აშშ-ს მკაცრმა ფინანსურმა პირობებმა შესაძლოა უოლ სტრიტის გარიგების ტორპედირება მოახდინოს, ახალი კვლევის შოუები

ის, რაც ხდება აშშ-ს ფინანსურ სისტემაში, იქ არ რჩება.

ახალი კვლევა აჩვენებს, რომ მკაცრი ფინანსური პირობები გლობალურ ეკონომიკაში გადადის და არღვევს უოლ სტრიტის შერწყმისა და შესყიდვების გარიგების მექანიზმს. და ამან შესაძლოა მძიმე დარტყმა მიაყენოს დიდ საინვესტიციო ბანკებს.

„ჩვენ აღმოვაჩენთ, რომ ფინანსურ პირობებს აქვს მნიშვნელოვანი გადამდები ეფექტი ტრანსსასაზღვრო M&As-ზე“, ნათქვამია მოხსენებაში, სახელწოდებით „სასაზღვრო გადაღმა: როგორ მოქმედებს აშშ-ს ფინანსური პირობები M&As მთელ მსოფლიოში“. ნაშრომი დაიწერა კატარინა ბერგანტმა და პრაჩი მიშრამ საერთაშორისო სავალუტო ფონდში, პლუს რაგურამ რაჯანმა ჩიკაგოს უნივერსიტეტის ბიზნესის სკოლაში. და მას ავრცელებს ეკონომიკური კვლევის ეროვნული ბიურო

მკვლევარებმა დაადგინეს, რომ აშშ-ს ფინანსური პირობების ინდექსის 1 პროცენტიანი მატება, რაც იმაზე მიუთითებს, რომ დაფინანსების მოპოვება უფრო რთულია, იწვევს M&A გარიგებების ღირებულების შემცირებას დაახლოებით 10%-ით.

თუმცა, ამ მიქსში არის რამდენიმე კარგი ამბავი. მიუხედავად იმისა, რომ გარიგებების ფასი უფრო დაბალია, როდესაც ფინანსური პირობები უფრო მკაცრია, უფრო დიდია ალბათობა იმისა, რომ შერწყმა ან შესყიდვა ფულს გამოიმუშავებს აქციონერებისთვის.

ავტორები საკითხს ასე აცხადებენ:

• „შეძენები, რომლებიც ხდება გლობალურად უფრო მკაცრი ფინანსური პირობების გარშემო, უფრო დიდ ღირებულებას ქმნის; ხოლო ის, რაც ემთხვევა ფხვიერ ფინანსურ პირობებს, მიუთითებს უფრო სუსტ შესრულებაზე“.

ეს ემთხვევა დიდი ხნის გააზრებულ ფენომენს: ბევრი გარიგება ვერ მატებს ღირებულებას, როგორც ეს ნაჩვენებია ბობ ბრუნერის წიგნში „გარიგებები ჯოჯოხეთიდან“.

ასე რომ, მაშინ, როცა უოლ სტრიტის ბანკირებს - რომლებიც იღებენ ხელფასს გარიგების საკომისიოსთან დაკავშირებით - შეიძლება განიცდიან უფრო მკაცრი ფინანსური პირობების გამო, საფონდო ბირჟის ინვესტორებმა შეიძლება მნიშვნელოვნად უკეთესად იმოქმედონ.

საერთო ჯამში, აშშ-ს ფინანსური პირობები გამკაცრდა წლის დასაწყისიდან, თუმცა ამ ნაბიჯის ნაწილი ბოლო რამდენიმე კვირაში შეფერხდა, ჩიკაგოს ფედერაციის თანახმად, მისი ეროვნული ფინანსური პირობების ინდექსის მიხედვით. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, პირობები უფრო მკაცრია.

თავის მხრივ, ეს კარგი უნდა იყოს ინვესტორებისთვის.