თომა ბრავო ყიდულობს კუპას. ბარბაროსები მიწოდების ჯაჭვის პროგრამული უზრუნველყოფის კარიბჭესთან.

ამ კვირას თომა ბრავოLP-მ გამოაცხადა Coupa Software-ის შეძენის შესახებ $8.0 მილიარდად. აქციონერებს გადაუხდიან $81 აქციაზე, რაც წარმოადგენს 77% პრემიას დახურვის ფასზე. თომა ბრავოს განზრახვა არის კუპას კერძო. Coupa, ხარჯების მართვის პლატფორმა, რომელიც დაარსდა 2006 წელს, იყიდა Llamasoft, ბაზრის წამყვანი ქსელის დიზაინის პროგრამული უზრუნველყოფა 2020 წელს.

მთლიანი ნაღდი ტრანზაქცია, რომლის საწარმოს ღირებულება 8.0 მილიარდი დოლარია, სავარაუდოდ დასრულდება 2023 წლის პირველ ნახევარში, სავალდებულო დახურვის პირობებისა და მარეგულირებელი ნებართვების გათვალისწინებით. 13 დეკემბერს Coupa-მ გამოაცხადა GAAP წმინდა ზარალი $84.7 მილიონი ან $1.11 ზარალი / აქცია.

თომა ბრავო, აშშ-ში დაფუძნებული კერძო ინვესტიციების ფირმა, ამაყობს იმით, რომ არის გლობალური პროგრამული უზრუნველყოფის ყველაზე სწრაფად მზარდი შემსყიდველი ფირმა. 300 წლიდან დასრულებული 2003-ზე მეტი პროგრამული გარიგება და აქციონერებს ყოველწლიურად წმინდა 30%-ზე მეტის დაბრუნება, ეს შეიძლება ღირებულ ბიზნეს მოდელად ჟღერდეს, მაგრამ Thoma Bravo-ს შეძენა მიწოდების ჯაჭვის სივრცეში არ არის კარგი მიწოდების ჯაჭვის გამძლეობისთვის. (მწარმოებლის ან საცალო ვაჭრობის უნარი, აითვისოს მოთხოვნა და მიწოდების ჯაჭვის ცვალებადობა და მიაწოდოს თანმიმდევრულობა ბიზნესის შედეგებში.) კომპანია არის ბარბაროსი კარიბჭესთან, როდესაც მიწოდების ჯაჭვები უნდა იყოს უფრო ძლიერი და არა სუსტი.

მიწოდების ჯაჭვის პროგრამული უზრუნველყოფის უფრო ახლოს

მწარმოებელი, რომელიც ყიდულობს პროგრამულ უზრუნველყოფას, ცდილობს გააუმჯობესოს მიწოდების ჯაჭვის მუშაობა მრავალი წლის განმავლობაში ტექნოლოგიის პროვაიდერთან ურთიერთობის გზით. დაპირება გაგრძელდება პროგრამული უზრუნველყოფის განახლებები, ტრენინგი, მომსახურება და თანამშრომლების მხარდაჭერა, რათა გაუმჯობესდეს ღირებულების მიწოდების ჯაჭვები. ღირებულება ხდება მაშინ, როდესაც გუნდები წარმატებით იყენებენ პროგრამულ უზრუნველყოფას. პროგრამული უზრუნველყოფის შეძენა პირველი ნაბიჯია, მაგრამ წარმატებული გამოყენება მოითხოვს მჭიდრო ურთიერთობას პროგრამული უზრუნველყოფის პროვაიდერთან.

ისტორიის სახელმძღვანელოდ გამოყენებისას, როდესაც თომა ბრავო ყიდულობს კომპანიას, პირველი გავლენა არის მენეჯერული ბრუნვა, თანამდებობიდან გათავისუფლება და შემცირება. პროგრამული უზრუნველყოფის მომხმარებლისთვის ეს ითარგმნება როგორც ურთიერთობის ხელახალი განმარტება. ბრუნვის გამო, ყოველდღიური კონტაქტები იცვლება და პროგრამული უზრუნველყოფის კომპანიების უმეტესობა ფიქრობს, რომ ლიდერები იღებენ ანაზღაურებას შესყიდვისგან და ტოვებენ. შედეგად, მიწოდების ჯაჭვის ლიდერი იძულებულია აწარმოოს ბიზნესი გაცილებით სუსტ კომპანიასთან, რომელიც ქმნის მიწოდების ჯაჭვის რისკს. ვენჩურული კაპიტალისტების მიერ პროგრამული უზრუნველყოფის კომპანიების უწყვეტი და განუწყვეტელი შეძენა წარმოადგენს მიწოდების ჯაჭვის გამძლეობის მთავარ რისკს.

ბარბაროსები მიწოდების ჯაჭვის კართან. მიწოდების ჯაჭვის მუშაობის რისკი

ბოლო ათწლეულის განმავლობაში, თომა ბრავო უფრო აქტიური გახდა მიწოდების ჯაჭვის პროგრამული უზრუნველყოფის შეძენაში, რომელიც შეიძინა Elemica 2016 წელს, GHX 2014 წელს და ახლახან Anaplan 10.4 მილიარდ დოლარად. თომა ბრავო, წინასწარი შენაძენებით არცერთ დროს, წარმატებით აერთიანებდა კომპანიებს ან განახორციელებდა პლატფორმის ინოვაციას. ისტორიული თამაში არის თანმიმდევრული დანახარჯების თამაში რძის აქტივებისთვის მათი ინვესტორებისთვის, რომლებიც ტოვებენ წინა პროგრამული უზრუნველყოფის შესყიდვებს სუსტ მდგომარეობაში, რათა კონკურენცია გაუწიონ კლიენტებს.

თომა ბრავოს მიერ Coupa-ს შეძენის შეშფოთება არის Llamasoft-ის აქტივების პოტენციური განადგურება. კუპამ შეიძინა Llamasoft 2020 წლის ნოემბერში 1.5$B-ად. Coupa-ს მფლობელობის ბოლო ორი წელი არ იყო კარგი Llamasoft-ის მომხმარებლებისთვის.

Llamasoft არის ქსელის დიზაინის პროგრამული უზრუნველყოფის მთავარი მიმწოდებელი მიწოდების ჯაჭვის ბაზარზე, რამდენიმე კონკურენტით. (Llamasoft-ის სტრატეგია 2012-2015 წლებში იყო კონკურენტების შეძენა და ქსელის დიზაინის პროგრამული უზრუნველყოფის ძირითადი პროვაიდერი.) Llamasoft-ის გადაწყვეტის განლაგება აქტიურია 900-ზე მეტ მწარმოებელსა და საცალო ვაჭრობაში.

ქსელის დიზაინის პროგრამული უზრუნველყოფის დანერგვა აუცილებელია იმისთვის, რომ შემცირდეს მოთხოვნისა და მიწოდების ცვალებადობის გავლენა პანდემიის, ინფლაციისა და დეფიციტის დროს ბოლო 36 თვის განმავლობაში. ბუფერებისა და კვანძების დიზაინის ძლიერი ქსელის დიზაინის გეგმის გარეშე, მიწოდების ჯაჭვის დაგეგმვა ნაკლებად ეფექტურია.

ამის შესახებ ნათქვამია კუპას შემოსავლის წინსვლის განცხადებაში „კუპამ შესაძლოა ვერ შეძლოს თავისი ბოლოდროინდელი სწრაფი ზრდის ეფექტურად მართვა; წარსულ და მომავალ ბიზნესის შეძენასთან დაკავშირებული რისკები, მათ შორის მათი ინტეგრაცია Coupa-ს არსებულ ბიზნეს მოდელთან, ოპერაციებთან და კულტურასთან; Coupa-ს პლატფორმის ინტეგრირება მესამე მხარის სხვადასხვა ტექნოლოგიებთან, რაც მის პლატფორმას ნაკლებად გაყიდვადი გახდის; ინტელექტუალური საკუთრების უფლებების ნებისმიერი შეუსრულებლობა; კონფიდენციალურობის კანონების, რეგულაციებისა და სტანდარტების ცვლილებებმა შეიძლება გამოიწვიოს კუპას ბიზნესი დაზარალდეს“. ეს მხოლოდ გაუარესდება Thoma Bravo-ს შენაძენით, რომელიც ტოვებს Llamasoft-ის აქტივებს.

დასკვნა

შედეგად, კუპას Llamasoft-ის მომხმარებლებმა აგრესიულად უნდა დაიქირაონ ქსელის დიზაინის ნიჭი/მოდელები და მოემზადონ უფრო თვითკმარი. როდესაც Coupa-ს გუნდი ხსნის მომავალს, ეს არის შესაძლებლობა Gains Solutions-ისთვის და OMP-ისთვის, იყვნენ უფრო აგრესიულები ქსელის დიზაინის გადაწყვეტილებების ბაზარზე შემოტანაში.