ბუმი და ვარდნა ნაცნობია ეკონომიკის ნებისმიერი სტუდენტისთვის - ისინი ქმნიან გრძელვადიანი მუშაობის საფუძველს, მთელი ეკონომიკისთვის და ცალკეული სექტორებისთვის. ბოლო მოხსენება ნახევარგამტარული ჩიპების ინდუსტრიის შესახებ გვეხმარება აჩვენოს ნიმუში - და ნათელს ჰფენს იმაზე, თუ სად და როგორ შეუძლიათ ინვესტორებს პოზიციონირება ახლა მაქსიმალური უპირატესობისთვის.
დასაწყისისთვის, ანგარიში, რომელიც ეფუძნება ჩიპების გაყიდვების გლობალურ მონაცემებს, მიმდინარე ციკლის დაწყებას 2020 წლის დასაწყისში, პანდემიის კრიზისის დასაწყისში ასახელებს. მიუხედავად იმისა, რომ მძიმე დარტყმა იყო ზოგადად ეკონომიკებისთვის, ამ პერიოდში ასევე დაიწყო ჩიპების გაყიდვების ბუმი; მოთხოვნა გაიზარდა, რადგან ოფისის თანამშრომლები დისტანციურ კავშირებზე გადავიდნენ და მომხმარებლებმა განაახლეს სახლის კომპიუტერული სისტემები, რათა გაუმკლავდნენ სამუშაოს, ონლაინ სკოლების და ელექტრონული კომერციის გაზრდილი ტვირთს. სმარტფონებისა და პლანშეტების შესყიდვების ზრდამ ასევე შეუწყო ხელი ჩიპებზე მოთხოვნილებას. ეს იმპულსი შენარჩუნდა 2022 წლის პირველ ნახევარში.
ჩვენ ახლა ბიუსტის ფაზაში ვართ და ნახევარი წელი მაინც ვართ. გაყიდვების რაოდენობამ რეკორდულ მაღალ დონეს მიაღწია გასული წლის პირველ ნახევარში, მაგრამ დაეცა მეორე ნახევარში. ახლა ისმის კითხვა, მივაღწიეთ თუ არა ბოლოს ამ ციკლში?
Mizuho Securities-ის 5 ვარსკვლავიანი ანალიტიკოსი Vijay Rakesh ამბობს, რომ ჩვენ ვუახლოვდებით ბოლოს და ის პროგნოზირებს უკეთესობისკენ შემობრუნებას უახლოეს მომავალში.
„ჩვენ ვხედავთ სტრუქტურული ტენდენციების გაუმჯობესებას, რომელიც აჩქარებს მეხსიერების მიწოდების/მოთხოვნის ბალანსისკენ მიმავალ გზას“, - აღნიშნა რაკეშმა. „ახლოვადიან საპირისპირო ქარები რჩება მაღალი მარაგით და 1Q23E კომპიუტერებით/სმარტფონებით/სერვერებით მოსალოდნელია 20%/20%/10% q/q და მეხსიერების ფასი 10% YTD–ით დაკლებული; თუმცა, ჩვენ ახლოს ვართ ციკლურ ფსკერთან. 1-ე კვარტალში შეიძლება დაფიქსირდეს მარაგების პიკი და შემოსავლების მიღმა, ფუნდამენტური საფუძვლები აღდგება 23H2E/23E-ში.”
მომავალი აღმავლობისთვის მოსამზადებლად, რაკეშმა განახლდა სამი ჩიპების აქციები ნეიტრალიდან ყიდვამდე. TipRanks-ის მონაცემთა ბაზის გამოყენებით, გვინდოდა გვენახა, ეთანხმებიან თუ არა უოლ სტრიტის სხვა ანალიტიკოსები რაკეშის მოწოდებებს. აი რა გავარკვიეთ.
Micron Technology, Inc.MU)
პირველი ჩიპების გიგანტი ჩვენს რადარზე არის Micron Technology, 65 მილიარდი დოლარის მოთამაშე მეხსიერების ჩიპების სეგმენტში. Micron კარგად არის ცნობილი მონაცემთა შენახვის პროდუქტებით, მათ შორის DRAM, ფლეშ საცავი და USB დისკის ნახევარგამტარული ჩიპების ხაზები. კომპანიის 1-ბეტა DRAM ჩიპი ამჟამად ყველაზე მოწინავეა ბაზარზე და ფირმამ ახლახან გამოაცხადა განახლებები მონაცემთა სერვერის მეხსიერების პორტფოლიოში.
მიუხედავად იმისა, რომ Micron აქტიურად ინარჩუნებდა ჩიპების ხაზებს ტექნოლოგიების წინა პლანზე, კომპანიამ ნახა გაყიდვების შემცირება ბოლო თვეებში. ბოლო მოხსენებულ კვარტალში, 1 ფისკალური წლის პირველ კვარტალში - კვარტალი, რომელიც მთავრდება 2023 წლის 1 დეკემბერს - Micron-მა აჩვენა 2022 მილიარდი დოლარის ტოპ ხაზი. ეს მკვეთრად შემცირდა 4.09 მილიარდი აშშ დოლარიდან 6.64 კვარტალში და 4 მილიარდი აშშ დოლარიდან 22 კვარტალში. კომპანიის მოგება, რომელიც გაყიდვების შემცირების მიუხედავად დადებითად მუშაობდა, 7.69-ე კვარტალში ერთ აქციაზე უარყოფით 1 ცენტზე გადავიდა.
გასაკვირი არ არის, რომ ბოლო ერთი წლის განმავლობაში კომპანიის აქციების ფასიც იკლებს. ბოლო 12 თვის განმავლობაში, MU მარაგი დაეცა 33%-ით, ორჯერ მეტი, ვიდრე 15%-იანი ვარდნა. NASDAQ ამავე პერიოდში.
Mizuho's Rakesh-თან შემოწმებისას, ჩვენ აღმოვაჩენთ, რომ ანალიტიკოსი გრძელვადიან პერსპექტივაში ოპტიმისტურია. როგორც აღინიშნა, მან განაახლა თავისი პოზიცია MU-ს მიმართ ნეიტრალურიდან ყიდვამდე, და მხარს უჭერს ამას, რაკეში წერს: „მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ შეგვიძლია განვაგრძოთ გარკვეული სისუსტე ინვენტარის მონელებისას PC/სმარტფონი/მონაცემთა ცენტრში, ჩვენ გვჯერა capex შემცირება. მიაწოდეთ მრავალწლიანი დაბალი და 2 სთ აბრუნება, ინვესტორების განწყობის პოზიციის გაუმჯობესებასთან ერთად, ისევე როგორც ჩვენ ვხედავთ FebQ/MayQ მიდამოებს.
ყიდვის რეიტინგთან ერთად, Rakesh ასევე აძლევს MU-ს აქციებს $72 ფასის სამიზნე, რაც გულისხმობს ~20% ზრდას მომავალი წლისთვის. (რაკეშის ჩანაწერის სანახავად, დააკლიკე აქ)
წამყვანი ტექნიკური ფირმები, როგორიცაა Micron, ყოველთვის იპყრობს ყურადღებას უოლ სტრიტიდან და ამ კომპანიას აქვს 23 ბოლოდროინდელი ანალიტიკოსის მიმოხილვა. ეს მოიცავს 16 შესყიდვას, 5 შეკავებას და 2 გაყიდვას, ზომიერი შესყიდვის კონსენსუსის რეიტინგისთვის. (იხ მიკროს აქციების პროგნოზი)
Western Digital (WDC)
შემდეგი არის Western Digital, მთავარი მოთამაშე ჩიპების ინდუსტრიაში. Western, რომელიც დაფუძნებულია სან ხოსეში, კალიფორნია, არის კომპიუტერის მეხსიერების კიდევ ერთი სპეციალისტი - მაგრამ მისი ყურადღება გამახვილებულია მყარ დისკებზე და სხვა პირველადი მონაცემთა შენახვაზე, ასევე SSD-ებზე და ფლეშ დრაივებზე. Western-მა დაამყარა მყარი პოზიცია მონაცემთა ცენტრში და ღრუბლოვანი საცავის ნიშებში და მის პროდუქციის ხაზებს აქვთ ცნობილი ბრენდების სახელები, მათ შორის WD და SanDisk.
Western Digital გვიჩვენებს შემოსავლებისა და შემოსავლების იგივე ნიმუშს, რაც ზემოთ ვნახეთ Micron-ში: ზედა ხაზის კლება იწყება 2022 წლის კალენდარული წლის მეორე ნახევრიდან, რასაც თან ახლავს ვარდნა ქვედა ხაზში, რომელიც გადადის ნეგატიურ მოგებაზე. ბოლო მოხსენებული კვარტალი, 2 ფისკალური წლის მეორე კვარტალი (კვარტალი შეესაბამება 2023Q4 კალენდარს), Western-მა გამოაცხადა $22 მილიარდი მთლიანი შემოსავალი. მიუხედავად იმისა, რომ ეს იყო ადრე გამოქვეყნებული სახელმძღვანელო მითითებების მაღალ დონეზე, ის მაინც თითქმის 3.11%-ით შემცირდა წინა კვარტალთან შედარებით და 17%-ით შემცირდა წინა წელთან შედარებით.
საბოლოო ჯამში, Western-მა გამოაცხადა ფისკალური კვარტალში 2 ცენტის ზარალი თითო აქციაზე, არა-GAAP-ის ზომებით. GAAP-ის თვალსაზრისით, EPS კვარტალური ზარალი იყო $42. ეს მაჩვენებლები შემცირდა წინა კვარტალში მოგებასთან შედარებით, 1.40 ცენტი GAAP-ის ზომით და 8 ცენტით არა-GAAP-ით.
მიუხედავად მოგებისა/შემოსავლების ზარალისა, Western Digital კვლავ იკავებს ძლიერ პოზიციას თავის ნიშაში – და მიზნად ისახავს გააუმჯობესოს თავისი პოზიცია. კომპანია ახლახან აწარმოებს მოლაპარაკებებს იაპონურ ჩიპების მწარმოებელ Kioxia-სთან პოტენციური გაერთიანების შესახებ. მიუხედავად იმისა, რომ ეს რჩება ჭორების ეტაპზე (არც ერთ კომპანიას არაფერი დაუდასტურებია), ასეთი ნაბიჯი შექმნის კომბინირებულ ერთეულს NAND ფლეშ ჩიპების ბაზრის მესამედზე კონტროლით.
Mizuho's Rakesh-ის თვალში, ეს მხარს უჭერს ახლახან განახლებულ ყიდვის რეიტინგს WDC აქციაზე. რაკეში წერს: „ჩვენ გვჯერა, რომ WDC განლაგებულია HDD-ში [მყარ დისკზე] თავდაყირა და არ არის შეფასებული პოტენციური 2H23/24E NAND-ის მობრუნებისა და შესაძლო სტრატეგიული NAND სპინის გათვალისწინებით ელიოტის აქტივიზმით და Kioxia-ს შერწყმის შესაძლო მოლაპარაკებებით… მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ ვხედავთ ახლო ვადას. ზოგიერთი გამოწვევა 1H23E-ში, მარაგების კორექტირებით და უფრო რბილი მოთხოვნით, ჩვენ ვხედავთ HDD/NAND-ის გაუმჯობესებულ ბაზარს, რადგან მომწოდებლები ფოკუსირდებიან კაპიტალის შემცირებაზე და მიწოდების ზრდაზე, რათა დაეხმარონ მარაგების ნორმალიზებას, 2H23E/2024E უკეთესი აღდგენისთვის.”
ყველა ზემოთ ჩამოთვლილ ფაქტორზე დაყრდნობით, რაკეში ანიჭებს WDC-ის აქციებს 50$-ის ფასის სამიზნეს, რათა მხარი დაუჭიროს მის ყიდვის რეიტინგს. ეს მაჩვენებელი გულისხმობს ~16% -ს აღმატებულს დღევანდელი დონისგან.
საერთო ჯამში, ბოლო დროს WDC-ზე 14 ანალიტიკოსი ჟღერდა და მათი მიმოხილვები მოიცავს 7 ყიდვას, 6 დაკავებას და 1 გაყიდვას, ზომიერი ყიდვის კონსენსუსის რეიტინგისთვის. (იხ WDC საფონდო პროგნოზი)
Seagate ტექნიკა (STX)
ჩიპების ბოლო მარაგი, რომელსაც ჩვენ ვუყურებთ, არის Seagate Technology, რომელიც დიდი ხანია ლიდერია მყარი დისკის (HDD) ტექნოლოგიაში. Seagate-მა შექმნა პირველი 5.25 დიუმიანი მყარი დისკები ჯერ კიდევ 80-იან წლებში და წლების განმავლობაში მიჰყვა წარმატებული ზრდის კურსს შეძენის გზით. დღეს Seagate არის $14 მილიარდი მოთამაშე, პროდუქციის ხაზით სამ სფეროში: Cloud & Data Center; სპეციალიზებული დისკები; და პირადი საცავი.
იგივე ნიმუშის მიხედვით, როგორიცაა Micron და Western Digital, Seagate-მა დაინახა მისი ზედა და ქვედა ხაზები ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში. მისი ბოლო კვარტალური ანგარიში იყო ფისკალური 2-ე კვარტალი (კვარტალი, რომელიც დასრულდა გასული 23 დეკემბერს) და აჩვენა შემოსავალი 30 მილიარდი აშშ დოლარი. ეს შემცირდა 1.89%-ით თანმიმდევრულად - და 7%-ით ერთი წლის განმავლობაში. მოგება დაეცა მხოლოდ 39 ცენტამდე ერთ აქციაზე არა-GAAP-ის ზომებით; GAAP EPS შემოვიდა 16 ცენტის ზარალით თითო აქციაზე. თუმცა, მოლოდინში, ანალიტიკოსები პროგნოზირებენ ფისკალური 16Q არა-GAAP EPS-ის ზრდას 3 ცენტამდე.
ამ ფონზე, მიზუჰოს რაკეშმა ერთი რამ უნდა თქვა: ჯერ პირსახოცი არ გადააგდო. ანალიტიკოსი თვლის, რომ ამ კომპანიას აქვს კარგი პერსპექტივები სიბნელიდან ადრე, ვიდრე გვიან გამოსვლის.
„STX-მა მოახერხა მნიშვნელოვანი ~ 25% q/q ინვენტარის შემცირება 2H მოთხოვნით უკეთ პოზიციონირებული და მარჟის აკრეტიული HAMR საგზაო რუკა 2024E-ში 30TB+ მასობრივი სიმძლავრის დისკებისთვის… ჩვენ ვხედავთ HDD-ის მარაგების ნორმალიზებას 1Q23E-ის შემდეგ დაბრუნების ზრდის პოტენციალით ადრე, ვიდრე ადრე. ინვენტარი იხსნება საწარმოს ძირითად მომხმარებლებში, რაც STX-ს აყენებს ძლიერ 2HC23E-ს“, - თქვა რაკეშმა.
ეს არის კიდევ ერთი ჩიპური აქცია, რომელიც Rakesh-მა გააუმჯობესა Buy-მდე და მისი ფასი აქ, $82, მიუთითებს პოტენციალზე 15%-იანი ზრდის პოტენციალზე ამ წლის განმავლობაში.
მთლიანობაში, ეს აქცია აჩვენებს თითქმის თანაბარ განხეთქილებას Street-ის ანალიტიკოსებს შორის; ფაილში არსებული 22 ბოლო მიმოხილვიდან, არის 11 შესყიდვა, 10 დაკავება და ერთი გაყიდვა, საშუალო ყიდვის კონსენსუსის შეფასებისთვის. (იხ Seagate საფონდო პროგნოზი)
აქციების მიმზიდველი შეფასებებისთვის კარგი იდეების მოსაძიებლად, ეწვიეთ TipRanks ' შეძენის საუკეთესო აქციები, ინსტრუმენტი, რომელიც აერთიანებს TipRanks-ის კაპიტალის ყველა ინფორმაციას.
პასუხისმგებლობის შეზღუდვის განაცხადი: ამ სტატიაში გამოთქმული მოსაზრებები მხოლოდ გამოჩენილი ანალიტიკოსების მოსაზრებებს წარმოადგენს. შინაარსი გამიზნულია მხოლოდ ინფორმაციული მიზნებისთვის. ნებისმიერი ინვესტიციის განხორციელებამდე ძალიან მნიშვნელოვანია გააკეთოთ საკუთარი ანალიზი.
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html