღაც 30-დან 40 დოლარამდე ვაჭრობდა, მაგრამ ახლა უკვე 75%-ით არის შემცირებული.

ინვენტარის დონეების ყურადღებით დათვალიერების შემდეგ, მოკლე გამყიდველი ფიქრობს, რომ ლეღვი ფულს კარგავს. მან აღნიშნა, რომ კომპანიის ინვენტარი გაიზარდა 300 დღეზე მეტი მარაგით და დასძინა, რომ მისი შემოსავლების განაკვეთები მცირდება მისი მარაგის ზრდასთან ერთად. ამრიგად, ის მოელის, რომ Figs-ის მინდვრები დაიკლებს მომავალში.

Generac

Axler ასევე ხაზს უსვამს Spruce Point-ის მოკლე Generac-ს, რომელიც ქმნის სარეზერვო პორტატულ დენის მოწყობილობებს და საცხოვრებელ გენერატორებს ლოდინის რეჟიმში. მისი თქმით, თანამდებობა "ნელა მუშაობდა", თუმცა არ მუშაობდა ისე სწრაფად, როგორც მათ სურთ.

Spruce Point-ის დამფუძნებელმა აღნიშნა, რომ გენერატორები სხედან სახლის გარეთ გათიშვის ან სტიქიური უბედურების შემთხვევაში, რა დროსაც ისინი ურტყამენ სახლს. ის ფიქრობს, რომ Generac-მა ასევე ისარგებლა COVID-ით, რომელშიც მილიონობით ადამიანი მუშაობდა სახლიდან და რამდენიმე წლის წინ ტეხასში ელექტროენერგიის უპრეცედენტო გათიშვით.

ძლიერმა მოთხოვნილებამ Generac-ს გაუჩინარება მოახდინა, მაგრამ როდესაც მან დაიწყო თავისი სიმძლავრის გაზრდა, ასე მოიქცნენ მისი კონკურენტებიც. ბენი ფიქრობს, რომ გენერატორებზე მოთხოვნა შენელდა და რომ Generac დარჩება ძალიან დიდი სიმძლავრით. მან ასევე ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ESG შეშფოთება იწვევს გენერატორებს, რომლებიც იყენებენ დიზელს ან სხვა წიაღისეულ საწვავს, რომლებიც არ არიან ეკოლოგიურად კეთილგანწყობილი მათთვის, ვინც იყენებს ალტერნატიულ ენერგიას.

”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ კომპანია თავის თავზე დგას, რადგან ის არ შედის მის ძირითად კომპეტენციაში,” განმარტა ბენმა. „მათ გააკეთეს შესყიდვები, რომლებიც პრობლემურია და არ ამართლებს მათ ზრდის მოლოდინს... ჩვენ ვფიქრობთ, რომ Generac-ს აქვს მნიშვნელოვანი მინუსი, 50%-ზე მეტი. ამას ცოტა დრო სჭირდება, მაგრამ ვფიქრობთ, რომ ჩვენი დისერტაცია შესრულდება. ”

მან დაამატა, რომ სარეზერვო გენერატორები ღირს $7,000-დან $10,000 ან მეტი და ძალიან დისკრეციული. მიუხედავად იმისა, რომ გენერატორი სასიამოვნოა, ის არ არის აუცილებელი ნივთი, რაც ცუდი ამბავია რეცესიის პირობებში.

სხვაგან ეძებს

გარდა შორტებისა, რომელიც მან ხაზი გაუსვა, Spruce Point ასევე სხვაგან ეძებს დამატებით შორტებს. აქსლერი ხედავს მნიშვნელოვან ბუშტს ფინანსურ ტექნოლოგიაში და ფიქრობს, რომ ბევრი ტექნიკური აქცია ჯერ კიდევ გადაჭარბებულია, მიუხედავად წლევანდელი ვარდნისა. მისი თქმით, ბოლო წლებში ბევრი ფული დაიხარჯა ფინტექში.

„ჩვენ ვუყურებთ კომპანიებს, რომლებიც აცხადებენ, რომ არიან ფინანსური ტექნოლოგიების კომპანიები, მაგრამ მრუდის უკან ერთი ნაბიჯით არიან. მაგალითად, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ბევრი ძველი ტექნოლოგიური კომპანია შეფერხდება ახალი ტექნოლოგიების კომპანიების მიერ, ”- განმარტავს ბენ. „IBMIBM
არის ძველი კომპანია, რომელიც უკვე დიდი ხანია არსებობს და თანამშრომლები ტოვებენ ახალი კომპანიების დასაარსებლად. სტარტაპები იწყებენ ზეწოლას ძველი ხაზის კომპანიებზე, ამიტომ ჩვენ ვუყურებთ ბოლოდროინდელ ინოვაციებს ტექნოლოგიაში და ვპოულობთ კომპანიებს, რომლებიც, ვფიქრობთ, შეიძლება აცხადებდნენ, რომ არიან ტექნოლოგიების ლიდერები, მაგრამ ისინი კარგავენ თავიანთ ტექნოლოგიურ უპირატესობას, ამიტომ ისინი არ არიან ის, რასაც ამბობენ. ”

მიშელ ჯონსი მონაწილეობდა ამ მოხსენებაში.